Handelszeiten Premarket und After-Hours

Der Handel nach Börsenschluss (After-hours trading) umfasst den Kauf und Verkauf von Aktien zwischen 16:00 Uhr und 20:00 Uhr ET, nachdem die reguläre US-Sitzung endet. Der vorbörsliche Handel (premarket trading) bezeichnet dieselbe Aktivität zwischen 04:00 Uhr und 09:30 Uhr. Zusammen bilden diese beiden Sitzungen den Rahmen für den regulären Handel von 09:30 bis 16:00 Uhr und bilden den Handel außerhalb der regulären Börsenzeiten (extended-hours trading). Die meisten Broker unterstützen beide Phasen – fast immer mittels Limit-Orders. Diese Seite misst die tatsächlichen Veränderungen nach dem Handelsschluss – Volumen, Spreads und die primäre Zeitplanung – direkt aus dem Tape (dem konsolidierten öffentlichen Protokoll jedes Geschäfts) unter Angabe der exakten Abfrage hinter jeder Zahl.

Was sind die Handelszeiten vor und nach dem regulären Handel?

Ein normaler US-Handelstag besteht aus drei Sitzungen: dem Premarket (4:00–9:30 Uhr ET), den regulären Handelszeiten (9:30–16:00 Uhr) und dem After-hours-Handel (16:00–20:00 Uhr). Anstatt sich auf diesen Zeitplan zu verlassen, können Sie die Zeiten direkt aus den Kursdaten ablesen. Die folgende Tabelle analysiert jeden SPY-Minutenbar der letzten zwei Wochen und gibt den frühesten und spätesten Bar jeder abgeschlossenen Sitzung nach Eastern Time an. (SPY, der am stärksten gehandelte S&P 500 ETF, wird gehandelt, sobald ein Markt geöffnet ist.)

SELECT
    min(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS first_bar_et,
    max(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS last_bar_et,
    min(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS first_bar_minute_of_day,
    max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_bar_minute_of_day,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS completed_sessions,
    toString(min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS first_session,
    toString(max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS last_session
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 14 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199

In den 10 abgeschlossenen Sitzungen von 2026-07-06 bis 2026-07-17 lag der früheste Bar eines Tages um 04:00 ET und der letzte Bar eines Tages um 19:59 — ein sechzehnstündiges Zeitfenster, von dem die regulären Handelszeiten sechs einhalb Stunden ausmachen. Die Anzahl der Sitzungen umfasst nur Tage mit tatsächlichem Handel: Feiertage hinterlassen keine Bars, und frühe Börsenschlüsse verkürzen das Zeitfenster — die reguläre Sitzung endet um 13:00 Uhr ET und auch der After-hours-Handel schließt früher. Marktfeiertage und frühe Börsenschlüsse zeigt, wie Sie eine Sitzung anhand des Kalenders und der Kursdaten verifizieren können, bevor Sie den Zahlen eines Tages vertrauen.

Können Sie Aktien nach Börsenschluss kaufen?

Ja – die meisten großen Broker akzeptieren sowohl Pre-Market- als auch After-Hours-Orders. Dabei gelten drei fast universelle Bedingungen:

• Nur Limit-Orders: Sie legen den exakten Preis fest, den Sie akzeptieren. Die Order wird zu diesem Preis oder besser ausgeführt, andernfalls gar nicht. Market-Orders werden in der Regel abgelehnt oder für die nächste reguläre Sitzung vorgemerkt.
• Orders werden an elektronische Handelsplätze geleitet – dazu gehören Electronic Communication Networks (ECNs). Dies sind computergestützte Systeme, die Käufer und Verkäufer direkt zusammenführen. Zudem werden die eigenen Extended-Hours-Sessions der Börsen genutzt – jedoch ohne die Eröffnungs- und Schlussauktionen sowie die Quote-Verpflichtungen der Market Maker des regulären Handelstages.
• Eine Ausführung ist nie garantiert: Da weniger Teilnehmer auf der Gegenseite vorhanden sind, kann eine Limit-Order, die um 14:00 Uhr sofort ausgeführt würde, um 18:00 Uhr unverändert bleiben.

Die Sperrzeiten und zulässigen Order-Typen variieren je nach Broker. Der Standardzeitraum von 04:00 Uhr bis 20:00 Uhr wird von den Handelsplätzen festgelegt, nicht von Ihrem Broker. Einige Broker bieten jedoch mittlerweile eine separate Overnight-Session (etwa 20:00 Uhr bis 04:00 Uhr) an Off-Exchange-Handelsplätzen an. Dies ist ein separater Markt, der nicht in den auf dieser Seite gemessenen Minutenbalken erscheint.

Wie hoch ist das Handelsvolumen vor Börsenöffnung und nach Börsenschluss?

Die beiden erweiterten Handelszeiten summieren sich auf neun-einhalb Stunden pro Tag – drei Stunden mehr als die reguläre Sitzung. Sie machen jedoch bei weitem nicht diesen Anteil am Handelsvolumen aus. Die folgende Tabelle unterteilt das Aktienvolumen von SPY, AAPL und NVDA aus dem letzten Monat in vier Zeitfenster: Pre-Market, reguläre Handelszeiten, die erste halbe Stunde nach dem 16:00-Uhr-Schluss und der Rest des Abends. Tage mit früherem Börsenschluss – verkürzte Sitzungen an Feiertagen, die um 13:00 Uhr enden – sind ausgeschlossen (ein Tag wird nur gezählt, wenn der Handel bis in den Abend reicht), damit die Bezeichnung jedes Zeitfensters an jedem gemessenen Tag korrekt bleibt.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT ticker,
       round(100 * sumIf(volume, m < 570) / sum(volume), 1) AS premarket_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 570 AND m < 960) / sum(volume), 1) AS regular_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 960 AND m < 990) / sum(volume), 1) AS post_close_30min_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 990) / sum(volume), 1) AS evening_pct
FROM (
    SELECT ticker, volume,
           toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY ticker
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA'], ticker)

Die regulären Handelszeiten machten 83.3% des Aktienvolumens von SPY aus, 92.8% von Apple und 92.6% von Nvidia. Das Pre-Market – fünf-einhalb Stunden lang – verzeichnette 1.3% und 3.1% für Apple und Nvidia. Der echte Abendhandel von 16:30 Uhr bis zum Ende um 20:00 Uhr betrug 1.1% für Apple, 1.6% für Nvidia und 2.2% für SPY.

Die Spalte, die erklärt werden muss, ist die erste halbe Stunde nach dem Handelsschluss, in der 12.5% des monatlichen Volumens von SPY verzeichnet wurde. Dabei handelt es sich nicht um Spekulation am Abend. Die Closing Auction – der massive Ausgleich am Ende des Handelstages, der den offiziellen Schlusskurs jeder Aktie festlegt – veröffentlicht ihre Ergebnisse um und kurz nach 16:00 Uhr, und die Handelsberichte zum Tagesende werden in denselben Minuten im Tape registriert. Zeitlich gesehen gehören diese Ergebnisse zum "After Hours"; ökonomisch gehören sie zum Börsenschluss. An Quartalsende und an Tagen mit Index-Rebalancing fallen diese Ergebnisse besonders groß aus – bei einem ETF wie SPY kann dies die Spalte über das gesamte Pre-Market-Volumen hinaus ansteigen lassen. Jede volumenbasierte Kennzahl – relative volume, VWAP, ein Screen für die meistgehandelten Werte – ändert ihre Bedeutung, je nachdem, welches dieser Zeitfenster sie berücksichtigt.

Die Aktien pro Minute verdeutlichen den Kontrast. Die folgende Grafik verfolgt das mediane Minutenvolumen von Apple in halbstündigen Blöcken über den gesamten sechzehnstündigen Tag im selben Monat mit vollständigen Sitzungen. Die Messung enthält eine Einschränkung: Eine Minute ohne Handelsaktivität wird gar nicht erst dargestellt, und der Median jedes Blocks beschreibt nur die Minuten, in denen Apple tatsächlich gehandelt hat – die zweite Serie, der Anteil der Minuten mit mindestens einem Handel, zeigt, wie viel das von jedem Block ausmacht.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume), toUInt64(window_start))) AS median_minute_volume,
       round(100 * count() / (30 * max(uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) OVER ()), 1) AS pct_minutes_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Im 09:30-Block – der ersten halben Stunde des regulären Handels – handelte Apples Median-Minute 156085 Aktien, und in 100% der Minuten fand ein Handel statt. Der 15:30-Block, die letzte halbe Stunde vor dem Schluss, verzeichnete 131189 Aktien pro Minute. Einen Block später, bei 16:00, handelte die Median-Minute 2050 Aktien. Der Markt verliert zum Schluss nicht einfach nur an Dynamik – er fällt abrupt ab, und im 17:30-Block sank die Median-Minute auf 327 Aktien, wobei nur in 67.9% der Minuten überhaupt gehandelt wurde. Das Pre-Market weist eine andere Form auf: Der 04:00-Block – die ersten Handelsaktivitäten des Tages, wenn über Nacht platzierte Orders ausgeführt werden können – verzeichnete einen Median von 1046 Aktien pro Minute, der 05:30-Block verzeichnete 368 bei 58.1% gehandelten Minuten, und das Tempo stieg bis 2363 im 09:00-Block, der halben Stunde vor der Eröffnungsglocke.

Was passiert mit den Spreads nach Börsenschluss?

Es nehmen auch weniger Teilnehmer am bid-ask spread teil – die Differenz zwischen dem besten Kaufpreis und dem besten Verkaufspreis, welche die inhärenten Kosten für den sofortigen Handel darstellt. Professionelle market makers haben während der regulären Handelszeiten eine Kurspflicht; nach Börsenschluss ist das Einstellen von Kursen freiwillig, und weniger Firmen tun dies. Die folgende Tabelle misst den medianen angebotenen Spread von Apple über die vergangene Woche basierend auf Tick-Level-Kursaktualisierungen, aufgeteilt nach Sitzungen – nur volle Sitzungen, wobei Tage mit früherem Börsenschluss ausgeschlossen wurden, damit die Kennzeichnung 9:30 bis 16:00 Uhr für jeden gezählten Kurs korrekt bleibt.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT trading_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_usd, tsk) * 100, 1) AS median_spread_cents,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_bps, tsk), 1) AS median_spread_bps
FROM (
    SELECT if(m BETWEEN 570 AND 959, 'regular session (9:30 am - 4:00 pm ET)', 'extended hours (premarket + after-hours)') AS trading_session,
           toFloat64(ask_price - bid_price) AS spread_usd,
           toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2) * 10000 AS spread_bps,
           toUInt64(sip_timestamp) AS tsk,
           toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
      AND (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY trading_session
ORDER BY trading_session

Während der regulären Handelszeiten betrug der mediane angebotene Spread von Apple 4¢ — 1.3 Basispunkte, also Hundertstel des Aktienkurses. In den Handelszeiten außerhalb der regulären Börsenzeiten lag der Median bei 27¢ oder 8.3 bps. Ein Round-Trip – erst kaufen, dann verkaufen – zahlt diese Differenz einmal; in diesem Zeitfenster lag die Gebühr außerhalb der regulären Handelszeiten deutlich über der während der regulären Handelszeiten. Der Chart zum bid-ask spread zeigt dasselbe Muster über den gesamten Tag: Cent-Beträge zur Mittagszeit, eine weite Spanne an beiden Enden des Tages.

Welche Risiken bestehen beim Handel nach Börsenschluss?

Die zwei messbaren Risiken sind bereits auf dieser Seite aufgeführt. Kosten: Der mittlere angebotene spread von Apple lag in den Handelszeiten außerhalb der regulären Sitzung bei 27¢ im Vergleich zu 4¢ während der regulären Sitzung — eine größere Differenz beim Kauf und beim Verkauf. Liquidität: Die mittlere Handelsmenge in der ersten Minute nach Börsenschluss belief sich auf 2050 Apple-Aktien, gegenüber 131189 in der halben Stunde davor. Bei einem dünnen Orderbuch führt jede Order zu einer stärkeren Kursbewegung. Die übrigen Risiken sind mechanischer Natur: Es können nur limit orders ausgeführt werden, eine Ausführung ist nie garantiert, und jeder Preis, der am Abend erzielt wird, ist von der Eröffnungsauktion am nächsten Morgen abhängig, bei der eine viel größere Anzahl von Teilnehmern den Kurs festlegt. Der Handel außerhalb der regulären Börsenzeiten findet auf demselben Markt mit weniger Teilnehmern und höheren systembedingten Kosten statt; die oben genannten Zahlen sind der Preis für die Teilnahme.

Warum bewegen sich Aktien nach Börsenschluss?

Zwei Beobachtungen erklären die meisten Kursbewegungen am Abend. Erstens werden Unternehmensnachrichten zeitlich auf die Handelssitzungen abgestimmt: Unternehmen veröffentlichen Gewinnberichte und andere wesentliche Ankündigungen traditionell außerhalb der regulären Handelszeiten – meist wenige Minuten nach dem Schlusskurs um 16:00 Uhr oder in den Stunden vor der Eröffnung. Zweitens ist das Handelsvolumen zum Zeitpunkt dieser Schlagzeilen gering, wie die folgende Messung zeigt.

Die untenstehende Tabelle zählt jedes Element aus einem konsolidierten Aktien-News-Feed der letzten 30 abgeschlossenen Tage nach der Veröffentlichungsstunde Eastern Time – alle sieben Wochentage sind enthalten.

SELECT toHour(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) AS et_hour,
       count() AS articles,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_items
FROM global_markets.stocks_news
WHERE published_utc >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

Schlagzeilen traten in jeder der 24 Stunden auf. In diesem Zeitfenster enthielt die Mittagsstunde 353 Artikel (7.4% der 30-Tage-Gesamtsumme), die Stunde um 8:00 Uhr morgens 297 und die erste Stunde nach Börsenschluss 242 (5.1% der 30-Tage-Gesamtsumme). Sogar die Stunde um 3:00 Uhr morgens enthielt 137 Artikel; die Nacht in New York ist Morgen in Europa, und die Nachrichtenagenturen stellen den Betrieb nie vollständig ein.

Kombiniert man diese beiden Messwerte: Ankündigungen erfolgen weiterhin nach Börsenschluss, und sie treffen auf einen Markt, in dem die mittlere Handelsminute 741 Apple-Aktien im 16:30-Bucket gegenüber 53216 im 13:00-Bucket aufwies. Ein Kurs nach Börsenschluss stellt reale Informationen dar – er ist jedoch auch ein Preis, der von einer kleinen Gruppe festgelegt wird, während die Eröffnungsauktion am nächsten Morgen den Preis mit einer viel größeren Gruppe neu festlegt.

FAQ

Wann beginnt der vorbörsliche Handel?

Der vorbörsliche Handel beginnt um 4:00 Uhr ET in den elektronischen Netzwerken — im oben gemessenen Zwei-Wochen-Zeitraum war der früheste SPY-Bar um 04:00 ET verzeichnet. Viele Broker ermöglichen den vorbörslichen Handel erst später (7:00 oder 8:00 Uhr sind üblich); die praktische Startzeit hängt von Ihrem Broker ab.

Verändern After-Hours-Handel den offiziellen Schlusskurs?

Nein. Der offizielle Schlusskurs wird durch die Schlussauktion um 16:00 Uhr festgelegt und gilt für den gesamten Tag — Indexfonds, die Abrechnung von Optionen und Ihr Kontoauszug beziehen sich darauf. After-Hours-Kurse aktualisieren lediglich den „letzten“ Preis in Ihrer App; der offizielle Schlusskurs bleibt unverändert.

Warum bewegen sich Aktien nach den Quartalszahlen so stark?

Quartalszahlen werden traditionell Minuten nach Börsenschluss oder vor Börsenöffnung außerhalb der regulären Handelszeiten veröffentlicht. Das Handelsvolumen ist zu diesem Zeitpunkt gering — die mediane Handelsminute von Apple im 16:30 ET-Zeitfenster umfasste 741 Aktien im gemessenen Monat, gegenüber 53216 im 13:00-Zeitfenster — und die Spreads sind größer. Weniger verfügbare Aktien pro Minute bedeutet, dass jede Order den Preis stärker bewegt.

Kann man an Tagen mit früherem Börsenschluss nach Börsenschluss handeln?

Ja, aber die Uhr verschiebt sich: An Tagen mit früherem Börsenschluss endet die reguläre Sitzung um 13:00 Uhr ET und der After-Hours-Handel läuft typischerweise von 13:00 bis 17:00 Uhr. An Feiertagen finden gar keine Sitzungen statt. Der Börsenkalender ist die maßgebliche Quelle, nicht die Gewohnheit — hier erfahren Sie, wie Sie einen Börsenfeiertag oder einen frühen Börsenschluss überprüfen.

Ist der After-Hours-Handel riskant?

Alle messbaren Schwierigkeiten sind auf dieser Seite aufgeführt. Die meisten Broker akzeptieren nur Limit-Orders, und eine Ausführung ist nicht garantiert, wenn weniger Firmen Kurse stellen. Die angebotenen Spreads sind größer — der mediane After-Hours-Spread von Apple betrug 27¢ gegenüber 4¢ in der regulären Sitzung — und das Orderbuch ist dünner, sodass jede Order den Preis stärker bewegt. Welcher Preis am Abend auch immer verzeichnet wird, ist weiterhin einem Overnight-Gap ausgesetzt, bevor die Eröffnungsauktion am nächsten Morgen den Preis mit einer größeren Teilnehmerzahl neu festlegt.

Jede oben genannte Zahl wird aus einer gespeicherten, überprüfbaren Abfrage generiert — erweitern Sie das SQL unter jedem Panel zur Überprüfung. Um das After-Hours-Verhalten eines Tickers zu analysieren, den Sie besitzen, stellen Sie dieselben Fragen in einfachem Englisch auf dem Strasmore-Terminal.