ist hohe implizite volatilität gut iv im kontext

Implied volatility (IV) ist die annualisierte Bewegung, die der Optionspreis für die zugrunde liegende Aktie impliziert. Ein hoher Wert ist für sich genommen weder gut noch schlecht. Es ist ein Preis, und ein Preis hat nur im Vergleich eine Bedeutung: zum restlichen Optionsmarkt und zur eigenen Historie des Titels. Diese Seite nimmt die Werte, nach denen gesucht wird – 80 %, 30 % und 20 % – und misst sie an diesen Maßstäben an einem festgelegten Handelstag, dem 28. Juli 2026.

Ist eine implizite Volatilität von 80 % hoch?

Gemessen am gehandelten Optionsmarkt eines einzelnen Handelstages liegt 80 % im oberen Fünftel der Namen und deutlich unter der Obergrenze. Die folgende Tabelle ordnet jeden geprüften US-Basiswert mit einer liquiden, am Geld liegenden Optionskette in Volatilitätsbänder ein.

WITH per_name AS (
    SELECT underlying_symbol AS u,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv_pct
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = '2026-07-28'
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
      AND underlying_symbol != 'SPCX'
    GROUP BY u
    HAVING sum(volume) >= 500 AND count() >= 10
),
banded AS (
    SELECT multiIf(iv_pct < 20, 'under 20%', iv_pct < 30, '20 to 30%', iv_pct < 40, '30 to 40%',
                   iv_pct < 60, '40 to 60%', iv_pct < 80, '60 to 80%', '80% and up') AS iv_band,
           min(iv_pct) AS lo,
           count() AS underlyings
    FROM per_name
    GROUP BY iv_band
)
SELECT iv_band,
       underlyings,
       round(100 * underlyings / (SELECT count() FROM per_name), 1) AS share_pct,
       round(100 * sum(underlyings) OVER (ORDER BY lo DESC) / (SELECT count() FROM per_name), 1) AS share_at_or_above_pct
FROM banded
ORDER BY lo

Von den geprüften Basiswerten wiesen 19.1% eine am Geld liegende implizite Volatilität von 80 % oder höher auf, bei insgesamt 75 Namen. Das breiteste Band, 40 to 60%, umfasste 22.7% der Liste. Nur 7.4% der Namen notierten unter 20 %, 29 von ihnen.

Aus dieser Verteilung ergeben sich zwei Erkenntnisse. Ein Wert von 80 % ist ungewöhnlich, aber nicht exotisch – etwa jeder fünfte Name in diesem Screening. Und ein Wert von 20 %, der für jeden, der Aktiencharts gewohnt ist, unspektakulär wirkt, ist im gehandelten Optionsband seltener als ein Wert von 80 %. Das Screening umfasst Basiswerte mit einer aktiv gehandelten Kette, was die Verteilung nach oben verschiebt: Ruhige Aktien haben ein geringes Optionsvolumen und fallen aus der Zählung heraus. Ein Wert von 30 %, eine weitere häufige Suchanfrage, liegt im Band 30 to 40% neben 19.4% der Liste, nahe der Mitte des gehandelten Universums.

Das beantwortet die marktweite Frage. Es bleibt die Frage, die ein Händler normalerweise stellt: ob 80 % für diese Aktie hoch ist.

Dieselbe IV-Zahl ist nicht gleich für zwei Ticker

Fixiert man den Handelstag und variiert den Ticker, bewegt sich die Zahl über eine breite Spanne bekannter Namen.

SELECT underlying_symbol AS symbol,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-07-28'
  AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
GROUP BY symbol
ORDER BY atm_iv_pct DESC

MSTR notierte 80.2%, während SPY 15.3% notierte – eine Lücke von mehr als dem Vierfachen innerhalb eines Screenings von alltäglichen Ticker-Symbolen. Ein breiter Indexfonds mittelt die individuellen Bewegungen seiner Mitglieder, und seine Optionen bepreisen eine weitaus engere Verteilung als die Kette eines einzelnen Mitglieds. Die genauen Mechanismen werden im Erklärartikel zur impliziten Volatilität ausführlich behandelt.

Die praktische Konsequenz ist, dass eine nackte IV-Zahl nicht bewertet werden kann. Ein Wert von 40 % wäre für einen dieser Ticker ein gewöhnlicher Dienstag und für einen anderen extrem. Für eine Bewertung ist eine Referenzspanne erforderlich, und die natürliche Spanne ist die des Namens selbst.

Der IV-Rang ordnet den Wert in die eigene Spanne des Titels ein

Der IV-Rang bewertet, wo die heutige implizite Volatilität zwischen dem niedrigsten und dem höchsten Wert der letzten 52 Wochen liegt: 0 am unteren Ende der Spanne, 100 am oberen Ende. Die Berechnung lautet: aktuelle IV minus 52-Wochen-Tief, geteilt durch 52-Wochen-Hoch minus Tief. Das IV-Perzentil beantwortet dieselbe Frage durch Zählen: den Anteil der Sitzungen im Fenster, die unter dem heutigen Wert geschlossen haben.

WITH per_session AS (
    SELECT underlying_symbol AS u,
           date AS d,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv_pct
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date BETWEEN '2025-07-28' AND '2026-07-28'
      AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
    GROUP BY u, d
    HAVING count() >= 10
)
SELECT u AS ticker,
       round(anyIf(iv_pct, d = '2026-07-28'), 1) AS iv_now_pct,
       round(min(iv_pct), 1) AS iv_52w_low_pct,
       round(max(iv_pct), 1) AS iv_52w_high_pct,
       round(100 * (anyIf(iv_pct, d = '2026-07-28') - min(iv_pct)) / (max(iv_pct) - min(iv_pct)), 1) AS iv_rank
FROM per_session
GROUP BY ticker
HAVING countIf(d = '2026-07-28') = 1 AND count() >= 200
ORDER BY iv_rank DESC

Lesen Sie zwei Zeilen dieser Tabelle zusammen. MSTR wies mit 80.2% die höchste implizite Volatilität im Screening auf, und sein IV-Rang betrug 38.8, unter dem Mittelpunkt seiner eigenen 52-Wochen-Spanne, die von 50.2% bis 127.6% reichte. KO lag bei 20.9%, etwa einem Viertel dieses Niveaus, mit einem IV-Rang von 68.7.

Im Vergleich zu sich selbst wurde der ruhige Konsumgütertitel mit einer höheren Bewegung bepreist als der volatile. Das ist das Argument für den IV-Rang in einem einzigen Zeilenpaar. Die absolute Zahl ordnet die Aktie in den Markt ein; der Rang ordnet die Aktie in ihr eigenes vergangenes Jahr ein. Die Live-Version dieses Screenings über das gesamte Band ist das Board der Aktien mit dem höchsten IV-Rang, und die Version mit absoluten Niveaus ist das Board der Aktien mit der höchsten impliziten Volatilität.

Ein Vorbehalt zur Rangberechnung. Eine einzelne heftige Sitzung innerhalb der 52 Wochen setzt eine Obergrenze, die der rangbasierte Rang nie vergisst, und ein Name, dessen Fenster eine solche Sitzung enthält, erzielt monatelang niedrige Werte. Das IV-Perzentil behandelt diese Sitzung als einen Tick unter 252. Die beiden Zahlen weichen am stärksten bei Namen mit einem einzigen Spike in einem ansonsten ruhigen Jahr ab.

Implizite Volatilität neben realisierter Volatilität

Der letzte Vergleich ist der direkteste: was der Optionsmarkt bepreist hat, neben dem, was die Aktie tatsächlich getan hat. Die realisierte Volatilität annualisiert die Standardabweichung der täglichen Renditen einer Aktie über ein vergangenes Fenster. Hier umfasst sie die 30 Sitzungen bis zum 28. Juli 2026, neben der an diesem Datum notierten impliziten Volatilität.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2026-05-20') AND toDate('2026-07-28')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
rets AS (
    SELECT ticker, d,
           log(px / any(px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY d ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND 1 PRECEDING)) AS r
    FROM daily
),
realized AS (
    SELECT ticker, 100 * stddevSamp(r) * sqrt(252) AS rv
    FROM rets
    WHERE r IS NOT NULL AND d > toDate('2026-06-12')
    GROUP BY ticker
    HAVING count() >= 20
),
implied AS (
    SELECT underlying_symbol AS ticker,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = '2026-07-28'
      AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
    GROUP BY ticker
)
SELECT implied.ticker AS ticker,
       round(implied.iv, 1) AS implied_vol_pct,
       round(realized.rv, 1) AS realized_vol_30d_pct,
       round(implied.iv - realized.rv, 1) AS iv_minus_realized
FROM implied INNER JOIN realized ON implied.ticker = realized.ticker
ORDER BY iv_minus_realized DESC

Die Spanne reichte von 15 Punkten bei COIN bis hinunter zu -20.4 Punkten bei TSLA. Optionen wurden bei einem Teil der Liste über der nachlaufenden realisierten Bewegung und beim Rest darunter bepreist, was der normale Zustand dieser Messung ist und keine Anomalie.

Die Zeile, bei der es sich lohnt, innezuhalten, ist MSTR. Ihre implizite Volatilität von 80.2% war der höchste absolute Wert in der Tabelle, und die Aktie hatte in den vorangegangenen 30 Sitzungen 86.3% geliefert. Ein Wert von 80 % bei einer Aktie, die sich in diesem Tempo bewegt, ist ein anderes Objekt als ein Wert von 80 % bei einer Aktie, die seitwärts gedriftet ist. Die implizite Volatilität blickt über die verbleibende Laufzeit einer Option nach vorne, während die realisierte Volatilität über ein festes Fenster zurückblickt, und beide müssen sich nie einig sein.

Was ein hoher Wert auf der Kontraktebene ändert

Eine hohe implizite Volatilität erhöht die Prämie für jeden Basispreis in der Kette. Der Käufer zahlt mehr für denselben Kontrakt; der Verkäufer kassiert mehr für das Schreiben. Vega misst diese Sensitivität: die Dollaränderung des Optionspreises pro einem Punkt impliziter Volatilität. Als anschauliches Beispiel gewinnt ein Kontrakt mit einem Vega von 0,10 etwa 10 $ pro Kontrakt, wenn die IV um einen Punkt steigt, und gibt etwa denselben Betrag ab, wenn die IV um einen Punkt fällt. Die Vega-Seite erläutert die Dimensionierung.

Geplante Ereignisse liegen vielen erhöhten Werten zugrunde. Die implizite Volatilität steigt vor einem Veröffentlichungstermin an und fällt stark ab, sobald die Zahl bekannt ist – das als IV-Crush bekannte Muster. Ein Käufer, der durch diesen Rückgang hindurch hält, kann erleben, dass eine Position an Wert verliert, während sich die Aktie in die erwartete Richtung bewegt, da die für das Ereignis gezahlte Volatilitätsprämie bereits verfallen ist. Nichts davon macht einen hohen Wert gut oder schlecht. Es macht den Wert zu einer Kosten auf der einen Seite des Kontrakts und zu einer Einnahme auf der anderen.

FAQ

Ist eine implizite Volatilität von 80 % hoch?

Bei US-Basiswerten mit aktiv gehandelten Optionsketten am 28. Juli 2026 wiesen 19.1% eine am Geld liegende implizite Volatilität von 80 % oder mehr auf. Es ist ein hoher absoluter Wert und ein häufiger im gehandelten Band. Ob er für eine bestimmte Aktie hoch ist, hängt von der eigenen 52-Wochen-Spanne dieses Namens ab, die der IV-Rang misst.

Ist eine IV von 30 % hoch?

Am selben Handelstag fiel ein Wert von 30 % in das Band 30 to 40%, das 19.4% der geprüften Namen enthielt, nahe der Mitte der Verteilung. Bei einem breiten Indexfonds würde derselbe Wert von 30 % nahe dem oberen Ende eines typischen Jahres liegen. Bei einer Einzelaktie mit hoher Volatilität würde er nahe dem unteren Ende liegen.

Was bedeutet eine implizite Volatilität von 20 %?

Es bedeutet, dass der Optionsmarkt eine annualisierte Bewegung von etwa 20 % im Basiswert bepreist, was als grobe Näherung etwa 2,8 % über einen Monat entspricht (20 geteilt durch die Quadratwurzel von 12). Nur 7.4% der geprüften Basiswerte notierten am 28. Juli 2026 unter 20 %.

Ist eine hohe implizite Volatilität gut oder schlecht?

Weder noch für sich genommen. Es ist der Preis der Optionalität, und er wirkt sich auf jeder Seite des Kontrakts unterschiedlich aus: teuer für den Käufer, höhere Prämie für den Verkäufer, größere Dollar-Schwankungen für beide. Die Vergleiche, die der Zahl eine Bedeutung verleihen, sind die marktweite Verteilung, die eigene 52-Wochen-Spanne des Namens und die Bewegung, die die Aktie in letzter Zeit geliefert hat.

Was ist der Unterschied zwischen IV-Rang und IV-Perzentil?

Der IV-Rang ordnet den heutigen Wert zwischen dem 52-Wochen-Tief und -Hoch ein, sodass eine einzige extreme Sitzung die Obergrenze für ein Jahr festlegt. Das IV-Perzentil zählt den Anteil der Sitzungen in diesem Fenster, die unter dem heutigen Wert geschlossen haben, und gibt einem Spike das Gewicht einer einzigen Sitzung. Die beiden können bei einem Namen mit einer einzigen Ausreißerwoche stark voneinander abweichen.

Jede Zahl oben ist eine gespeicherte Abfrage über das Optionsband vom 28. Juli 2026. Öffnen Sie das SQL unter einer beliebigen Tabelle oder führen Sie dieselben Screenings auf dem Strasmore-Terminal durch.