متى يبدأ تداول الخيارات؟

تبدأ الخيارات التداول في الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، في الدقيقة نفسها التي تفتح فيها الأسهم الأمريكية. وتُتداول أربعة منتجات مؤشرات خلال الليل قبل ذلك، فيما تبدأ البورصات قبول أوامر الجلسة العادية في الساعة 7:30 صباحاً. لكن الأمر الموجود خلال تلك الفترة المبكرة يُوضَع في قائمة انتظار ولا يُنفَّذ. ويتضمن النصف الصباحي من جدول الخيارات أربع محطات: قبول الأوامر في الساعة 7:30 صباحاً، وانتهاء الجلسة الليلية في الساعة 9:25 صباحاً، وفاصل مدته خمس دقائق، ثم الافتتاح في الساعة 9:30 صباحاً.

في أي وقت تبدأ الخيارات التداول؟

يبدأ التداول العادي للخيارات في الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وينطبق ذلك على كل خيار أمريكي مُدرج، سواء كان الأصل الأساسي سهماً منفرداً أو ETF أو مؤشراً. وتنشر Cboe Options Exchange، وهي المنصة التي تُدرج خيارات SPX وVIX، جدول جلساتها بالتوقيت الشرقي. ووفق الجدول المقروء في 26 أغسطس 2026، كانت الفترات الصباحية كما يلي:

بدء قبول أوامر GTH ‏(SPX وVIX وXSP وRUT)، الساعة 8:00 مساءً.
ساعات التداول العالمية ‏(SPX وVIX وXSP وRUT)، من الساعة 8:15 مساءً إلى 9:25 صباحاً.
بدء قبول أوامر RTH، الساعة 7:30 صباحاً.
ساعات التداول العادية ‏(RTH)، من الساعة 9:30 صباحاً إلى 4:15 مساءً.

المصدر: Cboe Options Exchange، ساعات التداول والعطلات، مقروء في 26 أغسطس 2026.

RTH هو الاختصار الذي تستخدمه البورصة لساعات التداول العادية، أي الجلسة المعتادة. وGTH هو اختصار ساعات التداول العالمية، أي الجلسة الليلية. وللسوق الأساسي للأسهم جدوله الخاص، من الساعة 9:30 صباحاً إلى 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. ويشرح دليلنا ساعات سوق الأسهم هذا الجدول جلسةً بعد أخرى.

ماذا يمكن أن يفعل الأمر خلال فترة قبول الأوامر من الساعة 7:30 صباحاً؟

قبول الأوامر لا يعني التداول. فمن الساعة 7:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، تستقبل البورصة أوامر الجلسة العادية وتحتفظ بها في دفتر انتظار. ويظل الأمر الموجود في هذا الدفتر غير منفذ. ويمكن إلغاؤه أو استبداله. لكنه لا يمكن أن يتطابق مع أمر آخر. وتوضح وثائق Cboe ذلك صراحةً بالنسبة إلى الرموز التي لا تملك جلسة ممتدة: يظل الأمر المبكر قائماً حتى الافتتاح العادي في الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي.

في الساعة 9:30، تدخل الأوامر المنتظرة في عملية الافتتاح، وهي عملية مطابقة واحدة تُسجّل أول صفقة في كل سلسلة خيارات بسعر واحد. فإذا أُدخل أمر محدد في الساعة 7:45 صباحاً، فلن يظهر له تنفيذ لما يقارب ساعتين، ثم يُنفذ عند جرس الافتتاح.

وينتج عن ذلك أمران. أولاً، السعر الظاهر على شاشة الوسيط في الساعة 8:00 صباحاً هو مؤشر، وليس سوقاً حية ثنائية الجانب يمكن تنفيذ الأمر عليها. ثانياً، موعد الساعة 7:30 صباحاً هو قاعدة تضعها البورصة، وليس قاعدة يضعها الوسيط. ويحدد كل وسيط وقت الدخول المبكر الخاص به، ولا يرسل بعض الوسطاء أوامر الخيارات قبل الافتتاح على الإطلاق.

أي الخيارات تُتداول خلال الليل، ومتى تنتهي تلك الجلسة؟

تُتداول أربعة منتجات لمؤشرات Cboe طوال الليل: SPX، وهو خيار مؤشر S&P 500؛ وXSP، وهو خيار المؤشر المصغر لـS&P 500؛ وVIX، وهو خيار مؤشر التقلب؛ وRUT، وهو خيار مؤشر Russell 2000. وتمتد جلسة ساعات التداول العالمية من الساعة 8:15 مساءً إلى 9:25 صباحاً بالتوقيت الشرقي، مع بدء قبول أوامرها في الساعة 8:00 مساءً. ولا يُتداول أي شيء آخر على شريط الخيارات الأمريكية خلال تلك الساعات. والمتداول في طوكيو الذي يراقب S&P 500 في الساعة 10 مساءً بتوقيت نيويورك ينظر إلى دفتر الأوامر نفسه، وهو ما نفصّله في تداول خيارات 0DTE من اليابان.

تنتهي الجلسة الليلية في الساعة 9:25 صباحاً، أي قبل الافتتاح العادي بخمس دقائق. ولا تشكل تلك الدقائق الخمس جلسة تداول. وتنضم الأوامر القائمة في دفتر الجلسة الليلية عند الساعة 9:25 إلى قائمة انتظار الجلسة العادية، وتشارك في عملية الافتتاح عند الساعة 9:30. ويمنح هذا الفاصل البورصة انتقالاً منظماً بين دفتري أوامر منفصلين.

كيف يبدو شريط التداول في أول ثلاثين دقيقة؟

توضح قواعد الجلسة ما هو مسموحاً به. أما شريط التداول فيُظهر الصفقات المنفذة. ويصنّف الرسم أدناه كل عقد خيار أمريكي مُدرج جرى تداوله ضمن فترات نصف ساعة بالتوقيت الشرقي، خلال الأيام التقويمية العشرة المنتهية قبل جلستين، ويعرض حصة كل فترة من إجمالي حجم العقود.

WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute

تحمل فترة نصف الساعة التي تبدأ في الساعة 07:00 نسبة 0% من حجم العينة، مع اقتراب جلسة مؤشرات الليل من نهايتها. وتحمل فترة نصف الساعة التي تبدأ في 09:30 نسبة 13.32%، أي 24.65 مليون عقد عبر العينة. وهذه هي القفزة الناتجة عن الافتتاح. أما الفترات التي تبدأ بعد الساعة 16:00 فتتعلق بإغلاق المؤشرات وبجلسة ما بعد الإغلاق، ويغطيها بالكامل موضوع موعد توقف تداول الخيارات.

وتتضح الحدود أكثر عند تكبير الصورة على ورقة مالية عالية السيولة. إذ يُعد SPY، وهو ETF لمؤشر S&P 500، من أكثر دفاتر الخيارات نشاطاً في السوق، ولا يملك جلسة ليلية. ويعرض هذا الرسم الحركة دقيقةً بدقيقة من الساعة 09:15 إلى 10:00 بالتوقيت الشرقي، مع بيان متوسط العقود المنفذة في كل دقيقة لكل جلسة، إلى جانب حصة الجلسات التي شهدت أي تنفيذ خلال تلك الدقيقة.

WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day

في الساعة 09:15، يبلغ المتوسط 0 عقداً، وشهدت تلك الدقيقة تنفيذات في 0% من الجلسات المشمولة بالعينة. وفي الساعة 09:30، يبلغ المتوسط 86056 عقداً، مع تنفيذات في 100% من تلك الجلسات. وتمثل المسافة بين هذين الصفين إجابة السؤال الوارد في العنوان، بعد قياسها لا افتراضها. وتتصرف فروق الأسعار المعروضة في الدقائق الأولى بصورة مختلفة عن أي وقت آخر من اليوم، وهو موضوع مستقل في سبب اتساع فروق أسعار الخيارات عند الافتتاح.

خيارات الأسهم، وخيارات ETF، وخيارات المؤشرات

يفتتح كل خيار مُدرج في الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. أما موعد الإغلاق فيختلف باختلاف المنتجات. وتنتهي خيارات الأسهم المنفردة وخيارات ETF في الساعة 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي، بالتزامن مع سوق الأسهم. وتمتد خيارات المؤشرات الخاصة بـCboe حتى الساعة 4:15 مساءً بالتوقيت الشرقي، وهو وقت انتهاء RTH الوارد في جدول الجلسة أعلاه. وبعد ذلك تدخل خيارات SPX وXSP وVIX وRUT في جلسة ما بعد الإغلاق حتى الساعة 5:00 مساءً. ويغطي موعد توقف تداول الخيارات الإغلاق، والفترة الإضافية البالغة خمس عشرة دقيقة، والموعد النهائي في يوم انتهاء الصلاحية.

وهناك تغيير مرتقب في جانب الصباح. فقد أعلنت Cboe عن جلسة موسعة لقائمة من خيارات الأسهم المنفردة. ويذكر إشعار الجدول ساعات التداول العالمية من 7:30 صباحاً إلى 9:25 صباحاً بالتوقيت الشرقي، إلى جانب الساعات العادية من 9:30 صباحاً إلى 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. وحتى 26 أغسطس 2026، لا يتضمن إشعار الجدول تاريخاً لسريان التغيير. وإلى أن يُعلن هذا التاريخ، تظل الساعة 9:30 صباحاً أول دقيقة يمكن فيها تداول خيار على سهم منفرد.

هل يغير اليوم القصير وقت بدء تداول الخيارات؟

لا. ينقل اليوم القصير موعد الإغلاق، ولا يغير الافتتاح. ففي الأيام القصيرة المحيطة بعيدَي الشكر وعيد الميلاد، يفتح السوق وفق الجدول المعتاد ويغلق في الساعة 1:00 مساءً بالتوقيت الشرقي بدلاً من الساعة 4:00 مساءً. ويتضمن تقويم البورصة كلا الموعدين لكل يوم قصير.

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date

تفتح كل جلسة من الجلسات القصيرة البالغ عددها 2 في الساعة 09:30 AM بالتوقيت الشرقي، وتغلق في الساعة 01:00 PM، بدءاً من Thanksgiving في Nov 27. ويظل شريط الافتتاح ثابتاً في كل صف، بينما ينخفض شريط الإغلاق. وتوجد أيام الإغلاق الكامل وبقية التقويم في عطلات سوق الأسهم وأيام الإغلاق المبكر.

الأسئلة الشائعة

في أي وقت تبدأ الخيارات التداول صباحاً؟

في الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، لكل خيار أمريكي مُدرج. وتبدأ البورصات قبول أوامر الجلسة العادية في الساعة 7:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، ثم تنتظر هذه الأوامر في قائمة حتى عملية الافتتاح عند الساعة 9:30.

هل يمكنك تداول الخيارات في فترة ما قبل الافتتاح؟

أربعة منتجات مؤشرات فقط. تُتداول خيارات SPX وXSP وVIX وRUT في جلسة Cboe الليلية من الساعة 8:15 مساءً إلى 9:25 صباحاً بالتوقيت الشرقي. ولا تملك خيارات الأسهم المنفردة وخيارات ETF جلسة ما قبل الافتتاح حتى 26 أغسطس 2026. ويظل أمر ما قبل الافتتاح في هذه الأوراق قائماً حتى الساعة 9:30 صباحاً.

لماذا تبدأ الخيارات في الساعة 9:30 بدلاً من وقت أبكر؟

تُسوّى الخيارات المدرجة على أساس سعر سهم أو مؤشر أساسي، وتبدأ الجلسة العادية لهذه الأصول في الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. أما الجلسة الليلية للمؤشرات فهي الاستثناء، وتنتهي قبل الافتتاح العادي بخمس دقائق.

هل تفتتح الخيارات في الساعة 9:30 خلال اليوم القصير؟

نعم. ينقل يوم التداول القصير موعد الإغلاق إلى الساعة 1:00 مساءً بالتوقيت الشرقي، ولا يغير الافتتاح في الساعة 9:30 صباحاً. وتوجد التواريخ المقبلة في الرسم أعلاه وفي تقويمنا لعطلات سوق الأسهم وأيام الإغلاق المبكر.

ما الفرق بين قبول الأوامر والتداول؟

يعني قبول الأوامر أن البورصة ستحتفظ بالأمر في قائمة انتظار. أما التداول فيعني أن الأمر يمكن أن يتطابق مع أمر آخر. وبين الساعة 7:30 صباحاً والساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، يظل أمر الخيار الخاص بالجلسة العادية قائماً، ولا يمكن أن يتطابق إلا خلال عملية الافتتاح في الساعة 9:30.

يتضمن كل رسم هنا استعلام SQL الذي أنتجه. افتح أي رسم لمعرفة كيفية احتساب فترات الساعة بدقة، أو اطرح السؤال نفسه باللغة الطبيعية على منصة Strasmore.