Di Scadenze 13F 2026: quando presentare il report
Le comunicazioni 13F scadono 45 giorni dopo ogni trimestre. Le quattro date del 2026, i rinvii e ciò che il form non mostra sul portafoglio.
Le comunicazioni 13F devono essere presentate 45 giorni dopo la fine di ogni trimestre solare. Questo fissa quattro scadenze all’anno, a metà febbraio, metà maggio, metà agosto e metà novembre. Il Form 13F è un elenco trimestrale delle posizioni azionarie quotate negli Stati Uniti detenute da un gestore di investimenti istituzionale che amministra almeno $100 milioni in strumenti finanziari inclusi dalla normativa. Descrive una singola giornata, l’ultimo giorno di negoziazione del trimestre, e può diventare pubblico oltre sei settimane dopo quella data.
Quando devono essere presentate le comunicazioni 13F nel 2026?
Il calendario deriva dalla Rule 13f-1 del Securities Exchange Act, che impone la presentazione del report:
"entro 45 giorni dall’ultimo giorno di tale anno solare e entro 45 giorni dall’ultimo giorno di ciascuno dei primi tre trimestri solari dell’anno solare successivo."
Rule 13f-1(a)(1), 17 CFR 240.13f-1, testo vigente ad agosto 2026.
Aggiungendo 45 giorni al 31 marzo, 30 giugno, 30 settembre e 31 dicembre si ottiene il calendario dell’anno. Esiste però un’eccezione: quando il quarantacinquesimo giorno cade nel fine settimana o in una festività federale, la scadenza passa al giorno lavorativo successivo.
L'esatto SQL dietro ogni numero
SELECT
concat('Q', toString(toQuarter(quarter_end_date)), ' ', toString(toYear(quarter_end_date))) AS quarter,
formatDateTime(quarter_end_date, '%b %e, %Y') AS snapshot_date,
formatDateTime(quarter_end_date + 45, '%b %e') AS day_45,
formatDateTime(quarter_end_date + 45, '%a') AS day_45_weekday,
formatDateTime(deadline, '%b %e, %Y') AS filing_deadline,
formatDateTime(deadline, '%a') AS deadline_weekday,
toUInt16(dateDiff('day', quarter_end_date, deadline)) AS days_after_quarter_end
FROM
(
SELECT
quarter_end_date,
arrayFilter(
d -> (toDayOfWeek(d) <= 5)
AND NOT has([toDate('2026-05-25'), toDate('2026-06-19'), toDate('2026-07-03'),
toDate('2026-09-07'), toDate('2026-10-12'), toDate('2026-11-11'),
toDate('2026-11-26'), toDate('2026-12-25'), toDate('2027-01-01'),
toDate('2027-01-18'), toDate('2027-02-15')], d),
arrayMap(i -> (quarter_end_date + 45) + i, range(7))
)[1] AS deadline
FROM
(
SELECT arrayJoin([toDate('2026-03-31'), toDate('2026-06-30'),
toDate('2026-09-30'), toDate('2026-12-31')]) AS quarter_end_date
)
)
ORDER BY quarter_end_dateIl pannello prende la fine di ciascun trimestre del 2026, aggiunge 45 giorni e sposta il risultato oltre i fine settimana e le festività federali statunitensi. La fotografia del 31 marzo deve essere presentata May 15, 2026, esattamente 45 giorni dopo la chiusura del trimestre. Per la fotografia del 31 dicembre il termine è più lungo: 47 giorni, con arrivo Feb 16, 2027 dopo aver superato un fine settimana e una festività federale di lunedì. Tutte le 4 scadenze derivano dallo stesso calcolo. Nessuna data viene scelta manualmente.
Chi deve presentare una 13F e cosa rientra tra i titoli 13F?
Il criterio decisivo è la gestione discrezionale, non la proprietà. Un gestore che esercita discrezionalità d’investimento su conti che, nell’ultimo giorno di negoziazione di un qualsiasi mese dell’anno solare, detengono almeno $100.000.000 in titoli della section 13(f), deve presentare il report per quell’anno e poi per ciascuno dei primi tre trimestri dell’anno successivo. La Rule 13f-1(c) definisce questi titoli come classi azionarie ammesse alla negoziazione su una borsa valori nazionale o quotate sul sistema di quotazione automatizzato di un’associazione registrata di operatori in strumenti finanziari. La Commission pubblica ogni trimestre un Official List. Nell’elenco rientrano gli exchange traded funds e alcuni titoli di debito convertibili, oltre a molte opzioni azionarie quotate. Ne sono esclusi i normali corporate bonds, le partecipazioni in società private, la liquidità e le azioni quotate soltanto su una borsa estera. Per capire dove si colloca questo modulo nel resto del calendario delle comunicazioni, consulta le comunicazioni SEC più comuni.
Quanto è arretrata una 13F quando la si legge?
Una 13F è la fotografia di un solo istante: la chiusura dell’ultimo giorno di negoziazione del trimestre. Non contiene informazioni sui 45 giorni tra quell’istante e la presentazione. Il pannello seguente mette a confronto AAPL in otto finestre informative completate, mostrando la chiusura dell’ultima seduta di ciascun trimestre accanto alla chiusura del giorno della scadenza.
L'esatto SQL dietro ogni numero
SELECT
concat('Q', toString(toQuarter(as_of)), ' ', toString(toYear(as_of))) AS quarter,
formatDateTime(as_of, '%b %e, %Y') AS snapshot_date,
formatDateTime(deadline, '%b %e, %Y') AS filing_deadline,
round(toFloat64(argMaxIf(px, d, d <= as_of)), 2) AS close_at_snapshot,
round(toFloat64(argMaxIf(px, d, d <= deadline)), 2) AS close_at_deadline,
round(100 * ((close_at_deadline / close_at_snapshot) - 1), 1) AS move_pct,
abs(move_pct) AS abs_move_pct
FROM
(
SELECT
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
argMax(close, window_start) AS px
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
AND window_start >= '2024-06-20'
AND window_start < '2026-05-16'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY d
) AS tape
CROSS JOIN
(
SELECT
as_of,
arrayFilter(
x -> (toDayOfWeek(x) <= 5)
AND NOT has([toDate('2024-07-04'), toDate('2024-09-02'), toDate('2024-11-11'),
toDate('2024-11-28'), toDate('2024-12-25'), toDate('2025-01-01'),
toDate('2025-01-20'), toDate('2025-02-17'), toDate('2025-05-26'),
toDate('2025-06-19'), toDate('2025-07-04'), toDate('2025-09-01'),
toDate('2025-11-11'), toDate('2025-11-27'), toDate('2025-12-25'),
toDate('2026-01-01'), toDate('2026-01-19'), toDate('2026-02-16'),
toDate('2026-05-25')], x),
arrayMap(i -> (as_of + 45) + i, range(7))
)[1] AS deadline
FROM
(
SELECT arrayJoin([toDate('2024-06-30'), toDate('2024-09-30'), toDate('2024-12-31'),
toDate('2025-03-31'), toDate('2025-06-30'), toDate('2025-09-30'),
toDate('2025-12-31'), toDate('2026-03-31')]) AS as_of
)
) AS cal
GROUP BY as_of, deadline
HAVING countIf(d <= as_of) > 0 AND countIf(d <= deadline) > 0
ORDER BY as_ofLe finestre vanno dalla fine del trimestre Jun 30, 2024 alla scadenza May 15, 2026. In Q2 2024, la chiusura di AAPL si è spostata di 5.2% tra le due date. Entro Q1 2026, la distanza era di 18.3%, con una chiusura della fotografia a $253.79 e una chiusura alla scadenza a $300.26. Chi apre quel report alla scadenza legge un numero accurato di azioni, valorizzato però a un livello che il mercato aveva già superato.
Le operazioni del gestore durante la finestra rendono il punto ancora più evidente. Un’azione detenuta il 31 marzo e venduta il 2 aprile compare comunque nel report pubblicato a metà maggio, sei settimane dopo l’uscita dal portafoglio. Un’azione acquistata il 2 aprile e venduta il 15 giugno non compare in nessuna 13F. Entrambi i casi sono normali e nessuno dei due rappresenta un difetto di un modulo che non è mai stato concepito come un feed in tempo reale delle posizioni.
Il pannello successivo conta ciò che è stato effettivamente scambiato durante una di queste finestre cieche, dal giorno successivo alla fotografia Mar 31, 2026 fino alla scadenza May 15, 2026.
L'esatto SQL dietro ogni numero
SELECT
ticker,
uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS sessions,
round(sum(volume) / 1e6, 1) AS volume_millions,
round(100 * ((toFloat64(argMax(close, window_start))
/ toFloat64(argMin(open, window_start))) - 1), 1) AS move_pct
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('NVDA', 'AAPL', 'MSFT', 'SPY', 'KO')
AND window_start >= '2026-04-01'
AND window_start < '2026-05-16'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY ticker
ORDER BY volume_millions DESCDurante queste 32 sedute, solo NVDA ha scambiato 4003 milioni di azioni mentre la fotografia Mar 31, 2026 non era ancora stata pubblicata, e il suo prezzo si è mosso di 28% nello stesso intervallo.
Cosa non contiene una 13F
Per costruzione, mancano quattro tipi di esposizione.
- Posizioni short. Il portafoglio short di un gestore non compare nel Form 13F e una posizione short non viene mai compensata con una posizione long dello stesso emittente. La SEC raccoglie i dati sulle posizioni short istituzionali secondo una norma separata, la Rule 13f-2 e il relativo Form SHO, e li pubblica in forma aggregata, non per singolo gestore.
- Derivati fuori dall’elenco. Swap, total return swap, futures e forwards non rientrano tra i titoli della section 13(f). Un gestore può avere un’esposizione economica a una società tramite uno swap senza riportarla in questo modulo.
- Tutto ciò che non è un titolo 13F. Azioni quotate all’estero, posizioni private, la maggior parte dei titoli di debito e la liquidità sono assenti.
- Tutti i gestori sotto la soglia. Un gestore con meno di $100 milioni non presenta alcun report. Il modulo copre quindi solo una parte del capitale istituzionale.
Un portafoglio ricostruito da una 13F è una fotografia parziale e solo long. Va interpretato in questi termini. Le vendite allo scoperto non sono un dettaglio trascurabile nei titoli coperti dal modulo. Il pannello seguente prende i volumi short giornalieri riportati per gli stessi cinque ticker nella stessa finestra e mostra la quota del volume dichiarato classificata come short.
L'esatto SQL dietro ogni numero
SELECT
ticker,
round(100 * (sum(short_vol) / sum(total_vol)), 1) AS short_volume_pct,
round(sum(total_vol) / 1e6, 1) AS reported_volume_millions
FROM
(
SELECT
ticker,
date AS session_date,
max(short_volume) AS short_vol,
max(total_volume) AS total_vol
FROM global_markets.stocks_short_volume
WHERE ticker IN ('NVDA', 'AAPL', 'MSFT', 'SPY', 'KO')
AND date >= '2026-04-01'
AND date <= '2026-05-15'
GROUP BY ticker, session_date
)
GROUP BY ticker
HAVING sum(total_vol) > 0
ORDER BY short_volume_pct DESCSPY mostra 53.4% del volume dichiarato classificato come short nella finestra, mentre MSFT mostra 38.5%. Gran parte di questi flussi riflette l’inventario dei market maker, non una posizione direzionale, e il volume short giornaliero è una statistica diversa dallo short interest pubblicato due volte al mese. Resta comunque una dimensione completa del posizionamento che nessuna 13F contiene. Lo short interest arriva con un proprio ritardo. È la stessa lezione, osservata in un dataset diverso: perché lo short interest ha due settimane di ritardo illustra questa tempistica, mentre il calendario delle pubblicazioni dello short interest riporta le date.
Trattamento confidenziale e rettifiche
Due meccanismi possono modificare il contenuto di una comunicazione dopo la scadenza.
Chi presenta il report può opporsi alla divulgazione pubblica di informazioni specifiche ai sensi della Rule 24b-2, che gestisce per via elettronica le richieste relative al Form 13F. Quando la richiesta è pendente o viene accolta, le posizioni indicate restano fuori dal report pubblico. Al termine del periodo di riservatezza, quelle partecipazioni vengono comunicate e un trimestre che sembrava completo acquisisce nuove posizioni mesi dopo.
Una amendment svolge la stessa funzione in modo pubblico. Il Form 13F-HR/A può ripresentare un report precedente o aggiungervi partecipazioni, senza una nuova scadenza propria. Un dato citato in una comunicazione di maggio può essere diverso ad agosto. Una fine trimestre che non ha prodotto alcuna comunicazione mostra come appaiono queste lacune dal lato dei dati.
Come si confronta la tempistica della 13F con quella delle altre comunicazioni
Il Form 4, la comunicazione delle operazioni degli insider, si colloca all’estremo più rapido dello stesso spettro:
"Il Form 4 deve essere presentato entro la fine del secondo giorno lavorativo successivo al giorno in cui l’operazione oggetto della comunicazione è stata eseguita."
Rule 16a-3(g)(1), 17 CFR 240.16a-3, testo vigente ad agosto 2026.
Due giorni lavorativi per l’operazione di un singolo dirigente, 45 giorni per un intero portafoglio istituzionale. Tra questi estremi si collocano i dataset periodici: lo short interest, elaborato due volte al mese e pubblicato circa due settimane dopo la settlement date a cui si riferisce, e il report settimanale Commitments of Traders, la cui fotografia del martedì viene pubblicata il venerdì successivo. Il calendario delle pubblicazioni del COT tratta questo argomento. Ciascuno è una fotografia con un ritardo noto stampato sul retro, e il ritardo è la prima informazione da leggere.
FAQ
Quando devono essere presentate le comunicazioni 13F nel 2026?
45 giorni dopo la fine di ogni trimestre solare. Aggiungi 45 giorni al 31 marzo, 30 giugno, 30 settembre e 31 dicembre, quindi sposta al giorno lavorativo successivo ogni risultato che cade in un fine settimana o in una festività federale. Il primo pannello di questa pagina mostra le date esatte.
Chi deve presentare un Form 13F?
Un gestore di investimenti istituzionale che esercita discrezionalità d’investimento su conti che, nell’ultimo giorno di negoziazione di un qualsiasi mese dell’anno solare, detengono almeno $100.000.000 in titoli della section 13(f). La presentazione riguarda la fine di quell’anno e i primi tre trimestri dell’anno successivo.
Le comunicazioni 13F mostrano le posizioni short?
No. Il Form 13F riporta le posizioni long in titoli della section 13(f) e una posizione short non viene mai compensata con una posizione long dello stesso emittente. I dati sulle posizioni short istituzionali sono raccolti separatamente secondo la Rule 13f-2 e pubblicati in forma aggregata.
Un gestore può tenere una posizione fuori da una 13F?
Può richiedere il trattamento confidenziale di specifiche partecipazioni ai sensi della Rule 24b-2. Se la richiesta viene accolta, le partecipazioni restano assenti dal report pubblico per un certo periodo e vengono comunicate successivamente. È uno dei motivi per cui un vecchio trimestre può acquisire nuove posizioni.
Quanto è arretrata una 13F quando viene pubblicata?
Descrive l’ultimo giorno di negoziazione di un trimestre e può arrivare 45 giorni o più tardi. Una posizione venduta nei primi giorni del trimestre successivo compare comunque nel report, mentre una posizione aperta e chiusa all’interno dello stesso trimestre non compare mai.
Ogni pannello include il codice SQL che lo ha prodotto, così puoi verificare direttamente i calcoli. Per misurare l’andamento di un titolo tra la fotografia di fine trimestre e il giorno in cui è diventata pubblica, formula la domanda in linguaggio naturale sul terminale Strasmore.