Azioni con più alto days to cover oggi

Il days to cover misura il grado di affollamento di una posizione short: si ottiene dividendo le azioni vendute allo scoperto per il volume medio giornaliero del titolo. Il risultato indica quanti giorni di trading completi servirebbero agli short per ricomprare l'intera posizione. Questa pagina classifica i titoli con il più alto days to cover basandosi sull'ultimo settlement dello short-interest riportato dai mercati, evidenziando il rischio di trappola tipico di ogni classifica basata su questo parametro. I titoli in cima a una lista non filtrata rappresentano spesso un artefatto di liquidità piuttosto che un trade affollato. La colonna settled indica quale report bisettimanale si sta consultando; la pagina si aggiorna non appena vengono pubblicati i nuovi settlement.

I titoli con i più alti days to cover attualmente

Days to cover (chiamato anche short interest ratio) è un rapporto: le azioni short in alto, il volume medio giornaliero in basso. Di seguito i valori più alti dell'ultimo settlement che superano una soglia minima di 500.000 azioni di volume medio.

SELECT ticker,
       round(days_to_cover, 1) AS days_to_cover,
       round(short_interest / 1e6, 2) AS shares_short_m,
       round(avg_daily_volume / 1e6, 2) AS avg_daily_volume_m,
       toString(settlement_date) AS settled
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND avg_daily_volume > 500000
  AND days_to_cover > 0
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
LIMIT 12

Il leader attuale, IVPAF, registra 146.9 days to cover al settlement del 2026-06-30: 105.49 milioni di azioni short rispetto a soli 0.72 milioni di azioni di volume medio giornaliero. A questo ritmo, la posizione short equivale a ben oltre cento sessioni complete dell'intero volume di scambio del titolo. Analizzando la colonna dei ticker emerge un pattern: la parte superiore di una lista grezza di days-to-cover è composta da titoli esteri e poco liquidi, diversi dei quali terminano con F (il suffisso del simbolo OTC per un'azione ordinaria estera). Persino l'ultima riga mostrata indica ancora 21.9 giorni. Non si tratta di trade affollati in senso squeeze. Sono piccole posizioni short misurate rispetto a un volume quasi nullo.

Perché l'inizio della lista è un artefatto di liquidità

Il days to cover è un rapporto, e un rapporto aumenta drasticamente quando il suo denominatore si avvicina allo zero. Raggruppando l'intero file di settlement in base al volume di scambi effettivo di ogni titolo, il meccanismo diventa visibile in un unico pannello.

SELECT multiIf(avg_daily_volume >= 2e7, '1 Very liquid (20M+ ADV)',
               avg_daily_volume >= 5e6, '2 Liquid (5-20M ADV)',
               avg_daily_volume >= 1e6, '3 Moderate (1-5M ADV)',
               avg_daily_volume >= 2e5, '4 Thin (200k-1M ADV)',
                                        '5 Very thin (<200k ADV)') AS liquidity_band,
       count() AS names,
       round(quantileDeterministic(0.5)(days_to_cover, cityHash64(ticker)), 1) AS median_dtc,
       round(max(days_to_cover), 1) AS max_dtc
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND days_to_cover > 0
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY liquidity_band
ORDER BY liquidity_band

Il valore mediano si attesta su cifre singole basse in ogni fascia, passando dai 1.3 giorni tra i titoli più scambiati ai 2.8 nella fascia moderata. La colonna del valore massimo spiega la situazione reale. Nella fascia più liquida, con titoli che scambiano venti milioni di azioni al giorno o più, il massimo days to cover raggiunge 8.4; nella fascia a bassissima liquidità raggiunge 1000, tra i 16021 titoli che scambiano meno di 200.000 azioni a sessione. I valori estremi si trovano esclusivamente tra i titoli quasi privi di scambi, dove una modesta posizione short divisa per un volume vicino allo zero produce un numero enorme. Un filtro basato sul days to cover è utile solo se applicato a un livello minimo di liquidità.

I titoli più liquidi con il maggior numero di giorni to cover

Applicando un filtro di liquidità reale, con un volume medio giornaliero di cinque milioni di azioni, la classifica si compone di nomi noti e scambiabili.

SELECT ticker,
       round(days_to_cover, 1) AS days_to_cover,
       round(short_interest / 1e6, 2) AS shares_short_m,
       round(avg_daily_volume / 1e6, 2) AS avg_daily_volume_m
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND avg_daily_volume >= 5000000
  AND days_to_cover > 0
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
LIMIT 12

Con il limite minimo alzato, MPT guida la classifica con 16.9 giorni to cover: 138.11 milioni di azioni short rispetto a 8.16 milioni di azioni di volume giornaliero. Questa è la lista che chi monitora i possibili squeeze intende realmente con "alti giorni to cover": titoli molto scambiati dove la posizione short è elevata rispetto al volume di scambio del titolo stesso. L'ultima riga riporta ancora 8.4 giorni, ovvero diversi multipli della mediana di 1.8 giorni calcolata su tutti i titoli liquidi nell'elenco sottostante. La classifica dei titoli più shortati classifica lo stesso file di regolamento in base al numero assoluto di azioni short, un asse differente che fa emergere mega-cap con posizioni enormi che vengono comunque smaltite rapidamente.

Il crowding sta aumentando o diminuendo?

Un singolo settlement è un'immagine statica. Lo stesso file copre diversi anni, quindi la domanda su come i leader di liquidità odierni siano arrivati a questo punto ha una risposta basata sui dati. Questo pannello analizza i tre attuali leader di liquidità a ritroso attraverso gli ultimi otto settlement, circa quattro mesi.

WITH dates AS (
    SELECT DISTINCT settlement_date AS d
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    ORDER BY d DESC
    LIMIT 8
),
top3 AS (
    SELECT ticker, row_number() OVER (ORDER BY days_to_cover DESC, ticker) AS rank
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates)
      AND avg_daily_volume >= 5000000
      AND days_to_cover > 0
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
    LIMIT 3
)
SELECT toString(settlement_date) AS settlement_date,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 1)) AS leader_dtc,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 2)) AS second_dtc,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 3)) AS third_dtc
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM top3)
  AND settlement_date IN (SELECT d FROM dates)
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

Le colonne seguono i leader attuali a ritroso, quindi l'ultima riga corrisponde alla tabella di liquidità sopra riportata: 16.9, 11.5 e 10.9 giorni. Leggendo ogni colonna dall'alto verso il basso, emerge la dinamica che un singolo snapshot non può mostrare. Il crowding a questa scala si accumula e si smaltisce attraverso i settlement, nell'arco di settimane e mesi, non durante la notte; un titolo può rimanere in doppia cifra per giorni per coprire un intero trimestre senza che avvenga alcuna risoluzione. Metà dell'analisi degli squeeze consiste nel capire se si sta osservando un nuovo arrivato o un residente di lungo periodo, e la meccanica dello squeeze spiega cosa deve accadere affinché un valore elevato sia rilevante.

Come viene costruita questa lista e come leggerla con onestà

Innanzitutto i numeri, poi le avvertenze che accompagnano ogni riga sopra riportata.

SELECT count() AS tickers_reported,
       countIf(avg_daily_volume >= 5e6 AND days_to_cover > 0) AS liquid_names,
       countIf(avg_daily_volume < 1e6 AND days_to_cover > 0) AS thin_names,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(days_to_cover, cityHash64(ticker), avg_daily_volume >= 5e6), 1) AS liquid_median_dtc,
       toString(max(settlement_date)) AS settled
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND days_to_cover > 0

• Il file contiene principalmente titoli non scambiabili. L'ultimo settlement include 22207 ticker con un valore di days-to-cover positivo, di cui 19005 scambia meno di un milione di azioni al giorno e solo 947 supera la soglia delle cinque milioni di azioni. Un ordinamento basato esclusivamente sui "maggiori days to cover" risponde a un quesito sulla scarsa liquidità, non sui pochi titoli liquidi.
• Il crowding mediano è basso anche tra i titoli liquidi. Il titolo liquido tipico mostra 1.8 days to cover, pertanto i nomi in cima alla classifica sopra riportata presentano molti multipli rispetto al valore ordinario. Un numero elevato è realmente insolito una volta rimosso l'effetto della liquidità.
• I dati sono datati per costruzione. I settlement sono riportati dalle borse due volte al mese e vengono pubblicati con ritardo, quindi la stampa che stai leggendo ha già diversi giorni di vita prima di apparire su uno schermo, e le posizioni potrebbero essere cambiate da allora.
• Un simbolo è escluso esplicitamente nel SQL. Un ticker nel file attuale è stato recentemente riassegnato da una società a una di nuova quotazione, e i feed dei vendor possono confondere le due entità sotto lo stesso simbolo; pertanto, ogni query qui presente lo esclude per evitare il rischio di una riga errata.
• Un alto days to cover è una descrizione, non un verdetto. Uno short crowded è una precondizione per uno squeeze, mai una sua previsione. La maggior parte dei titoli con il più alto short interest non subisce mai uno squeeze, e il rapporto da solo non può distinguere uno squeeze futuro dalla valutazione corretta che il mercato ha espresso sulla società.

FAQ sui giorni per coprire (days to cover) più elevati

Quale titolo ha il più alto days to cover in questo momento?

In base a un ordinamento grezzo degli ultimi dati di settlement, IVPAF guida la lista con 146.9 giorni, sebbene si tratti di un titolo con scambi limitati il cui rapporto deriva da volumi quasi nulli. Tra i titoli realmente liquidi (cinque milioni di azioni al giorno o più), MPT è in testa con 16.9 giorni. Entrambe le tabelle si aggiornano con la pubblicazione dei nuovi settlement.

Cos'è un rapporto days to cover elevato?

Per i titoli liquidi la mediana è di circa 1.8 giorni; pertanto, qualsiasi valore nelle cifre singole medie è già elevato e i valori a doppia cifra sono rari. Valori nell'ordine delle decine o delle centinaia derivano quasi sempre da titoli poco scambiati con un denominatore di volume medio molto piccolo, non da posizioni short insolitamente grandi.

Perché i titoli poco scambiati mostrano un days to cover così alto?

Il days to cover divide le azioni short per il volume medio giornaliero. Quando un titolo è scambiato raramente, il denominatore è vicino allo zero, quindi anche una piccola posizione short produce un rapporto enorme. Il pannello delle fasce di liquidità sopra mostra che il valore massimo passa da cifre singole per i titoli molto scambiati a centinaia per quelli con meno scambi.

Un alto days to cover significa che è imminente un short squeeze?

No. È una precondizione, non una previsione. Un'uscita affollata può essere rilevante se arriva pressione d'acquisto, ma la maggior parte dei titoli con un alto days to cover non subisce mai uno squeeze. Accoppia questo dato con la guida completa ai days-to-cover e con la classifica delle azioni short prima di interpretare l'intento dietro un singolo numero.

Ogni tabella qui presente è una query memorizzata e versionata sul file dell'interesse short riportato dalla borsa. Espandi il codice SQL sotto ogni pannello, oppure filtra l'intero universo a modo tuo sulla terminale Strasmore.