தற்போது மிக அதிக days to cover கொண்ட பங்குகள்

குறுகிய நிலை எவ்வளவு நெரிச்சலானது என்பதை மீட்கும் நாட்கள் எண்ணிக்கை அளக்கிறது: விற்கப்பட்ட குறுகிய பங்குகளை அந்தப் பங்கின் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவால் வகுத்தால் கிடைக்கும். இதுதான் குறுகிய நிலை வைத்திருப்பவர்களுக்குத் தங்கள் முழு நிலையையும் மீட்டு வாங்கத் தேவைப்படும் முழு வர்த்தக நாட்களின் எண்ணிக்கை. சமீபத்திய பரிமாற்றம் அறிவித்த குறுகிய வட்டி தீர்விலிருந்து மீட்கும் நாட்கள் எண்ணிக்கை மிக அதிகமாக உள்ள பங்குகளை இப்பக்கம் தரவரிசைப்படுத்துகிறது. ஒவ்வொரு மீட்கும் நாட்கள் தலைமைப் பட்டியலும் சிக்கும் குடிசையையும் காட்டுகிறது. மூலப் பட்டியலின் மிக உச்சிப் பகுதி ஒரு நெரிச்சலான வர்த்தகம் அல்ல; அது திரவத்தன்மையின் செயற்கை விளைவு. நீங்கள் எந்த இருமாத அச்சிடலைப் படித்துக் கொண்டிருக்கிறீர்கள் என்பதை settled நெடுவரிசை கூறுகிறது. புதிய தீர்வுகள் வந்தடையும்போது இப்பக்கம் புதுப்பிக்கப்படுகிறது.

தற்போது மிக அதிக days to cover கொண்ட பங்குகள்

Days to cover (short interest ratio என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) ஒரு விகிதம்: மேற்பகுதியில் short-ல் உள்ள பங்குகள், கீழ்பகுதியில் சராசரி தினசரி பங்கு வர்த்தக அளவு. குறைந்தபட்ச 500,000 பங்குகள் சராசரி வர்த்தக அளவு தொடங்குமிடத்தைக் கடந்து, சமீபத்திய settlement-ல் பதிவாகியுள்ள மிக உயர்ந்த மதிப்பீடுகள் இங்கே உள்ளன.

SELECT ticker,
       round(days_to_cover, 1) AS days_to_cover,
       round(short_interest / 1e6, 2) AS shares_short_m,
       round(avg_daily_volume / 1e6, 2) AS avg_daily_volume_m,
       toString(settlement_date) AS settled
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND avg_daily_volume > 500000
  AND days_to_cover > 0
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
LIMIT 12

தற்போதைய முன்னணியில் இருப்பவர் IVPAF, 2026-06-30 settlement நிலையின்படி 146.9 days to cover என்ற மதிப்பைக் காட்டுகிறது: வெறும் 0.72 மில்லியன் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவுக்கு எதிராக 105.49 மில்லியன் பங்குகள் short-ல் உள்ளன. அந்த வேகத்தில், இந்த short position ஆனது பங்கின் முழு வர்த்தகத்தினும் நூற்றுக்கும் மேற்பட்ட முழு அமர்வுகளுக்குச் சமமானது. ticker நெடுவரிசையை ஆராய்ந்தால் ஒரு முறை தெரிகிறது: மூல days-to-cover பட்டியலின் உச்சிப் பகுதி வெளிநாட்டு மற்றும் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பெயர்களால் நிரம்பியுள்ளது, அவற்றில் பல F என்று முடிகின்றன (வெளிநாட்டு சாதாரண பங்கிற்கான OTC குறியீட்டு பின்னொட்டு). காட்டப்பட்டுள்ள கடைசி வரிசை கூட 21.9 நாட்கள் என்றே காட்டுகிறது. இவை squeeze அர்த்தத்தில் நெரிசலான வர்த்தகங்கள் அல்ல. இவை ஏறக்குறைய வர்த்தக அளவே இல்லாத நிலையில் அளக்கப்படும் சிறிய short positions ஆகும்.

பட்டியலின் மேற்பகுதி ஏன் ஒரு நடுத்தர பணப்புழக்க பிரதிபலிப்பு

Days to cover என்பது ஒரு விகிதம். அதன் வகுக்கும் எண் பூஜ்யத்தை நெருங்கும்போது இந்த விகிதம் பெரிதாக மாறுகிறது. ஒவ்வொரு பங்கின் உண்மையான வர்த்தக அளவைக் கொண்டு முழு தீர்வு கோப்பையும் தொகுத்தால், இந்த பொறிமுறை ஒரே பலகத்தில் தெரிகிறது.

SELECT multiIf(avg_daily_volume >= 2e7, '1 Very liquid (20M+ ADV)',
               avg_daily_volume >= 5e6, '2 Liquid (5-20M ADV)',
               avg_daily_volume >= 1e6, '3 Moderate (1-5M ADV)',
               avg_daily_volume >= 2e5, '4 Thin (200k-1M ADV)',
                                        '5 Very thin (<200k ADV)') AS liquidity_band,
       count() AS names,
       round(quantileDeterministic(0.5)(days_to_cover, cityHash64(ticker)), 1) AS median_dtc,
       round(max(days_to_cover), 1) AS max_dtc
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND days_to_cover > 0
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY liquidity_band
ORDER BY liquidity_band

மிகவும் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளில் 1.3 நாட்களிலிருந்து நடுத்தர அளவு பட்டையில் 2.8 நாட்கள் வரை, ஒவ்வொரு பட்டையிலும் நடுத்தர பெயர் ஒரு சில நாட்களில் தீர்கிறது. அதிகபட்ச நெடுவரிசை உண்மையான கதையைச் சொல்கிறது. மிகவும் நடுத்தர பணப்புழக்க பட்டையில், தினமும் இருபது மில்லியன் பங்குகள் மற்றும் அதற்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளில், மிக உயர்ந்த days to cover 8.4 ஐ அடைகிறது; மிகவும் மெல்லிய பட்டையில் இது 1000 ஐ அடைகிறது, ஒரு அமர்வில் இருநததாய் ஆயிரம் பங்குகளுக்கும் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் 16021 பெயர்களைத் தாண்டி. இந்த தீவிர அளவீடுகள் முற்றிலும் கிட்டத்தட்ட யாரும் வர்த்தகம் செய்யாத பங்குகளில் காணப்படுகின்றன, அ்கு சிறிய short position பூஜ்யத்தை நெருங்கும் வர்த்தக அளவால் வகுக்கப்பட்டு ஒரு பெரிய எண்ணை உருவாக்குகிறது. படிக்கத் தக்க ஒரு days-to-cover திரை நடுத்தர பணப்புழக்க தளத்துடன் தொடங்க வேண்டும், அது இல்லாமல் அல்ல.

திரவத்தன்மை கொண்ட பங்குகளில் அதிகபட்ச கவர் நாட்கள்

உண்மையான திரவத்தன்மை வடிகட்டியைப் பயன்படுத்துங்கள் — சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவு ஐந்து மில்லியன் பங்குகள். அப்போது தலைமைப் பட்டியலில் வர்த்தகக்கூடிய, அடையாளம் தெரிந்த பெயர்கள் இடம்பெறும்.

SELECT ticker,
       round(days_to_cover, 1) AS days_to_cover,
       round(short_interest / 1e6, 2) AS shares_short_m,
       round(avg_daily_volume / 1e6, 2) AS avg_daily_volume_m
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND avg_daily_volume >= 5000000
  AND days_to_cover > 0
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
LIMIT 12

குறைந்தபட்ச அளவு உயர்த்தப்பட்டதும், MPT 16.9 கவர் நாட்கள் என்ற அளவில் முன்னிலை வகிக்கிறது: தினசரி வர்த்தக அளவான 8.16 மில்லியன் பங்குகளுக்கு எதிராக 138.11 மில்லியன் பங்குகள் ஷார்ட் செய்யப்பட்டுள்ளன. ஸ்க்வீஸைக் கவனிப்பவர் ஒருவர் "அதிக கவர் நாட்கள்" என்பதால் உண்மையில் குறிப்பிடுவது இந்தப் பட்டியல்தான்: அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகள், அங்கு பங்கின் சொந்த டேப்புடன் ஒப்பிடும்போது ஷார்ட் நிலை பெரியதாக உள்ளது. இங்கே கடைசி வரிசை இன்னமும் 8.4 நாட்களைக் காட்டுகிறது. கீழே உள்ள ரசீதுகளில் திரவத்தன்மை கொண்ட அனைத்து பெயர்களின் மத்தியமான 1.8 நாட்களை விட இது பல மடங்கு அதிகம். அதிகமாக ஷார்ட் செய்யப்பட்ட தலைமைப் பட்டியல் அதே செடில்மென்ட் கோப்பினை மூல ஷார்ட் பங்குகளின் அடிப்படையில் தரவரிசைப்படுத்துகிறது — இது வேறொரு அச்சு; இது பெரிய நிலைகளைக் கொண்டிருந்தாலும் இன்னமும் விரைவாக கிளியர் செய்யப்படும் மெகா-கேப் பங்குகளை முன்னிலைப்படுத்துகிறது.

கூட்டமைவு உருவாகிறதா அல்லது குறைகிறதா?

ஒரு தீர்வு என்பது ஒரு உறைந்த சட்டகம். இதே கோப்பு பல ஆண்டுகளுக்குப் பின்னோக்கிச் செல்கிறது. எனவே அடுத்த கேள்வி — இன்றைய திரவ தலைவர்கள் இங்கு எப்படி வந்தார்கள் — என்பதற்குத் தரவில் பதில் உள்ளது. இந்தப் பலகம் தற்போதைய திரவ முதல் மூன்றைக் கடந்த எட்டு தீர்வுகள் வழியாக — சுமார் நான்கு மாதங்கள் — பின்னோக்கித் தொடர்கிறது.

WITH dates AS (
    SELECT DISTINCT settlement_date AS d
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    ORDER BY d DESC
    LIMIT 8
),
top3 AS (
    SELECT ticker, row_number() OVER (ORDER BY days_to_cover DESC, ticker) AS rank
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates)
      AND avg_daily_volume >= 5000000
      AND days_to_cover > 0
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
    LIMIT 3
)
SELECT toString(settlement_date) AS settlement_date,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 1)) AS leader_dtc,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 2)) AS second_dtc,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 3)) AS third_dtc
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM top3)
  AND settlement_date IN (SELECT d FROM dates)
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

நெடுவரிசைகள் தற்போதைய தலைவர்களைப் பின்னோக்கித் தொடர்கின்றன. எனவே இறுதி வரிசை மேலே உள்ள திரவ அட்டவணையுடன் பொருந்தும்: 16.9, 11.5 மற்றும் 10.9 நாட்கள். ஒவ்வொரு நெடுவரிசையையும் மேலிருந்து கீழாகப் படிக்கவும். ஒரு சிற்றடைவு மறைக்கும் அமைப்பு வெளிப்படும். இந்த அளவிலான கூட்டமைவு தீர்வுகள் வழியாக — வாரங்கள் மற்றும் மாதங்களில் — கட்டமைக்கப்படுகிறது மற்றும் அவிழ்க்கப்படுகிறது; இரவொன்றில் அல்ல. ஒரு பெயர் ஒரு முழு காலாண்டிற்கும் இரட்டிணைய இலக்க நாட்களில் இருக்கலாம்; எதுவும் தீர்வதில்லை. நெருக்கத்தைக் கவனிப்பதில் பாதி — நீங்கள் ஒரு புதிய வரவையா அல்லது நீண்டகால குடியிருப்பாளரையா பார்க்கிறீர்கள் என்பதை அறிவதாகும். நெருக்கப் பொறிமுறைகள் ஒரு உயர் வாசிப்பு ஏதேனும் முக்கியத்துவம் பெற என்ன நிகழ வேண்டும் என்பதை விளக்குகின்றன.

இந்தப் பட்டியல் எவ்வாறு உருவாக்கப்பட்டது, மற்றும் அதை எவ்வாறு நேர்மையாகப் படிப்பது

முதலில் எண்கள், பின்னர் மேலே உள்ள ஒவ்வொரு வரிசைக்கும் கூடவே வரும் குறிப்புகள்.

SELECT count() AS tickers_reported,
       countIf(avg_daily_volume >= 5e6 AND days_to_cover > 0) AS liquid_names,
       countIf(avg_daily_volume < 1e6 AND days_to_cover > 0) AS thin_names,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(days_to_cover, cityHash64(ticker), avg_daily_volume >= 5e6), 1) AS liquid_median_dtc,
       toString(max(settlement_date)) AS settled
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND days_to_cover > 0

• இந்தக் கோப்பு பெரும்பாலும் வர்த்தகம் செய்ய முடியாத பெயர்களைக் கொண்டுள்ளது. சமீபத்திய செடில்மென்ட் 22207 tickers-ஐ நேர்மறை days-to-cover மதிப்புடன் கொண்டுள்ளது; அவற்றில் 19005 ஒரு நாளைக்கு ஒரு மில்லியன் பங்குகளுக்கும் குறைவாகவே வர்த்தகம் ஆகின்றன; ஐந்து-மில்லியன்-பங்குகள் தடையைத் தாண்டுவது 947 மட்டுமே. ஒரு மூல "highest days to cover" வரிசைப்படுத்தல் திரவத்தன்மையுள்ள சிலவற்றைப் பற்றியதல்ல; மாறாக மெல்லியதாக உள்ள பலவற்றைப் பற்றிய கேள்விக்கு விடையளிக்கிறது.
• திரவத்தன்மையுள்ள பெயர்களிடையே கூட சராசரி கூட்டம் குறைவாக உள்ளது. வழக்கமான திரவத்தன்மையுள்ள பங்கு 1.8 days to cover காட்டுகிறது, எனவே மேலே உள்ள முன்னணிப் பெயர்கள் சாதாரண மதிப்பை விட பல மடங்கு அதிகமாக உள்ளன. திரவத்தன்மை பிழை நீக்கப்பட்டவுடன் ஒரு உயர் எண் உண்மையில் அசாதாரணமானது.
• இந்தத் தரவு அமைப்பின் காரணமாக தேதியிடப்பட்டது. செடில்மென்ட்கள் மாதத்திற்கு இருமுறை எக்ஸ்சேஞ்சால் தெரிவிக்கப்படுகின்றன மற்றும் தாமதத்துடன் வெளியிடப்படுகின்றன, எனவே நீங்கள் படித்துக் கொண்டிருக்கும் அச்சிடப்பட்ட தகவல் ஒரு திரையை அடைவதற்கு முன்பே பல நாட்கள் பழையதாகிவிடுகிறது, மேலும் அதற்குப் பின்னர் நிலைகள் மாறியிருக்கலாம்.
• ஒரு ticker SQL-இல் பெயர் குறிப்பிட்டு விலக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய கோப்பில் உள்ள ஒரு ticker சமீபத்தில் ஒரு நிறுவனத்திலிருந்து புதிதாகப் பட்டியலிடப்பட்ட மற்றொரு நிறுவனத்திற்கு மாற்றப்பட்டது, மேலும் வெண்டர் ஃபீட்கள் பகிரப்பட்ட ticker-ன் கீழ் இரண்டு அமைப்புகளையும் கலந்துவிடலாம், எனவே தவறாகக் குறிப்பிடப்பட்ட வரிசையை ஆபத்தில் ஈடுபடுத்துவதை விட இங்குள்ள ஒவ்வொரு query-ம் அதை நீக்கிவிடுகிறது.
• அதிக days to cover ஒரு விளக்கம், தீர்ப்பு அல்ல. கூட்டமான short ஒரு squeeze-க்கான முன்நிபந்தனை, ஒருபோதும் அதற்கான கணிப்பு அல்ல. கடுமையாக short செய்யப்பட்ட பெரும்பாலான பெயர்கள் ஒருபோதும் squeeze ஆவதில்லை, மேலும் விகிதம் மட்டும் எதிர்கால squeeze-ஐ சந்தை சரியாகக் கண்டறிந்த நிறுவனத்திலிருந்து பிரித்து காட்ட முடியாது.

அதிகபட்ச கவர் நாட்கள் அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

தற்போது எந்தப் பங்குக்கு அதிகபட்ச கவர் நாட்கள் உள்ளன?

சமீபத்திய தீர்வு அடிப்படையிலான வரிசைப்படுத்தலில், IVPAF பட்டியலில் 146.9 நாட்களுடன் முதலிடத்தில் உள்ளது. ஆயினும், இது குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்கு. ஏறக்குறைய பூஜ்யம் என்ற அளவுள்ள வர்த்தக அளவே இதன் விகிதத்திற்குக் காரணம். உண்மையில் திரவத்தன்மை கொண்ட பங்குகளில் (ஒரு நாளைக்கு ஐந்து மில்லியன் பங்குகள் மற்றும் அதற்கு மேல்), MPT பங்கு 16.9 நாட்களுடன் முன்னிலை வகிக்கிறது. புதிய தீர்வுகள் வெளியிடப்படும்போது இரண்டு அட்டவணைகளும் புதுப்பிக்கப்படுகின்றன.

உயர்ந்த கவர் நாட்கள் விகிதம் என்பது என்ன?

திரவத்தன்மை கொண்ட பங்குகளில் இடைநிலை மதிப்பு சுமார் 1.8 நாட்கள். எனவே, நடுத்தர அளவிலான ஒற்றைப்படை எண்களில் உள்ள எதுவும் ஏற்கனவே உயர்ந்த நிலையைக் குறிக்கிறது. இரட்டைப்படை எண் மதிப்புகள் அரிதாகவே காணப்படுகின்றன. பல பத்துகள் அல்லது நூற்றுக்கணக்கான மதிப்புகள் பெரும்பாலும் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளிலிருந்தே வருகின்றன. அங்கு சராசரி வர்த்தக அளவு என்னும் பகுதி மிகச் சிறியதாக இருக்கும். இது அசாதாரணமாகப் பெரிய ஷார்ட் நிலைகளால் வருவது அல்ல.

குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகள் ஏன் இவ்வளவு அதிக கவர் நாட்களைக் காட்டுகின்றன?

கவர் நாட்கள் என்பது ஷார்ட் பங்குகளை சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவால் வகுப்பதாகும். ஒரு பங்கு அரிதாக வர்த்தகம் செய்யப்படும்போது, அந்தப் பகுதி பூஜ்யத்திற்கு அருகில் இருக்கும். எனவே, சிறிய ஷார்ட் நிலை கூட ஒரு பெரிய விகிதத்தை உருவாக்கும். மேலே உள்ள திரவத்தன்மை-பட்டை பலகம், அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளில் ஒற்றைப்படை எண்களில் இருந்து, மிகக் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளில் நூற்றுக்கணக்கான மதிப்புகள் வரை அதிகபட்ச மதிப்பு உயர்வதைக் காட்டுகிறது.

அதிக கவர் நாட்கள் என்பது ஷார்ட் ஸ்க்வீஸ் வரப்போவதைக் குறிக்கிறதா?

இல்லை. இது ஒரு முன்நிபந்தனை, கணிப்பு அல்ல. வாங்குதல் அழுத்தம் வந்தால் நெரிசலான வெளியேற்றம் முக்கியத்துவம் பெறலாம். ஆனால், அதிக கவர் நாட்கள் கொண்ட பெரும்பாலான பங்குகள் ஒருபோதும் ஸ்க்வீஸ் ஆவதில்லை. எந்தவொரு ஒற்றை எண்ணிலும் நோக்கத்தைக் காண்பதற்கு முன்பு, இந்த மதிப்பை முழு கவர் நாட்கள் வழிகாட்டியுடன் மற்றும் ஷார்ட் பங்குகள் தலைமைப் பலகையுடன் இணைத்துப் பாருங்கள்.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு அட்டவணையும், பரிமாற்றத்தால் தரப்பட்ட ஷார்ட்-வட்டி கோப்பின் மீதான சேமிக்கப்பட்ட, பதிப்புடைய வினவலாகும். எந்தவொரு பலகத்தின் கீழும் SQL ஐ விரிவாக்குங்கள், அல்லது Strasmore முனையத்தில் முழு அகிலத்தையும் உங்கள் சொந்த முறையில் வடிகட்டுங்கள்.