שעות מסחר טרום-פתיחה ואחרי-סגירה לפי שעון החוף המזרחי

מסחר לאחר הסגירה הוא קנייה ומכירה של מניות בין השעות 16:00 ל-20:00 לפי שעון החוף המזרחי, לאחר תום המושב הרגיל בארה״ב; מסחר טרום-פתיחה הוא אותה פעילות בין 4:00 ל-9:30. יחד, שני המושבים חובקים את יום המסחר הרגיל, 9:30 עד 16:00 ומהווים מסחר בשעות מורחבות, ורוב הברוקרים תומכים בשניהם — כמעט תמיד באמצעות הוראות מגבלה. עמוד זה מודד מה באמת משתנה כשרגע הסגירה מצלצל — נפח, מרווחים ותזמון כותרות — ישירות מהטייפ (הרישום הציבורי המאוחד של כל עסקה), כשהשאילתה המדויקת מאחורי כל מספר מצורפת.

מהן שעות המסחר טרום-פתיחה ואחרי-סגירה?

ליום מסחר רגיל בארה"ב יש שלושה שלבים: טרום-פתיחה (4:00-9:30 לפנות בוקר שעון החוף המזרחי), שעות רגילות (9:30 בבוקר-4:00 אחר הצהריים), ואחרי-סגירה (4:00-8:00 בערב). במקום לקבל את לוח הזמנים הזה כמובן מאליו, אפשר לקרוא אותו ישירות מהנתונים. הפאנל שלהלן סורק כל עמודת דקה של SPY משבועיים האחרונים ומדווח על העמודה המוקדמת והמאוחרת ביותר של כל שלב שהושלם לפי שעון החוף המזרחי. (SPY, תעודת הסל הסחירה ביותר על מדד S&P 500, נסחרת בכל פעם שמשהו פתוח.)

SELECT
    min(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS first_bar_et,
    max(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS last_bar_et,
    min(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS first_bar_minute_of_day,
    max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_bar_minute_of_day,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS completed_sessions,
    toString(min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS first_session,
    toString(max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS last_session
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 14 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199

לאורך 10 השלבים שהושלמו מ-2026-07-06 עד 2026-07-17, העמודה המוקדמת ביותר בכל יום נרשמה בשעה 04:00 שעון החוף המזרחי והעמודה האחרונה בכל יום נפתחה בשעה 19:59 — מעטפת של שש-עשרה שעות, שמתוכן השעות הרגילות מהוות שש וחצי. ספירת השלבים כוללת רק ימים שבהם התקיים מסחר בפועל: חגים אינם מותירים עמודות, וסגירות מוקדמות מקצרות את המעטפת — השלב הרגיל מסתיים בשעה 1:00 אחר הצהריים שעון החוף המזרחי וגם אחרי-סגירה נגמר מוקדם. חגי מסחר וסגירות מוקדמות מראה כיצד לוודא שלב מסחר מתוך לוח השנה והנתונים לפני שסומכים על המספרים של יום כלשהו.

האם אפשר לקנות מניות לאחר שעות המסחר?

כן — רוב הברוקרים הגדולים מקבלים פקודות הן טרום-מסחר והן לאחר סגירה, בכפוף לשלושה תנאים כמעט אוניברסליים:

• פקודות Limit בלבד: אתה נוקב במחיר המדויק שאתה מוכן לקבל, והפקודה מתבצעת במחיר זה או טוב ממנו, או שאינה מתבצעת כלל. פקודות Market נדחות בדרך כלל או מועברות לתור ליום המסחר הרגיל הבא.
• הפקודות מנותבות לזירות אלקטרוניות — רשתות תקשורת אלקטרוניות (ECNs), מערכות ממוחשבות המתאימות ישירות בין קונים למוכרים, ובנוסף לסשנים המורחבים של הבורסות עצמן — ללא המכרזים הפותחים והסוגרים וללא חובות הציטוט של עושי השוק הקיימים ביום המסחר הרגיל.
• ביצוע לעולם אינו מובטח: עם פחות משתתפים בצד השני, פקודת Limit שהייתה מתבצעת מיידית בשעה 14:00 עשויה להישאר ללא מענה בשעה 18:00.

שעות הסגירה וסוגי הפקודות המותרים משתנים מברוקר לברוקר; טווח השעות הסטנדרטי 4:00–20:00 נקבע על ידי זירות המסחר, לא על ידי הברוקר שלך — אף על פי שכמה ברוקרים מציעים כיום סשן לילה נפרד (בערך 20:00–4:00) בזירות מסחר חוץ-בורסאיות, שוק נפרד שאינו מופיע בנתוני הנרות הדקתיים הנמדדים בעמוד זה.

כמה נפח מסחר מתבצע בטרום-מסחר ולאחר הסגירה?

שני סשני המסחר המורחבים מסתכמים בתשע וחצי שעות ביום — שלוש שעות יותר מהסשן הרגיל. חלקם במסחר רחוק מלהיות יחסי. הטבלה להלן מפרקת את נפח המניות בחודש האחרון ב-SPY, AAPL ו-NVDA לארבעה חלונות זמן: טרום-מסחר, שעות מסחר רגילות, חצי השעה הראשונה לאחר צלצול הסגירה ב-16:00, ושאר הערב. ימי סגירה מוקדמת — סשנים מקוצרים בשל חג המסתיימים בשעה 13:00 — אינם נכללים (יום נספר רק כאשר רצף הנתונים שלו ממשיך לתוך הערב), כך שתווית כל חלון זמן נותרת מדויקת בכל יום שנמדד.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT ticker,
       round(100 * sumIf(volume, m < 570) / sum(volume), 1) AS premarket_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 570 AND m < 960) / sum(volume), 1) AS regular_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 960 AND m < 990) / sum(volume), 1) AS post_close_30min_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 990) / sum(volume), 1) AS evening_pct
FROM (
    SELECT ticker, volume,
           toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY ticker
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA'], ticker)

שעות המסחר הרגילות נשאו 83.3% מנפח המניות של SPY, 92.8% משל אפל, ו-92.6% משל אנבידיה. הטרום-מסחר — באורך חמש וחצי שעות — נשא 1.3% ו-3.1% עבור אפל ואנבידיה. מסחר הערב האמיתי, מ-16:30 ועד לסגירה ב-20:00, מדד 1.1% עבור אפל, 1.6% עבור אנבידיה, ו-2.2% עבור SPY.

העמודה הטעונה הסבר היא חצי השעה הראשונה לאחר הצלצול, שבה הודפס 12.5% מנפח המסחר החודשי של SPY. אין זו ספקולציית ערב. המכרז הנעילה — ההתאמה הענקית בסוף היום הקובעת את שער הסגירה הרשמי של כל מניה — מפיץ את ההדפסות שלו בשעה 16:00 ומיד אחריה, ודיווחי סחר של סוף היום מתיישבים על גבי רצף הנתונים באותן הדקות. לפי השעון, הדפסות אלו הן "לאחר הסגירה"; מבחינה כלכלית הן שייכות לסגירה. בימים של סוף רבעון ואיזון מדדים, ההדפסה הזו גדולה במיוחד — עבור תעודת סל כמו SPY היא יכולה לנפח עמודה זו מעבר לכל הטרום-מסחר. כל מדד מבוסס נפח — נפח יחסי, VWAP, מסך הפעילות הגבוהה ביותר — משנה את משמעותו בהתאם לחלונות הזמן שהוא סופר.

מניות לדקה מחדדות את ההבדל. התרשים להלן עוקב אחר נפח המניות החציוני לדקה של אפל בקטגוריות של חצי שעה לאורך כל יום שש-עשרה השעות, במהלך אותו חודש של סשנים מלאים. הסתייגות אחת מובנית במדידה: דקה ללא עסקאות אינה מייצרת עמודה כלל, והערך החציוני של כל קטגוריה מתאר רק את הדקות שבהן אפל באמת נסחרה — הסדרה השנייה, שיעור דקות השעון עם עסקה כלשהי, מראה כמה מכל קטגוריה זה מייצג.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume), toUInt64(window_start))) AS median_minute_volume,
       round(100 * count() / (30 * max(uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) OVER ()), 1) AS pct_minutes_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

בקטגוריית 09:30 — חצי השעה הראשונה של המסחר הרגיל — המניה החציונית של אפל סחרה 156085 מניות לדקה, ו-100% מדקות השעון הדפיסו עסקה. קטגוריית 15:30, חצי השעה האחרונה לפני הצלצול, רצה בקצב של 131189 מניות לדקה. קטגוריה אחת מאוחר יותר, ב-16:00, הדקה הנסחרת החציונית נשאה 2050 מניות. השוק לא דועך באדיבות בסגירה — הוא צונח בתלילות, ועד קטגוריית 17:30 הדקה הנסחרת החציונית ירדה ל-327 מניות, כאשר רק 67.9% מדקות השעון נסחרות כלל. הטרום-מסחר מציג תבנית שונה: קטגוריית 04:00 — ההדפסות הראשונות של היום, כאשר הוראות שנצברו בן לילה הופכות לזמינות — מדדה חציון של 1046 מניות לדקה, קטגוריית 05:30 רצה בקצב של 368 כש-58.1% מהדקות שלה נסחרות, והקצב טיפס ל-2363 עד 09:00, חצי השעה לפני צלצול הפתיחה.

מה קורה למרווחים לאחר שעות המסחר?

פחות משתתפים באים לידי ביטוי גם במרווח קנייה-מכירה — הפער בין המחיר הטוב ביותר שהקונים מוכנים לשלם לבין המחיר הטוב ביותר שהמוכרים מוכנים לקבל, שהוא העלות המובנית של מסחר מיידי. עושי שוק מקצועיים נושאים בחובות ציטוט במהלך השעות הרגילות; לאחר הצלצול, פרסום ציטוטים הוא וולונטרי, ופחות חברות עושות זאת. הפאנל שלהלן מודד את מרווח הציטוט החציוני של אפל במהלך השבוע האחרון של עדכוני ציטוט ברמת הטיק, מפוצל לפי סשן — סשנים מלאים בלבד, כאשר ימי סגירה מוקדמת אינם נכללים, כך שהתווית 9:30 עד 4:00 נכונה לכל ציטוט שנספר.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT trading_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_usd, tsk) * 100, 1) AS median_spread_cents,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_bps, tsk), 1) AS median_spread_bps
FROM (
    SELECT if(m BETWEEN 570 AND 959, 'regular session (9:30 am - 4:00 pm ET)', 'extended hours (premarket + after-hours)') AS trading_session,
           toFloat64(ask_price - bid_price) AS spread_usd,
           toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2) * 10000 AS spread_bps,
           toUInt64(sip_timestamp) AS tsk,
           toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
      AND (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY trading_session
ORDER BY trading_session

במהלך השעות הרגילות, מרווח הציטוט החציוני של אפל עמד על 4¢ — 1.3 נקודות בסיס, מאיות האחוז ממחיר המניה. בשעות המורחבות עמד החציון על 27¢, או 8.3 נקודות בסיס. עסקה מלאה — קנייה ואז מכירה — משלמת את הפער הזה פעם אחת, ובחלון הזמן הזה עלות המעבר בשעות המורחבות ניצבה באופן ניכר מעל זו שבשעות הרגילות. תרשים מרווח הקנייה-מכירה מציג את אותה התבנית לאורך כל היום: פרוטות באמצע היום, פער רחב בשני הקצוות.

מהם הסיכונים במסחר לאחר שעות הפעילות?

שני הסיכונים המדידים כבר מופיעים בעמוד זה. עלות: מרווח הציטוט החציוני של אפל עמד על 27 סנט בשעות המורחבות לעומת 4 סנט במושב הרגיל — פער רחב יותר שיש לחצות בכניסה, ושוב ביציאה. עומק: הדקה החציונית שנסחרה לאחר הצלצול נשאה 2050 מניות אפל, ירידה מ-131189 בחצי השעה שקדמה לה, ובספר דל כל הוראה מזיזה את המחיר רחוק יותר. השאר מכניים: הוראות מוגבלות בלבד, ביצוע לעולם אינו מובטח, וכל מחיר שנקבע בערב עדיין ניצב מול מכרז הפתיחה של הבוקר הבא, שבו קהל גדול בהרבה קובע את הרמה. מסחר בשעות מורחבות הוא אותו שוק עם פחות משתתפים ועלויות מובנות גבוהות יותר; המספרים למעלה הם מחיר הכניסה.

מדוע מניות נעות לאחר שעות המסחר?

שתי תצפיות מסבירות את רוב התנועות בשעות הערב. ראשית, חדשות תאגידיות מתוזמנות סביב מושבי המסחר: חברות מפרסמות באופן מסורתי דוחות כספיים והודעות מהותיות אחרות מחוץ לשעות הרגילות — לרוב דקות לאחר הסגירה ב-16:00, או בשעות שלפני הפתיחה. שנית, רצף הנתונים שעליו נוחתות הכותרות הללו הוא דליל, כפי שנמדד לעיל.

הפאנל שלהלן סופר כל פריט בהזנת חדשות מניות מאוחדת מ-30 הימים המלאים האחרונים, לפי השעה בשעון החוף המזרחי שבה פורסם — כולל כל שבעת ימי השבוע.

SELECT toHour(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) AS et_hour,
       count() AS articles,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_items
FROM global_markets.stocks_news
WHERE published_utc >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

כותרות נחתו בכל אחת מ-24 השעות העגולות. בחלון זמן זה, שעת הצהריים נשאה 353 פריטים (7.4% מסך 30 הימים), השעה 8 בבוקר 297, והשעה הראשונה לאחר הסגירה 242 (5.1% מסך 30 הימים). אפילו השעה 3 לפנות בוקר נשאה 137 פריטים; לילה בניו יורק הוא בוקר באירופה, ושירותי הידיעות לעולם אינם עוצרים לחלוטין.

חבר את שתי המדידות: הודעות ממשיכות לנחות לאחר הצלצול, והן נוחתות על שוק שבו דקת המסחר החציונית נשאה 741 מניות אפל בקבוצת 16:30, לעומת 53216 בקבוצת 13:00. מחיר לאחר שעות המסחר הוא מידע אמיתי — זהו גם מחיר שנקבע על ידי קהל קטן, והמכרז הפותח למחרת בבוקר מתמחר אותו מחדש עם קהל גדול בהרבה.

שאלות נפוצות

באיזו שעה מתחיל המסחר בפרה-מרקט?

המסחר בפרה-מרקט מתחיל בשעה 4:00 לפנות בוקר שעון החוף המזרחי ברשתות האלקטרוניות — בחלון של שבועיים שנמדד לעיל, נר ה-SPY המוקדם ביותר הודפס בשעה 04:00 שעון החוף המזרחי. ברוקרים רבים פותחים גישה לפרה-מרקט מאוחר יותר (7:00 או 8:00 בבוקר נפוץ); שעת ההתחלה המעשית היא כל מה שהברוקר שלך תומך בו.

האם עסקאות לאחר הסגירה משנות את שער הסגירה הרשמי?

לא. שער הסגירה הרשמי נקבע על ידי המכרז הנעילה בשעה 4:00 אחר הצהריים והוא תקף לאותו יום — קרנות סל, סליקת אופציות ודוח החשבון שלך מתייחסים כולם אליו. הדפסים לאחר הסגירה מעדכנים את המחיר ה"אחרון" המוצג באפליקציה שלך; הסגירה הרשמית נותרת בעינה.

מדוע מניות נעות כל כך הרבה לאחר פרסום דוחות?

פרסומי דוחות נוחתים באופן מסורתי דקות לאחר הסגירה או לפני הפתיחה, מחוץ לשעות הרגילות. הרצף באותו רגע הוא דליל — דקת המסחר החציונית של אפל בדלי הזמן של 16:30 שעון החוף המזרחי נשאה 741 מניות בחודש הנמדד, לעומת 53216 בדלי של 13:00 — והמרווחים מתרחבים. פחות מניות נחות בדקה משמעותו שכל הוראה מזיזה את המחיר רחוק יותר.

האם ניתן לסחור לאחר הסגירה ביום סגירה מוקדמת?

כן, אבל השעון זז: בימי סגירה מוקדמת של הבורסה הסשן הרגיל מסתיים בשעה 1:00 אחר הצהריים שעון החוף המזרחי והמסחר לאחר הסגירה מתקיים בדרך כלל בין 1:00 ל-5:00 אחר הצהריים. בחגים מלאים אין סשנים כלל. לוח השנה של הבורסה, לא ההרגל, הוא מקור האמת — כך תוודאו חג שוק או סגירה מוקדמת.

האם מסחר לאחר הסגירה מסוכן?

כל החיכוכים המדידים מופיעים בעמוד זה. רוב הברוקרים מקבלים הוראות לימיט בלבד, ומילוי לעולם אינו מובטח כאשר פחות בתי השקעות מצטטים את הצד השני. מרווחי הציטוט מתרחבים — המרווח החציוני של אפל בשעות המורחבות נמדד ב-27 סנט לעומת 4 סנט בסשן הרגיל — וספר הפקודות דליל יותר, כך שכל הוראה מזיזה את המחיר רחוק יותר. כל מחיר שיודפס בערב עדיין ניצב בפני פער לילה לפני שמכרז הפתיחה של הבוקר הבא יתמחר אותו מחדש מול קהל גדול יותר.

כל מספר לעיל מופק משאילתה שמורה וניתנת לבדיקה — הרחב את ה-SQL מתחת לכל פאנל כדי לבקר אותה. כדי לנתח את התנהגות מניה שבבעלותך לאחר הסגירה, שאל את אותן השאלות באנגלית פשוטה בטרמינל Strasmore.