ค่า IV ของ AMZN และประวัติย้อนหลัง

Amazon เป็นหุ้นขนาดใหญ่ที่มีความผันผวนพุ่งสูงขึ้นตามผลประกอบการ หน้าเว็บนี้ติดตามค่า implied volatility ของ AMZN ซึ่งเป็นราคาตลาดปัจจุบันที่คาดการณ์การเคลื่อนไหวในอนาคต โดยนำเสนอ 3 รูปแบบ ได้แก่ ข้อมูลรายวันในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ประวัติรายเดือนเปรียบเทียบกับดัชนีอ้างอิง และโครงสร้างความผันผวนตามอายุสัญญา ทุกตัวเลขคำนวณจากราคาปิดของออปชันจริงและอัปเดตเป็นรายสัปดาห์

AMZN implied volatility ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMZN'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

แต่ละจุดคือค่ามัธยฐานของ implied volatility รายวันจากสัญญา near-the-money ของ AMZN (ราคาใช้สิทธิที่ห่างจากราคาหุ้นไม่เกิน 5% และมีอายุสัญญาตั้งแต่หนึ่งสัปดาห์ถึงสองเดือน) ค่าล่าสุดคือ 38.8% โดยค่า IV ขนาดนี้เป็นค่ารายปี ซึ่งหมายถึงเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหวรายปีที่ราคาออปชันคาดการณ์ไว้ และเมื่อหารด้วย 16 จะได้ค่าการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้ต่อหนึ่งวัน

ประวัติ AMZN IV เปรียบเทียบกับตลาด รายเดือน

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'AMZN'), 1) AS amzn_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('AMZN', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'AMZN') >= 50
ORDER BY month

กราฟนี้แสดงดัชนีชี้วัดความกลัวของ AMZN เมื่อเทียบกับตลาด โดยเส้น SPY และ QQQ ใช้การวัดแบบเดียวกันสำหรับดัชนีอ้างอิงของตลาด โดยค่าล่าสุดของเดือนล่าสุดคือ 36.9% สำหรับ AMZN เทียบกับ 13.3% สำหรับ SPY และ 23.5% สำหรับ QQQ โดยปกติแล้วดัชนีที่มีการกระจายความเสี่ยงจะมีค่า implied volatility ต่ำกว่าหุ้นรายตัวที่อยู่ในดัชนีนั้นเสมอ ส่วนต่างระหว่างเส้นคือค่าพรีเมียมของหุ้นรายตัว ซึ่งการขยายตัวหรือหดตัวของส่วนต่างนี้คือวงจรความเสี่ยงของ AMZN จุดสูงสุดแสดงถึงช่วงที่ผู้ซื้อออปชันต้องจ่ายค่าพรีเมียมสูงที่สุด ส่วนจุดต่ำสุดคือช่วงที่ตลาดมองว่าหุ้นตัวนี้มีความเคลื่อนไหวที่สงบ

โครงสร้างอายุสัญญา: AMZN IV แบ่งตามวันหมดอายุ

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMZN'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

การดูข้อมูลตามช่วงอายุสัญญาจะแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ว่าจะเกิดเหตุการณ์ขึ้น "เมื่อใด" หากค่าในช่วงสั้นสูงกว่าช่วงยาว หมายความว่าตลาดกำลังตั้งราคาความเสี่ยงจากเหตุการณ์ในระยะใกล้ เช่น การรายงานผลประกอบการ การตัดสินใจ หรือปัจจัยกระตุ้นที่จะเกิดขึ้นในช่วงนั้น ส่วนเส้นกราฟที่ราบเรียบหรือลาดชันขึ้นคือสภาวะปกติ กล่าวคือ ยิ่งมีระยะเวลามากขึ้น ความไม่แน่นอนยิ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ IV ค่อยๆ สูงขึ้นตามไปด้วย

FAQ

ขณะนี้ AMZN มีค่า implied volatility อยู่ที่เท่าไหร่?

38.8% ณ ราคา at the money จากข้อมูลเซสชันล่าสุด โดยวัดจากสัญญา near-the-money ที่มีอายุ 7-60 วัน กราฟ 90 วันด้านบนแสดงเส้นทางความเคลื่อนไหวล่าสุดทั้งหมด และตัวเลขจะอัปเดตพร้อมกับข้อมูลรายสัปดาห์

ขณะนี้ IV ของ AMZN อยู่ในระดับสูงหรือต่ำ?

พิจารณาจาก 3 ส่วน ได้แก่ เทียบกับเส้นทางที่ผ่านมาของตัวเอง (กราฟ 90 วัน) เทียบกับประวัติของตัวเอง (กราฟรายเดือน ซึ่งเดือนล่าสุดคือ 36.9%) และเทียบกับดัชนีอ้างอิงที่แสดงบนแกนเดียวกัน สำหรับข้อมูลระดับสูงสุดของตลาด กระดานหุ้น IV สูง จะติดตามหุ้นที่มีการตั้งราคาการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ที่สุด

ข้อมูลนี้วัดผลอย่างไร?

วัดจากสัญญา near-the-money ของ AMZN (ราคาใช้สิทธิที่ห่างจากราคาหุ้นไม่เกิน 5%) ณ ราคาปิดของแต่ละเซสชัน โดยเลือกเฉพาะสัญญาที่ค่าความผันผวนลู่เข้าสู่จุดสมดุล (volatility solve converged) โดยแต่ละค่าคือค่ามัธยฐาน และจะตัดข้อมูลเซสชันหรือเดือนที่มีสภาพคล่องต่ำออกตามเกณฑ์ขั้นต่ำของจำนวนสัญญาที่ปรากฏใน SQL ของแต่ละแผงข้อมูล

ปัจจัยใดที่ทำให้ implied volatility ของ AMZN เคลื่อนไหว?

เหตุการณ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าจะทำให้ IV เพิ่มขึ้นก่อนล่วงหน้าและ ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากเกิดเหตุการณ์ ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (realized turbulence) จะทำให้ IV สูงขึ้น ในขณะที่ความสงบจะทำให้ IV ลดลง ประวัติรายเดือนด้านบนคือบันทึกของวงจรเหล่านี้

ทุกแผงข้อมูลคือการเรียกข้อมูล (query) ที่มีการบันทึกเวอร์ชันไว้จากข้อมูลออปชันทั้งหมด คุณสามารถขยายแผงข้อมูลเพื่อตรวจสอบรายละเอียด หรือวัดราคาใช้สิทธิใดๆ ของ AMZN บนเทอร์มินัล Strasmore สำหรับแนวคิดพื้นฐาน เริ่มต้นได้ที่ implied volatility คืออะไร และสำหรับความแตกต่างของราคาใช้สิทธิในหุ้นตัวเดียวกัน โปรดดูที่ volatility skew