באיזו שעה מתחיל המסחר באופציות בארה"ב?

באיזו שעה מתחיל המסחר באופציות?

המסחר הרגיל באופציות מתחיל בשעה 09:30 לפי שעון החוף המזרחי (ET). כלל זה תקף לכל אופציה הנסחרת בארה"ב, בין אם נכס הבסיס הוא מניה בודדת, ETF או מדד. בורסת Cboe, הזירה שבה נסחרות אופציות על SPX ו-VIX, מפרסמת את לוח הזמנים של יום המסחר לפי שעון החוף המזרחי. נכון ל-26 באוגוסט 2026, שורות הבוקר הן:

תחילת קבלת פקודות GTH (עבור SPX, VIX, XSP, RUT), 20:00.
שעות מסחר גלובליות (GTH) (עבור SPX, VIX, XSP, RUT), 20:15 עד 09:25.
תחילת קבלת פקודות RTH, 07:30.
שעות מסחר רגילות (RTH), 09:30 עד 16:15.

מקור: Cboe Options Exchange, שעות וימי חופשה, נכון ל-26 באוגוסט 2026.

RTH הוא קיצור בורסאי לשעות מסחר רגילות (Regular Trading Hours), כלומר יום המסחר הסטנדרטי. GTH הן שעות מסחר גלובליות (Global Trading Hours), כלומר המסחר הלילי. שוק המניות מנהל לוח זמנים משלו, 09:30 עד 16:00 לפי שעון החוף המזרחי, אותו אנו מפרטים שלב אחר שלב במדריך שעות המסחר בשוק המניות.

מה ניתן לעשות עם פקודה במהלך חלון קבלת הפקודות של 07:30?

קבלת פקודות אינה מסחר. החל מהשעה 07:30 לפי שעון החוף המזרחי, הבורסה מקבלת פקודות עבור יום המסחר הרגיל ומחזיקה אותן בספר פקודות ממתינות. פקודה בספר זה אינה פעילה. ניתן לבטל אותה או להחליפה, אך היא אינה יכולה להתבצע (Match). התיעוד של Cboe מבהיר זאת עבור ניירות ללא מסחר מורחב: פקודה מוקדמת ממתינה עד לפתיחה הרגילה ב-09:30 לפי שעון החוף המזרחי.

בשעה 09:30, הפקודות הממתינות מוזנות לתהליך הפתיחה, אירוע התאמה יחיד המבצע את העסקה הראשונה בכל סדרת אופציות במחיר אחד. פקודת Limit שהוזנה ב-07:45 לא תראה ביצוע במשך כמעט שעתיים, ואז תתבצע עם פתיחת המסחר.

מכאן נובעים שני דברים. מחיר שמופיע על מסך הברוקר ב-08:00 הוא אינדיקציה בלבד ולא שוק דו-צדדי חי שניתן לבצע בו פקודה. שנית, השעה 07:30 היא כלל בורסאי, לא כלל של הברוקר: ברוקרים פרטיים קובעים לעצמם את שעת הכניסה המוקדמת ביותר, וחלקם אינם מעבירים פקודות אופציות לפני הפתיחה כלל.

אילו אופציות נסחרות בלילה, ומתי מסתיים מסחר זה?

ארבעה מוצרי מדד של Cboe נסחרים לאורך הלילה: SPX, אופציה על מדד ה-S&P 500; XSP, אופציה על מדד ה-S&P 500 בגרסה המוקטנת; VIX, אופציה על מדד התנודתיות; ו-RUT, אופציה על מדד ה-Russell 2000. שעות המסחר הגלובליות שלהן נמשכות מ-20:15 עד 09:25 לפי שעון החוף המזרחי, כאשר קבלת הפקודות עבורן נפתחת ב-20:00. שום דבר אחר בטייפ האופציות האמריקאי אינו נסחר בשעות אלו. סוחר בטוקיו הצופה ב-S&P 500 בשעה 22:00 לפי שעון ניו יורק מסתכל על אותו ספר פקודות, תצוגה שאנו מנתחים ב-מסחר באופציות 0DTE מיפן.

המסחר הלילי מסתיים ב-09:25, חמש דקות לפני הפתיחה הרגילה. חמש דקות אלו אינן שעות מסחר. פקודות הממתינות בספר הלילי ב-09:25 מצטרפות לתור של יום המסחר הרגיל ומשתתפות בתהליך הפתיחה של 09:30. הפער מעניק לבורסה העברה נקייה בין שני ספרי פקודות.

איך נראה הטייפ ב-30 הדקות הראשונות?

כללי המסחר מתארים מה מותר. הטייפ מראה מה בוצע בפועל. הלוח להלן ממיין כל חוזה אופציות אמריקאי שנסחר לפי חצאי שעות (שעון החוף המזרחי), לאורך עשרת ימי המסחר האחרונים, ומדווח על חלקו של כל טווח בזמן בנפח החוזים הכולל.

WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute

חצי השעה של 07:00 נושאת ב-0% מהנפח במדגם, שכן זהו סיום שעות המסחר הליליות במדדים. חצי השעה המתחילה ב-09:30 נושאת ב-13.69%, או 66.98 מיליון חוזים לאורך המדגם. שלב זה הוא הפתיחה. הטווחים שאחרי 16:00 שייכים לסגירת המדדים ולמסחר המאוחר (Curb session), נושא ש-באיזו שעה מסתיים המסחר באופציות מכסה במלואו.

התמקדות בשם נזיל אחד מחדדת את הגבול. SPY, ה-ETF של ה-S&P 500, מחזיק באחד מספרי האופציות העמוסים בשוק ואין לו מסחר לילי. לוח זה מציג דקה אחר דקה מ-09:15 עד 10:00 לפי שעון החוף המזרחי, ומדווח על ממוצע החוזים שבוצעו בכל דקה לצד שיעור ימי המסחר שבהם בוצעה עסקה כלשהי באותה דקה.

WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day

ב-09:15 הממוצע הוא 0 חוזים, ודקה זו הציגה ביצועים ב-0% מימי המסחר שנדגמו. ב-09:30 הממוצע הוא 62625 חוזים, עם ביצועים ב-100% מהם. המרחק בין שתי שורות אלו הוא התשובה לשאלת הכותרת, כפי שנמדדה ולא כפי שנטענה. מרווחי הציטוט (Spreads) מתנהגים אחרת בדקות הראשונות הללו מאשר בכל נקודה אחרת ביום, נושא העומד בפני עצמו ב-מדוע מרווחי אופציות מתרחבים בפתיחה.

אופציות על מניות, אופציות על ETF ואופציות על מדדים

כל אופציה רשומה למסחר נפתחת ב-09:30 לפי שעון החוף המזרחי. הסגירה היא המקום שבו המוצרים נפרדים. אופציות על מניות בודדות ועל ETF מסתיימות ב-16:00 לפי שעון החוף המזרחי יחד עם שוק המניות. אופציות המדד הקנייניות של Cboe נמשכות עד 16:15 לפי שעון החוף המזרחי, זמן הסיום של RTH בשורת המסחר שצוטטה לעיל, ולאחר מכן ל-SPX, XSP, VIX ו-RUT יש מסחר מאוחר (Curb session) עד 17:00. הסגירה, 15 הדקות האחרונות ומועד פקיעת האופציות מפורטים ב-באיזו שעה מסתיים המסחר באופציות.

שינוי אחד תלוי ועומד בצד הבוקר. Cboe הודיעה על הרחבת שעות המסחר עבור רשימה של אופציות על מניות בודדות, המצוינות בהודעת לוח הזמנים שלה כשעות מסחר גלובליות מ-07:30 עד 09:25 לפי שעון החוף המזרחי, לצד שעות רגילות של 09:30 עד 16:00. נכון ל-26 באוגוסט 2026, הודעת לוח הזמנים אינה נושאת תאריך כניסה לתוקף. עד שיוכרז תאריך כזה, 09:30 נותרת הדקה הראשונה שבה אופציה על מניה בודדת יכולה להיסחר.

האם יום מסחר מקוצר משנה את שעת פתיחת המסחר באופציות?

לא. יום מסחר מקוצר מזיז את שעת הסגירה ומשאיר את הפתיחה ללא שינוי. בימי המסחר המקוצרים סביב חג ההודיה וחג המולד, השוק נפתח בלוח הזמנים הרגיל ונסגר ב-13:00 לפי שעון החוף המזרחי במקום ב-16:00. לוח השנה של הבורסה מציג את שני הזמנים עבור כל יום מקוצר.

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date

כל אחד מ-2 ימי המסחר המקוצרים הבאים נפתח ב-09:30 AM לפי שעון החוף המזרחי ונסגר ב-01:00 PM, החל מ-Thanksgiving ב-Nov 27. עמודת הפתיחה אחידה בכל השורות, בעוד עמודת הסגירה יורדת. סגירות מלאות ושאר לוח השנה נמצאים ב-חופשות שוק המניות וסגירות מוקדמות.

שאלות נפוצות

באיזו שעה מתחיל המסחר באופציות בבוקר?

09:30 לפי שעון החוף המזרחי, עבור כל אופציה אמריקאית רשומה. הבורסות מתחילות לקבל פקודות ליום המסחר הרגיל ב-07:30, ופקודות אלו ממתינות בתור עד לתהליך הפתיחה ב-09:30.

האם ניתן לסחור באופציות לפני פתיחת השוק (Premarket)?

רק בארבעה מוצרי מדד. אופציות על SPX, XSP, VIX ו-RUT נסחרות במסחר הלילי של Cboe מ-20:15 עד 09:25 לפי שעון החוף המזרחי. לאופציות על מניות בודדות ועל ETF אין מסחר לפני הפתיחה נכון ל-26 באוגוסט 2026, ופקודה לפני הפתיחה בניירות אלו ממתינה עד 09:30.

מדוע המסחר באופציות מתחיל ב-09:30 ולא מוקדם יותר?

אופציה רשומה נפרעת (Settles) כנגד המחיר של מניה או מדד בסיס, והמסחר הרגיל בנכסים אלו מתחיל ב-09:30 לפי שעון החוף המזרחי. המסחר הלילי במדדים הוא החריג, והוא נעצר חמש דקות לפני הפתיחה הרגילה.

האם אופציות נפתחות ב-09:30 ביום מסחר מקוצר?

כן. יום מסחר מקוצר מזיז את הסגירה ל-13:00 לפי שעון החוף המזרחי ומשאיר את הפתיחה ב-09:30 ללא שינוי. התאריכים הבאים מופיעים בלוח לעיל וב-חופשות שוק המניות וסגירות מוקדמות.

מה ההבדל בין קבלת פקודות לבין מסחר?

קבלת פקודות משמעותה שהבורסה תחזיק פקודה בתור. מסחר משמעותו שהפקודה יכולה להתבצע. בין 07:30 ל-09:30 לפי שעון החוף המזרחי, פקודה ליום המסחר הרגיל ממתינה, והיא יכולה להתבצע רק בתהליך הפתיחה של 09:30.

כל לוח כאן מגיע עם קוד ה-SQL שיצר אותו. פתחו אחד כדי לראות בדיוק כיצד נספרו טווחי הזמן, או שאלו את אותה שאלה באנגלית פשוטה במסוף Strasmore.