iv 80% é alta comparada ao mercado e historico

Volatilidade implícita (IV) é o movimento anualizado que o preço de uma opção implica para a ação subjacente. Uma leitura alta não é boa nem ruim por si só. É um preço, e um preço só tem significado quando comparado a algo: o restante do mercado de opções e o histórico do próprio ativo. Esta página pega as leituras que as pessoas pesquisam, 80%, 30% e 20%, e mede cada uma contra esses parâmetros de referência em uma única sessão fixa, 28 de julho de 2026.

Uma IV de 80% é alta?

Considerando o mercado de opções negociadas em uma única sessão, 80% está no quinto superior dos ativos e bem abaixo do teto. O painel abaixo classifica cada ativo subjacente dos EUA com uma cadeia líquida próxima do dinheiro em faixas de volatilidade.

WITH per_name AS (
    SELECT underlying_symbol AS u,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv_pct
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = '2026-07-28'
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
      AND underlying_symbol != 'SPCX'
    GROUP BY u
    HAVING sum(volume) >= 500 AND count() >= 10
),
banded AS (
    SELECT multiIf(iv_pct < 20, 'under 20%', iv_pct < 30, '20 to 30%', iv_pct < 40, '30 to 40%',
                   iv_pct < 60, '40 to 60%', iv_pct < 80, '60 to 80%', '80% and up') AS iv_band,
           min(iv_pct) AS lo,
           count() AS underlyings
    FROM per_name
    GROUP BY iv_band
)
SELECT iv_band,
       underlyings,
       round(100 * underlyings / (SELECT count() FROM per_name), 1) AS share_pct,
       round(100 * sum(underlyings) OVER (ORDER BY lo DESC) / (SELECT count() FROM per_name), 1) AS share_at_or_above_pct
FROM banded
ORDER BY lo

Dos ativos subjacentes analisados, 19.1% apresentaram volatilidade implícita próxima do dinheiro de 80% ou mais, 75 ativos no total. A faixa mais ampla, 40 to 60%, continha 22.7% da lista. Apenas 7.4% dos ativos registraram menos de 20%, 29 deles.

Duas conclusões decorrem dessa forma. Uma cotação de 80% é incomum sem ser exótica, aproximadamente um em cada cinco ativos nesta tela. E uma cotação de 20%, do tipo que parece normal para quem está acostumado com gráficos de ações, é mais rara no tape de opções negociadas do que uma cotação de 80%. A tela cobre ativos subjacentes com uma cadeia ativamente negociada, o que inclina a distribuição para cima: ações calmas têm volume de opções baixo e saem da contagem. Uma leitura de 30%, outra pesquisa comum, cai na faixa 30 to 40% junto com 19.4% da lista, perto do meio do universo negociado.

Isso responde à pergunta de todo o mercado. Mas deixa de lado a pergunta que um trader geralmente está fazendo, que é se 80% é alto para esta ação.

O mesmo número de IV não é o mesmo em dois tickers

Fixe a sessão e varie o ticker, e o número se move por uma ampla gama de nomes conhecidos.

SELECT underlying_symbol AS symbol,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-07-28'
  AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
GROUP BY symbol
ORDER BY atm_iv_pct DESC

MSTR registrou 80.2% enquanto SPY registrou 15.3%, uma diferença de mais de quatro vezes em uma única tela de tickers conhecidos. Um fundo de índice amplo calcula a média dos movimentos individuais de seus membros, e suas opções precificam uma distribuição muito mais estreita do que a cadeia de qualquer membro individual. A mecânica é explicada em detalhes em o explicador de volatilidade implícita.

A consequência prática é que um número de IV bruto não pode ser avaliado. Uma cotação de 40% seria uma terça-feira comum em um desses tickers e um extremo em outro. A avaliação precisa de uma faixa de referência, e a faixa natural é o histórico do próprio ativo.

O rank de IV coloca a leitura dentro da faixa histórica da ação

O rank de IV pontua onde a volatilidade implícita de hoje se situa entre a leitura mais baixa e a mais alta das últimas 52 semanas: 0 no piso da faixa, 100 no teto da faixa. A aritmética é a IV atual menos a mínima de 52 semanas, dividida pela máxima de 52 semanas menos a mínima. O percentil de IV responde à mesma pergunta contando, em vez disso, a parcela de sessões na janela que fecharam abaixo da leitura de hoje.

WITH per_session AS (
    SELECT underlying_symbol AS u,
           date AS d,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv_pct
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date BETWEEN '2025-07-28' AND '2026-07-28'
      AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
    GROUP BY u, d
    HAVING count() >= 10
)
SELECT u AS ticker,
       round(anyIf(iv_pct, d = '2026-07-28'), 1) AS iv_now_pct,
       round(min(iv_pct), 1) AS iv_52w_low_pct,
       round(max(iv_pct), 1) AS iv_52w_high_pct,
       round(100 * (anyIf(iv_pct, d = '2026-07-28') - min(iv_pct)) / (max(iv_pct) - min(iv_pct)), 1) AS iv_rank
FROM per_session
GROUP BY ticker
HAVING countIf(d = '2026-07-28') = 1 AND count() >= 200
ORDER BY iv_rank DESC

Leia duas linhas desse painel juntas. MSTR carregou a maior volatilidade implícita na tela, em 80.2%, e seu rank de IV foi de 38.8, abaixo do ponto médio de sua própria faixa de 52 semanas, que variou de 50.2% a 127.6%. KO estava em 20.9%, aproximadamente um quarto desse nível, com um rank de IV de 68.7.

Medido contra si mesmo, o nome calmo de consumo foi precificado para mais movimento do que o volátil. Esse é o argumento para o rank de IV em um único par de linhas. O número absoluto coloca a ação contra o mercado; o rank coloca a ação contra seu próprio ano anterior. A versão ao vivo desta tela em todo o tape é o quadro de ações com maior rank de IV, e a versão de nível absoluto é o quadro de ações com maior volatilidade implícita.

Uma ressalva sobre a aritmética do rank. Uma única sessão violenta dentro das 52 semanas define um teto que o rank baseado em faixa nunca esquece, e um nome cuja janela contém essa sessão pontua baixo por meses depois. O percentil de IV trata essa sessão como um tick entre 252. Os dois números discordam mais em nomes com um único pico em um ano calmo.

Volatilidade implícita ao lado da volatilidade realizada

A última comparação é a mais direta: o que o mercado de opções precificou, ao lado do que a ação realmente fez. A volatilidade realizada anualiza o desvio padrão dos retornos diários de uma ação em uma janela passada. Aqui, ela cobre as 30 sessões encerradas em 28 de julho de 2026, ao lado da volatilidade implícita cotada naquela data.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2026-05-20') AND toDate('2026-07-28')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
rets AS (
    SELECT ticker, d,
           log(px / any(px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY d ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND 1 PRECEDING)) AS r
    FROM daily
),
realized AS (
    SELECT ticker, 100 * stddevSamp(r) * sqrt(252) AS rv
    FROM rets
    WHERE r IS NOT NULL AND d > toDate('2026-06-12')
    GROUP BY ticker
    HAVING count() >= 20
),
implied AS (
    SELECT underlying_symbol AS ticker,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = '2026-07-28'
      AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
    GROUP BY ticker
)
SELECT implied.ticker AS ticker,
       round(implied.iv, 1) AS implied_vol_pct,
       round(realized.rv, 1) AS realized_vol_30d_pct,
       round(implied.iv - realized.rv, 1) AS iv_minus_realized
FROM implied INNER JOIN realized ON implied.ticker = realized.ticker
ORDER BY iv_minus_realized DESC

O spread variou de 15 pontos em COIN até -20.4 pontos em TSLA. As opções precificaram acima do movimento realizado anterior em parte da lista e abaixo dele no restante, o que é o estado normal dessa medida, e não uma anomalia.

A linha que vale a pena observar é MSTR. Sua volatilidade implícita de 80.2% foi a maior leitura absoluta no painel, e a ação entregou 86.3% nos 30 pregões anteriores. Uma cotação de 80% em uma ação se movendo nesse ritmo é um objeto diferente de uma cotação de 80% em uma ação que tem se mantido lateralmente. A volatilidade implícita olha para frente, durante a vida restante de uma opção, enquanto a volatilidade realizada olha para trás, em uma janela fixa, e as duas nunca precisam concordar.

O que uma leitura alta muda no nível do contrato

A volatilidade implícita alta aumenta o prêmio em cada strike da cadeia. O comprador paga mais pelo mesmo contrato; o vendedor coleta mais por emiti-lo. O Vega mede essa sensibilidade: a mudança em dólar no preço de uma opção por cada ponto de volatilidade implícita. Como exemplo ilustrativo, um contrato com um vega de 0,10 ganha cerca de US$ 10 por contrato quando a IV sobe um ponto e perde cerca do mesmo quando a IV cai um ponto. A página do vega explica o dimensionamento.

Eventos programados estão por trás de muitas leituras elevadas. A volatilidade implícita sobe antes de uma data de resultados e cai bruscamente assim que o número é divulgado, o padrão conhecido como IV crush. Um comprador que mantém a posição durante essa queda pode ver uma posição perder valor enquanto a ação se move na direção esperada, já que o prêmio de volatilidade pago pelo evento já expirou. Nada disso torna uma leitura alta boa ou ruim. Torna a leitura um custo de um lado do contrato e um recebimento do outro.

FAQ

Uma IV de 80% é alta?

Entre os ativos subjacentes dos EUA com cadeias de opções ativamente negociadas em 28 de julho de 2026, 19.1% apresentaram volatilidade implícita próxima do dinheiro de 80% ou mais. É uma leitura absoluta alta e comum no tape negociado. Se é alta para uma ação específica depende da própria faixa de 52 semanas desse nome, que é o que o rank de IV mede.

Uma IV de 30% é alta?

Na mesma sessão, uma leitura de 30% caiu na faixa 30 to 40%, que continha 19.4% dos nomes analisados, perto do meio da distribuição. Em um fundo de índice amplo, os mesmos 30% estariam perto do topo de um ano típico. Em uma ação individual de alta volatilidade, estariam perto do piso.

O que significa uma volatilidade implícita de 20%?

Significa que o mercado de opções está precificando um movimento anualizado de cerca de 20% no ativo subjacente, o que se converte em aproximadamente 2,8% ao mês como uma aproximação grosseira (20 dividido pela raiz quadrada de 12). Apenas 7.4% dos ativos subjacentes analisados registraram menos de 20% em 28 de julho de 2026.

A volatilidade implícita alta é boa ou ruim?

Nem boa nem ruim por si só. É o preço da opcionalidade, e impacta cada lado do contrato de forma diferente: caro para o comprador, prêmio mais rico para o vendedor, oscilações em dólar maiores para ambos. As comparações que dão significado ao número são a distribuição de todo o mercado, a faixa de 52 semanas do próprio nome e o movimento que a ação entregou recentemente.

Qual é a diferença entre rank de IV e percentil de IV?

O rank de IV coloca a leitura de hoje entre a mínima e a máxima de 52 semanas, então uma única sessão extrema fixa o teto por um ano. O percentil de IV conta a parcela de sessões nessa janela que fecharam abaixo da leitura de hoje, dando a um pico o peso de uma sessão. Os dois podem diferir drasticamente em um nome com uma única semana atípica.

Cada número acima é uma consulta armazenada sobre o tape de opções para 28 de julho de 2026. Abra o SQL abaixo de qualquer painel ou execute as mesmas telas no terminal Strasmore.