ความแตกต่างระหว่าง Cash Settled กับ Physical Delivery

การชำระราคาด้วยเงินสดเทียบกับการส่งมอบสินทรัพย์จริง

การเลือกระหว่างการชำระราคาด้วยเงินสด (cash settled) และการส่งมอบสินทรัพย์จริง (physical delivery) เป็นข้อกำหนดในสัญญาที่ระบุว่าจะมีสิ่งใดเกิดขึ้นในบัญชีของคุณเมื่อ option นั้นอยู่ในสถานะ in the money เมื่อครบกำหนดอายุ

option ที่ชำระราคาด้วยเงินสดจะจ่ายหรือเรียกเก็บเป็นจำนวนเงินเพียงยอดเดียว โดยไม่มีการโอนย้ายสินทรัพย์ใด ๆ ระหว่างคู่สัญญา ในขณะที่ option ที่มีการส่งมอบสินทรัพย์จริงจะมีการโอนหุ้นจำนวนหนึ่งร้อยหุ้น พร้อมด้วยภาระผูกพันทั้งหมดที่มาพร้อมกับการถือครองหุ้นหรือการขายชอร์ตหุ้นเหล่านั้น

ความแตกต่างระหว่างการชำระราคาด้วยเงินสดและการส่งมอบสินทรัพย์จริงคืออะไร

ทั้งสองคำอธิบายถึงช่วงเวลาเดียวกัน คือเมื่อ Option อยู่ในสถานะ in the money มีการใช้สิทธิ และสำนักหักบัญชีดำเนินการชำระราคาให้แก่ทั้งสองฝ่าย

การส่งมอบสินทรัพย์จริง (physical delivery) คือการชำระราคาด้วยสินทรัพย์อ้างอิง ผู้ถือ Call option ที่ใช้สิทธิจะซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งร้อยหุ้นที่ราคา strike price และผู้ขาย Call ที่ถูกเรียกใช้สิทธิจะเป็นผู้ส่งมอบหุ้นเหล่านั้น ส่วน Put option จะทำงานในทิศทางตรงกันข้าม Option หุ้นและ ETF ทุกตัวที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ใช้วิธีการชำระราคาแบบนี้ และทั้งหมดเป็นแบบ American style ซึ่งหมายความว่าการใช้สิทธิสามารถเกิดขึ้นได้ในวันทำการใดก็ได้จนถึงวันหมดอายุ American vs European options ครอบคลุมเนื้อหาในส่วนนี้แยกต่างหาก

การชำระราคาด้วยเงินสด (cash settlement) คือการชำระราคาด้วยตัวเลขทางบัญชี ณ วันหมดอายุ สำนักหักบัญชีจะนำมูลค่าการชำระราคาจากการใช้สิทธิ (exercise settlement value) มาหักลบด้วยราคา strike price แล้วคูณส่วนต่างนั้นด้วยตัวคูณสัญญา (contract multiplier) ซึ่งสำหรับสัญญาดัชนีมาตรฐานจะมีค่าเท่ากับหนึ่งร้อย ผู้ถือสถานะ in the money จะได้รับเงินจำนวนดังกล่าว ส่วนผู้ขายที่ถูกเรียกใช้สิทธิจะเป็นผู้จ่ายเงิน ดัชนีเป็นเพียงการคำนวณไม่ใช่หลักทรัพย์ จึงไม่มีการส่งมอบสินทรัพย์ใด ๆ ทั้งสิ้น Option ดัชนีในวงกว้าง (broad based index options) ยังเป็นแบบ European style ซึ่งการใช้สิทธิจะเกิดขึ้นได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น และ early assignment ไม่สามารถเกิดขึ้นกับ Option ประเภทนี้ได้

มูลค่าการชำระราคาจากการใช้สิทธิ (exercise settlement value) เป็นสิ่งที่ควรทราบชื่อเรียกไว้ โดยค่านี้ไม่ใช่ราคาซื้อขายล่าสุดของดัชนี และไม่ใช่ราคาปิดเสมอไป แต่เป็นตัวเลขหนึ่งที่ตลาดหลักทรัพย์เป็นผู้คำนวณและประกาศในวันหมดอายุ ภายใต้กฎเกณฑ์ที่ระบุไว้ในข้อกำหนดของสัญญา

วิธีตรวจสอบว่า Option เป็นแบบชำระด้วยเงินสดหรือไม่

ให้ตรวจสอบจากข้อกำหนดของสัญญา (contract specification) อย่าดูเพียงแค่ ticker เท่านั้น Option ทุกประเภทที่จดทะเบียนจะมีข้อกำหนดดังกล่าวเผยแพร่โดยตลาดหลักทรัพย์ที่ออกตราสารนั้น และหน้าจอแสดงรายการ Option (option chains) ของโบรกเกอร์ส่วนใหญ่จะระบุสองหัวข้อสำคัญไว้เสมอ ได้แก่ รูปแบบการชำระราคา (cash หรือ physical) และรูปแบบการใช้สิทธิ (American หรือ European)

กรณีที่อาจสร้างความสับสนคือคู่สัญญาที่อ้างอิงสินทรัพย์เดียวกัน ETF ที่ติดตามดัชนีถือเป็นหลักทรัพย์ ดังนั้น Option ของ ETF จะส่งมอบเป็นหุ้นของ ETF นั้น ในขณะที่ Index option ของดัชนีเดียวกันจะชำระเป็นเงินสด Option ของ SPY จะส่งมอบหุ้น ETF จำนวนหนึ่งร้อยหุ้นในรูปแบบ American style ส่วน Option ของ SPX จะชำระเป็นเงินสดโดยอ้างอิงกับมูลค่าดัชนีด้วยตัวคูณหนึ่งร้อยดอลลาร์ในรูปแบบ European style แม้จะเป็นการลงทุนในสินทรัพย์เดียวกัน แต่มีกลไกการชำระราคาที่ต่างกัน ซึ่ง การเปรียบเทียบ SPX กับ SPY options ได้อธิบายความแตกต่างไว้ ส่วน XSP จะชำระเป็นเงินสดโดยอ้างอิงกับหนึ่งในสิบของมูลค่าดัชนี และ mini index options จะครอบคลุมรายละเอียดเรื่องขนาดสัญญา

การส่งมอบสินทรัพย์จริง (physical delivery) ก่อให้เกิดต้นทุนทางการเงินสามประการ ซึ่งไม่มีในสัญญาที่ชำระด้วยเงินสด:

1. การมีสถานะถือครองหุ้นจำนวนหนึ่งร้อยหุ้นโดยไม่ต้องการ รวมถึงภาระเงินสดหรือมาร์จิ้นที่ต้องใช้ในการถือครองสถานะนั้น
2. ความเสี่ยงจากเงินปันผลและต้นทุนการยืมหุ้นที่ได้รับมาข้ามคืนจากการถูกใช้สิทธิ (assignment)
3. ความเสี่ยงจากภาวะราคาหุ้นถูกตรึง (pin risk) ในช่วงการซื้อขายปิดตลาดของวันหมดอายุ

สัญญาที่มีการส่งมอบสินทรัพย์จริงหนึ่งฉบับให้สิ่งใดแก่คุณ

การใช้สิทธิ Call option คือการซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งร้อยหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ (strike price) โดยชำระเป็นเงินสด ต้นทุนของตัว option เองไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับขนาดของภาระผูกพันดังกล่าว ตารางด้านล่างนี้แสดงราคาสำหรับหุ้นชื่อดังหกตัว โดยใช้ราคาปิดล่าสุดของแต่ละตัวแทนราคาใช้สิทธิที่ใกล้เคียงกับราคาตลาด (near the money)

SELECT
    ticker,
    round(argMax(toFloat64(close), date) * 100 / 1000, 1) AS contract_value_usd_thousands,
    formatDateTime(max(date), '%b %e, %Y')                AS latest_session
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'AMZN', 'KO', 'NVDA', 'SPY', 'TSLA')
  AND date >= today() - 30
GROUP BY ticker
ORDER BY contract_value_usd_thousands DESC

ณ ราคาปิด Aug 12, 2026 สัญญาหนึ่งฉบับของ SPY มีมูลค่าหุ้นที่ต้องรับผิดชอบประมาณ 77.3 พันดอลลาร์ ภาระผูกพันที่น้อยที่สุดในตารางคือ KO ซึ่งยังคงมีมูลค่าสูงถึงประมาณ 8.6 พันดอลลาร์ นักเทรดที่จ่ายเงินสองดอลลาร์สำหรับ Call option ได้วางเงินเพียงเศษเสี้ยวของจำนวนนั้น บัญชีที่ถือหุ้นไว้จนถึงวันศุกร์แต่ไม่มีเงินทุนเพียงพอจะได้รับ Margin call ในเช้าวันจันทร์ ส่วนสัญญาที่ชำระเป็นเงินสด (cash settled) สำหรับสถานะเดียวกันนั้นจะให้ผลลัพธ์เป็นตัวเลข ไม่ใช่การถือครองสินทรัพย์

เงินปันผลและการยืมหุ้น: สิ่งที่ได้รับเมื่อถูกใช้สิทธิ (Assignment)

การถูกใช้สิทธิ (Assignment) คือการส่งมอบสถานะและกำหนดการที่ผูกติดอยู่กับสถานะนั้นให้แก่ผู้ขาย ผู้ที่ถูกใช้สิทธิในสถานะ Short call ก่อนวัน ex-dividend date จะต้องถือสถานะ Short หุ้นข้ามวันดังกล่าว และผู้ขายชอร์ตมีภาระต้องจ่ายเงินปันผลคืนให้แก่ผู้ให้ยืมหุ้น สำหรับหุ้นหนึ่งร้อยหุ้น ภาระหนี้จะเท่ากับจำนวนเงินปันผลต่อหุ้นคูณด้วยตัวคูณ (multiplier)

SELECT
    ticker,
    round(argMax(toFloat64(cash_amount), ex_dividend_date) * 100, 2) AS dividend_per_contract_usd,
    formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y')               AS latest_ex_date
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('AAPL', 'JNJ', 'KO', 'MSFT', 'SPY', 'XOM')
  AND ex_dividend_date >  today() - 130
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY dividend_per_contract_usd DESC

ในบรรดาผู้จ่ายเงินปันผล 6 รายที่มีวัน ex-dividend date เมื่อเร็วๆ นี้ ภาระผูกพันที่สูงที่สุดคือ SPY ซึ่งอยู่ที่ $190.35 ต่อสัญญา ณ วัน ex-dividend date คือวันที่ Jun 18, 2026 ในขณะที่อีกด้านหนึ่งของตาราง AAPL มีภาระอยู่ที่ $27 ตัวเลขทั้งสองนี้ไม่ปรากฏอยู่ในราคาของ option แต่อย่างใด แต่จะตามมาพร้อมกับหุ้นที่ถูกส่งมอบ

ในฝั่งของการยืมหุ้น (borrow) ก็ทำงานในลักษณะเดียวกัน หุ้นที่ถูกชอร์ตจำเป็นต้องมีการยืม และสำหรับหุ้นที่หาหุ้นยืมได้ยาก (hard to borrow) การยืมจะมีค่าธรรมเนียมรายวันหรืออาจถูกเรียกคืนหุ้น ซึ่งในกรณีนั้นสถานะจะถูกปิด (buy in) ที่ราคาตลาด ณ ขณะนั้น ทั้งนี้ option บนดัชนีที่ชำระราคาเป็นเงินสดจะไม่ประสบปัญหาเหล่านี้ เนื่องจากไม่มีหุ้นให้ต้องยืมและไม่มีเงินปันผลที่ต้องจ่าย การเทรดรอบวัน ex-dividend date จะอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับจังหวะเวลาในการดำเนินการ

ความเสี่ยง Pin risk กับการส่งมอบสินทรัพย์จริง

Pin risk คือปัญหาในวันหมดอายุเมื่อราคาใช้สิทธิ (strike price) อยู่ใกล้เคียงกับราคาตลาด ผู้ขายที่ถือสถานะ Short call ที่ราคา 100 ดอลลาร์ โดยที่หุ้นปิดตลาดที่ 100.02 ดอลลาร์ จะไม่ทราบในช่วงเย็นวันศุกร์ว่าผู้ถือสิทธิได้ใช้สิทธิหรือไม่ เมื่อตลาดเปิดทำการในวันจันทร์ สถานะอาจเป็นแบบไม่มีหุ้นหรือติดสถานะ Short หุ้น 100 หุ้น ซึ่งการป้องกันความเสี่ยง (hedge) ที่เตรียมไว้สำหรับผลลัพธ์หนึ่งจะกลายเป็นความผิดพลาดสำหรับอีกผลลัพธ์หนึ่ง SPY มีการกำหนดราคาใช้สิทธิที่ช่วงห่างหนึ่งดอลลาร์ในเกือบทุกช่วงราคา ดังนั้นระยะห่างจากราคาปิดถึงราคาเต็มดอลลาร์ที่ใกล้ที่สุดจึงเป็นตัวบ่งชี้ที่ใช้ได้จริงว่าราคาตลาดมักจะมาหยุดอยู่ที่ราคาใช้สิทธิบ่อยเพียงใด

SELECT
    distance_band,
    round(100 * expiry_sessions / sum(expiry_sessions) OVER (), 1) AS monthly_expiry_pct,
    round(100 * other_sessions  / sum(other_sessions)  OVER (), 1) AS other_session_pct,
    expiry_sessions                                                AS expiry_session_count
FROM
(
    SELECT
        multiIf(cents_from_strike <  5.0, 'within 5c',
                cents_from_strike < 15.0, '5c to 15c',
                cents_from_strike < 30.0, '15c to 30c',
                                          '30c to 50c') AS distance_band,
        min(cents_from_strike)                          AS band_floor,
        countIf(is_monthly_expiry = 1)                  AS expiry_sessions,
        countIf(is_monthly_expiry = 0)                  AS other_sessions
    FROM
    (
        SELECT
            round(100 * abs(toFloat64(close) - round(toFloat64(close))), 2)  AS cents_from_strike,
            (toDayOfWeek(date) = 5 AND toDayOfMonth(date) BETWEEN 15 AND 21) AS is_monthly_expiry
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND date >= '2021-01-04'
          AND date <  today()
    )
    GROUP BY distance_band
)
ORDER BY band_floor

นับตั้งแต่ต้นปี 2021 ราคาปิดของ SPY ตกลงในกรอบ 5 เซนต์จากราคาเต็มดอลลาร์ใน 10.9% ของวันศุกร์ที่เป็นวันหมดอายุรายเดือน เทียบกับ 9.2% ของวันซื้อขายปกติอื่นๆ แถบราคาที่กว้างที่สุดคือ 30c to 50c ซึ่งครอบคลุม 43.8% ของวันศุกร์เหล่านั้น โปรดอ่านข้อมูลทั้งสองคอลัมน์เป็นการสำรวจคร่าวๆ ว่าราคาปิดมักจะจบลงใกล้กับราคาใช้สิทธิที่กำหนดไว้บ่อยเพียงใด สำหรับสัญญาที่มีการส่งมอบสินทรัพย์จริง โซนราคาดังกล่าวคือจุดที่สถานะของวันจันทร์จะยังคงไม่แน่นอนจนกว่าประกาศการใช้สิทธิจะมาถึงในข้ามคืน สำหรับสัญญาที่ชำระราคาด้วยเงินสด ราคาปิดเดียวกันนี้จะส่งผลให้เกิดยอดชำระราคาและไม่มีผลอื่นใดตามมา ความเสี่ยง Pin risk ในวันหมดอายุของออปชัน อธิบายรายละเอียดในมุมมองของผู้ขายไว้แล้ว

สัญญาที่ชำระราคาด้วยเงินสดใช้ราคาจากรายการซื้อขายใด

การชำระราคาด้วยเงินสดทำให้เกิดคำถามที่การส่งมอบสินทรัพย์จริงไม่ต้องเผชิญ นั่นคือจะใช้ราคาใด หุ้นจะเคลื่อนไหวที่ราคาใช้สิทธิ (strike price) ตามรายการซื้อขายล่าสุด (last print) แต่สัญญาที่ชำระราคาด้วยเงินสดจำเป็นต้องมีตัวเลขที่ประกาศออกมาเพียงตัวเลขเดียว ซึ่งข้อกำหนดของสัญญาจะระบุไว้ สัญญาดัชนีบางประเภทชำระราคาโดยอ้างอิงจากมูลค่าในช่วงเช้าที่คำนวณจากราคาเปิดของหุ้นที่เป็นองค์ประกอบทั้งหมด ซึ่งเป็นการชำระราคาแบบ AM settlement ที่ใช้ในสัญญา S&P 500 รายเดือน ส่วนสัญญาอื่น ๆ จะชำระราคาโดยอ้างอิงจากมูลค่าปิดในวันหมดอายุ ซึ่งเป็นการชำระราคาแบบ PM settlement

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e, %Y')                                        AS expiration_label,
    round(toFloat64(open), 2)                                                AS open_print_usd,
    round(toFloat64(close), 2)                                               AS close_print_usd,
    round(100 * abs(toFloat64(close) - toFloat64(open)) / toFloat64(open), 2) AS open_to_close_gap_pct
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND date >= '2021-01-04'
  AND date <  today()
  AND toDayOfWeek(date) = 5
  AND toDayOfMonth(date) BETWEEN 15 AND 21
ORDER BY open_to_close_gap_pct DESC
LIMIT 12

ส่วนต่างที่กว้างที่สุดในจำนวนสิบสองรายการ คือ Oct 21, 2022 ซึ่งมีระยะห่าง 2.51% ระหว่างราคาเปิดที่ $365.12 และราคาปิดที่ $374.29 โดยส่วนต่างที่กว้างเป็นอันดับที่สิบสองยังคงวัดได้ 0.92% เมื่อเทียบกับตัวคูณที่หนึ่งร้อยดอลลาร์ ระยะห่างดังกล่าวถือเป็นเม็ดเงินจริงในสัญญาเพียงหนึ่งฉบับ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม ออปชันที่ชำระราคาแบบ AM และ PM จึงเป็นสิ่งที่ต้องตรวจสอบก่อนที่จะถือสถานะจนถึงวันหมดอายุ

เกิดอะไรขึ้นเมื่อ option แบบชำระเป็นเงินสดที่อยู่ในสถานะ in the money หมดอายุ

รายการในบัญชีจะปรากฏเพียงบรรทัดเดียวและไม่มีรายการอื่นอีก สำนักหักบัญชีจะใช้สิทธิในสัญญาที่อยู่ในสถานะ in the money โดยอัตโนมัติภายใต้กฎการใช้สิทธิโดยข้อยกเว้น (exercise by exception) ซึ่งจะทำงานเมื่อราคาอยู่ในสถานะ in the money ตั้งแต่หนึ่งเซนต์ขึ้นไป เว้นแต่ผู้ถือสิทธิจะยื่นคำสั่งเป็นอย่างอื่น สำนักหักบัญชีจะคำนวณมูลค่าการชำระราคาจากการใช้สิทธิและบันทึกยอดสุทธิเป็นเดบิตหรือเครดิตเพียงรายการเดียว จะไม่มีการแจ้งการถูกเรียกใช้สิทธิ (assignment notice) ในช่วงสุดสัปดาห์ ไม่มีหุ้นปรากฏในรายการสถานะคงค้าง ไม่จำเป็นต้องจัดหาหุ้นเพื่อยืม และไม่มีเงินปันผลค้างจ่าย สถานะดังกล่าวจะหายไปจากบัญชีในวันจันทร์

ส่วนสัญญาแบบส่งมอบสินทรัพย์จริง (physically delivered) จะจบลงด้วยการมีสถานะหุ้นแทน โดยคิดเป็นหนึ่งร้อยหุ้นต่อหนึ่งสัญญา ไม่ว่าจะเป็นสถานะ long หรือ short โดยจะมีเงินสดที่ต้องจ่ายหรือได้รับในวันชำระราคาถัดไป เกิดอะไรขึ้นหาก option หมดอายุในสถานะ in the money จะอธิบายขั้นตอนดังกล่าวไว้อย่างละเอียด

ความแตกต่างประการหนึ่งอยู่ที่ประมวลรัษฎากรไม่ใช่ที่สำนักหักบัญชี สำหรับผู้เสียภาษีในสหรัฐฯ option บนดัชนีในวงกว้างถือเป็นสัญญาตามมาตรา 1256 ซึ่งต้องประเมินมูลค่าตามราคาตลาด (marked to market) ณ สิ้นปี โดยกำไรจะถูกแบ่งเป็นกำไรระยะยาวร้อยละหกสิบและกำไรระยะสั้นร้อยละสี่สิบ ไม่ว่าระยะเวลาการถือครองจะเป็นเท่าใดก็ตาม ส่วน option บน ETF ที่อ้างอิงดัชนีเดียวกันจะถูกจัดเก็บภาษีเช่นเดียวกับ option บนหุ้นทั่วไป การปฏิบัติทางภาษีแบบ 60/40 มีรายละเอียดในเรื่องนี้ ส่วนรายละเอียดเฉพาะของแต่ละบัญชีควรปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านภาษี

คำถามที่พบบ่อย

SPY เป็นการชำระราคาด้วยเงินสดหรือการส่งมอบสินทรัพย์จริง?

Options ของ SPY เป็นการส่งมอบสินทรัพย์จริง (physically delivered) การใช้สิทธิจะทำให้เกิดการโอนหุ้น ETF จำนวนหนึ่งร้อยหุ้นต่อหนึ่งสัญญาที่ราคาใช้สิทธิ (strike price) และเนื่องจากสัญญาเป็นแบบ American style การถูกเรียกให้ส่งมอบหรือรับมอบ (assignment) จึงสามารถเกิดขึ้นได้ในวันทำการใดก็ได้ก่อนวันหมดอายุ ในขณะที่ options ของ SPX ซึ่งอ้างอิงดัชนีเดียวกันจะชำระราคาด้วยเงินสด

มูลค่าการชำระราคาจากการใช้สิทธิ (exercise settlement value) คืออะไร?

คือมูลค่าเพียงค่าเดียวที่สัญญาแบบชำระด้วยเงินสดใช้เป็นเกณฑ์วัดเมื่อถึงวันหมดอายุ ซึ่งคำนวณและประกาศโดยตลาดหลักทรัพย์ตามกฎที่ระบุไว้ในข้อกำหนดของสัญญา มูลค่านี้ไม่จำเป็นต้องเท่ากับราคาปิดของดัชนีเสมอไป โดยสัญญาที่ชำระราคาแบบ AM จะใช้มูลค่าที่คำนวณจากราคาเปิดของหุ้นที่เป็นองค์ประกอบของดัชนี

Index option ที่ชำระราคาด้วยเงินสดสามารถถูกเรียกใช้สิทธิก่อนกำหนดได้หรือไม่?

Index options ในวงกว้างที่เป็นมาตรฐานส่วนใหญ่เป็นแบบ European style ดังนั้นการใช้สิทธิจะเกิดขึ้นได้เฉพาะเมื่อถึงวันหมดอายุเท่านั้น และไม่มีการเรียกใช้สิทธิก่อนกำหนดสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ประเภทการชำระราคาและรูปแบบการใช้สิทธิเป็นสองหัวข้อที่แยกจากกันในข้อกำหนดของสัญญา แม้ว่าในผลิตภัณฑ์ดัชนีมักจะมาคู่กันก็ตาม

Pin risk มีผลกับ options ที่ชำระราคาด้วยเงินสดหรือไม่?

ไม่มี Pin risk คือความไม่แน่นอนว่าหุ้นจะมีการเปลี่ยนมือหรือไม่เมื่อราคาปิดอยู่ที่ระดับราคาใช้สิทธิพอดี แต่สำหรับสัญญาที่ชำระราคาด้วยเงินสด จะมีการโอนมูลค่าเป็นตัวเงินตามมูลค่าการชำระราคาจากการใช้สิทธิ ดังนั้นไม่ว่าราคาจะอยู่เหนือราคาใช้สิทธิเพียงหนึ่งเซนต์หรือหนึ่งดอลลาร์ ผลลัพธ์สุดท้ายก็เหมือนกัน

ฉันจะตรวจสอบประเภทการชำระราคาของสัญญาเฉพาะเจาะจงได้อย่างไร?

ให้เปิดดูข้อกำหนดของสัญญาบนเว็บไซต์ของตลาดหลักทรัพย์ที่จดทะเบียน หรือดูรายละเอียดสัญญาในหน้า option chain ของโบรกเกอร์ แล้วอ่านช่องการชำระราคา (settlement) ที่อยู่ถัดจากช่องรูปแบบการใช้สิทธิ (exercise style) ตัวอักษรย่อของ ticker ไม่ใช่เครื่องบ่งชี้ที่เชื่อถือได้เสมอไป เนื่องจากผลิตภัณฑ์สองตัวที่อ้างอิงสินทรัพย์เดียวกันอาจมีความแตกต่างกันในทั้งสองหัวข้อนี้

ข้อมูลทุกส่วนในที่นี้มาพร้อมกับ SQL ที่ใช้สร้างขึ้น ดังนั้นการตรวจสอบภาระผูกพันแบบเดียวกันนี้สามารถทำได้กับชื่ออื่นเพียงแค่เปลี่ยน ticker คุณสามารถสอบถามข้อมูลด้วยภาษาอังกฤษทั่วไปได้ที่ Strasmore terminal