미국 주식 프리마켓 및 애프터마켓 거래 시간

시간 외 거래의 정의와 특징

시간 외 거래(after-hours trading)는 미국 정규 장이 마감된 후인 오후 네 시부터 오후 여덟 시(ET 기준) 사이에 주식을 매매하는 것을 의미합니다. 프리마켓 거래(premarket trading)는 오전 네 시부터 오전 아홉 시 삼십 분 사이에 이루어지는 동일한 활동을 뜻합니다. 이 두 세션은 오전 아홉 시 삼십 분부터 오후 네 시까지의 정규 거래일을 앞뒤로 감싸며 시간 외 거래(extended-hours trading)를 구성합니다. 대부분의 증권사는 두 세션을 모두 지원하며, 거의 모든 경우 지정가 주문(limit orders)만을 허용합니다. 본 페이지는 장 마감 종이 울린 후 실제로 변화하는 거래량, 호가 스프레드(spread), 주요 뉴스 발표 시점을 측정합니다. 이는 모든 거래의 통합 공공 기록인 테이프(the tape)에서 직접 추출한 데이터이며, 모든 수치 뒤에는 정확한 쿼리가 연결되어 있습니다.

프리마켓과 애프터마켓 거래 시간은 어떻게 됩니까?

미국 정규 거래일은 프리마켓(오전 4:00~9:30 ET), 정규장(오전 9:30~오후 4:00), 애프터마켓(오후 4:00~8:00)의 세 세션으로 구성됩니다. 이 일정을 그대로 받아들이기보다 테이프(거래 기록)를 통해 직접 확인할 수 있습니다. 아래 패널은 지난 2주간의 SPY 분봉 데이터를 스캔하여 각 완료된 세션의 가장 이른 봉과 가장 늦은 봉을 동부 표준시 기준으로 보고합니다. (가장 거래량이 많은 S&P 500 ETF인 SPY는 시장이 열려 있는 모든 시간에 거래됩니다.)

SELECT
    min(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS first_bar_et,
    max(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS last_bar_et,
    min(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS first_bar_minute_of_day,
    max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_bar_minute_of_day,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS completed_sessions,
    toString(min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS first_session,
    toString(max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS last_session
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 14 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199

9개의 완료된 세션(2026-09-14부터 2026-09-24까지)을 통틀어, 가장 이른 봉은 ET 기준 04:00에 기록되었고 마지막 봉은 19:59에 시작되었습니다. 이는 총 16시간의 범위이며, 이 중 정규장은 6시간 30분을 차지합니다. 세션 집계에는 실제 거래가 발생한 날만 포함됩니다. 공휴일에는 봉이 생성되지 않으며, 조기 종료일에는 정규장이 오후 1:00(ET)에 마감되고 애프터마켓 역시 일찍 종료되어 전체 거래 범위가 단축됩니다. 시장 공휴일 및 조기 마감에서는 특정 일자의 수치를 신뢰하기 전에 캘린더와 거래 기록을 통해 세션을 검증하는 방법을 보여줍니다.

시간 외 거래로 주식을 매수할 수 있는가?

그렇다. 대부분의 주요 증권사는 프리마켓(premarket, 정규장 전 거래)과 애프터마켓(after-hours, 정규장 후 거래) 주문을 모두 수용하며, 여기에는 거의 보편적으로 적용되는 세 가지 조건이 있다.

• 지정가 주문(limit order)만 가능: 투자자가 수용 가능한 정확한 가격을 지정하며, 해당 가격이나 그보다 유리한 가격에서 체결되거나 아예 체결되지 않는다. 시장가 주문(market order)은 일반적으로 거부되거나 다음 정규 세션으로 대기 처리된다.
• 전자 거래소 및 ECN(Electronic Communication Networks, 전자통신망)으로 주문 라우팅: 매수자와 매도자를 직접 연결하는 전산 시스템과 거래소 자체의 연장 거래 세션으로 주문이 전달된다. 정규장과 달리 시가 및 종가 단일가 매매(opening and closing auctions)가 없으며, 마켓 메이커(market maker, 시장 조성자)의 호가 의무도 적용되지 않는다.
• 체결 보장 불가: 반대편 거래 참여자가 적기 때문에, 오후 두 시에는 즉시 체결될 지정가 주문도 오후 여섯 시에는 체결되지 않고 남아있을 수 있다.

주문 마감 시간과 허용되는 주문 유형은 증권사마다 다르다. 오전 네 시부터 오후 여덟 시까지의 표준 시간대는 증권사가 아닌 거래소가 설정한다. 다만 일부 증권사는 현재 장외 거래소에서 별도의 야간 세션(대략 오후 여덟 시부터 오전 네 시까지)을 제공하기도 하는데, 이는 본 페이지에서 측정하는 오전 네 시부터 오후 여덟 시 사이의 거래와는 별개의 시장이다.

장전 및 장후 거래량은 어느 정도인가?

두 번의 연장 거래 시간은 하루 총 9시간 30분으로, 정규장보다 3시간 더 깁니다. 그러나 거래량 비중은 정규장과 비교할 수 없을 정도로 작습니다. 아래 표는 지난 한 달간 SPY, AAPL, NVDA의 거래량을 장전(premarket), 정규장(regular hours), 오후 4시 종가 이후 첫 30분, 그리고 나머지 야간 시간 등 네 구간으로 나눈 것입니다. 오후 1시에 조기 마감하는 휴일 단축 세션은 제외했으며(정규 거래가 저녁까지 이어지는 날만 포함), 각 시간대별 명칭이 측정된 모든 날에 일관되게 적용되도록 했습니다. 이 수치는 1분 단위 차트에서는 누락되는 종가 경매(closing auction) 체결분을 포함하여 통합 테이프(consolidated tape)에 기록된 모든 거래를 집계한 것입니다.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT ticker,
       round(100 * sumIf(shares, m < 570) / sum(shares), 1) AS premarket_pct,
       round(100 * sumIf(shares, m >= 570 AND m < 960) / sum(shares), 1) AS regular_pct,
       round(100 * sumIf(shares, m >= 960 AND m < 990) / sum(shares), 1) AS post_close_30min_pct,
       round(100 * sumIf(shares, m >= 990) / sum(shares), 1) AS evening_pct
FROM (
    SELECT ticker, toFloat64(size) AS shares,
           toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.stocks_trades
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA')
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND NOT hasAny(conditions, [15, 16, 38])
      AND (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY ticker
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA'], ticker)

정규장 거래량 비중은 SPY 79.3%, Apple 72.3%, Nvidia 70.3%였습니다. 5시간 30분 동안 진행되는 장전 거래의 비중은 Apple 1.6%, Nvidia 3.4%였습니다. 오후 4시 30분부터 오후 8시 마감까지의 본격적인 야간 거래량은 Apple 1.7%, Nvidia 7.3%, SPY 2.7%로 측정되었습니다.

설명이 필요한 부분은 장 마감 후 첫 30분 구간으로, 이 시간대에 SPY 월간 거래량의 15.6%가 체결되었습니다. 이는 야간 투기 거래가 아닙니다. 각 종목의 공식 종가를 결정하는 대규모 종가 경매인 종가 경매의 체결 내역이 오후 4시 정각 및 직후에 배포되며, 당일 마감 거래 보고서가 같은 시간대에 테이프에 반영되기 때문입니다. 시간상으로는 '장후' 거래에 해당하지만, 경제적 의미로는 정규장 마감의 일부입니다. 분기 말이나 지수 리밸런싱(index-rebalance) 날에는 이 체결량이 특히 커지며, SPY와 같은 ETF의 경우 이 구간의 거래량이 장전 거래 전체를 넘어서기도 합니다. 거래량 기반 통계인 상대 거래량(relative volume), 거래량 가중 평균 가격(VWAP), 거래량 상위 종목 화면 등은 어떤 구간을 집계하느냐에 따라 그 의미가 달라집니다.

분당 거래량을 살펴보면 이러한 차이가 더욱 뚜렷해집니다. 아래 차트는 동일한 한 달간의 전체 세션 동안 Apple의 16시간 거래 시간 전체를 30분 단위로 나누어 분당 중앙값 거래량을 추적한 것입니다. 측정 시 한 가지 주의할 점은 거래가 없는 분은 차트에 표시되지 않는다는 것입니다. 각 구간의 중앙값은 Apple이 실제로 거래된 분만을 대상으로 하며, 두 번째 계열인 '거래 발생 분 비중'은 해당 구간 내에서 실제 거래가 일어난 시간의 비율을 나타냅니다.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume), toUInt64(window_start))) AS median_minute_volume,
       round(100 * count() / (30 * max(uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) OVER ()), 1) AS pct_minutes_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

정규장 첫 30분인 09:30 구간에서 Apple의 분당 중앙값 거래량은 123580주였으며, 전체 시간 중 100%의 분에서 거래가 발생했습니다. 장 마감 직전 30분인 15:30 구간은 분당 80552주를 기록했습니다. 한 구간 뒤인 16:00에는 분당 중앙값 거래량이 1540주였습니다. 시장은 마감 시점에 완만하게 줄어드는 것이 아니라 급격히 하락하며, 17:30 구간에 이르면 분당 중앙값 거래량은 368주까지 감소하고 거래가 발생한 시간 비중은 70.7%에 불과합니다. 장전 거래는 다른 양상을 보입니다. 야간에 쌓인 주문이 체결되기 시작하는 첫 거래 구간인 04:00의 분당 중앙값은 783주였고, 05:30 구간은 498주를 기록했으며 거래 발생 비중은 68.7%였습니다. 이후 장 시작 직전 30분인 09:00 구간까지 거래 속도는 3440주로 상승했습니다.

정규장 마감 후 스프레드는 어떻게 변하는가?

참여자가 줄어들면 매수자와 매도자가 제시하는 최적 가격 사이의 차이인 매수-매도 스프레드(bid-ask spread)도 영향을 받습니다. 이는 즉각적인 거래를 위해 내재된 비용입니다. 전문 시장조성자(market maker)는 정규 거래 시간 동안 호가 의무를 지지만, 장 마감 후에는 호가 제시가 자발적이며 이를 수행하는 기업의 수도 적습니다. 아래 패널은 지난 한 주간의 틱(tick) 단위 호가 업데이트를 기준으로 애플(AAPL)의 중앙값 스프레드를 세션별로 구분하여 측정한 결과입니다. 전체 세션만 포함하고 조기 마감일은 제외하였으며, 모든 호가 데이터는 오전 9시 30분부터 오후 4시까지의 정규장 기준을 엄격히 따랐습니다.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT trading_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_usd, tsk) * 100, 1) AS median_spread_cents,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_bps, tsk), 1) AS median_spread_bps
FROM (
    SELECT if(m BETWEEN 570 AND 959, 'regular session (9:30 am - 4:00 pm ET)', 'extended hours (premarket + after-hours)') AS trading_session,
           toFloat64(ask_price - bid_price) AS spread_usd,
           toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2) * 10000 AS spread_bps,
           toUInt64(sip_timestamp) AS tsk,
           toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
      AND (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY trading_session
ORDER BY trading_session

정규 거래 시간 동안 애플의 중앙값 스프레드는 3센트, 즉 주가의 100분의 1 퍼센트 단위인 0.9 베이시스 포인트(bps)를 기록했습니다. 시간 외 거래에서 해당 중앙값은 16센트, 즉 4.8 bps로 나타났습니다. 매수 후 매도하는 왕복 거래 시 이 격차를 한 번 부담하게 되는데, 해당 기간 시간 외 거래의 비용은 정규장보다 현저히 높았습니다. 매수-매도 스프레드 차트는 하루 전체에 걸쳐 동일한 패턴을 보여줍니다. 즉, 장중에는 스프레드가 좁아지지만 장 시작과 마감 무렵에는 격차가 확대됩니다.

시간 외 거래의 위험성은 무엇인가?

측정 가능한 두 가지 위험 요소는 이미 이 페이지에 나와 있습니다. 비용 측면에서, Apple의 중간 호가 스프레드(quoted spread)는 정규장 동안 3¢였으나 시간 외 거래에서는 16¢를 기록했습니다. 이는 진입과 청산 과정에서 극복해야 할 격차가 더 커짐을 의미합니다. 유동성 측면에서, 장 마감 후 분당 평균 거래량은 1540주로, 마감 직전 30분 동안의 80552주보다 감소했습니다. 호가창이 얇아진 상태에서는 각 주문이 가격을 더 크게 변동시킵니다. 나머지 위험은 기계적인 부분입니다. 지정가 주문(limit order)만 가능하며 체결이 보장되지 않습니다. 또한 저녁 시간에 체결된 가격은 다음 날 아침 시가 경매(opening auction)를 거쳐야 하는데, 이때 훨씬 더 많은 시장 참여자가 가격 수준을 결정합니다. 시간 외 거래는 참여자가 적고 내재 비용이 높은 동일한 시장일 뿐이며, 위의 수치들은 그 시장에 참여하기 위해 지불하는 비용입니다.

정규장 외 시간에 주가가 움직이는 이유는 무엇인가

저녁 시간대 주가 변동의 대부분은 두 가지 관찰 결과로 설명됩니다. 첫째, 기업 뉴스는 정규장 운영 시간에 맞춰 발표됩니다. 기업들은 전통적으로 실적이나 기타 중요한 공시를 정규장 외 시간에 발표하며, 대개 오후 4시 장 마감 직후나 장 시작 전 몇 시간 사이에 집중됩니다. 둘째, 앞서 언급했듯이 이러한 뉴스가 반영되는 시장의 유동성은 매우 낮습니다.

아래 표는 지난 30일간의 통합 주식 뉴스 피드에 올라온 모든 항목을 동부 표준시(Eastern Time) 기준 시간대별로 집계한 것입니다. 주 7일 전체가 포함되었습니다.

SELECT toHour(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) AS et_hour,
       count() AS articles,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_items
FROM global_markets.stocks_news
WHERE published_utc >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

뉴스 헤드라인은 24개의 모든 시간대에 걸쳐 발표되었습니다. 이 기간 중 정오 시간대에는 425건(30일 전체의 7.2%)의 뉴스가, 오전 8시 시간대에는 426건이, 장 마감 직후 첫 시간대에는 236건(30일 전체의 4%)이 발표되었습니다. 심지어 오전 3시 시간대에도 83건의 뉴스가 나왔습니다. 뉴욕의 야간은 유럽의 아침 시간대이며, 통신망은 결코 완전히 멈추지 않기 때문입니다.

이 두 가지 측정치를 종합해 보면 다음과 같습니다. 장 마감 후에도 공시는 계속 이어지며, 이러한 공시는 거래량이 적은 시장에 반영됩니다. 실제로 정규장 외 시간의 분당 중앙값 거래량은 16:30 구간에서 Apple 주식 692주인 반면, 정규장인 13:00 구간에서는 33540주에 달합니다. 정규장 외 시간의 가격은 실제 정보를 담고 있지만, 소수의 참여자에 의해 결정된 가격이기도 합니다. 따라서 다음 날 아침 시가 단일가 매매(opening auction)를 통해 훨씬 더 많은 참여자가 참여하는 시장에서 가격이 재산정됩니다.

자주 묻는 질문(FAQ)

프리마켓 거래는 몇 시에 시작합니까?

프리마켓 거래는 전자 네트워크상에서 오전 4시(ET 기준)에 시작됩니다. 위에서 측정한 2주간의 기간 동안 가장 이른 SPY의 거래 기록(print)은 오전 04:00(ET)에 발생했습니다. 많은 증권사가 오전 7시나 8시 등 더 늦은 시간에 프리마켓 접근을 허용하므로, 실제 시작 시간은 이용 중인 증권사의 지원 여부에 따라 결정됩니다.

시간 외 거래가 공식 종가를 변경합니까?

아닙니다. 공식 종가는 오후 4시에 진행되는 종가 경매(closing auction)를 통해 결정되며, 해당 일자의 인덱스 펀드, 옵션 결제, 계좌 명세서 등 모든 기준이 됩니다. 시간 외 거래 기록은 앱에 표시되는 '현재가(last price)'를 업데이트할 뿐, 공식 종가는 변하지 않습니다.

실적 발표 후 주가는 왜 크게 움직입니까?

실적 발표는 관례적으로 정규장 마감 직후나 개장 직전에 이루어지며, 이는 정규 거래 시간 외에 해당합니다. 해당 시점의 거래량은 적습니다(thinly traded). 측정 기간 중 Apple의 오전 16:30(ET) 시간대 분당 평균 거래량은 692주였으나, 13:00 시간대에는 33540주에 불과했으며 호가 스프레드(spread)도 더 넓게 형성되었습니다. 분당 대기 중인 주문 물량이 적을수록 각 주문이 가격에 미치는 영향은 커집니다.

조기 마감일에 시간 외 거래가 가능합니까?

가능합니다. 다만 시간은 조정됩니다. 거래소 조기 마감일에는 정규 세션이 오후 1시(ET)에 종료되며, 시간 외 거래는 통상 오후 1시부터 5시까지 진행됩니다. 전체 휴장일에는 세션이 운영되지 않습니다. 관습이 아닌 거래소 일정이 기준이 되며, 시장 휴장일이나 조기 마감일을 확인하는 방법은 여기를 참조하십시오.

시간 외 거래는 위험합니까?

측정 가능한 모든 마찰 요인은 이 페이지에 나타나 있습니다. 대부분의 증권사는 지정가 주문(limit order)만 허용하며, 상대편 호가를 제시하는 기관이 적기 때문에 체결이 보장되지 않습니다. 호가 스프레드는 더 넓게 형성되는데, Apple의 시간 외 거래 평균 스프레드는 16센트로 정규 세션의 3센트와 비교됩니다. 또한 호가창(book)이 얇아 주문 하나하나가 가격을 더 크게 움직입니다. 저녁에 체결된 가격이라 하더라도 다음 날 아침 개장 경매에서 더 많은 참여자에 의해 가격이 재산정되기 전까지는 밤사이의 가격 격차(gap) 리스크에 노출됩니다.

위의 모든 수치는 저장된 쿼리를 통해 산출되었으며, 각 패널 하단의 SQL을 확장하여 검증할 수 있습니다. 보유 중인 종목의 시간 외 거래 행태를 분석하려면 Strasmore 터미널에서 동일한 질문을 평이한 영어로 입력하십시오.