%80 zımni volatilite yüksek mi IV karşılaştırma

Zımni volatilite (IV), bir opsiyonun fiyatının, dayanak hisse senedi için ima ettiği yıllıklandırılmış hareket oranıdır. Yüksek bir değer tek başına ne iyi ne de kötüdür. Bu bir fiyattır ve bir fiyat ancak bir karşılaştırma ölçütüyle anlam kazanır: opsiyon piyasasının geri kalanı ve hissenin kendi geçmişi. Bu sayfa, insanların aradığı %80, %30 ve %20 gibi değerleri alır ve her birini bu ölçütlere karşı, 28 Temmuz 2026 tarihli sabit bir seansta değerlendirir.

%80 Zımni Volatilite Yüksek midir?

Tek bir seansta işlem gören opsiyon piyasasına bakıldığında, %80 değeri isimlerin üst beşte birlik diliminde yer alır ve tavanın oldukça altındadır. Aşağıdaki panel, likit bir paraya yakın opsiyon zincirine sahip taranan her ABD dayanak varlığını volatilite dilimlerine ayırır.

WITH per_name AS (
    SELECT underlying_symbol AS u,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv_pct
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = '2026-07-28'
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
      AND underlying_symbol != 'SPCX'
    GROUP BY u
    HAVING sum(volume) >= 500 AND count() >= 10
),
banded AS (
    SELECT multiIf(iv_pct < 20, 'under 20%', iv_pct < 30, '20 to 30%', iv_pct < 40, '30 to 40%',
                   iv_pct < 60, '40 to 60%', iv_pct < 80, '60 to 80%', '80% and up') AS iv_band,
           min(iv_pct) AS lo,
           count() AS underlyings
    FROM per_name
    GROUP BY iv_band
)
SELECT iv_band,
       underlyings,
       round(100 * underlyings / (SELECT count() FROM per_name), 1) AS share_pct,
       round(100 * sum(underlyings) OVER (ORDER BY lo DESC) / (SELECT count() FROM per_name), 1) AS share_at_or_above_pct
FROM banded
ORDER BY lo

Taranan dayanak varlıkların 19.1%'ı, 75 toplam isim içinde, %80 veya daha yüksek paraya yakın zımni volatilite taşıyordu. En geniş dilim olan 40 to 60%, listenin 22.7%'ını barındırıyordu. İsimlerin yalnızca 7.4%'ı %20'nin altında işlem görüyordu; bu, 29'ine tekabül ediyordu.

Bu dağılımdan iki sonuç çıkar. %80'lik bir değer, egzotik olmamakla birlikte olağandışıdır; bu ekranda kabaca her beş isimden biridir. Hisse senedi grafiklerine alışkın olanlar için sıradan görünen %20'lik bir değer ise, işlem gören opsiyon bantında %80'lik bir değerden daha nadirdir. Tarama, aktif olarak işlem gören bir zincire sahip dayanak varlıkları kapsar; bu da dağılımı yukarı çeker: sessiz hisseler düşük opsiyon hacmine sahiptir ve sayımın dışında kalır. Bir diğer yaygın arama olan %30'luk bir değer, listenin 19.4%'ı ile birlikte 30 to 40% diliminde, işlem gören evrenin ortasına yakın bir yerde yer alır.

Bu, piyasa genelindeki soruyu yanıtlar. Ancak bir yatırımcının genellikle sorduğu, %80'in bu hisse senedi için yüksek olup olmadığı sorusunu yanıtsız bırakır.

Aynı IV Değeri İki Farklı Hisse Senedinde Aynı Anlama Gelmez

Seansı sabitleyip hisse senedini değiştirin; değer, tanıdık isimler arasında geniş bir aralıkta hareket eder.

SELECT underlying_symbol AS symbol,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-07-28'
  AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
GROUP BY symbol
ORDER BY atm_iv_pct DESC

MSTR değeri 80.2% olarak gerçekleşirken, SPY değeri 15.3% olarak gerçekleşti; bu, bilinen hisse senetlerinden oluşan bir ekranda dört kattan fazla bir fark anlamına geliyor. Geniş bir endeks fonu, üyelerinin bireysel hareketlerini bir araya getirir ve opsiyonları, herhangi bir tek üyenin zincirinden çok daha dar bir dağılım fiyatlar. Mekanizma, zımni volatilite açıklayıcısında ayrıntılı olarak ele alınmıştır.

Bunun pratik sonucu, çıplak bir IV değerinin derecelendirilemeyeceğidir. %40'lık bir değer, bu hisse senetlerinden biri için sıradan bir Salı günü, bir diğeri için ise uç bir değer olabilir. Derecelendirme için bir referans aralığı gerekir ve doğal aralık, hissenin kendi geçmişidir.

IV Sıralaması, Değeri Hisse Senedinin Kendi Aralığına Yerleştirir

IV sıralaması, bugünkü zımni volatilitenin, son 52 haftanın en düşük ve en yüksek değerleri arasında nerede olduğunu puanlar: aralık tabanında 0, aralık tavanında 100. Hesaplama, mevcut IV eksi 52 haftalık düşük, bölü 52 haftalık yüksek eksi düşük şeklindedir. IV yüzdelik dilimi aynı soruyu sayarak yanıtlar; penceredeki seansların bugünkü değerin altında kapanan kısmını gösterir.

WITH per_session AS (
    SELECT underlying_symbol AS u,
           date AS d,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv_pct
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date BETWEEN '2025-07-28' AND '2026-07-28'
      AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
    GROUP BY u, d
    HAVING count() >= 10
)
SELECT u AS ticker,
       round(anyIf(iv_pct, d = '2026-07-28'), 1) AS iv_now_pct,
       round(min(iv_pct), 1) AS iv_52w_low_pct,
       round(max(iv_pct), 1) AS iv_52w_high_pct,
       round(100 * (anyIf(iv_pct, d = '2026-07-28') - min(iv_pct)) / (max(iv_pct) - min(iv_pct)), 1) AS iv_rank
FROM per_session
GROUP BY ticker
HAVING countIf(d = '2026-07-28') = 1 AND count() >= 200
ORDER BY iv_rank DESC

Panelin iki satırını birlikte okuyun. MSTR, 80.2% ile ekrandaki en yüksek zımni volatiliteye sahipti ve IV sıralaması, 50.2% ile 127.6% arasında değişen kendi 52 haftalık aralığının orta noktasının altında, 38.8 olarak gerçekleşti. KO, bunun kabaca dörtte biri olan 20.9% seviyesindeydi ve IV sıralaması 68.7 idi.

Kendine kıyasla ölçüldüğünde, sakin tüketici hissesi, volatil olandan daha fazla hareket için fiyatlanmıştı. IV sıralamasının tek bir satır çiftindeki argümanı budur. Mutlak değer, hisseyi piyasaya karşı konumlandırır; sıralama ise hisseyi kendi geçmiş yılına karşı konumlandırır. Bu ekranın tüm bant üzerindeki canlı versiyonu en yüksek IV sıralamasına sahip hisseler panosu ve mutlak seviye versiyonu ise en yüksek zımni volatiliteye sahip hisseler panosu'dur.

Sıralama aritmetiğiyle ilgili bir uyarı. 52 hafta içindeki tek bir şiddetli seans, aralık tabanlı sıralamanın asla unutmadığı bir tavan belirler ve penceresi böyle bir seans içeren bir isim, aylar boyunca düşük puan alır. IV yüzdelik dilimi bu seansı 252 içinde bir tik olarak ele alır. İki sayı, en çok, sessiz bir yılda tek bir ani yükseliş yaşayan isimlerde farklılık gösterir.

Zımni Volatilite ve Gerçekleşen Volatilite

Son karşılaştırma en doğrudan olanıdır: opsiyon piyasasının fiyatladığı ile hisse senedinin gerçekte yaptığı. Gerçekleşen volatilite, bir hisse senedinin geçmiş bir dönemdeki günlük getirilerinin standart sapmasını yıllıklandırır. Burada, 28 Temmuz 2026'da sona eren 30 seansı kapsar ve o tarihte belirtilen zımni volatilitenin yanında yer alır.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2026-05-20') AND toDate('2026-07-28')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
rets AS (
    SELECT ticker, d,
           log(px / any(px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY d ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND 1 PRECEDING)) AS r
    FROM daily
),
realized AS (
    SELECT ticker, 100 * stddevSamp(r) * sqrt(252) AS rv
    FROM rets
    WHERE r IS NOT NULL AND d > toDate('2026-06-12')
    GROUP BY ticker
    HAVING count() >= 20
),
implied AS (
    SELECT underlying_symbol AS ticker,
           100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = '2026-07-28'
      AND underlying_symbol IN ('KO','JNJ','SPY','QQQ','AAPL','MSFT','NVDA','TSLA','PLTR','COIN','MSTR')
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 20 AND date + 60
    GROUP BY ticker
)
SELECT implied.ticker AS ticker,
       round(implied.iv, 1) AS implied_vol_pct,
       round(realized.rv, 1) AS realized_vol_30d_pct,
       round(implied.iv - realized.rv, 1) AS iv_minus_realized
FROM implied INNER JOIN realized ON implied.ticker = realized.ticker
ORDER BY iv_minus_realized DESC

Fark, COIN üzerinde 15 puandan, TSLA üzerinde -20.4 puana kadar uzanıyordu. Opsiyonlar, listenin bir kısmında geçmiş gerçekleşen hareketin üzerinde, diğer kısmında ise altında fiyatlanmıştı; bu, bu ölçümün olağan bir durumudur, bir anormallik değil.

Üzerinde durulmaya değer satır MSTR. 80.2% olan zımni volatilitesi paneldeki en yüksek mutlak değerdi ve hisse senedi önceki 30 seansta 86.3% gerçekleştirmişti. Bu hızda hareket eden bir hisse senedinde %80'lik bir değer, yatay seyreden bir hisse senedindeki %80'lik değerden farklı bir nesnedir. Zımni volatilite, bir opsiyonun kalan ömrü boyunca ileriye bakar; gerçekleşen volatilite ise sabit bir dönem boyunca geriye bakar ve ikisinin aynı olması gerekmez.

Yüksek Bir Değerin Sözleşme Seviyesinde Değiştirdikleri

Yüksek zımni volatilite, zincirdeki her kullanım fiyatındaki primi artırır. Alıcı aynı sözleşme için daha fazla öder; satıcı ise yazmak için daha fazla tahsil eder. Vega bu hassasiyeti ölçer: bir opsiyonun fiyatındaki, zımni volatilitedeki bir puanlık değişim başına dolar değişimi. Örnek olarak, vegası 0,10 olan bir sözleşme, IV bir puan arttığında sözleşme başına yaklaşık 10 dolar kazanır ve IV bir puan düştüğünde yaklaşık aynı miktarı kaybeder. Vega sayfası boyutlandırmayı detaylandırır.

Planlanmış olaylar, birçok yüksek değerin arkasında yer alır. Zımni volatilite, bir kazanç tarihine doğru yükselir ve rakam kamuya açıklandığında keskin bir şekilde düşer; bu modele IV kırılması denir. Bu düşüş sırasında pozisyon tutan bir alıcı, hisse senedi beklenen yönde hareket ederken pozisyonunun değer kaybettiğini görebilir, çünkü olay için ödenen volatilite primi çoktan sona ermiştir. Bunların hiçbiri yüksek bir değeri iyi veya kötü yapmaz. Değeri, sözleşmenin bir tarafı için bir maliyet, diğer tarafı için bir gelir haline getirir.

SSS

%80 zımni volatilite yüksek midir?

28 Temmuz 2026'da aktif olarak işlem gören opsiyon zincirlerine sahip ABD dayanak varlıkları arasında, 19.1%'ı %80 veya daha yüksek paraya yakın zımni volatilite taşıyordu. Bu yüksek bir mutlak değerdir ve işlem gören bantta yaygın bir değerdir. Belirli bir hisse senedi için yüksek olup olmadığı, IV sıralamasının ölçtüğü şey olan o hissenin kendi 52 haftalık aralığına bağlıdır.

%30 IV yüksek midir?

Aynı seansta %30'luk bir değer, taranan isimlerin 19.4%'unu barındıran 30 to 40% dilimine, dağılımın ortasına yakın bir yere düştü. Geniş bir endeks fonunda aynı %30, tipik bir yılın tepesine yakın olurdu. Yüksek volatiliteli bir hisse senedinde ise tabana yakın olurdu.

%20 zımni volatilite ne anlama gelir?

Opsiyon piyasasının, dayanak varlıkta yaklaşık %20'lik yıllıklandırılmış bir hareket fiyatladığı anlamına gelir; bu da kaba bir yaklaşımla bir ay içinde yaklaşık %2,8'e (20 bölü 12'nin karekökü) tekabül eder. Taranan dayanak varlıkların yalnızca 7.4%'ı 28 Temmuz 2026'da %20'nin altında işlem gördü.

Yüksek zımni volatilite iyi mi kötü mü?

Tek başına ne iyi ne de kötüdür. Opsiyonelliğin fiyatıdır ve sözleşmenin her iki tarafını da farklı şekilde etkiler: alıcı için pahalı, satıcı için daha yüksek prim, her ikisi için de daha büyük dolar dalgalanmaları. Değere anlam kazandıran karşılaştırmalar, piyasa genelindeki dağılım, hissenin kendi 52 haftalık aralığı ve hisse senedinin yakın zamanda gerçekleştirdiği harekettir.

IV sıralaması ile IV yüzdelik dilimi arasındaki fark nedir?

IV sıralaması, bugünkü değeri 52 haftalık düşük ve yüksek arasına yerleştirir; bu nedenle tek bir uç seans, tavanı bir yıl boyunca sabitler. IV yüzdelik dilimi, bu penceredeki seansların bugünkü değerin altında kapanan kısmını sayar ve tek bir ani yükselişe bir seansın ağırlığını verir. İkisi, tek bir aykırı haftası olan bir isimde keskin bir şekilde farklılaşabilir.

Yukarıdaki her rakam, 28 Temmuz 2026 tarihli opsiyon bantı üzerinde yapılmış kayıtlı bir sorgudur. Herhangi bir panelin altındaki SQL'i açın veya aynı ekranları Strasmore terminalinde çalıştırın.