స్టాక్ స్ప్లిట్ తర్వాత షేర్లు పెరుగుతాయా?

స్టాక్ స్ప్లిట్ కంపెనీ షేర్ల సంఖ్యను ఒకే కారకంతో గుణిస్తుంది మరియు దాని ధరను అదే కారకంతో భాగిస్తుంది, కాబట్టి 3-for-1 నిష్పత్తిలో స్ప్లిట్ అయిన $600 స్టాక్ మూడు $200 షేర్లు అవుతుంది, వాటి విలువ ఇంతకు ముందు ఎంత ఉందో అంతే ఉంటుంది. ఆ తర్వాత ఆ స్టాక్ పెరుగుతుందా? మధ్యస్థంగా కొద్దిగా పెరిగింది, కానీ మార్కెట్ కంటే తక్కువగా. 2016 నుండి 2025 వరకు వందలాది ఫార్వర్డ్ స్ప్లిట్‌లలో, ప్రతి కాలంలోనూ సాధారణ స్టాక్ స్ప్లిట్ తర్వాత మూడు నెలల పాటు S&P 500 కంటే వెనుకబడింది. పెద్ద ధర మార్పు స్ప్లిట్‌కు ముందు వచ్చింది, తర్వాత కాదు.

స్ప్లిట్ ఏమి చేస్తుంది, మరియు ఏమి చేయదు

యంత్రాంగం విలువ-తటస్థమైనది. ఫార్వర్డ్ స్ప్లిట్ ధరను తగ్గిస్తుంది మరియు షేర్ల సంఖ్యను సమానంగా పెంచుతుంది, మరియు వ్యాపారం గురించి ఏదీ ఒక్క రాత్రిలో మారదు. 'స్ప్లిట్ పాప్' అనే ఆలోచనలో రెండు వేర్వేరు విషయాలు కలిసి ఉంటాయి: స్ప్లిట్‌కు ముందు వచ్చే రన్-అప్, మరియు తర్వాత స్టాక్ ఏమి చేసినా. ఈ అధ్యయనం రెండవదాన్ని నేరుగా, స్ప్లిట్ అమలు తేదీ నుండి కొలుస్తుంది, మరియు దానిని మొదటిది నుండి వేరుగా ఉంచుతుంది. ప్రకటన తేదీ, ఇక్కడ విద్యా పరిశోధనలు చిన్న ప్రతిచర్యను కనుగొన్నాయి, వారాల ముందు వస్తుంది మరియు ఇక్కడ కొలిచిన అమలు తేదీ నాటికే ధరలో ఉంటుంది.

రన్-అప్ స్ప్లిట్‌కు ముందు వస్తుంది

ఇటీవలి ప్రసిద్ధ స్ప్లిట్‌లు ఆకారాన్ని చూపుతాయి, ప్రతి ఒక్కటి దాని స్ప్లిట్‌లోకి ఆరు నెలలు మరియు దాని నుండి మూడు నెలలు కొలుస్తారు.

WITH
cohort AS (
    SELECT ticker, max(execution_date) AS ex,
           argMax(concat(toString(split_to), '-for-', toString(split_from)), execution_date) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker IN ('NVDA', 'AVGO', 'NFLX', 'AMZN', 'GOOGL', 'AAPL', 'TSLA')
      AND split_to >= 2 * split_from
      AND adjustment_type IN ('forward_split', 'stock_dividend')
      AND execution_date >= '2020-01-01' AND execution_date <= '2026-01-31'
    GROUP BY ticker
),
bars AS (
    SELECT ticker, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE (ticker IN (SELECT ticker FROM cohort) OR ticker = 'SPY')
      AND window_start >= '2019-06-01 00:00:00' AND window_start < '2026-07-14 00:00:00'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
series AS (
    SELECT ticker,
           arrayMap(x -> x.1, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, px)))) AS days,
           arrayMap(x -> x.2, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, px)))) AS prices
    FROM bars GROUP BY ticker
),
spy AS (SELECT days AS sd, prices AS sp FROM series WHERE ticker = 'SPY')
SELECT c.ticker AS ticker,
       c.ratio AS ratio,
       toString(c.ex) AS ex_date,
       round((s.prices[indexOf(s.days, c.ex) - 1] / s.prices[indexOf(s.days, c.ex) - 1 - 126] - 1) * 100, 1) AS run_up_before_pct,
       round((s.prices[indexOf(s.days, c.ex) + 63] / s.prices[indexOf(s.days, c.ex)] - 1) * 100, 1) AS after_3mo_pct,
       round((spy.sp[indexOf(spy.sd, c.ex) + 63] / spy.sp[indexOf(spy.sd, c.ex)] - 1) * 100, 1) AS spy_3mo_pct
FROM cohort c INNER JOIN series s ON s.ticker = c.ticker CROSS JOIN spy
WHERE indexOf(s.days, c.ex) > 130 AND length(s.prices) >= indexOf(s.days, c.ex) + 63
ORDER BY run_up_before_pct DESC

NVDA దాని 10-for-1 స్ప్లిట్‌కు ముందు ఆరు నెలల్లో 165.6% పెరిగింది, మరియు AAPL 67% పెరిగింది. రన్-అప్ సార్వత్రికం కాదు: AMZN, GOOGL, మరియు NFLX ఆరు నెలల రిటర్న్‌లతో -28.8%, -21%, మరియు -6.6% తో తమ స్ప్లిట్‌లలోకి వెళ్ళాయి. ఏడింటిలో దాదాపు ఏదీ తర్వాత మార్కెట్‌ను మించిపోలేదు. NVDA దాని స్ప్లిట్ తర్వాత మూడు నెలల్లో -11.2% రిటర్న్ ఇచ్చింది, S&P 500 యొక్క 2.5% కంటే, మరియు అదే కాలంలో ఈ సమూహంలో ఎక్కువ భాగం ఇండెక్స్ కంటే వెనుకబడింది.

స్ప్లిట్ తర్వాత స్టాక్ పెరుగుతుందా? రికార్డ్ మార్కెట్ కంటే తక్కువ అని చెబుతోంది

ఏడు పేర్లు ఏమీ నిరూపించవు, కాబట్టి ఇక్కడ 2016 నుండి 2025 వరకు ప్రతి లిక్విడ్ ఫార్వర్డ్ స్ప్లిట్ ఉంది (2-for-1 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ షేర్ స్ప్లిట్, ప్రవేశ ధర $30 కంటే ఎక్కువ), మూడు కాలాలుగా విభజించబడింది. ప్రతి ఒక్కటి, స్ప్లిట్ తర్వాత మధ్యస్థ స్టాక్ యొక్క మూడు నెలల రిటర్న్ అదే విండోలలో S&P 500 పక్కన ఉంటుంది.

WITH
cohort AS (
    SELECT ticker, min(execution_date) AS ex
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE adjustment_type IN ('forward_split', 'stock_dividend') AND split_to >= 2 * split_from
      AND execution_date >= '2016-01-01' AND execution_date <= '2025-12-31' AND ticker != 'SPCX'
    GROUP BY ticker, execution_date
),
bars AS (
    SELECT ticker, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE (ticker IN (SELECT ticker FROM cohort) OR ticker = 'SPY')
      AND window_start >= '2015-06-01 00:00:00' AND window_start < '2026-02-01 00:00:00'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
series AS (
    SELECT ticker,
           arrayMap(x -> x.1, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, px)))) AS days,
           arrayMap(x -> x.2, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, px)))) AS prices
    FROM bars GROUP BY ticker
),
spy AS (SELECT days AS sd, prices AS sp FROM series WHERE ticker = 'SPY'),
fwd AS (
    SELECT ex,
        (prices[i0 - 1] / prices[i0 - 1 - 126] - 1) * 100 AS run_up,
        (prices[i0 + 63] / prices[i0] - 1) * 100 AS ret,
        (sp[j0 + 63] / sp[j0] - 1) * 100 AS spy_ret
    FROM (
        SELECT c.ex AS ex, indexOf(s.days, c.ex) AS i0, indexOf(spy.sd, c.ex) AS j0,
               s.prices AS prices, spy.sp AS sp
        FROM cohort c INNER JOIN series s ON s.ticker = c.ticker CROSS JOIN spy
    )
    WHERE i0 > 130 AND length(prices) >= i0 + 63 AND prices[i0] > 0 AND prices[i0 - 1] >= 30
)
SELECT multiIf(toYear(ex) <= 2019, '2016-2019', toYear(ex) <= 2023, '2020-2023', '2024-2025') AS period,
    count() AS splits,
    round(median(run_up), 1) AS median_runup_before_pct,
    round(median(ret), 1) AS median_after_3mo_pct,
    round(median(spy_ret), 1) AS median_spy_3mo_pct,
    round(median(ret - spy_ret), 1) AS median_gap_vs_spy_pct,
    round(100.0 * countIf(ret > spy_ret) / count(), 0) AS pct_beat_spy
FROM fwd GROUP BY period ORDER BY period

మూడు కాలాలు ఒక కథ చెబుతాయి. 2016-2019లో మధ్యస్థ స్ప్లిట్ స్టాక్ అమలు తర్వాత మూడు నెలల్లో 1.8% రిటర్న్ ఇచ్చింది, S&P 500 యొక్క 3.8% కంటే. 2020-2023లో ఇది 4.9% కంటే 1%. 2024-2025లో, 3.3% కంటే 0%. ప్రతిసారి స్థిరంగా నుండి కొద్దిగా ఎక్కువ, మరియు ప్రతిసారి ఇండెక్స్ కంటే తక్కువ. ఏ విండోలోనైనా సగం కంటే తక్కువ స్ప్లిట్‌లు మార్కెట్‌ను ఓడించాయి, 37% మరియు 41% మధ్య. ముందు రన్-అప్ మొత్తం పెద్ద మార్పు, 10.6% నుండి 17.1% మధ్యస్థ.

'స్ప్లిట్ తర్వాత స్టాక్‌లు ఎప్పుడూ పెరుగుతాయి' ఎందుకు నిలబడదు

స్ప్లిట్ షేర్ల సంఖ్య మరియు ధరను అదే కారకంతో మారుస్తుంది, మరియు అంతకు మించి ఏమీ కాదు, కాబట్టి తర్వాత ఏదైనా ప్రయోజనం స్ప్లిట్ నుండి కాకుండా స్ప్లిట్ చేసే కంపెనీ రకం నుండి రావాలి. స్ప్లిట్ చేసే కంపెనీలు నిర్మాణాత్మకంగా మునుపటి విజేతలు, మరియు డేటాలో ఆ సమూహం స్ప్లిట్ చేసిన తర్వాత తన ఆధిక్యాన్ని పొడిగించలేదు: 2016 నుండి ప్రతి కాలంలో మధ్యస్థం తదుపరి త్రైమాసికంలో మార్కెట్ కంటే వెనుకబడింది. పడిపోతున్న స్టాక్‌లకు జరిగే రివర్స్ స్ప్లిట్ సరాసరి మరింత బలహీనతను అనుసరిస్తుంది. రెండూ కలిసి అదే దిశలో సూచిస్తున్నాయి. స్ప్లిట్‌కు ముందు స్టాక్ ఏమి చేసిందో తర్వాత మార్కెట్-ఓడించే రిటర్న్‌గా మారలేదు.

FAQ

స్టాక్ స్ప్లిట్ తర్వాత స్టాక్ పెరుగుతుందా?

మధ్యస్థంగా కొద్దిగా పెరిగింది, కానీ మార్కెట్ కంటే తక్కువగా. 2016 నుండి 2025 వరకు లిక్విడ్ ఫార్వర్డ్ స్ప్లిట్‌లలో మధ్యస్థ స్టాక్ తదుపరి మూడు నెలల్లో 0% మరియు 1.8% మధ్య రిటర్న్ ఇచ్చింది, ప్రతి కాలంలోనూ S&P 500 కంటే వెనుకబడింది, మరియు సగం కంటే తక్కువ ఇండెక్స్‌ను ఓడించాయి.

నేను స్టాక్‌ను స్ప్లిట్‌కు ముందు లేదా తర్వాత కొనాలా?

స్ప్లిట్ దానంతట అదే ఎటువంటి ప్రయోజనాన్ని అందించలేదు. పెద్ద ధర మార్పు దానికి ముందు వచ్చింది, 17.1% వరకు మధ్యస్థ రన్-అప్, మరియు తర్వాత రిటర్న్ 2016 నుండి ప్రతి కాలంలోనూ మార్కెట్ కంటే వెనుకబడింది. స్ప్లిట్ షేర్ విలువను మార్చదు.

స్టాక్‌లు ఎందుకు తరచుగా స్ప్లిట్‌కు ముందు పెరుగుతాయి?

స్టాక్ స్ప్లిట్ చేయాలని పరిగణించడానికి తగినంత ఎక్కువ ధరకు చేరుకుంటుంది, అది పెరిగిన తర్వాత మాత్రమే, కాబట్టి రన్-అప్ నిర్మాణాత్మకంగా స్ప్లిట్‌కు ముందు వస్తుంది. బోర్డ్‌లు సాధారణంగా ప్రతి షేర్ ధరను తగ్గించడానికి బలమైన విస్తరణ తర్వాత స్ప్లిట్‌ను ప్రకటిస్తాయి.

స్టాక్ స్ప్లిట్‌లు విలువను సృష్టిస్తాయా?

లేదు. ఫార్వర్డ్ స్ప్లిట్ షేర్లను గుణిస్తుంది మరియు ధరను అదే కారకంతో భాగిస్తుంది, కంపెనీ మార్కెట్ విలువ మరియు ప్రతి హోల్డర్ వాటాను మారకుండా ఉంచుతుంది. ఇది యూనిట్‌ల మార్పు, విలువ కాదు.

ఇటీవల ఏ పెద్ద స్టాక్‌లు స్ప్లిట్ అయ్యాయి?

NVDA (10-for-1), AAPL, మరియు పై ప్యానెల్‌లోని ఇతర పేర్లు అన్నీ ఇటీవలి సంవత్సరాలలో స్ప్లిట్ అయ్యాయి. ఎక్కువ భాగం ముందు రన్-అప్ కలిగి ఉన్నాయి, మరియు ఎక్కువ భాగం స్ప్లిట్ తర్వాత మూడు నెలల్లో S&P 500 కంటే వెనుకబడ్డాయి.

పై ప్రతి ప్యానెల్ నిల్వ చేయబడిన, తనిఖీ చేయదగిన ప్రశ్న. దానిని ఆడిట్ చేయడానికి ఏదైనా చార్ట్ కింద SQL ను తెరవండి, లేదా Strasmore టెర్మినల్‌లో రికార్డ్‌లోని ఏదైనా స్ప్లిట్‌పై అదే ముందు-మరియు-తర్వాత పరీక్షను అమలు చేయండి.