مهلت ارائه گزارش‌های 13F در سال 2026

گزارش‌های 13F باید 45 روز پس از پایان هر سه‌ماهه تقویمی ارائه شوند که این امر چهار مهلت زمانی در سال، شامل اواسط فوریه، اواسط مه، اواسط اوت و اواسط نوامبر ایجاد می‌کند. فرم 13F فهرستی سه‌ماهه از موقعیت‌های سهام فهرست‌شده در ایالات متحده است که توسط یک مدیر سرمایه‌گذاری نهادی با حداقل 100 میلیون دلار دارایی در اوراق بهادار مشمول این قانون نگهداری می‌شود. این گزارش یک روز واحد، یعنی آخرین روز معاملاتی یک سه‌ماهه را توصیف می‌کند و ممکن است بیش از شش هفته پس از آن روز به دست عموم برسد.

مهلت ارائه گزارش‌های 13F در سال 2026 چه زمانی است؟

این تقویم از «قانون 13f-1» ذیل «قانون بورس اوراق بهادار» نشأت می‌گیرد که گزارش‌دهی را به شرح زیر الزامی می‌کند:

«ظرف 45 روز پس از آخرین روز آن سال تقویمی و ظرف 45 روز پس از آخرین روز هر یک از سه سه‌ماهه اول سال تقویمی بعدی.»
قانون 13f-1(a)(1)، 17 CFR 240.13f-1، متن به‌روزرسانی‌شده تا اوت 2026.

با افزودن 45 روز به 31 مارس، 30 ژوئن، 30 سپتامبر و 31 دسامبر، سال تقویمی مشخص می‌شود. یک نکته ظریف برخی از تاریخ‌ها را جابه‌جا می‌کند: هرگاه روز چهل‌وپنجم با تعطیلات آخر هفته یا تعطیلات رسمی فدرال مصادف شود، مهلت ارائه گزارش به روز کاری بعد منتقل می‌شود.

SELECT
    concat('Q', toString(toQuarter(quarter_end_date)), ' ', toString(toYear(quarter_end_date))) AS quarter,
    formatDateTime(quarter_end_date, '%b %e, %Y')      AS snapshot_date,
    formatDateTime(quarter_end_date + 45, '%b %e')     AS day_45,
    formatDateTime(quarter_end_date + 45, '%a')        AS day_45_weekday,
    formatDateTime(deadline, '%b %e, %Y')              AS filing_deadline,
    formatDateTime(deadline, '%a')                     AS deadline_weekday,
    toUInt16(dateDiff('day', quarter_end_date, deadline)) AS days_after_quarter_end
FROM
(
    SELECT
        quarter_end_date,
        arrayFilter(
            d -> (toDayOfWeek(d) <= 5)
                 AND NOT has([toDate('2026-05-25'), toDate('2026-06-19'), toDate('2026-07-03'),
                              toDate('2026-09-07'), toDate('2026-10-12'), toDate('2026-11-11'),
                              toDate('2026-11-26'), toDate('2026-12-25'), toDate('2027-01-01'),
                              toDate('2027-01-18'), toDate('2027-02-15')], d),
            arrayMap(i -> (quarter_end_date + 45) + i, range(7))
        )[1] AS deadline
    FROM
    (
        SELECT arrayJoin([toDate('2026-03-31'), toDate('2026-06-30'),
                          toDate('2026-09-30'), toDate('2026-12-31')]) AS quarter_end_date
    )
)
ORDER BY quarter_end_date

این پنل پایان هر سه‌ماهه سال 2026 را در نظر گرفته، 45 روز به آن می‌افزاید و سپس نتایج را از تعطیلات آخر هفته و تعطیلات رسمی فدرال ایالات متحده عبور می‌دهد. گزارش مربوط به 31 مارس در تاریخ May 15, 2026، دقیقاً 45 روز پس از پایان سه‌ماهه، موعد دارد. گزارش 31 دسامبر با 47 روز، طولانی‌تر است و پس از عبور از تعطیلات آخر هفته و دوشنبه تعطیل رسمی فدرال، در تاریخ Feb 16, 2027 ارائه می‌شود. تمام 4 مهلت‌های زمانی از همین محاسبات به دست می‌آیند و هیچ‌کدام تاریخ‌هایی نیستند که به‌صورت دستی انتخاب شوند.

چه کسی فرم 13F را پر می‌کند و چه چیزی اوراق بهادار 13F محسوب می‌شود؟

محرک اصلی، «اختیار تصمیم‌گیری» است نه مالکیت. مدیری که اختیار سرمایه‌گذاری بر حساب‌هایی با حداقل 100,000,000 دلار اوراق بهادار مشمول بخش 13(f) در آخرین روز معاملاتی هر ماه از یک سال تقویمی را داشته باشد، برای آن سال و سپس برای هر یک از سه سه‌ماهه اول سال بعد، گزارش ارائه می‌دهد. بند (c) از قانون 13f-1، این اوراق بهادار را به عنوان طبقات سهامی تعریف می‌کند که برای معامله در یک بورس اوراق بهادار ملی پذیرفته شده یا در سیستم مظنه‌گیری خودکار یک انجمن اوراق بهادار ثبت‌شده درج شده باشند؛ کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) هر سه‌ماهه فهرست رسمی آن‌ها را منتشر می‌کند. صندوق‌های قابل‌معامله (ETF) و برخی بدهی‌های قابل‌تبدیل در این فهرست قرار دارند، همان‌طور که بسیاری از اختیار معامله‌های سهام فهرست‌شده در آن جای می‌گیرند. اوراق قرضه شرکتی عادی، سهام شرکت‌های خصوصی، وجه نقد و سهامی که فقط در بورس‌های خارجی فهرست شده‌اند، مشمول این قانون نیستند. برای مشاهده جایگاه این فرم در تقویم افشای اطلاعات، به رایج‌ترین گزارش‌های SEC مراجعه کنید.

گزارش 13F هنگام مطالعه چقدر قدیمی است؟

گزارش 13F تصویری از یک لحظه است: پایان آخرین روز معاملاتی سه‌ماهه. هیچ بخشی از آن، 45 روزِ بین آن لحظه و زمان ارائه گزارش را پوشش نمی‌دهد. پنل زیر، نماد AAPL را در برابر هشت بازه زمانی تکمیل‌شده افشای اطلاعات قرار می‌دهد و قیمت پایانی آخرین جلسه معاملاتی هر سه‌ماهه را در کنار قیمت پایانی روز مهلت ارائه گزارش می‌سنجد.

SELECT
    concat('Q', toString(toQuarter(as_of)), ' ', toString(toYear(as_of))) AS quarter,
    formatDateTime(as_of, '%b %e, %Y')                  AS snapshot_date,
    formatDateTime(deadline, '%b %e, %Y')               AS filing_deadline,
    round(toFloat64(argMaxIf(px, d, d <= as_of)), 2)    AS close_at_snapshot,
    round(toFloat64(argMaxIf(px, d, d <= deadline)), 2) AS close_at_deadline,
    round(100 * ((close_at_deadline / close_at_snapshot) - 1), 1) AS move_pct,
    abs(move_pct)                                       AS abs_move_pct
FROM
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
        argMax(close, window_start)                          AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= '2024-06-20'
      AND window_start <  '2026-05-16'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY d
) AS tape
CROSS JOIN
(
    SELECT
        as_of,
        arrayFilter(
            x -> (toDayOfWeek(x) <= 5)
                 AND NOT has([toDate('2024-07-04'), toDate('2024-09-02'), toDate('2024-11-11'),
                              toDate('2024-11-28'), toDate('2024-12-25'), toDate('2025-01-01'),
                              toDate('2025-01-20'), toDate('2025-02-17'), toDate('2025-05-26'),
                              toDate('2025-06-19'), toDate('2025-07-04'), toDate('2025-09-01'),
                              toDate('2025-11-11'), toDate('2025-11-27'), toDate('2025-12-25'),
                              toDate('2026-01-01'), toDate('2026-01-19'), toDate('2026-02-16'),
                              toDate('2026-05-25')], x),
            arrayMap(i -> (as_of + 45) + i, range(7))
        )[1] AS deadline
    FROM
    (
        SELECT arrayJoin([toDate('2024-06-30'), toDate('2024-09-30'), toDate('2024-12-31'),
                          toDate('2025-03-31'), toDate('2025-06-30'), toDate('2025-09-30'),
                          toDate('2025-12-31'), toDate('2026-03-31')]) AS as_of
    )
) AS cal
GROUP BY as_of, deadline
HAVING countIf(d <= as_of) > 0 AND countIf(d <= deadline) > 0
ORDER BY as_of

این بازه‌ها از پایان سه‌ماهه Jun 30, 2024 تا مهلت May 15, 2026 ادامه دارند. در Q2 2024، قیمت پایانی AAPL بین این دو تاریخ 5.2% تغییر کرد. تا Q1 2026، این فاصله به 18.3% رسید، با قیمت پایانی در زمان ثبت گزارش 253.79 دلار و قیمت پایانی در روز مهلت ارائه گزارش 300.26 دلار. کسی که آن گزارش را در روز مهلت ارائه باز می‌کند، تعداد سهام دقیقی را می‌بیند که با قیمتی ارزش‌گذاری شده که بازار مدت‌ها پیش از آن عبور کرده است.

معاملات مدیر در این بازه زمانی، این موضوع را برجسته‌تر می‌کند. سهامی که در 31 مارس نگهداری شده و در 2 آوریل فروخته شده است، همچنان در گزارشی که در اواسط مه (شش هفته پس از خروج از سبد سهام) منتشر می‌شود، ظاهر می‌گردد. سهامی که در 2 آوریل خریداری و در 15 ژوئن فروخته شده، در هیچ گزارش 13F دیده نمی‌شود. هر دو مورد عادی هستند و هیچ‌کدام نقص فرمی نیستند که هرگز برای تغذیه لحظه‌ای موقعیت‌های معاملاتی طراحی نشده است.

پنل بعدی، حجم واقعی معاملات در یکی از این بازه‌های زمانی کور را از روز پس از ثبت گزارش Mar 31, 2026 تا مهلت May 15, 2026 محاسبه می‌کند.

SELECT
    ticker,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS sessions,
    round(sum(volume) / 1e6, 1)                                     AS volume_millions,
    round(100 * ((toFloat64(argMax(close, window_start))
                  / toFloat64(argMin(open, window_start))) - 1), 1) AS move_pct
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('NVDA', 'AAPL', 'MSFT', 'SPY', 'KO')
  AND window_start >= '2026-04-01'
  AND window_start <  '2026-05-16'
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY ticker
ORDER BY volume_millions DESC

در طول آن 32 جلسه معاملاتی، تنها نماد NVDA به میزان 4003 میلیون سهم معامله شد، در حالی که گزارش مربوط به Mar 31, 2026 هنوز منتشر نشده بود و قیمت آن در همان بازه 28% تغییر کرد.

آنچه 13F شامل نمی‌شود

چهار نوع ریسک به دلیل ساختار گزارش در آن غایب است:

1. موقعیت‌های فروش (Short): کتاب موقعیت‌های فروش یک مدیر در فرم 13F ظاهر نمی‌شود و موقعیت فروش هرگز با موقعیت خرید در همان ناشر تهاتر نمی‌شود. SEC داده‌های فروش استقراضی نهادی را تحت قانونی جداگانه، یعنی قانون 13f-2 و فرم SHO جمع‌آوری کرده و به‌صورت تجمیعی (نه به تفکیک مدیر) منتشر می‌کند.
2. مشتقات خارج از فهرست: سوآپ‌ها، سوآپ‌های بازده کل، قراردادهای آتی و فورواردها خارج از اوراق بهادار بخش 13(f) قرار می‌گیرند. یک مدیر می‌تواند از طریق سوآپ، ریسک اقتصادی یک شرکت را داشته باشد و هیچ گزارشی در این باره ارائه ندهد.
3. هر چیزی که اوراق بهادار 13F نباشد: سهام فهرست‌شده در خارج، موقعیت‌های خصوصی، اکثر بدهی‌ها و وجه نقد در این گزارش غایب هستند.
4. همه افراد زیر حد نصاب: مدیری که دارایی‌اش کمتر از 100 میلیون دلار باشد، هیچ گزارشی ارائه نمی‌دهد و این فرم تنها بخشی از پول نهادی را پوشش می‌دهد، نه تمام آن را.

سبد سهامی که از روی 13F بازسازی شود، یک تصویر ناقص و صرفاً شامل موقعیت‌های خرید است و باید به همین شکل تفسیر شود. فروش استقراضی در نمادهایی که فرم پوشش می‌دهد، خطای گرد کردن نیست. پنل زیر حجم فروش استقراضی روزانه گزارش‌شده برای همان پنج تیکر را در همان بازه زمانی بررسی کرده و سهم حجم گزارش‌شده‌ای که به عنوان فروش استقراضی علامت‌گذاری شده را نمایش می‌دهد.

SELECT
    ticker,
    round(100 * (sum(short_vol) / sum(total_vol)), 1) AS short_volume_pct,
    round(sum(total_vol) / 1e6, 1)                    AS reported_volume_millions
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        date              AS session_date,
        max(short_volume) AS short_vol,
        max(total_volume) AS total_vol
    FROM global_markets.stocks_short_volume
    WHERE ticker IN ('NVDA', 'AAPL', 'MSFT', 'SPY', 'KO')
      AND date >= '2026-04-01'
      AND date <= '2026-05-15'
    GROUP BY ticker, session_date
)
GROUP BY ticker
HAVING sum(total_vol) > 0
ORDER BY short_volume_pct DESC

SPY نشان می‌دهد که 53.4% از حجم گزارش‌شده در طول آن بازه به عنوان فروش استقراضی علامت‌گذاری شده و MSFT نشان‌دهنده 38.5% است. بخش عمده‌ای از این جریان، موجودی بازارگردان است نه یک شرط‌بندی جهت‌دار، و حجم فروش استقراضی روزانه آماری متفاوت از گزارش دو بار در ماهِ «سود استقراضی» (Short Interest) است. با این حال، این یک بُعد کامل از موقعیت‌گیری است که هیچ 13F شامل آن نمی‌شود. داده‌های سود استقراضی با تأخیر خاص خود می‌رسند؛ درسی مشابه در مجموعه‌داده‌ای متفاوت: چرا سود استقراضی دو هفته قدیمی است این زمان‌بندی را توضیح می‌دهد و تقویم انتشار سود استقراضی تاریخ‌های آن را در بر دارد.

درمان محرمانه و اصلاحیه‌ها

دو مکانیسم وجود دارد که محتوای گزارش را پس از گذشت مهلت زمانی تغییر می‌دهد:

یک گزارش‌دهنده ممکن است طبق قانون 24b-2 که درخواست‌های فرم 13F را به‌صورت الکترونیکی مدیریت می‌کند، به افشای عمومی اطلاعات خاص اعتراض کند. تا زمانی که درخواست در حال بررسی یا پذیرفته‌شده باشد، موقعیت‌های نام‌برده در گزارش عمومی قرار نمی‌گیرند. هنگامی که دوره محرمانگی پایان می‌یابد، آن دارایی‌ها گزارش می‌شوند و سه‌ماهه‌ای که کامل به نظر می‌رسید، ماه‌ها بعد موقعیت‌های جدیدی به دست می‌آورد.

اصلاحیه، همین کار را به‌صورت شفاف انجام می‌دهد. فرم 13F-HR/A یا گزارش قبلی را بازنویسی می‌کند یا دارایی‌های جدیدی به آن می‌افزاید، بدون اینکه مهلت زمانی جدیدی داشته باشد. عددی که از یک گزارش ماه مه نقل شده، ممکن است تا ماه اوت تغییر کند. پایان سه‌ماهه‌ای که هیچ گزارشی تولید نکرد نشان می‌دهد که این شکاف‌ها از دیدگاه داده‌ها چگونه به نظر می‌رسند.

مقایسه زمان‌بندی 13F با سایر گزارش‌ها

فرم 4، گزارش معاملات افراد درون‌سازمانی، در سریع‌ترین انتهای همین طیف قرار دارد:

«فرم 4 باید قبل از پایان دومین روز کاری پس از روزی که معامله موضوع گزارش انجام شده، ارائه شود.»
قانون 16a-3(g)(1)، 17 CFR 240.16a-3، متن به‌روزرسانی‌شده تا اوت 2026.

دو روز کاری برای معامله یک مدیر، در برابر 45 روز برای کل کتاب یک نهاد. بین این دو، مجموعه‌داده‌های دوره‌ای قرار دارند: سود استقراضی که دو بار در ماه جمع‌آوری و حدود دو هفته پس از تاریخ تسویه منتشر می‌شود، و گزارش هفتگی «تعهدات معامله‌گران» (COT) که تصویر روز سه‌شنبه آن، جمعه هفته بعد منتشر می‌شود. برنامه انتشار COT این مورد را پوشش می‌دهد. هر کدام تصویری با تأخیر مشخص هستند که در پشت آن درج شده است، و این تأخیر اولین چیزی است که ارزش خواندن دارد.

پرسش‌های متداول

مهلت ارائه گزارش‌های 13F در سال 2026 چه زمانی است؟

45 روز پس از پایان هر سه‌ماهه تقویمی. 45 روز به 31 مارس، 30 ژوئن، 30 سپتامبر و 31 دسامبر اضافه کنید و سپس هر نتیجه‌ای که با تعطیلات آخر هفته یا تعطیلات رسمی فدرال مصادف شد را به روز کاری بعد منتقل کنید. اولین پنل در این صفحه تاریخ‌های دقیق را چاپ کرده است.

چه کسی باید فرم 13F را ارائه دهد؟

مدیر سرمایه‌گذاری نهادی که اختیار سرمایه‌گذاری بر حساب‌هایی با حداقل 100,000,000 دلار اوراق بهادار مشمول بخش 13(f) در آخرین روز معاملاتی هر ماه از یک سال تقویمی را داشته باشد. ارائه گزارش برای پایان آن سال و سه سه‌ماهه اول سال بعد الزامی است.

آیا گزارش‌های 13F موقعیت‌های فروش را نشان می‌دهند؟

خیر. فرم 13F شامل موقعیت‌های خرید در اوراق بهادار بخش 13(f) است و موقعیت فروش هرگز با موقعیت خرید در همان ناشر تهاتر نمی‌شود. داده‌های فروش استقراضی نهادی به‌صورت جداگانه تحت قانون 13f-2 جمع‌آوری و به‌صورت تجمیعی منتشر می‌شوند.

آیا مدیر می‌تواند موقعیتی را از 13F خارج نگه دارد؟

گزارش‌دهنده می‌تواند طبق قانون 24b-2 درخواست درمان محرمانه برای دارایی‌های خاص کند. در صورت پذیرش، آن دارایی‌ها برای مدتی از گزارش عمومی غایب بوده و پس از آن گزارش می‌شوند؛ این یکی از راه‌هایی است که یک سه‌ماهه قدیمی، موقعیت‌های جدیدی به دست می‌آورد.

گزارش 13F هنگام انتشار چقدر قدیمی است؟

این گزارش آخرین روز معاملاتی یک سه‌ماهه را توصیف می‌کند و ممکن است 45 روز یا بیشتر پس از آن برسد. موقعیتی که در روزهای اول سه‌ماهه بعد فروخته شده، همچنان در آن گزارش ظاهر می‌شود و موقعیتی که در طول یک سه‌ماهه باز و بسته شده، هرگز در آن دیده نمی‌شود.

هر پنل در اینجا با کد SQL تولیدکننده آن ارائه شده است تا بتوانید محاسبات را شخصاً بررسی کنید. برای اندازه‌گیری عملکرد یک سهم بین زمان ثبت گزارش پایان سه‌ماهه و روزی که عمومی شد، پرسش خود را به زبان ساده در پایانه Strasmore مطرح کنید.