மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடு: பத்தாயிரம் டாலர் கணக்கீடு

ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டில் $10,000 முதலீடு செய்து ஐந்து ஆண்டுகள் கழித்து அதன் இறுதி இருப்பைக் கணக்கிடும்போது, நீங்கள் ஈட்டும் வருமானம் மற்றும் அதற்காக நீங்கள் செலுத்தும் கட்டணம் ஆகிய இரண்டு காரணிகள் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. ஆண்டுக்கு நிலையான 8% வருமானம் கிடைப்பதாகக் கொண்டால், கட்டணங்களுக்கு முன்னதாக $10,000 என்பது $14,693.28 ஆக உயரும். இதற்கான சூத்திரம் எளிதானது. ஆனால், வருமானத்தை முன்கூட்டியே யாராலும் உறுதிப்படுத்த முடியாது; அமெரிக்கப் பங்குகளின் ஐந்து ஆண்டு கால வரலாற்றுச் செயல்பாடுகள், கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ள எளிய கணக்கீடுகளை விட மிகவும் மாறுபட்டதாக இருக்கும்.

கூட்டு வட்டி சூத்திரம், விளக்கத்துடன்

கூட்டு வட்டி என்பது ஒவ்வொரு ஆண்டும் கிடைக்கும் லாபத்தின் மீது அடுத்தடுத்த ஆண்டுகளில் மீண்டும் லாபம் கிடைப்பதாகும். இதனை ஒரே வரியில் இவ்வாறு கணக்கிடலாம்:

ending balance = 10,000 × (1 + r) ^ 5

இங்கு r என்பது தசம வடிவில் உள்ள ஆண்டு வருமானம் (8% என்பது 0.08) மற்றும் அடுக்கு எண் என்பது ஆண்டுகளின் எண்ணிக்கையைக் குறிக்கும். 8% வருமானத்தில்: 1.08 × 1.08 × 1.08 × 1.08 × 1.08 = 1.4693281, மற்றும் 10,000 × 1.4693281 = $14,693.28. இந்தப் பக்கத்தில் உள்ள ஒவ்வொரு டாலர் மதிப்பும் இந்த ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்பட்டவை, எனவே ஒரு சாதாரண கால்குலேட்டரைக் கொண்டே இவற்றை நீங்கள் சரிபார்க்கலாம்.

ஐந்து ஆண்டுகளில் $10,000 முதலீட்டின் மதிப்பு

கட்டணங்களுக்கு முன்னதாக, ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு நிலையாகக் கருதப்படும் ஆறு வருமான விகிதங்கள்:

• ஆண்டுக்கு 2%: $11,040.81
• ஆண்டுக்கு 4%: $12,166.53
• ஆண்டுக்கு 6%: $13,382.26
• ஆண்டுக்கு 8%: $14,693.28
• ஆண்டுக்கு 10%: $16,105.10
• ஆண்டுக்கு 12%: $17,623.42

கீழே உள்ள அட்டவணை, வருமான விகிதங்களை மட்டும் கொண்டு கணக்கிடப்பட்ட அதே வரிசையைக் காட்டுகிறது. இதில் ஃபண்ட் தரவுகளோ அல்லது குறியீட்டு வரலாறோ இல்லை, மேலே உள்ள சூத்திரம் மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது:

SELECT
    concat(toString(annual_pct), '%') AS annual_rate,
    round(10000 * pow(1 + annual_pct / 100, 5), 2) AS ending_balance,
    round(10000 * pow(1 + annual_pct / 100, 5) - 10000, 2) AS total_gain
FROM
(
    SELECT arrayJoin([2, 4, 6, 8, 10, 12]) AS annual_pct
)
ORDER BY annual_pct

இவை வெறும் அனுமான விகிதங்களே தவிர, வருமானத்திற்கான முன்னறிவிப்புகள் அல்ல. ஐந்து ஆண்டுகளில் இந்த வளர்ச்சி எவ்வளவு சீராக உள்ளது என்பதைக் கவனியுங்கள்: ஆண்டு வருமானத்தை 4%-லிருந்து 8%-ஆக இரட்டிப்பாக்கும்போது, இறுதி இருப்பு $2,526.75 மட்டுமே அதிகரிக்கிறது; அதாவது இது இருமடங்கு வளர்ச்சியைத் தராமல், 20.8% கூடுதல் வளர்ச்சியை மட்டுமே தருகிறது. ஐந்து ஆண்டுகள் என்பது குறுகிய காலமே. 8% விகிதத்தில் பெருக்கி (multiplier) 1.47 ஆக உள்ளது. அதே 8% வருமானத்தை 20 ஆண்டுகளுக்குத் தொடர்ந்தால், பெருக்கி 4.66 ஆக உயரும். முதலீடு செய்யப்படும் கால அளவு, வருமான விகிதத்தை விட முக்கியமானது.

Expense ratio-வின் தாக்கம்: டாலர் மதிப்பில்

Expense ratio என்பது ஒரு ஃபண்டை நிர்வகிப்பதற்காக ஆண்டுதோறும் வசூலிக்கப்படும் சதவீதமாகும். இது நீங்கள் காணும் வருமானத்திற்கு முன்பே ஃபண்ட் சொத்துக்களிலிருந்து கழிக்கப்படுகிறது. $10,000 இருப்புக்கு 0.50% விகிதம் என்றால், முதல் ஆண்டில் சுமார் $50 கட்டணமாக வசூலிக்கப்படும். ஃபண்ட் நஷ்டமடையும் ஆண்டுகளிலும் கூட, இந்த கட்டணம் இருப்பின் மீது வசூலிக்கப்படும்.

ஆண்டுக்கு 8% மொத்த வருமானம் கிடைப்பதாகக் கொண்டு, அதிலிருந்து கட்டணத்தைக் கழித்தால் (ஃபண்ட் அறிக்கைகள் ஏற்கனவே நிகர வருமானத்தையே வெளியிடுகின்றன): ஐந்து ஆண்டுகள், $10,000 முதலீடு, மூன்று கட்டண நிலைகள்:

• 0.05% (ஆகஸ்ட் 2026 நிலவரப்படி ஒரு பொதுவான இண்டெக்ஸ் ஃபண்ட்): 7.95% கூட்டு வட்டி, இறுதியில் $14,659.30
• 0.50%: 7.50% கூட்டு வட்டி, இறுதியில் $14,356.29
• 1.00%: 7.00% கூட்டு வட்டி, இறுதியில் $14,025.52

மிகக் குறைந்த கட்டணத்திற்கும் அதிக கட்டணத்திற்கும் இடையிலான வித்தியாசம் $633.78 ஆகும். இது உங்கள் ஆரம்ப முதலீட்டில் 6.3% ஆகும், இது ஐந்து ஆண்டுகளில் கட்டணமாகவே கழிகிறது. ஃபண்ட் சிறப்பாகச் செயல்படும்போது இந்த 0.95 சதவீத கட்டண இடைவெளி இன்னும் அதிக பாதிப்பை ஏற்படுத்தும், ஏனெனில் ஒவ்வொரு ஆண்டும் பெரிய இருப்பின் மீது கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகிறது:

• 4% மொத்த வருமானம்: 0.05%-ல் $12,137.31, 0.50%-ல் $11,876.86, 1.00%-ல் $11,592.74. வித்தியாசம் $544.57.
• 8% மொத்த வருமானம்: $14,659.30, $14,356.29, $14,025.52. வித்தியாசம் $633.78.
• 12% மொத்த வருமானம்: $17,584.11, $17,233.53, $16,850.58. வித்தியாசம் $733.53.

அதே மூன்று கட்டண நிலைகள், மூன்று வெவ்வேறு மொத்த வருமான விகிதங்களுக்குக் கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன. கடைசி நெடுவரிசை மிகக் குறைந்த மற்றும் அதிக கட்டணம் கொண்ட ஷேர் கிளாஸ்களுக்கு இடையிலான டாலர் வித்தியாசத்தைக் காட்டுகிறது:

SELECT
    concat(toString(gross_pct), '%') AS gross_return,
    round(10000 * pow(1 + (gross_pct - 0.05) / 100, 5), 2) AS net_of_5bp_fee,
    round(10000 * pow(1 + (gross_pct - 0.50) / 100, 5), 2) AS net_of_50bp_fee,
    round(10000 * pow(1 + (gross_pct - 1.00) / 100, 5), 2) AS net_of_100bp_fee,
    round(10000 * pow(1 + (gross_pct - 0.05) / 100, 5)
        - 10000 * pow(1 + (gross_pct - 1.00) / 100, 5), 2) AS fee_gap
FROM
(
    SELECT arrayJoin([4, 8, 12]) AS gross_pct
)
ORDER BY gross_pct

ஃபண்ட் ஆவணங்களில் முதலீடு செய்வதற்கு முன்பே நீங்கள் பார்க்கக்கூடிய ஒரே காரணி இந்தக் கட்டணம் மட்டுமே. கட்டண அமைப்பு மற்றும் ஷேர் கிளாஸ்கள் ஆகியவற்றில்தான் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் அவற்றின் ETF சகோதர அமைப்புகளிலிருந்து வேறுபடுகின்றன, இது mutual funds versus ETFs பகுதியில் விரிவாக விளக்கப்பட்டுள்ளது.

ஐந்து ஆண்டு வருமானம் என்பது ஒரு பரவல், ஒரு எண் அல்ல

மேலே உள்ள ஒவ்வொரு வரியும் ஃபண்ட் ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒரே சதவீத வருமானத்தை ஈட்டுவதாகக் கருதுகிறது, ஆனால் உண்மையில் எந்த ஃபண்டும் அவ்வாறு செயல்படுவதில்லை. உண்மையான கணக்கீடு, உருளும் ஐந்து ஆண்டு (rolling five-year) வருமானத்தைப் பயன்படுத்துகிறது: ஜனவரியில் தொடங்கும் காலக்கட்டங்களை மட்டும் பார்க்காமல், ஒவ்வொரு மாதமும் தொடங்கும் 60 மாத காலக்கட்டங்களின் வருடாந்திர முடிவுகளை இது கணக்கில் கொள்கிறது.

அமெரிக்கப் பங்குகளுக்கான நீண்டகாலத் தரவு ராபர்ட் ஷில்லரின் S&P காம்போசிட் தரவு ஆகும். இதில் விலை, டிவிடெண்ட், வருவாய் மற்றும் CPI ஆகியவை ஜனவரி 1871 முதல் உள்ளன.

தரவுத் தொடர்: ராபர்ட் ஜே. ஷில்லர், ஆன்லைன் தரவு, ஜனவரி 1871 முதல் அமெரிக்கப் பங்கு விலைகள், டிவிடெண்டுகள் மற்றும் வருவாய், shillerdata.com-ல் இருந்து பதிவிறக்கம் செய்யப்பட்டது, ஆகஸ்ட் 2026-ல் அணுகப்பட்டது.
1973 முதல் 2016 வரையிலான S&P 500-ன் ஐந்து ஆண்டு கால உச்சங்கள்: ஜூலை 1987-ல் முடிந்த காலக்கட்டத்தில் ஆண்டுக்கு +30% வரை லாபம், பிப்ரவரி 2009-ல் முடிந்த காலக்கட்டத்தில் ஆண்டுக்கு -6.6% வரை நஷ்டம்.

அந்த இரண்டாவது புள்ளிவிவரத்தைக் கவனியுங்கள். ஐந்து ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு -6.6% வருமானம் என்பது $10,000-ஐ சுமார் $7,110 ஆகக் குறைத்துவிடும். 1920-களின் நடுப்பகுதியிலிருந்து மாதந்தோறும் கணக்கிடப்பட்ட ஐந்து ஆண்டு காலக்கட்டங்களில், சுமார் எட்டில் ஒரு பங்கு காலக்கட்டங்கள் நஷ்டத்தில் முடிந்துள்ளன.

மேலே உள்ள பிரிவுகளில் உள்ள கணக்கீடுகள் துல்லியமானவை. நீங்கள் உள்ளீடு செய்யும் வருமான விகிதம் ஒரு மதிப்பீடு மட்டுமே. the 8-4-3 rule for mutual funds மற்றும் missing the best days ஆகிய கட்டுரைகள் இது குறித்து மேலும் விளக்குகின்றன.

சராசரி வருமானம் ஏன் உங்கள் கையில் உள்ள தொகையை விட அதிகமாகத் தோன்றுகிறது

ஒரே ஐந்து ஆண்டுகளை விவரிக்க இரண்டு சராசரிகள் உள்ளன, ஆனால் அவை முரண்படுகின்றன. எண்கணித சராசரி (arithmetic mean) ஆண்டு வருமானங்களைக் கூட்டி ஐந்தால் வகுக்கிறது. கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (CAGR), அல்லது வடிவியல் சராசரி (geometric mean), என்பது இறுதி இருப்பை அப்படியே பிரதிபலிக்கும் நிலையான விகிதமாகும்.

ஐந்து ஆண்டுகளில் +30%, -20%, +25%, -15%, +20% வருமானம் கிடைப்பதாகக் கொள்வோம். எண்கணித சராசரி 8.0% ஆகும். ஆனால் வளர்ச்சி காரணிகளைப் பெருக்கினால்: 1.30 × 0.80 × 1.25 × 0.85 × 1.20 = 1.326. $10,000 முதலீடு $13,260 ஆக முடிகிறது. இதற்கான நிலையான விகிதம் ஆண்டுக்கு 5.81% மட்டுமே.

கணக்கு 5.81% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது, ஆனால் சராசரி வருமானம் 8.0% என்று காட்டுகிறது. 8.0% கூட்டு வட்டி கணக்கிடப்பட்டிருந்தால் $14,693.28 கிடைத்திருக்கும், இது உண்மையான இருப்பை விட $1,433.28 அதிகம். ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாக இருக்கும்போது இந்த இடைவெளி அதிகரிக்கும். ஆண்டு வருமானம் மாறும்போது, கூட்டு வட்டி விகிதமே உண்மையான இருப்பைத் தீர்மானிக்கிறது.

வருமான வரிசை மற்றும் அதன் முக்கியத்துவம்

$10,000-ஐ அப்படியே வைத்திருக்கும்போது, அந்த ஐந்து ஆண்டு வருமானங்களின் வரிசை எதையும் மாற்றாது. ஆனால், பணம் உள்ளே வரும்போதோ அல்லது வெளியே செல்லும்போதோ வரிசை முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. ஒவ்வொரு ஆண்டின் தொடக்கத்திலும் $2,000 வீதம் மொத்தம் $10,000 முதலீடு செய்வதாகக் கொள்வோம்.

• நல்ல வருமானம் முதலில் (+30%, -20%, +25%, -15%, +20%): கணக்கு $11,682-ல் முடிகிறது.
• நல்ல வருமானம் இறுதியில் (+20%, -15%, +25%, -20%, +30%): கணக்கு $12,142-ல் முடிகிறது.

ஒரே முதலீடு, ஒரே வருமானம், ஆனால் $460 வித்தியாசம். முதலீட்டின் பிற்பகுதியில் கிடைக்கும் லாபம், ஏற்கனவே திரண்ட பெரிய இருப்பின் மீது கணக்கிடப்படுவதால் அதிக பலனைத் தருகிறது. பணத்தை எடுக்கும்போது இது தலைகீழாகச் செயல்படும். dollar cost averaging இதைப் பற்றி விரிவாக விளக்குகிறது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

5 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு மியூச்சுவல் ஃபண்டில் உள்ள $10,000-ன் மதிப்பு என்ன?

ஆண்டுக்கு நிலையான 8% வருமானத்தில் கட்டணங்களுக்கு முன் $14,693.28 ஆகவும், 4% வருமானத்தில் $12,166.53 ஆகவும் வளரும். இவை அனுமான விகிதங்களின் அடிப்படையில் அமைந்தவை. அமெரிக்கப் பங்கு ஃபண்டுகளின் உண்மையான ஐந்து ஆண்டு முடிவுகள் லாபத்திலிருந்தும் நஷ்டத்திலிருந்தும் மாறுபட்டுள்ளன.

5 ஆண்டுகளில் 1% expense ratio உண்மையில் முக்கியமா?

8% வருமானம் ஈட்டும் $10,000 கணக்கில், 0.05% கட்டணத்திற்கும் 1.00% கட்டணத்திற்கும் இடையிலான வித்தியாசம் ஐந்து ஆண்டுகளில் $633.78 ஆகும். ஃபண்ட் நஷ்டமடையும் ஆண்டுகளிலும் இந்த கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகிறது.

சராசரி வருமானம் மற்றும் கூட்டு வருமானம் ஆகியவற்றிற்கு என்ன வித்தியாசம்?

சராசரி (arithmetic mean) என்பது ஆண்டு வருமானங்களைக் கூட்டி எண்ணிக்கையால் வகுப்பது. கூட்டு விகிதம் (CAGR) என்பது இறுதி இருப்பை அப்படியே தரும் நிலையான விகிதமாகும். வருமானம் மாறும்போது, கூட்டு விகிதமே உண்மையான வருமானத்தைக் குறிக்கும்.

5 ஆண்டுகளில் மியூச்சுவல் ஃபண்டில் பணத்தை இழக்க முடியுமா?

ஆம். அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றில் மோசமான ஐந்து ஆண்டு காலக்கட்டங்கள் நஷ்டத்தில் முடிந்துள்ளன. பிப்ரவரி 2009-ல் முடிந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு -6.6% நஷ்டம் ஏற்பட்டு, $10,000 சுமார் $7,110 ஆகக் குறைந்தது.

5 ஆண்டு பங்கு வருமானம் எத்தனை முறை எதிர்மறையாக (negative) இருந்துள்ளது?

1920-களின் நடுப்பகுதியிலிருந்து அமெரிக்கப் பங்குகளின் ஐந்து ஆண்டு காலக்கட்டங்களில், சுமார் எட்டில் ஒரு பங்கு காலக்கட்டங்கள் நஷ்டத்தில் முடிந்துள்ளன. மீதமுள்ளவை லாபத்தில் முடிந்துள்ளன, ஆனால் அவை நீண்டகால சராசரியைச் சுற்றி இல்லாமல் பரவலாக அமைந்துள்ளன.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு புள்ளிவிவரமும் ஒரு வரி கணக்கீடு மற்றும் ஒரு அனுமானத்தின் அடிப்படையில் அமைந்தவை. ஒரு ஃபண்டின் மாதாந்திர மற்றும் ஆண்டு வருமானம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதை அறிய how monthly returns are measured என்பதைப் படிக்கவும். நீங்கள் ஒரு அனுமான விகிதத்தை விட உண்மையான தரவுகளை அறிய விரும்பினால், Strasmore டெர்மினலில் எளிய ஆங்கிலத்தில் கேட்கலாம்.