masaa ya biashara kabla ya soko na baada ya kawaida ET

Biashara ya masaa ya baadae ni ununuzi na uuzaji wa hisa kati ya saa nne alasiri na saa nane usiku ET, baada ya kikao cha kawaida cha Marekani kuisha; biashara ya kabla ya soko ni shughuli hiyo hiyo kati ya saa nne alfajiri na saa tisa na dakika thelathini asubuhi. Vikao hivi viwili vinajumuisha siku ya kawaida ya biashara kutoka saa tisa na dakika thelathini hadi saa nne na hufanya biashara ya masaa yaliyoongezwa, na wakala wengi huiunga mkono zote — mara nyingi sana kwa oda za kikomo. Ukurasa huu unapima kile kinachobadilika kwa kweli wakati kengele ya kufunga inapigwa — kiasi, spread, na muda wa habari kuu — moja kwa moja kutoka kwenye tepe (rekodi ya umma iliyounganishwa ya kila biashara), na ombi halisi linaloongoza kila namba limeambatishwa.

Masaa ya biashara ya kabla ya soko na baada ya masaa ya kawaida ni yapi?

Siku ya kawaida ya biashara ya Marekani ina vipindi vitatu: kabla ya soko (4:00-9:30 asubuhi ET), masaa ya kawaida (9:30 asubuhi-4:00 jioni), na baada ya masaa (4:00-8:00 jioni). Badala ya kukubali ratiba hiyo kwa imani tu, unaweza kuisoma kwenye kanda. Jopo hapa chini huskania kila dakika ya SPY kutoka wiki mbili zilizopita na kuripoti muda wa mwanzo na wa mwisho wa kila kipindi kilichokamilika kwa saa ya Eastern Time. (SPY, ETF ya S&P 500 inayouzwa zaidi, inafanya biashara wakati wowote soko likiwa wazi.)

SELECT
    min(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS first_bar_et,
    max(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS last_bar_et,
    min(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS first_bar_minute_of_day,
    max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_bar_minute_of_day,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS completed_sessions,
    toString(min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS first_session,
    toString(max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS last_session
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 14 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199

Katika vipindi 10 vilivyokamilika kutoka 2026-07-06 hadi 2026-07-17, muda wa mwanzo wa siku yoyote ulianza saa 04:00 ET na muda wa mwisho wa siku yoyote ulianza saa 19:59 — kipindi cha masaa kumi na sita, ambacho masaa ya kawaida yanachanganya sita na nusu. Hesabu ya vipindi inajumuisha tu siku ambazo zilifanya biashara halisi: sikukuu hazileti muda wowote, na kufungwa mapema hupunguza kipindi — kipindi cha kawaida huishia saa 1:00 jioni ET na baada ya masaa pia hufungwa mapema. Sikukuu za soko na kufungwa mapema inaonyesha jinsi ya kuthibitisha kipindi kutoka kwenye kalenda na kanda kabla ya kuamini namba za siku yoyote.

Je, unaweza kununua hisa baada ya masaa ya kawaida ya biashara?

Ndiyo — wakala wakuu wengi wanakubali maagizo yote ya kabla ya soko na baada ya masaa, chini ya masharti matatu yanayokaribia kuwa ya kawaida kwa wote:

• Maagizo ya Limit pekee: wewe unabainisha bei halisi utakayokubali, na agizo hilo linakamilishwa kwa bei hiyo au bora zaidi, au la kamwe. Maagizo ya soko kwa kawaida hukataliwa au huwekwa kwenye foleni kwa kipindi kijacho cha kawaida.
• Maagizo yanaelekezwa kwenye vituo vya kielektroniki — electronic communication networks (ECNs), mifumo ya kompyuta inayounganisha wananunua na wauzaji moja kwa moja, pamoja na vikao vya masaa ya ziada vya soko lenyewe — bila mnada wa ufunguzi na wa kufunga, na bila wajibu wa wauzaja soko wa kutoa bei za kawaida za siku hiyo.
• Ukamilishaji ha uhakikishwi kamwe: kwa kuwa kuna washiriki wachache upande wa pili, agizo la Limit ambalo lingekamilishwa papo hapo saa 2:00 p.m. linaweza kubaki bila kuguswa saa 6:00 p.m.

Nyakati za ukatishaji na aina za maagizo zinazoruhusiwa zinatofautiana kati ya wakala; saa ya kawaida ya 4:00 a.m.-8:00 p.m. imewekwa na vituo vya biashara, si wakala wako — ingawa wakala wachache sasa wanatoa kipindi tofauti cha usiku kucha (takriban 8:00 p.m.-4:00 a.m.) kwenye vituo visivyo vya rasmi, soko tofauti ambalo halionekani kwenye pau za dakika zinazopimwa kwenye ukurasa huu.

Ni kiasi gani cha biashara kinachofanyika kabla ya soko kufungua na baada ya masaa ya kawaida?

Vikao viwili vilivyoongezwa vinajumlisha masaa tisa na nusu kwa siku — masaa matatu zaidi ya kikao cha kawaida. Havibebi sehemu hiyo ya biashara. Jedwali hapa chini linagawa mwezi uliopita wa kiasi cha hisa katika SPY, AAPL, na NVDA katika dirisha nne za saa: kabla ya soko kufungua, masaa ya kawaida, nusu saa ya kwanza baada ya kengele ya saa 4:00 alasiri, na sehemu iliyosalia ya jioni. Siku za kufunga mapema — siku zilizofupishwa na likizo zinazomaliza saa 1:00 alasiri — hazihesabiki (siku inahesabika tu wakati utepe wake unaendelea hadi jioni), hivyo kila lebo ya dirisha la saa inabaki kweli kila siku iliyopimwa.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT ticker,
       round(100 * sumIf(volume, m < 570) / sum(volume), 1) AS premarket_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 570 AND m < 960) / sum(volume), 1) AS regular_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 960 AND m < 990) / sum(volume), 1) AS post_close_30min_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 990) / sum(volume), 1) AS evening_pct
FROM (
    SELECT ticker, volume,
           toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY ticker
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA'], ticker)

Masaa ya kawaida yalibeba 83.3% ya kiasi cha hisa cha SPY, 92.8% ya Apple, na 92.6% ya Nvidia. Kikao cha kabla ya soko kufungua — cha masaa matano na nusu — kilibeba 1.3% na 3.1% kwa Apple na Nvidia. Biashara halisi ya jioni, kutoka saa 4:30 alasiri hadi kikomo wa saa 8:00 alasiri, ilipimwa 1.1% kwa Apple, 1.6% kwa Nvidia, na 2.2% kwa SPY.

Safu wima inayohitaji maelezo ni nusu saa ya kwanza baada ya kengele, ambapo 12.5% ya kiasi cha mwezi cha SPY kilichapishwa. Si speculation ya jioni. ya uuzaji wa kufunga — mechi kubwa ya mwisho wa siku inayoweka bei ya kufunga rasmi ya kila hisa — inasambaza chapisho zake kwenye na mara baada ya saa 4:00 alasiri, na ripoti za biashara za mwisho wa siku zinatulizwa kwenye utepe katika dakika hizo. Kwa saa chapisho hizo ni "baada ya masaa"; kiuchumi zinahusiana na kufunga. Siku za mwisho wa robo mwaka na za kupangilia faharasa, chapisho hilo ni kubwa hasa — kwa ETF kama SPY linaweza kuongeza safu hii zaidi ya kikao chote cha kabla ya soko kufungua. Takwimu yoyote inayotegemea kiasi — kiasi kinachofanana, VWAP, skrini ya shughuli nyingi zaidi — hubadilika maana kulingana na ni dirisha lipi kati ya hilo linahesabika.

Hisa kwa dakika zinafanya tofauti kuwa wazi zaidi. Chati hapa chini inafuatilia kiasi cha wastani cha dakika cha Apple katika ndoo za nusu saa kote siku kamili ya masaa kumi na sita, kwa mwezi huo huo wa vikao kamili. Tahadhari moja imejumuishwa kwenye kipimo: dakika bila biashara huchapisha baa yoyote, na wastani wa kila ndoo unaelezea tu dakika ambazo Apple ilifanya biashara kwa kweli — mfululizo wa pili, sehemu ya dakika za saa zenye biashara yoyote, unaonyesha ni kiasi gani cha kila ndoo hicho ni.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume), toUInt64(window_start))) AS median_minute_volume,
       round(100 * count() / (30 * max(uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) OVER ()), 1) AS pct_minutes_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Katika ndoo ya 09:30 — nusu saa ya kwanza ya biashara ya kawaida — wastani wa dakika ya Apple uliuza 156085 hisa, na 100% ya dakika za saa zilichapisha biashara. Ndoo ya 15:30, nusu saa ya mwisho kabla ya kengele, ilikuwa na 131189 hisa kwa dakika. Ndoo moja baadaye, saa 16:00, dakika iliyofanya biashara kwa wastani ilibeba 2050 hisa. Soko halizwi kwa adabu wakati wa kufunga — linashuka kama kuta, na kufikia ndoo ya 17:30 wastani wa dakika iliyofanya biashara ulikuwa umeshusha hadi 327 hisa, huku 67.9% tu ya dakika za saa zilifanya biashara hata kidogo. Kikao cha kabla ya soko kufungua kina umbo tofauti: ndoo ya 04:00 — chapisho za kwanza za siku, wakati maagizo yaliyojitenga jioni yanakuwa stahiki — zilipima wastani wa 1046 hisa kwa dakika, ndoo ya 05:30 ilikuwa na 368 huku 58.1% ya dakika zake zikifanya biashara, na kasi ilipanda hadi 2363 kufikia 09:00, nusu saa kabla ya kengele ya ufunguzi.

Nini kinatokea kwa spread baada ya masaa ya kawaida?

Washiriki wachache pia huonekana katika spread ya bid-ask — tofauti kati ya bei bora wanazonunua watanza na bei bora wauzaji wanayokubali, ambayo ni gharama ya ndani ya kufanya biashara mara moja. Watengenezza wa soko wa kitaalamu hubeba wajibu wa kuweka nukuu wakati wa masaa ya kawaida; baada ya kengele, kuweka nukuu ni hiari, na kampuni chache ndizo hufanya hivyo. Paneli hapa chini inapima spread ya nukuu ya kati ya Apple katika wiki iliyopita ya masasisho ya nukuu ya kiwango cha tick, imegawanywa kulingana na kipindi — vipindi kamili tu, siku za kufunga mapema zimeondolewa, hivyo kushikilia lebo ya masaa tisa na thelathini hadi nne kwa kila nukuu iliyohesabiwa.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT trading_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_usd, tsk) * 100, 1) AS median_spread_cents,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_bps, tsk), 1) AS median_spread_bps
FROM (
    SELECT if(m BETWEEN 570 AND 959, 'regular session (9:30 am - 4:00 pm ET)', 'extended hours (premarket + after-hours)') AS trading_session,
           toFloat64(ask_price - bid_price) AS spread_usd,
           toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2) * 10000 AS spread_bps,
           toUInt64(sip_timestamp) AS tsk,
           toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
      AND (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY trading_session
ORDER BY trading_session

Wakati wa masaa ya kawaida, spread ya nukuu ya kati ya Apple ilipimwa 4¢ — 1.3 basis points, mia ya sehemu za asilimia ya bei ya hisa. Katika masaa yaliyoongezwa, wastani ulikuwa 27¢, au 8.3 bps. Safari ya mzunguko — nunua, kisha uze — hulipa tofauti hiyo mara moja, na katika dirisha hili gharama ya masaa yaliyoongezwa ilikuwa juu kwa kiasi kikubwa kuliko ile ya masaa ya kawaida. Chati ya spread ya bid-ask baada ya soko inachora mfano huo huohuo katika siku nzima: senti wakati wa mchana, na tofauti kubwa pande zote mbili.

Hatari za biashara baada ya masaa ya kawaida ni zipi?

Mbili zinazoweza kupimwa tayari zipo kwenye ukurasa huu. Gharama: spread ya bei ya Apple iliyotajwa kwa wastani ilikuwa 27¢ katika masaa ya ziada dhidi ya 4¢ katika kipindi cha kawaida — pengo pana zaidi la kuvuka wakati wa kuingia, na tena wakati wa kutoka. Kina: dakika ya wastani iliyosokotewa baada ya kufungwa kwa soko ilibeba 2050 hisa za Apple, chini kutoka 131189 katika nusu saa kabla ya kufungwa, na kwenye kitabu chenye uhaba kila oda inasogeza bei mbali zaidi. Zingine ni za kiufundi: oda za limit tu, utekelezaji ha uhakikiwi kamwe, na bei yoyote inayochapishwa jioni bado inakabili na mnada wa ufunguzi wa asubuhi ya siku inayofuata, ambapo umati mkubwa zaidi ndio unaoweka kiwango. Biashara katika masaa ya ziada ni soko lile lile lakini lenye washiriki wachache na gharama zilizojengwa ndani zinazofanya juu; namba hapo juu ni bei ya kuingia.

Kwa nini hisa zinahamia baada ya masaa ya kawaida?

Uchunguzi mbili unaelezea sehemu kubwa ya mabadiliko ya jioni. Kwanza, habari za makampuni hupangwa kulingana na vipindi vya biashara: makampuni kwa kawaida huweka wazi matokeo ya faida na matangazo mengine muhimu nje ya masaa ya kawaida — mara nyingi dakika chache baada ya kufungwa kwa saa 4:00 alasiri, au masaa machache kabla ya kufunguliwa. Pili, soko ambalo habari hizo huingia ni dogo, kama ilivyopimwa hapo juu.

Jedwali hapa chini linahesabu kila kitu katika hifadhidata iliyokamilishwa ya habari za hisa kwa siku 30 zilizopita, kulingana na saa ya Eastern Time ilipotangazwa — siku sote saba za wiki zimejumuishwa.

SELECT toHour(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) AS et_hour,
       count() AS articles,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_items
FROM global_markets.stocks_news
WHERE published_utc >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

Habari zilipatikana katika kila moja ya masaa 24 ya saa. Katika kipindi hiki, saa ya sita alasiri ilikuwa na vitu 353 (7.4% ya jumla ya siku 30), saa ya nane asubuhi 297, na saa ya kwanza baada ya kufungwa 242 (5.1% ya jumla ya siku 30). Hata saa ya tatu asubuhi ilikuwa na vitu 137; usiku wa manane New York ni asubuhi Ulaya, na vyombo vya habari havitoki kamwe.

Unganisha vipimo viwili: matangazo yanaendelea kuja baada ya kufungwa kwa soko, na yanaingia kwenye soko ambalo dakika ya kati ya biashara ilikuwa na hisa 741 za Apple katika kundi la 16:30, ikilinganishwa na 53216 katika kundi la 13:00. Bei ya baada ya masaa ya kawaida ni taarifa halisi — lakini pia ni bei iliyowekwa na kundi dogo, na mnada wa kufunguliwa asubuhi inayofuata huiweka bei upya kwa kundi kubwa zaidi.

Maswali Yanayoulizwa Mara kwa Mara

Biashara ya kabla ya soko huanza saa ngapi?

Biashara ya kabla ya soko huanza saa 4:00 asubuhi ET kwenye mtandao wa kielektroniki — katika dirisha la wiki mbili lililopimwa hapo juu, baa ya kwanza ya SPY ilichapishwa saa 04:00 ET. Wakala wengi hufungua ufikiaji wa kabla ya soko baadaye (saa 7:00 au 8:00 asubuhi ni ya kawaida); wakati wa kuanza kwa vitendo ni kile ambacho wakala wako unakihudumia.

Je, biashara za baada ya masaa hubadilisha bei rasmi ya kufungwa?

Hapana. Bei rasmi ya kufungwa huwekwa kwenye ununuzi wa kufungwa saa 4:00 alasiri na inasimama kwa siku hiyo — miradi ya faharasa, makadirio ya chaguo, na taarifa yako ya akaunti zote zinarejelea hiyo. Bei za baada ya masaa zinasasisha bei ya "mwisho" inayoonyeshwa kwenye programu yako; bei rasmi ya kufungwa inabaki palepale.

Kwa nini hisa zinasogea sana baada ya matokeo?

Matokeo huchapishwa kwa kawaida dakika chache baada ya kufungwa au kabla ya kufungua, nje ya masaa ya kawaida. Soko wakati huo ni nyembamba — dakika ya kati ya biashara ya Apple katika kipengele cha 16:30 ET ilibeba hisa 741 katika mwezi uliopimwa, ikilinganishwa na 53216 katika kipengele cha 13:00 — na nafasi hupanuka zaidi. Hisa chache zinazosimama kila dakika inamaanisha kila oda inasogeza bei mbali zaidi.

Je, unaweza kufanya biashara baada ya masaa siku ya kufungwa mapema?

Ndiyo, lakini saa zinabadilika: siku za kufungwa mapema kwenye soko, kikao cha kawaida hinaisha saa 1:00 alasiri ET na biashara ya baada ya masaa kwa kawaida hufanyika kati ya saa 1:00-5:00 alasiri. Sikukuu kamili hazina vikao hata moja. Kalenda ya soko, sio desturi, ndicho chanzo cha ukweli — hapa ni jinsi ya kuthibitisha sikukuu ya soko au kufungwa mapema.

Je, biashara ya baada ya masaa ina hatari?

Mitikio inayopimika yote inaonekana kwenye ukurasa huu. Wakala wengi hukubali oda za kiwango tu, na utekelezaji haujahakishiwa kamwe wakati kampuni chache zinatoa bei upande wa pili. Nafasi zinazotajwa hupanuka zaidi — nafasi ya kati ya Apple katika masaa ya ziada ilipimwa kuwa 27¢ ikilinganishwa na 4¢ kwenye kikao cha kawaida — na kitabu ni nyembamba zaidi, hivyo kila oda inasogeza bei mbali zaidi. Bei yoyote inayochapishwa jioni bado inakabiliwa na pengo la usiku kabla ya ununuzi wa kufungua asubuhi inayofuata kuisasisha tena kwa umati mkubwa zaidi.

Kila namba hapo juu inatokea kutoka kwenye ulizo linaloweza kukaguliwa — panua SQL chini ya kipaneli chochote ili kukiukagua. Ili kupitisha tabia ya baada ya masaa ya hisa unazomiliki, uliza maswali sawa kwa Kiingereza cha kawaida kwenye kituo cha Strasmore.