ساعات التداول قبل الافتتاح وبعد الإغلاق (ET)

التداول ما بعد الإغلاق (after-hours) هو شراء الأسهم وبيعها بين الساعة 4:00 والساعة 8:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET)، بعد انتهاء الجلسة العادية للسوق الأمريكية؛ أما التداول ما قبل الافتتاح (premarket) فهو النشاط نفسه بين الساعة 4:00 والساعة 9:30 صباحاً. الجلستان معاً تُحيطان بيوم التداول العادي من 9:30 إلى 4:00 وتشكّلان التداول في الساعات الممتدة (extended-hours trading)، ومعظم شركات الوساطة تتيح كلتيهما — وبأوامر محددة السعر (limit orders) في الغالبية الساحقة من الحالات. تقيس هذه الصفحة ما يتغير فعلاً عندما يُقرع جرس الإغلاق — حجم التداول، والفوارق السعرية، وتوقيت الأخبار — مباشرةً من شريط التداول (the tape)، أي السجل العام الموحد لكل صفقة، مع إرفاق الاستعلام الدقيق وراء كل رقم.

ما هي ساعات التداول ما قبل الافتتاح وما بعد الإغلاق؟

يتكوّن يوم التداول الأمريكي العادي من ثلاث جلسات: جلسة ما قبل الافتتاح (من 4:00 إلى 9:30 صباحاً بتوقيت ET)، والجلسة العادية (من 9:30 صباحاً إلى 4:00 مساءً)، وجلسة ما بعد الإغلاق (من 4:00 إلى 8:00 مساءً). وبدل أخذ هذا الجدول على أنه من المسلّمات، يمكنك قراءته من شريط التداول نفسه. اللوحة أدناه تمسح كل شمعة دقيقة (minute bar) لسهم SPY خلال الأسبوعين الماضيين، وتعرض لكل جلسة مكتملة أبكر شمعة وآخر شمعة بحسب توقيت شرق الولايات المتحدة. (SPY هو صندوق المؤشرات المتداول (ETF) الأنشط تداولاً على مؤشر S&P 500، ويجري تداوله كلما كان أي شيء مفتوحاً.)

SELECT
    min(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS first_bar_et,
    max(formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i')) AS last_bar_et,
    min(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS first_bar_minute_of_day,
    max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_bar_minute_of_day,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS completed_sessions,
    toString(min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS first_session,
    toString(max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) AS last_session
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 14 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199

عبر الجلسات المكتملة البالغ عددها 9 من 2026-07-08 إلى 2026-07-20، طُبعت أبكر شمعة في أي يوم عند 04:00 بتوقيت ET، وفُتحت آخر شمعة في أي يوم عند 19:59 — نطاق زمني مدته ست عشرة ساعة، لا تشغل الجلسة العادية منه سوى ست ساعات ونصف. ولا يشمل عدّ الجلسات إلا الأيام التي جرى فيها تداول فعلاً: فأيام العطلات لا تترك أي شموع، وأيام الإغلاق المبكر تقصّر هذا النطاق — إذ تنتهي الجلسة العادية حينها عند 1:00 ظهراً بتوقيت ET وتُختتم جلسة ما بعد الإغلاق مبكراً أيضاً. ويبيّن مقال عطلات السوق وأيام الإغلاق المبكر كيف تتحقق من أي جلسة عبر التقويم وشريط التداول قبل الوثوق بأرقام أي يوم.

هل يمكنك شراء الأسهم بعد الإغلاق؟

نعم — تقبل معظم شركات الوساطة الكبرى الأوامر في جلستي ما قبل الافتتاح وما بعد الإغلاق، مع ثلاثة شروط تكاد تكون عامة:

• أوامر محددة السعر فقط: تحدد أنت السعر الدقيق الذي تقبل به، فيُنفَّذ الأمر عند ذلك السعر أو أفضل منه، أو لا يُنفَّذ إطلاقاً. أما الأوامر السوقية (market orders) فتُرفض عادةً أو تُوضع في الانتظار حتى الجلسة العادية التالية.
• تُوجَّه الأوامر إلى منصات إلكترونية — شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs)، وهي أنظمة حاسوبية تُطابق بين المشترين والبائعين مباشرة، إضافةً إلى جلسات الساعات الممتدة التي تديرها البورصات نفسها — من دون مزاد الافتتاح والمزاد الختامي، ومن دون التزامات التسعير المفروضة على صناع السوق خلال الجلسة العادية.
• التنفيذ غير مضمون أبداً: مع قلة المشاركين في الطرف المقابل، قد يبقى أمرٌ محدد السعر كان سيُنفَّذ فوراً عند 2:00 ظهراً معلقاً بلا تنفيذ عند 6:00 مساءً.

تختلف مواعيد قطع الأوامر وأنواع الأوامر المقبولة من وسيط إلى آخر؛ لكن الجدول القياسي من 4:00 صباحاً إلى 8:00 مساءً تحدده منصات التداول لا وسيطك — وإن كانت قلة من الوسطاء تتيح اليوم جلسة ليلية منفصلة (من نحو 8:00 مساءً إلى 4:00 صباحاً) على منصات خارج البورصة، وهي سوق مستقلة لا تظهر في شموع الدقيقة المقيسة في هذه الصفحة.

كم يبلغ حجم التداول في جلستي ما قبل الافتتاح وما بعد الإغلاق؟

تبلغ مدة الجلستين الممتدتين معاً تسع ساعات ونصفاً في اليوم — أي أطول من الجلسة العادية بثلاث ساعات. لكن حصتهما من التداول لا تقترب من هذه النسبة إطلاقاً. يقسّم الجدول أدناه حجم التداول بالأسهم خلال الشهر الأخير في SPY وAAPL وNVDA إلى أربع نوافذ زمنية: ما قبل الافتتاح، والجلسة العادية، وأول نصف ساعة بعد جرس 4:00 مساءً، وبقية المساء. وتُستبعد أيام الإغلاق المبكر — وهي الجلسات المقصَّرة بسبب العطلات والتي تنتهي عند 1:00 ظهراً — (فلا يُحتسب اليوم إلا إذا امتد شريطه إلى المساء)، بما يُبقي تسمية كل نافذة زمنية صحيحة في كل يوم مقيس.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT ticker,
       round(100 * sumIf(volume, m < 570) / sum(volume), 1) AS premarket_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 570 AND m < 960) / sum(volume), 1) AS regular_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 960 AND m < 990) / sum(volume), 1) AS post_close_30min_pct,
       round(100 * sumIf(volume, m >= 990) / sum(volume), 1) AS evening_pct
FROM (
    SELECT ticker, volume,
           toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY ticker
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA'], ticker)

استحوذت الجلسة العادية على 83.7% من حجم تداول SPY بالأسهم، و93% من حجم Apple، و93.1% من حجم Nvidia. أما جلسة ما قبل الافتتاح — وطولها خمس ساعات ونصف — فاستحوذت على 1.4% من تداول Apple و3.1% من تداول Nvidia. وأما التداول المسائي الحقيقي، من 4:30 مساءً حتى موعد القطع عند 8:00 مساءً، فقد سجّل 1% لسهم Apple، و1.4% لسهم Nvidia، و2.1% لسهم SPY.

العمود الذي يحتاج إلى تفسير هو أول نصف ساعة بعد الجرس، حيث سُجِّل 12.1% من حجم تداول SPY على مدى الشهر. ليست هذه مضاربةً مسائية. فـالمزاد الختامي — عملية المطابقة الضخمة في نهاية اليوم التي تحدد سعر الإغلاق الرسمي لكل سهم — يبثّ صفقاته عند الساعة 4:00 مساءً وبُعيدها مباشرة، وتستقر تقارير صفقات نهاية اليوم على الشريط في الدقائق نفسها. بحسب الساعة، هذه الصفقات «ما بعد الإغلاق»؛ أما اقتصادياً فهي تنتمي إلى الإغلاق. وفي أيام نهاية الربع وإعادة موازنة المؤشرات يتضخم هذا العمود بشكل خاص — وبالنسبة إلى ETF مثل SPY يمكن أن يتجاوز هذا العمود جلسة ما قبل الافتتاح بأكملها. وأي إحصاء قائم على حجم التداول — حجم التداول النسبي، أو VWAP، أو شاشة الأسهم الأنشط — يتغير معناه بحسب النوافذ التي يحتسبها.

عدد الأسهم المتداولة في الدقيقة يجعل التباين أوضح. يتتبع الرسم البياني أدناه وسيط حجم الدقيقة لسهم Apple في فترات من نصف ساعة عبر يوم التداول الممتد ست عشرة ساعة بأكمله، على الشهر نفسه من الجلسات الكاملة. وثمة تحفّظ كامن في طريقة القياس: الدقيقة التي لا صفقات فيها لا تطبع أي شمعة أصلاً، ووسيط كل فترة يصف فقط الدقائق التي جرى فيها تداول فعلي على Apple — والسلسلة الثانية، أي نسبة الدقائق الزمنية التي شهدت أي صفقة، تُظهر كم يمثل ذلك من كل فترة.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume), toUInt64(window_start))) AS median_minute_volume,
       round(100 * count() / (30 * max(uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))) OVER ()), 1) AS pct_minutes_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

في فترة 09:30 — أول نصف ساعة من الجلسة العادية — بلغ حجم تداول الدقيقة الوسيطة لسهم Apple 158640 سهماً، وشهد 100% من الدقائق الزمنية صفقةً ما. وفترة 15:30، وهي آخر نصف ساعة قبل الجرس، بلغت 132309 سهماً في الدقيقة. وبعد فترة واحدة، عند 16:00، سجّلت الدقيقة المتداولة الوسيطة 1842 سهماً. السوق لا تخفت بلطف عند الإغلاق — بل تهوي من حافة، وبحلول فترة 17:30 كانت الدقيقة المتداولة الوسيطة قد هبطت إلى 319 سهماً، مع تداول في 68.7% فقط من دقائق الفترة. أما جلسة ما قبل الافتتاح فتتخذ شكلاً مختلفاً: فترة 04:00 — أولى صفقات اليوم، حين تصبح الأوامر المتراكمة طوال الليل مؤهلةً للتنفيذ — سجّلت وسيطاً قدره 1124 سهماً في الدقيقة، وفترة 05:30 بلغت 420 مع تداول في 59% من دقائقها، ثم تسارعت الوتيرة إلى 2442 بحلول 09:00، أي نصف الساعة السابق لجرس الافتتاح.

ماذا يحدث للفوارق السعرية بعد الإغلاق؟

قلة المشاركين تظهر أيضاً في الفارق بين سعري العرض والطلب (bid-ask spread) — أي الفجوة بين أفضل سعر يدفعه المشترون وأفضل سعر يقبله البائعون، وهي الكلفة الضمنية للتداول الفوري. يتحمل صناع السوق المحترفون التزامات تسعير خلال الجلسة العادية؛ أما بعد الجرس فيصبح نشر عروض الأسعار طوعياً، وعدد أقل من الشركات يفعل ذلك. تقيس اللوحة أدناه وسيط الفارق المعروض لسهم Apple عبر الأسبوع الماضي من تحديثات الأسعار على مستوى كل حركة (tick)، مقسّماً بحسب الجلسة — الجلسات الكاملة فقط، مع استبعاد أيام الإغلاق المبكر، بما يُبقي تسمية «من 9:30 إلى 4:00» صحيحة لكل عرض سعر محتسب.

WITH full_sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY session_date
    HAVING max(toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 1140
)
SELECT trading_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_usd, tsk) * 100, 1) AS median_spread_cents,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spread_bps, tsk), 1) AS median_spread_bps
FROM (
    SELECT if(m BETWEEN 570 AND 959, 'regular session (9:30 am - 4:00 pm ET)', 'extended hours (premarket + after-hours)') AS trading_session,
           toFloat64(ask_price - bid_price) AS spread_usd,
           toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2) * 10000 AS spread_bps,
           toUInt64(sip_timestamp) AS tsk,
           toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS m
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (SELECT session_date FROM full_sessions)
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
      AND (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 240 AND 1199
)
GROUP BY trading_session
ORDER BY trading_session

خلال الجلسة العادية، بلغ وسيط الفارق المعروض لسهم Apple 4 سنتاً — أي 1.2 نقطة أساس، وهي أجزاء من مئة من الواحد في المئة من سعر السهم. وفي الساعات الممتدة استقر الوسيط عند 25 سنتاً، أو 7.6 نقطة أساس. وصفقة الذهاب والإياب — شراءً ثم بيعاً — تتحمل هذه الفجوة مرة واحدة، وفي هذه النافذة جاءت كلفة العبور في الساعات الممتدة أعلى بوضوح من نظيرتها في الجلسة العادية. ويرسم مقال الفارق بين العرض والطلب النمط نفسه عبر اليوم كله: سنتات معدودة في منتصف النهار، وفجوة واسعة عند الطرفين.

ما مخاطر التداول بعد الإغلاق؟

الخطران القابلان للقياس موجودان في هذه الصفحة أصلاً. الكلفة: بلغ وسيط الفارق المعروض لسهم Apple 25 سنتاً في الساعات الممتدة مقابل 4 سنتاً في الجلسة العادية — فجوة أوسع يجب عبورها عند الدخول، ثم مرة أخرى عند الخروج. العمق: سجّلت الدقيقة المتداولة الوسيطة بعد الجرس 1842 سهماً من Apple، نزولاً من 132309 في نصف الساعة السابق له، وعلى دفتر أوامر ضحل يحرّك كلُّ أمر السعرَ مسافة أبعد. أما الباقي فمسائل إجرائية معروفة: أوامر محددة السعر فقط، وتنفيذ غير مضمون أبداً، وأي سعر يُطبع مساءً لا يزال أمامه مزاد الافتتاح في صباح اليوم التالي، حيث يحدد المستوى جمهورٌ أكبر بكثير. التداول في الساعات الممتدة هو السوق نفسها بعدد أقل من المشاركين وكلفة ضمنية أعلى؛ والأرقام أعلاه هي ثمن الدخول.

لماذا تتحرك الأسهم بعد الإغلاق؟

ملاحظتان تفسّران معظم تحركات المساء. أولاً، توقيت أخبار الشركات يدور حول مواعيد الجلسات: فالشركات تنشر تقليدياً نتائج أعمالها وسائر إعلاناتها الجوهرية خارج الجلسة العادية — غالباً بعد دقائق من إغلاق 4:00 مساءً، أو في الساعات السابقة للافتتاح. ثانياً، الشريط الذي تصل إليه هذه العناوين ضحلٌ، كما قيس أعلاه.

تُحصي اللوحة أدناه كل مادة في موجز إخباري موحد لأخبار الأسهم خلال آخر 30 يوماً مكتملاً، بحسب ساعة النشر بتوقيت شرق الولايات المتحدة — بما في ذلك أيام الأسبوع السبعة كلها.

SELECT toHour(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) AS et_hour,
       count() AS articles,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_items
FROM global_markets.stocks_news
WHERE published_utc >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

وردت عناوين في كل واحدة من ساعات اليوم البالغ عددها 24. في هذه النافذة شهدت ساعة الظهيرة 333 مادة (7.3% من إجمالي الثلاثين يوماً)، وساعة 8 صباحاً 278، والساعة الأولى بعد الإغلاق 224 (4.9% من إجمالي الثلاثين يوماً). حتى ساعة 3 فجراً سجّلت 127 مادة؛ فالليل في نيويورك صباحٌ في أوروبا، ووكالات الأنباء لا تتوقف تماماً أبداً.

اجمع القياسين معاً: الإعلانات تواصل الصدور بعد الجرس، وهي تصل إلى سوق سجّلت فيها الدقيقة المتداولة الوسيطة 743 سهماً من Apple في فترة 16:30، مقابل 55247 في فترة 13:00. سعر ما بعد الإغلاق معلومة حقيقية — لكنه أيضاً سعر حدّده جمهور صغير، ومزاد الافتتاح في صباح اليوم التالي يعيد تسعيره بجمهور أكبر بكثير.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

متى يبدأ التداول ما قبل الافتتاح؟

يبدأ التداول ما قبل الافتتاح عند 4:00 صباحاً بتوقيت ET على الشبكات الإلكترونية — وفي نافذة الأسبوعين المقيسة أعلاه، طُبعت أبكر شمعة لسهم SPY عند 04:00 بتوقيت ET. كثير من الوسطاء يفتحون الوصول إلى جلسة ما قبل الافتتاح في وقت لاحق (الساعة 7:00 أو 8:00 صباحاً شائعتان)؛ فوقت البدء العملي هو ما يتيحه وسيطك.

هل تغيّر صفقات ما بعد الإغلاق سعر الإغلاق الرسمي؟

لا. سعر الإغلاق الرسمي يحدده المزاد الختامي عند 4:00 مساءً ويظل معتمداً لليوم كله — فصناديق المؤشرات، وتسوية الخيارات، وكشف حسابك كلها ترجع إليه. صفقات ما بعد الإغلاق تحدّث سعر «آخر صفقة» الظاهر في تطبيقك؛ أما سعر الإغلاق الرسمي فلا يتزحزح.

لماذا تتحرك الأسهم بهذه الحدة بعد النتائج؟

تصدر إعلانات النتائج تقليدياً بعد دقائق من الإغلاق أو قبل الافتتاح، خارج الجلسة العادية. والشريط في تلك اللحظة ضحل — إذ سجّلت الدقيقة المتداولة الوسيطة لسهم Apple في فترة 16:30 بتوقيت ET 743 سهماً في الشهر المقيس، مقابل 55247 في فترة 13:00 — والفوارق السعرية أوسع. وقلة الأسهم المعروضة في كل دقيقة تعني أن كل أمر يحرّك السعر مسافة أبعد.

هل يمكن التداول بعد الإغلاق في يوم إغلاق مبكر؟

نعم، لكن الساعة تتغير: في أيام الإغلاق المبكر للبورصات تنتهي الجلسة العادية عند 1:00 ظهراً بتوقيت ET، ويمتد التداول ما بعد الإغلاق عادةً من 1:00 إلى 5:00 مساءً. أما العطلات الكاملة فلا جلسات فيها إطلاقاً. تقويم البورصة، لا العادة، هو المرجع — إليك كيفية التحقق من عطلة سوق أو إغلاق مبكر.

هل التداول بعد الإغلاق محفوف بالمخاطر؟

الاحتكاكات القابلة للقياس تظهر كلها في هذه الصفحة. فمعظم الوسطاء لا يقبلون سوى أوامر محددة السعر، والتنفيذ غير مضمون أبداً حين تقلّ الشركات المُسعِّرة في الطرف المقابل. والفوارق المعروضة أوسع — إذ بلغ وسيط فارق Apple في الساعات الممتدة 25 سنتاً مقابل 4 سنتاً في الجلسة العادية — ودفتر الأوامر أضحل، فيحرّك كل أمر السعر مسافة أبعد. وأي سعر يُطبع مساءً لا يزال أمامه فجوة ليلية قبل أن يعيد مزاد الافتتاح في صباح اليوم التالي تسعيره بجمهور أكبر.

كل رقم أعلاه مستمد من استعلام مخزَّن قابل للفحص — افتح SQL أسفل أي لوحة لتدقيقه. ولتحليل سلوك ما بعد الإغلاق لسهم تملكه، اطرح الأسئلة نفسها بالإنجليزية اليومية البسيطة على منصة Strasmore.