תנודתיות גלומה AMZN: IV נוכחי והיסטוריה

אמזון נושאת שרשרת של מניות ענק עם קפיצות תנודתיות המונעות מדוחות. עמוד זה עוקב אחר התנודתיות הגלומה של AMZN — המחיר החי של השוק לתנועה העתידית שלה — בשלוש דרכים: כל סשן בשלושת החודשים האחרונים, ההיסטוריה החודשית שלה מול מדדי הייחוס, וכיצד היא משתפעת על פני פקיעות. כל מספר נמדד ממחירי סגירה אמיתיים של אופציות ומתרענן עם המנה השבועית.

התנודתיות הגלומה של AMZN, 90 הימים האחרונים

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMZN'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

כל נקודה היא התנודתיות הגלומה החציונית של AMZN ליום מסחר, על פני חוזים קרובים לכסף (מימושים בטווח של 5% מהמניה, פקיעה של שבוע עד חודשיים). הקריאה האחרונה היא 38.8%. תנודתיות גלומה בגודל זה היא מספר שנתי: אחוז התנועה השנתי שמחירי האופציות מתייחסים אליו כטיפוסי, וחלוקה בכ-16 נותנת את התנועה הגלומה ליום אחד.

היסטוריית התנודתיות הגלומה של AMZN מול השוק, חודש אחר חודש

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'AMZN'), 1) AS amzn_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('AMZN', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'AMZN') >= 50
ORDER BY month

התרשים הוא מד הפחד של AMZN לאורך זמן, משורטט מול זה של השוק עצמו. קווי SPY ו-QQQ נושאים את אותה מדידה עבור שרשראות מדדי הייחוס של השוק — החודש האחרון קורא 36.9% עבור AMZN מול 13.3% עבור SPY ו-23.5% עבור QQQ. מדד מפוזר נושא כמעט תמיד פחות תנודתיות גלומה מכל שם בודד בתוכו — הפער בין הקווים הוא פרמיית השם הבודד, והאופן שבו פער זה מתרחב ומצטמצם הוא סיפור מחזורי הסיכון של AMZN. הפסגות מסמנות את הפרקים שבהם קוני האופציות שילמו הכי הרבה; השפלים הם התקופות שבהן השוק התייחס לשם כשקט.

מבנה העקום: התנודתיות הגלומה של AMZN לפי פקיעה

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMZN'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

קריאה על פני הקבוצות מראה מה השוק מצפה ומתי. קצה קדמי מעל הקצה האחורי פירושו שסיכון אירוע בטווח הקרוב מתומחר — דוח, החלטה, זרז בתוך החלון. עקום שטוח או עולה הוא מצב המנוחה: יותר זמן, יותר אי-ודאות, תנודתיות גלומה גבוהה יותר בעדינות.

שאלות נפוצות

מהי התנודתיות הגלומה של AMZN כרגע?

38.8% בכסף נכון לסשן האחרון בתיק, נמדד על פני חוזים קרובים לכסף הפקועים 7-60 ימים קדימה. תרשים 90 הימים למעלה נושא את המסלול המלא האחרון; המספר מתרענן עם המנה השבועית.

האם התנודתיות הגלומה של AMZN גבוהה או נמוכה כרגע?

שפוט זאת בשלוש דרכים: מול המסלול האחרון שלה עצמה (תרשים 90 הימים), מול ההיסטוריה שלה עצמה (התרשים החודשי, שבו החודש האחרון קורא 36.9%), ומול מדדי הייחוס המשורטטים על אותם צירים. למקום שבו נמצאים קיצוני השוק, לוח התנודתיות הגלומה הגבוהה עוקב אחר השמות המתמחרים את התנועות הגדולות ביותר.

כיצד זה נמדד?

מהחוזים הקרובים לכסף של AMZN (מימושים בטווח של 5% ממחיר המניה) בסגירת כל סשן, תוך שמירת חוזים רק כאשר פתרון התנודתיות התכנס; כל ערך הוא החציון, וסשנים וחודשים דלילים נשמטים על פי רצפות החוזים הנראות ב-SQL של כל פאנל.

מה מניע את התנודתיות הגלומה של AMZN?

אירועים מתוכננים מעמיסים תנודתיות גלומה מראש ומוחצים אותה לאחר מכן; מערבולת ממומשת מעלה אותה; רוגע שוחק אותה. ההיסטוריה החודשית למעלה היא התיעוד של מחזורים אלה בדיוק.

כל פאנל הוא שאילתה שמורה ומתועדת גרסה על פני כל קלטת האופציות — הרחב כל פאנל כדי לבקר אותו, או מדוד כל מימוש של שרשרת AMZN במסוף Strasmore. למושג, התחל במהי תנודתיות גלומה; להבדלים בין מימושים על אותה מניה, ראה עקום התנודתיות.