A che ora inizia la negoziazione delle opzioni

A che ora inizia la negoziazione delle opzioni?

La negoziazione regolare delle opzioni inizia alle 9:30 ET. Questo vale per ogni opzione quotata negli Stati Uniti, che il sottostante sia una singola azione, un ETF o un indice. Il Cboe Options Exchange, la sede che quota le opzioni su SPX e VIX, pubblica il proprio calendario delle sessioni in Eastern Time. Al 26 agosto 2026, le righe mattutine sono:

Inizio accettazione ordini GTH (SPX, VIX, XSP, RUT), 20:00
Global Trading Hours (SPX, VIX, XSP, RUT), 20:15 - 9:25
Inizio accettazione ordini RTH, 7:30
Regular Trading Hours (RTH), 9:30 - 16:15

Fonte: Cboe Options Exchange, Orari e festività, consultato il 26 agosto 2026.

RTH è l'abbreviazione utilizzata dalla borsa per le regular trading hours, ovvero la sessione ordinaria. GTH indica le global trading hours, la sessione notturna. Il mercato azionario sottostante segue un proprio orario, dalle 9:30 alle 16:00 ET, che la nostra guida orari del mercato azionario analizza sessione per sessione.

Cosa può fare un ordine durante la finestra di accettazione delle 7:30?

L'accettazione degli ordini non è negoziazione. Dalle 7:30 ET la borsa riceve gli ordini per la sessione regolare e li mantiene in un book di accodamento. Un ordine in quel book rimane in attesa. Può essere cancellato o sostituito. Non può essere eseguito. La documentazione del Cboe è chiara per i simboli senza sessione estesa: un ordine anticipato resta in attesa fino all'apertura regolare delle 9:30 ET.

Alle 9:30 gli ordini in coda alimentano il processo di apertura, un singolo evento di matching che determina il primo trade in ogni serie di opzioni a un unico prezzo. Un ordine limit inserito alle 7:45 non mostra alcun eseguito per quasi due ore, per poi essere eseguito al suono della campanella.

Da ciò derivano due considerazioni. Un prezzo visualizzato sul terminale di un broker alle 8:00 è un'indicazione, non un mercato live bidirezionale su cui un ordine può essere eseguito. Inoltre, il dato delle 7:30 è una regola della borsa, non del broker: i singoli broker stabiliscono il proprio orario di inserimento iniziale e alcuni non inoltrano affatto gli ordini sulle opzioni prima dell'apertura.

Quali opzioni vengono negoziate durante la notte e quando termina tale sessione?

Quattro prodotti su indice del Cboe vengono negoziati durante la notte: SPX, l'opzione sull'indice S&P 500; XSP, l'opzione mini sull'indice S&P 500; VIX, l'opzione sull'indice di volatilità; e RUT, l'opzione sull'indice Russell 2000. La loro sessione di global trading hours va dalle 20:15 alle 9:25 ET, con l'accettazione degli ordini che apre alle 20:00. Nient'altro sul nastro delle opzioni USA viene negoziato in quegli orari. Un trader a Tokyo che osserva l'S&P 500 alle 22:00 ora di New York sta guardando lo stesso order book, una prospettiva che analizziamo in negoziare opzioni 0DTE dal Giappone.

La sessione notturna termina alle 9:25, cinque minuti prima dell'apertura regolare. Quei cinque minuti non costituiscono una sessione di negoziazione. Gli ordini che restano nel book notturno alle 9:25 si uniscono alla coda della sessione regolare e partecipano al processo di apertura delle 9:30. Il gap offre alla borsa un passaggio pulito tra i due book.

Com'è il nastro nei primi trenta minuti?

Le regole di sessione descrivono ciò che è permesso. Il nastro mostra ciò che viene eseguito. Il pannello sottostante ordina ogni contratto di opzione quotato negli USA negoziato in intervalli di mezz'ora Eastern Time, nei dieci giorni di calendario terminati due sessioni fa, e riporta la quota di ogni bucket sul volume totale dei contratti.

WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute

La mezz'ora delle 07:00 copre 0% del volume nel campione, con la sessione notturna sull'indice che esaurisce le sue ultime ore. La mezz'ora che inizia alle 09:30 copre 13.69%, ovvero 66.98 milioni di contratti nel campione. Quello step è l'apertura. I bucket dopo le 16:00 appartengono alla chiusura dell'indice e alla sessione curb, che a che ora terminano le negoziazioni delle opzioni copre integralmente.

Concentrarsi su un titolo liquido rende il confine più nitido. SPY, l'ETF sull'S&P 500, ha uno dei book di opzioni più attivi sul mercato e non ha una sessione notturna. Questo pannello analizza minuto per minuto dalle 09:15 alle 10:00 ET, riportando la media dei contratti eseguiti per sessione in ogni minuto insieme alla quota di sessioni campionate in cui quel minuto ha registrato almeno un trade.

WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day

Alle 09:15 la media è di 0 contratti, e quel minuto ha registrato scambi nel 0% delle sessioni campionate. Alle 09:30 la media è di 62625 contratti, con scambi nel 100% di esse. La distanza tra quelle due righe è la risposta alla domanda del titolo, misurata anziché asserita. Gli spread quotati si comportano in modo diverso in quei primi minuti rispetto a qualsiasi altro momento della giornata, il che costituisce un argomento a sé in perché gli spread delle opzioni si allargano all'apertura.

Opzioni su azioni, opzioni su ETF e opzioni su indici

Ogni opzione quotata apre alle 9:30 ET. La chiusura è il momento in cui i prodotti si differenziano. Le opzioni su singole azioni e su ETF terminano alle 16:00 ET insieme al mercato azionario. Le opzioni proprietarie su indice del Cboe arrivano fino alle 16:15 ET, l'orario di fine RTH nella riga di sessione citata sopra, e SPX, XSP, VIX e RUT hanno poi una sessione curb fino alle 17:00. La chiusura, la coda di quindici minuti e il cutoff del giorno di scadenza si trovano in a che ora terminano le negoziazioni delle opzioni.

Un cambiamento è in attesa sul fronte mattutino. Il Cboe ha annunciato una sessione estesa per un elenco di opzioni su singole azioni, quotata nel suo avviso di calendario come global trading hours dalle 7:30 alle 9:25 ET, accanto alle ore regolari dalle 9:30 alle 16:00 ET. Al 26 agosto 2026, tale avviso di calendario non riporta alcuna data di entrata in vigore. Fino a quando non ne verrà annunciata una, le 9:30 rimangono il primo minuto in cui un'opzione su singola azione può essere negoziata.

Una mezza giornata cambia l'orario di inizio delle negoziazioni delle opzioni?

No. Una sessione ridotta sposta la chiusura e lascia invariata l'apertura. Nelle mezze giornate attorno al Ringraziamento e a Natale, il mercato apre secondo il programma normale e chiude alle 13:00 ET invece che alle 16:00. Il calendario della borsa riporta entrambi gli orari per ogni giornata ridotta.

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date

Ognuna delle 2 sessioni ridotte precedenti apre alle 09:30 AM ET e chiude alle 01:00 PM ET, a partire dal Thanksgiving il Nov 27. La barra di apertura è piatta su ogni riga, mentre la barra di chiusura scende. Le chiusure complete e il resto del calendario si trovano in festività del mercato azionario e chiusure anticipate.

FAQ

A che ora iniziano le negoziazioni delle opzioni al mattino?

Alle 9:30 ET, per ogni opzione quotata negli Stati Uniti. Le borse iniziano ad accettare gli ordini per la sessione regolare alle 7:30 ET, e tali ordini restano in coda fino al processo di apertura delle 9:30.

È possibile negoziare opzioni nel pre-market?

Solo quattro prodotti su indice. Le opzioni su SPX, XSP, VIX e RUT vengono negoziate nella sessione notturna del Cboe dalle 20:15 alle 9:25 ET. Le opzioni su singole azioni e su ETF non hanno una sessione pre-market al 26 agosto 2026, e un ordine pre-market su tali titoli resta in attesa fino alle 9:30.

Perché le opzioni iniziano alle 9:30 e non prima?

Un'opzione quotata si regola sul prezzo di un'azione o di un indice sottostante, e la sessione regolare per tali sottostanti inizia alle 9:30 ET. La sessione notturna sugli indici è l'eccezione, e termina cinque minuti prima dell'apertura regolare.

Le opzioni aprono alle 9:30 in una mezza giornata?

Sì. Una giornata di negoziazione ridotta sposta la chiusura alle 13:00 ET e lascia invariata l'apertura delle 9:30. Le date future sono nel pannello sopra e nel nostro calendario festività del mercato azionario e chiusure anticipate.

Qual è la differenza tra accettazione degli ordini e negoziazione?

L'accettazione degli ordini significa che la borsa manterrà un ordine in coda. La negoziazione significa che l'ordine può essere eseguito. Tra le 7:30 e le 9:30 ET, un ordine di opzione per la sessione regolare rimane in attesa e può essere eseguito solo durante il processo di apertura delle 9:30.

Ogni pannello qui incluso viene fornito con il codice SQL che lo ha generato. Aprine uno per vedere esattamente come sono stati conteggiati i bucket temporali, o poni la stessa domanda in inglese semplice sul terminale Strasmore.