ப்ரீமார்க்கெட் மற்றும் ஆஃப்டர்-அவர்ஸ் வர்த்தக நேரங்கள் ET

வழக்கமான அமெரிக்க வர்த்தக நேரம் முடிந்த பிறகு, மாலை நான்கு மணி முதல் இரவு எட்டு மணி வரை ET நேரத்தில் பங்குகளை வாங்குவதும் விற்பதும் ஆஃப்டர்-அவர்ஸ் டிரேடிங் ஆகும். காலை நான்கு மணி முதல் காலை ஒன்பது மணி முப்பது நிமிடம் வரை நடக்கும் இதே செயல்பாடு ப்ரீமார்க்கெட் டிரேடிங் ஆகும். இந்த இரண்டு நேரங்களும் சேர்ந்து வழக்கமான காலை ஒன்பது மணி முப்பது முதல் மாலை நான்கு மணி வரையிலான வர்த்தக நாளை இருபுறமும் அடைக்கின்றன. இவை இரண்டும் சேர்ந்து extended-hours trading ஆக உருவாகின்றன. பெரும்பாலான ப்ரோக்கர்கள் இரண்டையும் ஆதரிக்கின்றனர் — கிட்டத்தட்ட எப்போதும் limit orders மூலமே.

முற்றத்தின் மணி அடித்ததும் உண்மையில் என்ன மாறுகிறது என்பதை இந்தப் பக்கம் அளவிடுகிறது — volume, spreads, மற்றும் தலைப்புச் செய்திகளின் நேரம் — டேப்பிலிருந்து நேரடியாக (ஒவ்வொரு வர்த்தகத்தின் ஒருங்கிணைந்த பொதுப் பதிவு), ஒவ்வொரு எண்ணுக்கும் பின்னால் உள்ள சரியான query உடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது.

முன்னரைப்பு மற்றும் மணித்தியால பின்னரைப்பு வர்த்தக நேரங்கள் யாவை?

ஒரு வழக்கமான அமெரிக்க வர்த்தக நாளில் மூன்று அமர்வுகள் உள்ளன: முன்னரைப்பு (காலை 4:00-9:30 ET), வழக்கமான நேரம் (காலை 9:30-மாலை 4:00), மற்றும் மணித்தியால பின்னரைப்பு (மாலை 4:00-இரவு 8:00). இந்த அட்டவணையை நம்பிக்கையால் ஏற்றுக்கொள்ளாமல், நீங்கள் நேரடியாகப் பட்டியலிலிருந்து படித்துப் பார்க்கலாம். கீழே உள்ள பலகை கடந்த இரண்டு வாரங்களில் SPY-இன் ஒவ்வொரு நிமிடப் பட்டையையும் ஆராய்ந்து, ஒவ்வொரு முடிந்த அமர்வின் மிக ஆரம்ப மற்றும் மிக இறுதிப் பட்டையையும் கிழக்கத்திய நேர கடிகாரப்படி தெரிவிக்கிறது. (SPY, அதிகம் வர்த்தகம் செய்யப்படும் S&P 500 ETF, ஏதேனும் ஒன்று திறந்திருக்கும்போதெல்லாம் வர்த்தகமாகும்.)

SELECT
    min(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS first_bar_et,
    max(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS last_bar_et,
    min(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS first_bar_minute_of_day,
    max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_bar_minute_of_day,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS completed_sessions,
    toString(min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS first_session,
    toString(max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS last_session
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 14 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199

2026-07-06 முதல் 2026-07-17 வரையிலான 10 முடிந்த அமர்வுகளில், எந்த நாளின் ஆரம்பப் பட்டை 04:00 ET-இல் அச்சிடப்பட்டது; எந்த நாளின் இறுதிப் பட்டை 19:59-இல் திறக்கப்பட்டது — பதினாறு மணிநேர உறை, அதில் வழக்கமான நேரம் ஆறரை மணிநேரம் ஆகும். அமர்வு எண்ணிக்கை உண்மையில் வர்த்தகம் நடந்த நாட்களை மட்டுமே உள்ளடக்கும்: விடுமுறை நாட்களில் பட்டைகள் இருக்காது; சீக்கிரமான முடிப்புகள் உறையைக் குறுகச்செய்கின்றன — வழக்கமான அமர்வு மதியம் 1:00 ET-இல் முடிகிறது; மணித்தியால பின்னரைப்பும் சீக்கிரமாகவே முடிந்துவிடுகிறது. சந்தை விடுமுறைகள் மற்றும் சீக்கிரமான முடிப்புகள் எந்த நாளின் எண்களையும் நம்புவதற்கு முன்பு காலெண்டர் மற்றும் பட்டியலிலிருந்து ஒரு அமர்வை எவ்வாறு சரிபார்ப்பது என்பதைக் காட்டுகிறது.

மணிக்குப் பின் பங்குகளை வாங்க முடியுமா?

ஆம் — பெரும்பாலான பெரிய தரகர்கள் காலையில் முன்பே மற்றும் மணிக்குப் பின் என இரண்டு வகை ஆர்டர்களையும் ஏற்கிறார்கள். இதற்கு மூன்று கிட்டத்தட்ட எல்லோருக்கும் பொதுவான நிபந்தனைகள் உள்ளன:

• Limit orders மட்டுமே: நீங்கள் ஏற்றுக்கொள்ளும் சரியான விலையை நீங்களே குறிப்பிடுகிறீர்கள். ஆர்டர் அந்த விலையிலோ அல்லது அதற்கு சிறந்த விலையிலோ நிரப்பப்படும்; இல்லையென்றால் நிரப்பப்படாது. Market orders பொதுவாக நிராகரிக்கப்படுகின்றன அல்லது அடுத்த வழக்கமான அமர்வுக்காக வரிசையில் வைக்கப்படுகின்றன.
• ஆர்டர்கள் மின்னணு இடங்களுக்குச் செல்கின்றன — electronic communication networks (ECNs), வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் நேரடியாக இணைக்கும் கணினிமயமாக்கப்பட்ட அமைப்புகள், மேலும் பரிமாற்றங்களின் சொந்த நீட்டிக்கப்பட்ட-நேர அமர்வுகள் — வழக்கமான நாளின் திறப்பு மற்றும் நிறைவு ஏலங்கள் மற்றும் market makers-ன் மேற்கோள் கடமைகள் இல்லாமல்.
• நிரப்பல் ஒருபோதும் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படாது: எதிர்ப்பக்கத்தில் குறைவான பங்கேற்பாளர்கள் இருப்பதால், மதியம் இரண்டு மணிக்கு உடனடியாக நிரப்பப்படக்கூடிய limit order மாலை ஆறு மணிக்கு தொடப்படாமல் கிடக்கலாம்.

கட்-ஆஃப் நேரங்கள் மற்றும் தகுதியான ஆர்டர் வகைகள் தரகருக்கு தரகர் வேறுபடுகின்றன; நிலையான காலை நான்கு மணி முதல் இரவு எட்டு மணி வரையிலான கடிகாரம் உங்கள் தரகரால் அல்ல, வர்த்தக இடங்களால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது — ஆயினும் இப்போது சில தரகர்கள் பரிமாற்றம் அல்லாத இடங்களில் தனி இரவுநேர அமர்வை (தோராயமாக இரவு எட்டு மணி முதல் காலை நான்கு மணி வரை) வழங்குகிறார்கள்; இது ஒரு தனி சந்தையாகும், இது இந்தப் பக்கத்தில் அளவிடப்படும் நிமிடப் பட்டைகளில் தோன்றாது.

முன்னதிவர்த்தக நேரம் மற்றும் முதன்மை நேரத்திற்குப் பின் எவ்வளவு வர்த்தகம் நடக்கிறது?

இரண்டு நீட்டிக்கப்பட்ட அமர்வுகளும் சேர்ந்து ஒரு நாளைக்கு ஒன்பதரை மணிநேரம் வருகிறது — வழக்கமான அமர்வை விட மூன்று மணிநேரம் அதிகம். ஆனால் அந்த அளவு வர்த்தகப் பங்கு இவற்றில் இல்லை. கீழேயுள்ள அட்டவணை SPY, AAPL, மற்றும் NVDA ஆகியவற்றின் கடந்த ஒரு மாத பங்கு வர்த்தக அளவை நான்கு நேரச் சாளரங்களாகப் பிரிக்கிறது: முன்னதிவர்த்தக நேரம், வழக்கமான நேரம், மாலை நான்கு மணிய மணியொலிக்குப் பிறகு முதல் அரை மணிநேரம், மற்றும் மாலை நேரத்தின் மீதமுள்ள பகுதி. சுருக்கப்பட்ட அமர்வு நாட்கள் — மதியம் ஒரு மணிக்கு முடியும் விடுமுறை நாட்கள் — விலக்கப்பட்டுள்ளன (ஒரு நாளின் வர்த்தகப் பதிவு மாலை வரை நீடிக்கும் நாட்கள் மட்டுமே கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகின்றன), இதனால் ஒவ்வொரு நேரச் சாளரத்தின் பெயரும் அளக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு நாளிலும் உண்மையாகவே இருக்கிறது.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT ticker,
       round(100 * sumIf(volume, m < 570) / sum(volume), 1) AS premarket_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 570 AND m < 960) / sum(volume), 1) AS regular_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 960 AND m < 990) / sum(volume), 1) AS post_close_30min_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 990) / sum(volume), 1) AS evening_pct
FROM (
    SELECT ticker, volume,
           toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY ticker
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA'], ticker)

வழக்கமான நேரம் SPY-இன் பங்கு வர்த்தக அளவில் 83.3%, Apple-இன் 92.8%, மற்றும் Nvidia-வின் 92.6% ஆகியவற்றைக் கொண்டிருந்தது. ஐந்தரை மணிநேரம் நீண்ட முன்னதிவர்த்தக நேரம் Apple மற்றும் Nvidia-விற்கு முறையே 1.3% மற்றும் 3.1% ஆகியவற்றைக் கொண்டிருந்தது. மாலை நான்கரை மணி முதல் இரவு எட்டு மணி வரையிலான உண்மையான மாலை வர்த்தகம், Apple-க்கு 1.1%, Nvidia-விற்கு 1.6%, மற்றும் SPY-க்கு 2.2% என அளவிடப்பட்டது.

விளக்கம் தேவைப்படும் நெடுவரிசை மணியொலிக்குப் பிறகான முதல் அரை மணிநேரம் ஆகும், அங்கு SPY-இன் ஒரு மாத வர்த்தக அளவில் 12.5% பதிவானது. அது மாலை நேர ஊகம் அல்ல. நிறைவு ஏலம் — ஒவ்வொரு பங்கின் அதிகாரப்பூர்வ நிறைவு விலையை நிர்ணயிக்கும் பெரிய நாள் இறுதி பொருத்தம் — தனது பதிவுகளை மாலை நான்கு மணியிலும் அதற்கு சற்றுப் பிறகும் வெளியிடுகிறது, மேலும் நாள் இறுதி வர்த்தக அறிக்கைகள் அதே நிமிடங்களில் பதிவேட்டில் பதிவாகின்றன. கடிகாரப்படி அந்தப் பதிவுகள் "முதன்மை நேரத்திற்குப் பிறகு" என்றாலும்; பொருளாதார ரீதியாக அவை நிறைவு நேரத்திற்கே சொந்தமானவை. காலாண்டு இறுதி மற்றும் குறியீட்டு மறுசமநிலை நாட்களில் அந்தப் பதிவு குறிப்பாக பெரியதாக இருக்கும் — SPY போன்ற ஒரு ETF-க்கு இது இந்த நெடுவரிசையை முழு முன்னதிவர்த்தக நேரத்தை விடவும் அதிகமாக விரிவுபடுத்தலாம். எந்தவொரு வர்த்தக அளவு அடிப்படையிலான புள்ளிவிவரமும் — ஒப்பீட்டு வர்த்தக அளவு, VWAP, மிகவும் சுறுசுறுப்பான திரை — இந்தச் சாளரங்களில் எதைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது என்பதைப் பொறுத்து பொருள் மாறுகிறது.

ஒரு நிமிடத்திற்கான பங்குகள் இந்த வேறுபாட்டை மேலும் தெளிவாக்குகின்றன. கீழேயுள்ள வரைபடம் முழு பதினாறு மணிநேர நாள் முழுவதும் அரை மணிநேர தொகுதிகளில் Apple-இன் இடைநிலை நிமிட வர்த்தக அளவை, அதே முழு அமர்வுகளின் மாதத்தில் காட்டுகிறது. இந்த அளவீட்டில் ஒரு எச்சரிக்கை உள்ளடக்கப்பட்டுள்ளது: வர்த்தகம் இல்லாத ஒரு நிமிடம் எந்தப் பட்டையையும் காட்டாது, மேலும் ஒவ்வொரு தொகுதியின் இடைநிலை மதிப்பும் Apple உண்மையில் வர்த்தகம் செய்த நிமிடங்களை மட்டுமே விவரிக்கிறது — இரண்டாவது தொடர், ஏதேனும் வர்த்தகம் கொண்ட கடிகார நிமிடங்களின் பங்கு, ஒவ்வொரு தொகுதியிலும் அது எவ்வளவு என்பதைக் காட்டுகிறது.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume), toUInt64(window_start))) AS median_minute_volume,
       round(100 * count() / (30 * max(uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) OVER ()), 1) AS pct_minutes_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

09:30 தொகுதியில் — வழக்கமான வர்த்தகத்தின் முதல் அரை மணிநேரம் — Apple-இன் இடைநிலை நிமிடம் 156085 பங்குகளை வர்த்தகம் செய்தது, மேலும் 100% கடிகார நிமிடங்கள் வர்த்தகத்தைப் பதிவு செய்தன. 15:30 தொகுதி, மணியொலிக்கு முந்தைய கடைசி அரை மணிநேரம், ஒரு நிமிடத்திற்கு 131189 பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது. ஒரு தொகுதி பிறகு, 16:00-இல், இடைநிலை வர்த்தக நிமிடம் 2050 பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது. சந்தை நிறைவு நேரத்தில் மெதுவாக மறைவதில்லை — அது ஒரு விளிம்பிலிருந்து கீழே இறங்குகிறது, மேலும் 17:30 தொகுதியின் போது இடைநிலை வர்த்தக நிமிடம் 327 பங்குகளாகக் குறைந்தது, கடிகார நிமிடங்களில் வெறும் 67.9% மட்டுமே வர்த்தகம் நடந்தது. முன்னதிவர்த்தக நேரம் வேறு ஒரு வடிவத்தில் இயங்குகிறது: 04:00 தொகுதி — நாளின் முதல் பதிவுகள், இரவில் வரிசையில் காத்திருந்த கட்டளைகள் செல்லுபடியாகும் போது — ஒரு நிமிடத்திற்கு 1046 பங்குகள் என்ற இடைநிலை மதிப்பைக் கொண்டிருந்தது, 05:30 தொகுதி தனது நிமிடங்களில் 58.1% வர்த்தகத்துடன் 368 என இயங்கியது, மேலும் வேகம் திறப்பு மணியொலிக்கு முந்தைய அரை மணிநேரமான 09:00 வரை 2363 ஆக உயர்ந்தது.

வர்த்தக நேரத்திற்குப் பின் ஸ்பிரெட்களுக்கு என்ன நிகழ்கிறது?

குறைவான பங்கேற்பாளர்கள் கேட்பு-வழங்கல் ஸ்பிரெட்-லும் தெரிகிறார்கள் — இது வாங்குபவர்கள் செலுத்தத் தயாராக உள்ள சிறந்த விலைக்கும் விற்பவர்கள் ஏற்றுக்கொள்ளத் தயாராக உள்ள சிறந்த விலைக்கும் இடையிலான இடைவெளி. இதுதான் உடனடியாக வர்த்தகம் செய்வதன் உள்ளார்ந்த செலவு. வழக்கமான நேரங்களில் தொழில்முறை மார்க்கெட் மேக்கர்கள் விலை மேற்கோள் கடமைகளைக் கொண்டுள்ளனர்; வர்த்தக நேரம் முடிந்தபின், விலை மேற்கோள்களை வெளியிடுவது தன்னார்வமானது, மேலும் குறைவான நிறுவனங்களே அதைச் செய்கின்றன. கீழே உள்ள பலகை ஆப்பிளின் நடுத்தர மேற்கோள் ஸ்பிரெட்டை கடந்த வாரம் டிக்-நிலை மேற்கோள் புதுப்பிப்புகளில் அளவிடுகிறது, அமர்வு வாரியாகப் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது — முழு அமர்வுகள் மட்டுமே, வர்த்தகம் சீக்கிரம் முடியும் நாட்கள் நீக்கப்பட்டுள்ளன, எண்ணப்பட்ட ஒவ்வொரு மேற்கோளுக்கும் 9:30-லிருந்து-4:00 பெயர்ச்சி உண்மையாக இருப்பதை உறுதிப்படுத்துகிறது.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT trading_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_usd, tsk) * 100, 1) AS median_spread_cents,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_bps, tsk), 1) AS median_spread_bps
FROM (
    SELECT if(m BETWEEN 570 AND 959, 'regular session (9:30 am - 4:00 pm ET)', 'extended hours (premarket + after-hours)') AS trading_session,
           toFloat64(ask_price - bid_price) AS spread_usd,
           toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2) * 10000 AS spread_bps,
           toUInt64(sip_timestamp) AS tsk,
           toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
      AND (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY trading_session
ORDER BY trading_session

வழக்கமான நேரங்களில், ஆப்பிளின் நடுத்தர மேற்கோள் ஸ்பிரெட் 4¢ — 1.3 பேசிஸ் புள்ளிகள், பங்கு விலையின் சதவீதத்தின் நூற்றில் ஒரு பங்கு. நீட்டிக்கப்பட்ட நேரங்களில் நடுத்தரம் 27¢, அல்லது 8.3 bps ஆக இருந்தது. ஒரு முழுச் சுற்று — வாங்கி, பின் விற்பது — அந்த இடைவெளியை ஒருமுறை செலுத்துகிறது, மேலும் இந்தக் காலக்கட்டத்தில் நீட்டிக்கப்பட்ட-நேரக் கட்டணம் வழக்கமான-நேரக் கட்டணத்தை விட குறிப்பிடத்தக்க அளவு அதிகமாக இருந்தது. கேட்பு-வழங்கல் ஸ்பிரெட் பதிவு நாள் முழுவதும் ஒரே முறையை வரைபடங்களில் காட்டுகிறது: நண்பகலில் பைசாக்கள், இரு முனைகளிலும் அகலமான இடைவெளி.

வர்த்தக நேரத்திற்குப் பிறகு வர்த்தகம் செய்வதன் ஆபத்துகள் யாவை?

அளவிடக்கூடிய இரண்டும் ஏற்கனவே இப்பக்கத்தில் உள்ளன. செலவு: நீட்டிக்கப்பட்ட நேரங்களில் Apple-ன் சராசரி மேற்கோள் spread 27¢ ஆகவும் வழக்கமான நேரத்தில் 4¢ ஆகவும் இருந்தது — உள்ளே செல்லும்போதும் மீண்டும் வெளியே வரும்போதும் கடக்க வேண்டிய விரிவான இடைவெளி இதுவாகும். ஆழம்: வர்த்தகம் முடிந்ததும் சராசரியாக ஒரு நிமிடத்தில் 2050 Apple பங்குகள் பரிமாறப்பட்டன; அதற்கு முன்னர் அரை மணி நேரத்தில் 131189 ஆக இருந்ததிலிருந்து இது குறைந்துள்ளது; மேலும் மெல்லிய book-இல் ஒவ்வொரு கட்டளையும் விலையை மேலும் தள்ளுகிறது. மற்றவை இயக்கவியல் சார்ந்தவை: limit கட்டளைகள் மட்டுமே, நிரப்புதல் ஒருபோதும் உத்தரவாதம் இல்லை, மேலும் மாலையில் எந்த விலை பதிவானாலும் அது மறுநாள் காலையில் நடைபெறும் தொடக்க ஏலத்தை எதிர்கொள்ள வேண்டும்; அங்கு மிகப் பெரிய கூட்டமே விலையைத் தீர்மானிக்கிறது. நீட்டிக்கப்பட்ட நேர வர்த்தகம் என்பது குறைவான பங்கேற்பாளர்களும் அதிக உள்ளமைவான செலவுகளும் கொண்ட அதே சந்தையாகும்; மேற்கூறிய எண்களே நுழைவுக் கட்டணம் ஆகும்.

பங்குகள் மணிநேரத்திற்குப் பின் ஏன் நகர்கின்றன?

மாலை நேர அசைவுகளில் பெரும்பாலானவற்றை இரண்டு காரணிகள் விளக்குகின்றன. முதலாவதாக, நிறுவனச் செய்திகள் வர்த்தக நேரத்தைச் சுற்றி திட்டமிடப்படுகின்றன: நிறுவனங்கள் வழக்கமாக வருவாய் மற்றும் பிற முக்கிய அறிவிப்புகளை வழக்கமான நேரத்திற்கு வெளியே வெளியிடுகின்றன — பெரும்பாலும் மாலை நான்கு மணி மூடலுக்குச் சில நிமிடங்களுக்குப் பின், அல்லது திறப்பிற்கு முந்தைய மணிநேரங்களில். இரண்டாவதாக, அந்தச் செய்தித் தலைப்புகள் விழும் சந்தை மெல்லியதாக உள்ளது, மேற்கே குறிப்பிட்டதுபோல.

கீழே உள்ள பலகை கடந்த முப்பது நிறைவுற்ற நாட்களில் ஒருங்கிணைந்த பங்குச் செய்தி ஊட்டத்தில் உள்ள ஒவ்வொரு உருப்படியையும், அது வெளியிடப்பட்ட கிழக்கத்திய நேர மணிநேரத்தின்படி எண்ணுகிறது — வாரத்தின் அனைத்து ஏழு நாட்களும் உள்ளடங்கும்.

SELECT toHour(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) AS et_hour,
       count() AS articles,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_items
FROM global_markets.stocks_news
WHERE published_utc >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

செய்தித் தலைப்புகள் 24 மணிநேரங்களிலும் வந்துள்ளன. இந்தக் காலகட்டத்தில் மதியம் மணி நேரம் 353 உருப்படிகளைக் கொண்டிருந்தது (முப்பது நாள் மொத்தத்தில் 7.4%), காலை எட்டு மணி நேரம் 297, மற்றும் மூடலுக்குப் பின் முதல் மணிநேரம் 242 (முப்பது நாள் மொத்தத்தில் 5.1%). இரவு மூன்று மணி நேரம் கூட 137 உருப்படிகளைக் கொண்டிருந்தது; நியூயார்க்கில் நள்ளிரவு என்பது ஐரோப்பாவில் காலை, மேலும் செய்தி நிறுவனங்கள் ஒருபோதும் முற்றிலும் நிற்பதில்லை.

இரண்டு அளவீடுகளையும் ஒன்றாக வைத்துப் பாருங்கள்: மணியடித்த பின்னரும் அறிவிப்புகள் வந்துகொண்டே இருக்கின்றன, மேலும் அவை ஒரு சந்தையில் விழுகின்றன, அங்கு நடுவண் வர்த்தக நிமிடம் 16:30 வார்ப்பில் 741 Apple பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது, 13:00 வார்ப்பில் 53216 உடன் ஒப்பிடும்போது. மணிநேரத்திற்குப் பின் விலை உண்மையான தகவல் — அது ஒரு சிறிய கூட்டத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையும் ஆகும், மறுநாள் காலை திறப்பு ஏலம் அதை மிகப் பெரிய கூட்டத்துடன் மறுவிலையிடுகிறது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

முன்-சந்தை வர்த்தகம் எப்போது தொடங்குகிறது?

முன்-சந்தை வர்த்தகம் மின்னணு நெட்வொர்க்குகளில் காலை 4:00 மணி ET-இல் தொடங்குகிறது — மேலே அளவிடப்பட்ட இரண்டு-வார காலகட்டத்தில், ஆரம்பகால SPY பார் 04:00 ET-இல் அச்சிடப்பட்டது. பல ப்ரோக்கர்கள் முன்-சந்தை அணுகலை தாமதமாகத் திறக்கிறார்கள் (காலை 7:00 அல்லது 8:00 மணி பொதுவானது); நடைமுறையில் தொடக்க நேரம் என்பது உங்கள் ப்ரோக்கர் ஆதரிக்கும் நேரமே.

சந்தை மூடிய பின் நடக்கும் வர்த்தகங்கள் அதிகாரப்பூர்வ இறுதி விலையை மாற்றுகின்றனவா?

இல்லை. அதிகாரப்பூர்வ இறுதி விலை மாலை 4:00 மணிக்கான இறுதி ஏலத்தால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது, அன்றைய நாளுக்கு அதுவே உரியதாக நிலைக்கிறது — index funds, options settlement, மற்றும் உங்கள் கணக்கு அறிக்கை ஆகிய அனைத்தும் இதையே குறிப்பிடுகின்றன. சந்தை மூடிய பின் நிகழும் பரிவர்த்தனைகள் உங்கள் செயலியில் காட்டப்படும் "கடைசி" விலையைப் புதுப்பிக்கின்றன; அதிகாரப்பூர்வ இறுதி விலை மாறாமல் இருக்கும்.

வருவாய் அறிவிப்புக்குப் பின் பங்குகள் ஏன் அதிகமாக நகர்கின்றன?

வருவாய் அறிவிப்புகள் பொதுவாக சந்தை மூடிய சில நிமிடங்களுக்குப் பின் அல்லது சந்தை திறப்பதற்கு முன், வழக்கமான நேரங்களுக்கு வெளியே வெளியிடப்படுகின்றன. அந்த நேரத்தில் வர்த்தகம் குறைவாக இருக்கும் — அளவிடப்பட்ட மாதத்தில் 16:30 ET கால இடைவெளியில் Apple-ன் சராசரி வர்த்தக நிமிடம் 741 பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது, 13:00 கால இடைவெளியில் 53216-உடன் ஒப்பிடுகையில் — மேலும் spread அதிகமாக இருக்கும். ஒவ்வொரு நிமிடமும் குறைவான ஓய்வு பங்குகள் இருப்பது என்பது ஒவ்வொரு ஆர்டரும் விலையை மேலும் தூரம் நகர்த்துகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.

சந்தை முன்கூட்டியே மூடப்படும் நாளில் சந்தை மூடிய பின் வர்த்தகம் செய்ய முடியுமா?

ஆம், ஆனால் நேரம் மாறுகிறது: எக்ஸ்சேஞ்ச் முன்கூட்டியே மூடும் நாட்களில் வழக்கமான அமர்வு மதியம் 1:00 மணி ET-இல் முடிகிறது, சந்தை மூடிய பின்னரான வர்த்தகம் பொதுவாக மதியம் 1:00 முதல் மாலை 5:00 மணி வரை நடைபெறுகிறது. முழு விடுமுறை நாட்களில் எந்த அமர்வும் இருக்காது. பழக்கம் அல்ல, எக்ஸ்சேஞ்ச் காலெண்டரே உண்மையான ஆதாரம் — சந்தை விடுமுறை அல்லது முன்கூட்டியே மூடுவதை எப்படி சரிபார்ப்பது இங்கே.

சந்தை மூடிய பின்னரான வர்த்தகம் ஆபத்தானதா?

அளவிடக்கூடிய அனைத்து இடையூறுகளும் இந்தப் பக்கத்தில் தெரிகின்றன. பெரும்பாலான ப்ரோக்கர்கள் limit orders மட்டுமே ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள், மேலும் எதிர்ப்பக்கம் விலை நிர்ணயிக்கும் நிறுவனங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது ஆர்டர் நிறைவேற்றம் என்றுமே உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுவதில்லை. மேற்கோள் காட்டப்படும் spread அதிகமாக இருக்கும் — Apple-ன் சராசரி நீட்டிக்கப்பட்ட-நேர spread வழக்கமான அமர்வில் 4¢-உடன் ஒப்பிடுகையில் 27¢ என அளவிடப்பட்டது — மேலும் ஆர்டர் புத்தகம் மெல்லியதாக இருப்பதால், ஒவ்வொரு ஆர்டரும் விலையை மேலும் தூரம் நகர்த்துகிறது. மாலையில் எந்த விலை அச்சிடப்பட்டாலும், அடுத்த காலையின் தொடக்க ஏலம் அதிகமான கூட்டத்துடன் அதை மறுவிலையிடும் முன், அது இரவு இடைவெளியைச் சந்திக்க நேரிடுகிறது.

மேலே உள்ள ஒவ்வொரு எண்ணும் சேமிக்கப்பட்ட, ஆய்வு செய்யக்கூடிய வினவலிலிருந்து காட்டப்படுகிறது — எந்தப் பேனலுக்கும் கீழே உள்ள SQL-ஐ விரிவுபடுத்தி அதைச் சரிபார்க்கவும். நீங்கள் வைத்திருக்கும் ஒரு ticker-ன் சந்தை மூடிய பின்னரான நடத்தையை ஆய்வு செய்ய, Strasmore டெர்மினலில் எளிய ஆங்கிலத்தில் இதே கேள்விகளைக் கேளுங்கள்.