Pukul Berapa Opsi Mulai Diperdagangkan?

Opsi mulai diperdagangkan pada pukul 9.30 a.m. Eastern Time, pada menit yang sama ketika saham AS dibuka. Empat produk indeks diperdagangkan semalaman sebelum waktu tersebut, dan bursa mulai menerima order untuk sesi reguler pada pukul 7.30 a.m., meskipun order yang masuk pada periode awal itu hanya mengantre dan belum dieksekusi. Paruh pagi dalam jadwal perdagangan opsi memiliki empat penanda: penerimaan order pada pukul 7.30 a.m., sesi semalaman yang berhenti pada pukul 9.25 a.m., jeda lima menit, dan pembukaan pada pukul 9.30 a.m.

Pukul berapa opsi mulai diperdagangkan?

Perdagangan opsi reguler dimulai pada pukul 9.30 a.m. ET. Ketentuan ini berlaku untuk setiap opsi AS yang tercatat, baik underlying-nya saham individual, ETF, maupun indeks. Cboe Options Exchange, bursa yang mencatatkan opsi SPX dan VIX, menerbitkan jadwal sesinya dalam Eastern Time. Berdasarkan pembacaan pada 26 Agustus 2026, baris jadwal pagi adalah:

Mulai Penerimaan Order GTH (SPX, VIX, XSP, RUT), 8.00 p.m.
Global Trading Hours (SPX, VIX, XSP, RUT), 8.15 p.m. hingga 9.25 a.m.
Mulai Penerimaan Order RTH, 7.30 a.m.
Regular Trading Hours (RTH), 9.30 a.m. hingga 4.15 p.m.

Sumber: Cboe Options Exchange, Hours & Holidays, dibaca pada 26 Agustus 2026.

RTH adalah singkatan yang digunakan bursa untuk regular trading hours, yaitu sesi reguler. GTH adalah global trading hours, yaitu sesi semalaman. Pasar saham underlying memiliki jadwalnya sendiri, yaitu pukul 9.30 a.m. hingga 4.00 p.m. ET. Panduan jam perdagangan pasar saham kami menjelaskan setiap sesinya.

Apa yang dapat dilakukan oleh order selama periode penerimaan pada pukul 7.30 a.m.?

Penerimaan order bukanlah perdagangan. Mulai pukul 7.30 a.m. ET, bursa menerima order untuk sesi reguler dan menyimpannya dalam order book antrean. Order dalam order book tersebut hanya menunggu. Order dapat dibatalkan atau diganti. Order belum dapat dicocokkan. Dokumentasi Cboe menjelaskannya secara langsung untuk simbol tanpa sesi tambahan: order awal menunggu hingga pembukaan reguler pada pukul 9.30 a.m. ET.

Pada pukul 9.30, order yang mengantre masuk ke proses pembukaan. Proses ini merupakan satu peristiwa pencocokan yang mencetak transaksi pertama pada setiap seri opsi di satu harga. Limit order yang dimasukkan pada pukul 7.45 a.m. tidak menunjukkan fill selama hampir dua jam, lalu dieksekusi saat pembukaan.

Ada dua implikasi. Harga yang ditampilkan pada layar broker pada pukul 8.00 a.m. merupakan indikasi, bukan pasar dua sisi aktif yang dapat langsung ditangkap oleh order. Selain itu, waktu pukul 7.30 a.m. merupakan aturan bursa, bukan aturan broker. Setiap broker menetapkan waktu paling awalnya sendiri, dan sebagian broker sama sekali tidak meneruskan order opsi sebelum pembukaan.

Opsi mana yang diperdagangkan semalaman, dan kapan sesi tersebut berhenti?

Empat produk indeks Cboe diperdagangkan sepanjang malam: SPX, opsi indeks S&P 500; XSP, opsi mini indeks S&P 500; VIX, opsi indeks volatilitas; dan RUT, opsi indeks Russell 2000. Sesi global trading hours berlangsung dari pukul 8.15 p.m. hingga 9.25 a.m. ET, dengan penerimaan order dibuka pada pukul 8.00 p.m. Tidak ada instrumen lain dalam tape opsi AS yang diperdagangkan pada jam tersebut. Trader di Tokyo yang memantau S&P 500 pada pukul 10 malam waktu New York sedang melihat order book yang sama. Kami membahasnya dalam perdagangan opsi 0DTE dari Jepang.

Sesi semalaman berhenti pada pukul 9.25 a.m., lima menit sebelum pembukaan reguler. Lima menit tersebut bukan sesi perdagangan. Order yang masih berada dalam order book semalaman pada pukul 9.25 masuk ke antrean sesi reguler dan ikut dalam proses pembukaan pada pukul 9.30. Jeda ini memberi bursa peralihan yang jelas antara dua order book.

Seperti apa tape dalam tiga puluh menit pertama?

Aturan sesi menjelaskan apa yang diizinkan. Tape menunjukkan transaksi yang benar-benar tercetak. Panel di bawah mengelompokkan setiap kontrak opsi AS yang tercatat dan diperdagangkan ke dalam interval setengah jam Eastern Time, selama sepuluh hari kalender yang berakhir dua sesi sebelumnya. Panel tersebut melaporkan porsi volume kontrak total untuk setiap kelompok.

WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute

Interval setengah jam pada pukul 07.00 mencakup 0% volume dalam sampel, saat sesi indeks semalaman memasuki jam-jam terakhirnya. Interval setengah jam yang dimulai pada 09:30 mencakup 13.69%, atau 66.98 juta kontrak dalam sampel. Itulah lonjakan pada pembukaan. Kelompok setelah pukul 16.00 merupakan bagian dari penutupan indeks dan sesi curb, yang dibahas secara lengkap dalam pukul berapa perdagangan opsi berhenti.

Batas tersebut terlihat lebih jelas jika kita memperbesar satu nama yang likuid. SPY, ETF S&P 500, memiliki salah satu order book opsi tersibuk di pasar dan tidak memiliki sesi semalaman. Panel ini menampilkan data per menit dari pukul 09.15 hingga 10.00 ET. Data tersebut melaporkan rata-rata kontrak yang tercetak per sesi pada setiap menit, serta porsi sesi sampel ketika ada transaksi yang tercetak pada menit tersebut.

WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day

Pada pukul 09.15, rata-ratanya adalah 0 kontrak, dan transaksi tercetak pada menit tersebut dalam 0% sesi sampel. Pada 09:30, rata-ratanya adalah 62625 kontrak, dan transaksi tercetak dalam 100% sesi. Jarak antara dua baris tersebut menjawab pertanyaan utama secara terukur, bukan berdasarkan pernyataan semata. Quoted spread berperilaku berbeda pada menit-menit pertama tersebut dibandingkan waktu lain dalam sehari. Topik itu dibahas tersendiri dalam mengapa spread opsi melebar saat pembukaan.

Opsi saham, opsi ETF, dan opsi indeks

Setiap opsi yang tercatat dibuka pada pukul 9.30 a.m. ET. Perbedaan antarproduk terlihat pada waktu penutupan. Opsi saham individual dan ETF berakhir pada pukul 4.00 p.m. ET, bersamaan dengan pasar saham. Opsi indeks proprietary Cboe diperdagangkan hingga pukul 4.15 p.m. ET, yaitu waktu berakhirnya RTH pada baris jadwal yang dikutip di atas. Setelah itu, SPX, XSP, VIX, dan RUT memiliki sesi curb hingga pukul 5.00 p.m. Penutupan, tambahan waktu lima belas menit, dan batas waktu pada hari expiration semuanya dibahas dalam pukul berapa perdagangan opsi berhenti.

Satu perubahan masih menunggu penerapan pada sisi pagi. Cboe telah mengumumkan sesi yang diperluas untuk sejumlah opsi saham individual. Dalam pemberitahuan jadwalnya, sesi tersebut disebut sebagai global trading hours dari pukul 7.30 a.m. hingga 9.25 a.m. ET, diikuti regular hours dari pukul 9.30 a.m. hingga 4.00 p.m. ET. Per 26 Agustus 2026, pemberitahuan jadwal tersebut belum mencantumkan tanggal berlaku. Sampai tanggal tersebut diumumkan, pukul 9.30 a.m. tetap menjadi menit pertama ketika opsi saham individual dapat diperdagangkan.

Apakah hari perdagangan singkat mengubah waktu dimulainya perdagangan opsi?

Tidak. Sesi yang dipersingkat mengubah waktu penutupan, tetapi tidak mengubah waktu pembukaan. Pada hari perdagangan singkat di sekitar Thanksgiving dan Natal, pasar dibuka sesuai jadwal normal dan ditutup pada pukul 1.00 p.m. ET, bukan pukul 4.00 p.m. Kalender bursa mencantumkan kedua waktu tersebut untuk setiap hari yang dipersingkat.

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date

Masing-masing dari 2 sesi yang dipersingkat tersebut dibuka pada 09:30 AM ET dan ditutup pada 01:00 PM ET, mulai dari Thanksgiving pada Nov 27. Bar pembukaan tetap sama di setiap baris, sedangkan bar penutupan turun. Penutupan penuh dan bagian lain dari kalender tersedia dalam hari libur pasar saham dan penutupan lebih awal.

FAQ

Pukul berapa opsi mulai diperdagangkan pada pagi hari?

Pukul 9.30 a.m. ET untuk setiap opsi AS yang tercatat. Bursa mulai menerima order sesi reguler pada pukul 7.30 a.m. ET, tetapi order tersebut menunggu dalam antrean hingga proses pembukaan pada pukul 9.30.

Apakah opsi dapat diperdagangkan pada premarket?

Hanya empat produk indeks. Opsi SPX, XSP, VIX, dan RUT diperdagangkan dalam sesi semalaman Cboe dari pukul 8.15 p.m. hingga 9.25 a.m. ET. Per 26 Agustus 2026, opsi saham individual dan ETF tidak memiliki sesi premarket. Premarket order untuk instrumen tersebut hanya menunggu hingga pukul 9.30 a.m.

Mengapa opsi mulai pada pukul 9.30, bukan lebih awal?

Opsi yang tercatat diselesaikan berdasarkan harga saham atau indeks underlying, dan sesi reguler untuk underlying tersebut dimulai pada pukul 9.30 a.m. ET. Sesi indeks semalaman merupakan pengecualian dan berhenti lima menit sebelum pembukaan reguler.

Apakah opsi dibuka pada pukul 9.30 saat hari perdagangan singkat?

Ya. Hari perdagangan yang dipersingkat mengubah waktu penutupan menjadi pukul 1.00 p.m. ET, tetapi waktu pembukaan pada pukul 9.30 a.m. tetap sama. Tanggal-tanggalnya tercantum pada panel di atas dan dalam kalender hari libur pasar saham dan penutupan lebih awal kami.

Apa perbedaan antara penerimaan order dan perdagangan?

Penerimaan order berarti bursa akan menyimpan order dalam antrean. Perdagangan berarti order dapat dicocokkan. Antara pukul 7.30 a.m. dan 9.30 a.m. ET, order opsi untuk sesi reguler hanya menunggu dan baru dapat dicocokkan dalam proses pembukaan pada pukul 9.30.

Setiap panel di sini disertai SQL yang menghasilkan data tersebut. Buka salah satunya untuk melihat secara tepat bagaimana kelompok waktu dihitung, atau ajukan pertanyaan yang sama dalam bahasa sehari-hari melalui terminal Strasmore.