A que horas começa a negociação de opções?

As opções começam a ser negociadas às 9h30, no horário do Leste dos EUA, no mesmo minuto em que as ações americanas abrem. Quatro produtos de índice são negociados durante a noite antes disso, e as bolsas começam a aceitar ordens para a sessão regular às 7h30. No entanto, uma ordem enviada nessa janela inicial entra na fila, em vez de ser executada. A primeira metade do cronograma das opções tem quatro marcos: aceitação de ordens às 7h30, sessão noturna até às 9h25, intervalo de cinco minutos e abertura às 9h30.

A que horas começa a negociação de opções?

A negociação regular de opções começa às 9h30, no horário do Leste dos EUA. Isso vale para todas as opções americanas listadas, sejam baseadas em uma ação, um ETF ou um índice. A Cboe Options Exchange, que lista as opções de SPX e VIX, publica o cronograma da sessão no horário do Leste. Consultadas em 26 de agosto de 2026, as linhas da manhã eram:

Início da aceitação de ordens GTH (SPX, VIX, XSP, RUT), 20h
Global Trading Hours (SPX, VIX, XSP, RUT), das 20h15 às 9h25
Início da aceitação de ordens RTH, 7h30
Regular Trading Hours (RTH), das 9h30 às 16h15

Fonte: Cboe Options Exchange, Hours & Holidays, consultado em 26 de agosto de 2026.

RTH é a abreviação usada pela bolsa para regular trading hours, a sessão normal. GTH significa global trading hours, a sessão noturna. O mercado de ações subjacente tem seu próprio horário, das 9h30 às 16h, no horário do Leste dos EUA, explicado sessão a sessão no nosso guia de horários do mercado de ações.

O que uma ordem pode fazer durante a janela de aceitação das 7h30?

Aceitação de ordens não é negociação. A partir das 7h30, no horário do Leste dos EUA, a bolsa recebe ordens para a sessão regular e as mantém em um livro de fila. A ordem permanece nesse livro. Ela pode ser cancelada ou substituída. Não pode ser casada. A própria documentação da Cboe explica isso claramente para os símbolos sem sessão estendida: uma ordem enviada cedo permanece pendente até a abertura regular, às 9h30.

Às 9h30, as ordens na fila entram no processo de abertura. Trata-se de um único evento de casamento de ordens que registra a primeira negociação de cada série de opções a um único preço. Uma ordem limitada enviada às 7h45 não mostra execução por quase duas horas e depois é executada na abertura.

Duas conclusões seguem daí. Um preço exibido na tela da corretora às 8h é uma indicação, e não um mercado bilateral ativo contra o qual uma ordem possa ser executada. Além disso, o horário das 7h30 é uma regra da bolsa, não da corretora: cada corretora define seu próprio horário mais cedo para o envio de ordens, e algumas nem encaminham ordens de opções antes da abertura.

Quais opções são negociadas durante a noite e quando essa sessão termina?

Quatro produtos de índice da Cboe são negociados durante a noite: SPX, a opção sobre o índice S&P 500; XSP, a opção mini sobre o índice S&P 500; VIX, a opção sobre o índice de volatilidade; e RUT, a opção sobre o índice Russell 2000. A sessão de global trading hours vai das 20h15 às 9h25, no horário do Leste dos EUA, e a aceitação de ordens para essa sessão começa às 20h. Nenhum outro contrato no mercado americano de opções é negociado nesse horário. Um trader em Tóquio que acompanha o S&P 500 às 22h, no horário de Nova York, está vendo esse mesmo livro de ordens, analisado em negociação de opções 0DTE a partir do Japão.

A sessão noturna termina às 9h25, cinco minutos antes da abertura regular. Esses cinco minutos não formam uma sessão de negociação. As ordens que permanecem no livro noturno às 9h25 entram na fila da sessão regular e participam do processo de abertura das 9h30. O intervalo permite que a bolsa faça uma transição organizada entre os dois livros.

Como fica o fluxo de negócios nos primeiros trinta minutos?

As regras da sessão descrevem o que é permitido. O fluxo de negócios mostra o que foi executado. O painel abaixo organiza todos os contratos de opções americanos listados que foram negociados em intervalos de trinta minutos no horário do Leste, nos dez dias corridos encerrados duas sessões antes, e informa a participação de cada intervalo no volume total de contratos.

WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute

O intervalo das 7h carrega 0% do volume da amostra, enquanto a sessão noturna de índices chega às suas horas finais. O intervalo iniciado às 09:30 representa 12.75%, ou 67.5 milhões de contratos na amostra. Esse é o salto da abertura. Os intervalos depois das 16h pertencem ao fechamento dos índices e à sessão de balcão, abordados integralmente em a que horas as opções param de ser negociadas.

A ampliação do foco para um ativo líquido torna o limite mais claro. O SPY, ETF do S&P 500, tem um dos livros de opções mais movimentados do mercado e não possui sessão noturna. Este painel acompanha minuto a minuto o período das 9h15 às 10h, no horário do Leste, mostrando a média de contratos executados por sessão em cada minuto e a participação das sessões da amostra em que houve alguma execução naquele minuto.

WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day

Às 9h15, a média é de 0 contratos, e houve execução nesse minuto em 0% das sessões da amostra. Às 09:30, a média é de 74043 contratos, com execução em 100% das sessões. A distância entre essas duas linhas responde à pergunta do título com base em uma medição, e não em uma afirmação. Os spreads cotados se comportam de forma diferente nesses primeiros minutos em comparação com qualquer outro momento do dia. Esse tema é analisado em por que os spreads de opções se alargam na abertura.

Opções sobre ações, opções sobre ETFs e opções sobre índices

Todas as opções listadas abrem às 9h30, no horário do Leste dos EUA. É no fechamento que os produtos se diferenciam. As opções sobre ações individuais e ETFs terminam às 16h, junto com o mercado de ações. As opções proprietárias de índices da Cboe vão até às 16h15, horário de encerramento da RTH na linha do cronograma citada acima. Depois disso, SPX, XSP, VIX e RUT têm uma sessão de balcão até às 17h. O fechamento, os quinze minutos adicionais e o horário-limite no dia do vencimento são tratados em a que horas as opções param de ser negociadas.

Há uma mudança pendente no período da manhã. A Cboe anunciou uma sessão ampliada para uma lista de opções sobre ações individuais, descrita em seu aviso de cronograma como global trading hours das 7h30 às 9h25, no horário do Leste, além do horário regular das 9h30 às 16h. Em 26 de agosto de 2026, esse aviso de cronograma ainda não tinha uma data de vigência. Até que uma data seja anunciada, 9h30 continua sendo o primeiro minuto em que uma opção sobre ação individual pode ser negociada.

Um dia de sessão reduzida muda o horário de início das opções?

Não. Uma sessão reduzida antecipa o fechamento, mas mantém a abertura. Nos dias de sessão reduzida próximos ao Dia de Ação de Graças e ao Natal, o mercado abre no horário normal e fecha às 13h, no horário do Leste, em vez das 16h. O calendário da bolsa informa os dois horários para cada dia reduzido.

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date

Cada uma das 2 sessões reduzidas começa às 09:30 AM, no horário do Leste, e termina às 01:00 PM, começando em Thanksgiving, em Nov 27. A barra de abertura permanece constante em todas as linhas, enquanto a barra de fechamento cai. Os fechamentos integrais e o restante do calendário estão em feriados do mercado de ações e fechamentos antecipados.

Perguntas frequentes

A que horas as opções começam a ser negociadas pela manhã?

Às 9h30, no horário do Leste dos EUA, para todas as opções americanas listadas. As bolsas começam a aceitar ordens da sessão regular às 7h30, e essas ordens aguardam na fila até o processo de abertura das 9h30.

É possível negociar opções no pre-market?

Apenas quatro produtos de índice. As opções de SPX, XSP, VIX e RUT são negociadas na sessão noturna da Cboe, das 20h15 às 9h25, no horário do Leste dos EUA. Em 26 de agosto de 2026, as opções sobre ações individuais e ETFs não tinham sessão de pre-market, e uma ordem de pre-market nesses ativos permanecia pendente até às 9h30.

Por que as opções começam às 9h30, e não mais cedo?

Uma opção listada é liquidada com base no preço de uma ação ou índice subjacente, e a sessão regular desses ativos começa às 9h30, no horário do Leste dos EUA. A sessão noturna de índices é a exceção e termina cinco minutos antes da abertura regular.

As opções abrem às 9h30 em um dia de sessão reduzida?

Sim. Um dia de negociação reduzido antecipa o fechamento para às 13h e mantém a abertura das 9h30. As datas estão no painel acima e no nosso calendário de feriados do mercado de ações e fechamentos antecipados.

Qual é a diferença entre aceitação de ordens e negociação?

Aceitação de ordens significa que a bolsa manterá a ordem em uma fila. Negociação significa que a ordem pode ser casada. Entre 7h30 e 9h30, no horário do Leste dos EUA, uma ordem de opção da sessão regular permanece pendente e só pode ser casada no processo de abertura das 9h30.

Cada painel inclui o SQL que o produziu. Abra um deles para ver exatamente como os intervalos de horário foram contabilizados ou faça a mesma pergunta em linguagem simples no terminal Strasmore.