ساعات شروع معاملات اختیار معامله در بازار آمریکا

معاملات اختیار معامله در ساعت 9:30 صبح به وقت شرقی (ET) آغاز می‌شود، یعنی دقیقاً همان دقیقه‌ای که بازار سهام ایالات متحده بازگشایی می‌شود. چهار محصول شاخصی پیش از آن در طول شب معامله می‌شوند و بورس‌ها از ساعت 7:30 صبح شروع به پذیرش سفارش‌ها برای جلسه عادی می‌کنند، هرچند سفارشی که در آن بازه زمانی اولیه ثبت شود، در صف انتظار قرار می‌گیرد و اجرا نمی‌شود. نیمه صبحگاهیِ ساعتِ معاملات اختیار، چهار نقطه عطف دارد: پذیرش سفارش در ساعت 7:30 صبح، جلسه شبانه که در ساعت 9:25 صبح متوقف می‌شود، یک وقفه پنج دقیقه‌ای، و بازگشایی در ساعت 9:30 صبح.

معاملات اختیار معامله چه ساعتی آغاز می‌شود؟

معاملات عادی اختیار معامله در ساعت 9:30 صبح به وقت شرقی آغاز می‌شود. این موضوع برای تمام اختیار معامله‌های فهرست‌شده در ایالات متحده صادق است، خواه دارایی پایه یک تک‌سهم باشد، یک ETF یا یک شاخص. بورس اختیار معامله Cboe، که اختیار معامله‌های SPX و VIX را فهرست می‌کند، برنامه جلسات خود را به وقت شرقی منتشر می‌کند. در تاریخ 26 اوت 2026، ردیف‌های صبحگاهی به شرح زیر است:

آغاز پذیرش سفارش GTH (برای SPX، VIX، XSP، RUT)، ساعت 8:00 شب
ساعات معاملات جهانی (GTH) (برای SPX، VIX، XSP، RUT)، از 8:15 شب تا 9:25 صبح
آغاز پذیرش سفارش RTH، ساعت 7:30 صبح
ساعات معاملات عادی (RTH)، از 9:30 صبح تا 4:15 بعدازظهر

منبع: بورس اختیار معامله Cboe، ساعات کاری و تعطیلات، بازخوانی در 26 اوت 2026.

RTH مخفف بورسی برای ساعات معاملات عادی یا همان جلسه معمول است. GTH مخفف ساعات معاملات جهانی یا همان جلسه شبانه است. بازار سهامِ دارایی پایه، ساعت کاری خاص خود را دارد، یعنی از 9:30 صبح تا 4:00 بعدازظهر به وقت شرقی، که راهنمای ما در ساعات بازار سهام آن را جلسه به جلسه بررسی می‌کند.

در بازه پذیرش ساعت 7:30 صبح، یک سفارش چه کاری می‌تواند انجام دهد؟

پذیرش سفارش به معنای معامله نیست. از ساعت 7:30 صبح به وقت شرقی، بورس سفارش‌ها را برای جلسه عادی دریافت کرده و آن‌ها را در یک دفتر سفارش‌های در صف (queuing book) نگه می‌دارد. سفارش در آن دفتر در حالت انتظار باقی می‌ماند. می‌توان آن را لغو یا جایگزین کرد. اما امکان تطبیق (match) ندارد. مستندات خودِ Cboe برای نمادهایی که جلسه معاملاتی تمدیدشده ندارند، به‌صراحت بیان می‌کند: سفارش اولیه تا زمان بازگشایی عادی در ساعت 9:30 صبح به وقت شرقی در حالت انتظار می‌ماند.

در ساعت 9:30، سفارش‌های موجود در صف، فرآیند بازگشایی را تغذیه می‌کنند؛ این فرآیند یک رویداد تطبیق واحد است که اولین معامله در هر سری از اختیار معامله‌ها را با یک قیمت واحد ثبت (print) می‌کند. یک سفارش لیمیت (limit order) که در ساعت 7:45 صبح وارد شده باشد، تا نزدیک به دو ساعت هیچ اجرایی نشان نمی‌دهد و سپس در زمان زنگ آغاز بازار اجرا می‌شود.

دو نتیجه از این موضوع حاصل می‌شود. قیمتی که در ساعت 8:00 صبح روی صفحه کارگزار نمایش داده می‌شود، صرفاً یک «نشانگر» است و نه یک بازار دوطرفه زنده که سفارش بتواند با آن برخورد کند. همچنین، رقم ساعت 7:30 صبح یک قانون بورسی است، نه قانون کارگزار: کارگزاران فردی زمان ورودِ اولیه خود را تعیین می‌کنند و برخی اصلاً سفارش‌های اختیار معامله را پیش از بازگشایی بازار ارسال نمی‌کنند.

کدام اختیار معامله‌ها در طول شب معامله می‌شوند و آن جلسه چه زمانی متوقف می‌شود؟

چهار محصول شاخصی Cboe در طول شب معامله می‌شوند: SPX، اختیار معامله شاخص S&P 500؛ XSP، اختیار معامله مینی شاخص S&P 500؛ VIX، اختیار معامله شاخص نوسان؛ و RUT، اختیار معامله شاخص Russell 2000. جلسه ساعات معاملات جهانی آن‌ها از 8:15 شب تا 9:25 صبح به وقت شرقی جریان دارد و پذیرش سفارش برای آن از ساعت 8:00 شب آغاز می‌شود. هیچ چیز دیگری در نوار معاملات اختیار معامله ایالات متحده در آن ساعات معامله نمی‌شود. معامله‌گری در توکیو که در ساعت 10 شب به وقت نیویورک شاخص S&P 500 را تماشا می‌کند، به همان دفتر سفارش نگاه می‌کند؛ دیدگاهی که ما در معامله اختیار معامله‌های 0 روز تا انقضا (0DTE) از ژاپن آن را کالبدشکافی می‌کنیم.

جلسه شبانه در ساعت 9:25 صبح، پنج دقیقه پیش از بازگشایی عادی متوقف می‌شود. آن پنج دقیقه یک جلسه معاملاتی نیست. سفارش‌هایی که در ساعت 9:25 در دفتر شبانه در حالت انتظار هستند، به صف جلسه عادی می‌پیوندند و در فرآیند بازگشایی ساعت 9:30 شرکت می‌کنند. این وقفه به بورس اجازه می‌دهد تا انتقال تمیزی بین دو دفتر سفارش داشته باشد.

نوار معاملات در سی دقیقه اول چگونه است؟

قوانین جلسه توصیف می‌کنند که چه چیزی مجاز است. نوار معاملات نشان می‌دهد که چه چیزی ثبت (print) شده است. پنل زیر تمام قراردادهای اختیار معامله فهرست‌شده در ایالات متحده را که معامله شده‌اند، بر اساس نیم‌ساعت‌های زمانیِ شرقی در طول ده روز تقویمی منتهی به دو جلسه قبل دسته‌بندی کرده و سهم هر بازه از حجم کل قراردادها را گزارش می‌دهد.

WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute

نیم‌ساعتِ 07:00 شامل 0% از حجم در نمونه است که مربوط به ساعات پایانی جلسه شاخصی شبانه است. نیم‌ساعتی که از 09:30 آغاز می‌شود، شامل 13.69% یا 66.98 میلیون قرارداد در کل نمونه است. آن مرحله، بازگشایی بازار است. بازه‌های پس از ساعت 16:00 مربوط به بسته شدن شاخص و جلسه حاشیه‌ای (curb session) هستند که ساعات توقف معاملات اختیار معامله آن را به‌طور کامل پوشش می‌دهد.

زوم کردن روی یک نماد نقدشونده، مرزها را شفاف‌تر می‌کند. SPY، که یک ETF شاخص S&P 500 است، یکی از شلوغ‌ترین دفاتر اختیار معامله در بازار را دارد و هیچ جلسه شبانه‌ای ندارد. این پنل دقیقه به دقیقه از ساعت 09:15 تا 10:00 به وقت شرقی را بررسی کرده و میانگین قراردادهای ثبت‌شده در هر دقیقه را در کنار سهم جلسات نمونه‌گیری‌شده‌ای که در آن دقیقه اصلاً معامله‌ای داشته‌اند، گزارش می‌دهد.

WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day

در ساعت 09:15 میانگین 0 قرارداد است و آن دقیقه در 0% از جلسات نمونه‌گیری‌شده ثبت شده است. در ساعت 09:30 میانگین 62625 قرارداد است که در 100% از آن‌ها ثبت شده است. فاصله بین آن دو ردیف، پاسخ به پرسش عنوان است که به‌جای ادعا، اندازه‌گیری شده است. اسپرد‌های مظنه در آن دقایق اولیه متفاوت از هر نقطه دیگری در روز رفتار می‌کنند که خود موضوعی جداگانه در چرا اسپرد اختیار معامله در زمان بازگشایی افزایش می‌یابد است.

اختیار معامله‌های سهام، ETF و شاخص

هر اختیار معامله فهرست‌شده‌ای در ساعت 9:30 صبح به وقت شرقی باز می‌شود. زمان بسته شدن جایی است که محصولات از هم جدا می‌شوند. اختیار معامله‌های تک‌سهم و ETF در ساعت 4:00 بعدازظهر به وقت شرقی همزمان با بازار سهام به پایان می‌رسند. اختیار معامله‌های شاخص اختصاصی Cboe تا ساعت 4:15 بعدازظهر به وقت شرقی ادامه می‌یابند (زمان پایان RTH در ردیف جلسه که در بالا ذکر شد)، و سپس SPX، XSP، VIX و RUT یک جلسه حاشیه‌ای تا ساعت 5:00 بعدازظهر دارند. زمان بسته شدن، پانزده دقیقه پایانی و مهلت روز انقضا، همگی در ساعات توقف معاملات اختیار معامله قرار دارند.

یک تغییر در سمت صبحگاهی در انتظار است. Cboe یک جلسه گسترش‌یافته را برای فهرستی از اختیار معامله‌های تک‌سهم اعلام کرده است که در اطلاعیه برنامه خود، ساعات معاملات جهانی را از 7:30 صبح تا 9:25 صبح به وقت شرقی در کنار ساعات عادی 9:30 صبح تا 4:00 بعدازظهر به وقت شرقی ذکر کرده است. تا تاریخ 26 اوت 2026، آن اطلاعیه برنامه فاقد تاریخ اجرایی است. تا زمانی که تاریخی اعلام نشود، 9:30 صبح همچنان اولین دقیقه‌ای است که یک اختیار معامله تک‌سهم می‌تواند معامله شود.

آیا نیم‌روز کاری، زمان آغاز معاملات اختیار معامله را تغییر می‌دهد؟

خیر. یک جلسه کوتاه‌شده، زمان بسته شدن را تغییر می‌دهد و زمان بازگشایی را دست‌نخورده باقی می‌گذارد. در نیم‌روزهای کاری اطراف عید شکرگزاری و کریسمس، بازار طبق برنامه عادی باز می‌شود و به‌جای ساعت 4:00 بعدازظهر، در ساعت 1:00 بعدازظهر به وقت شرقی بسته می‌شود. تقویم بورس هر دو زمان را برای هر روز کوتاه‌شده درج می‌کند.

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date

هر یک از 2 جلسه کوتاه‌شده پیش رو، در ساعت 09:30 AM به وقت شرقی باز شده و در ساعت 01:00 PM به وقت شرقی بسته می‌شوند که با Thanksgiving در تاریخ Nov 27 آغاز می‌شود. نوار بازگشایی در تمام ردیف‌ها یکسان است در حالی که نوار بسته شدن کاهش می‌یابد. تعطیلی‌های کامل و بقیه تقویم در تعطیلات بازار سهام و بسته شدن‌های زودهنگام قرار دارند.

پرسش‌های متداول

معاملات اختیار معامله صبح‌ها چه ساعتی آغاز می‌شود؟

ساعت 9:30 صبح به وقت شرقی، برای هر اختیار معامله فهرست‌شده در ایالات متحده. بورس‌ها پذیرش سفارش‌های جلسه عادی را از ساعت 7:30 صبح به وقت شرقی آغاز می‌کنند و آن سفارش‌ها تا فرآیند بازگشایی در ساعت 9:30 در صف انتظار می‌مانند.

آیا می‌توان در پیش‌گشایش (premarket) اختیار معامله معامله کرد؟

فقط چهار محصول شاخصی. اختیار معامله‌های SPX، XSP، VIX و RUT در جلسه شبانه Cboe از ساعت 8:15 شب تا 9:25 صبح به وقت شرقی معامله می‌شوند. اختیار معامله‌های تک‌سهم و ETF تا تاریخ 26 اوت 2026 هیچ جلسه پیش‌گشایشی ندارند و سفارش پیش‌گشایش برای این نمادها تا ساعت 9:30 صبح در حالت انتظار باقی می‌ماند.

چرا اختیار معامله‌ها به جای زمان زودتر، در ساعت 9:30 آغاز می‌شوند؟

یک اختیار معامله فهرست‌شده بر اساس قیمت یک سهم یا شاخص پایه تسویه می‌شود و جلسه عادی برای آن دارایی‌های پایه در ساعت 9:30 صبح به وقت شرقی آغاز می‌شود. جلسه شبانه شاخصی یک استثنا است و پنج دقیقه پیش از بازگشایی عادی متوقف می‌شود.

آیا اختیار معامله‌ها در نیم‌روز کاری در ساعت 9:30 باز می‌شوند؟

بله. یک روز معاملاتی کوتاه‌شده، زمان بسته شدن را به 1:00 بعدازظهر به وقت شرقی منتقل می‌کند و بازگشایی ساعت 9:30 صبح را بدون تغییر باقی می‌گذارد. تاریخ‌های پیش رو در پنل بالا و در تقویم تعطیلات بازار سهام و بسته شدن‌های زودهنگام ما موجود است.

تفاوت بین پذیرش سفارش و معامله چیست؟

پذیرش سفارش به این معناست که بورس سفارش را در یک صف نگه می‌دارد. معامله به این معناست که سفارش می‌تواند تطبیق یابد. بین ساعت 7:30 صبح تا 9:30 صبح به وقت شرقی، سفارشِ جلسه عادیِ اختیار معامله در حالت انتظار است و تنها در فرآیند بازگشایی ساعت 9:30 می‌تواند تطبیق یابد.

هر پنل در اینجا با کد SQL تولیدکننده آن ارائه شده است. یکی را باز کنید تا دقیقاً ببینید چگونه بازه‌های زمانی شمارش شده‌اند، یا همان سوال را به زبان ساده در ترمینال Strasmore بپرسید.