オプションの取引はいつ始まりますか

オプションの取引は米国東部時間午前9時30分に始まる。米国株式市場が開くのと同じ瞬間である。この時間帯の前に、指数商品四つが夜間セッションで取引され、取引所は通常セッション用の注文受付を午前7時30分から開始する。ただしこの早朝の時間帯に差し込まれた注文は約定せず、キューに並ぶだけである。オプションの時計の午前半分には四つの節目がある。午前7時30分の注文受付、午前9時25分に終了する海外取引時間帯（GTH）のセッション、五分間の空白、そして午前9時30分の寄り付き。

オプションの取引開始はいつか

通常のオプション取引は米国東部時間午前9時30分に始まる。上場されている米国オプションのすべてについて同様であり、原資産が個別株、ETF、指数のいずれであるかにかかわらずである。SPXとVIXオプションを上場しているCboe Options Exchangeは、セッション予定を米国東部時間で公表している。2026年8月26日に確認したところ、午前の行は次のとおり。

GTH注文受付開始（SPX、VIX、XSP、RUT）、午後8時00分
Global Trading Hours（SPX、VIX、XSP、RUT）、午後8時15分から午前9時25分
RTH注文受付開始、午前7時30分
Regular Trading Hours（RTH）、午前9時30分から午後4時15分

出所：Cboe Options Exchange、Hours & Holidays、2026年8月26日に確認。

RTHは通常取引時間、すなわち通常のセッションを指す取引所の略称である。GTHは海外取引時間、すなわち夜間のセッションを指す。株式市場側は独自の時計を刻み、米国東部時間午前9時30分から午後4時00分までとされる。これをセッションごとに解説しているのが株式市場の取引時間のガイドである。

午前7時30分の注文受付時間帯で注文にできることは何か

注文受付は取引ではない。米国東部時間午前7時30分から取引所は通常セッションの注文を受け付け、待機用の受注簿に保管する。その受注簿に置かれた注文は待機状態にある。取消や訂正はできるが、約定はできない。取引所外の時間帯を持たない銘柄について、Cboe自身の文書にも、早朝に差し込まれた注文は米国東部時間午前9時30分の通常寄り付きまで待機すると明記されている。

午前9時30分に、キューに並んだ注文は寄り付きの仕組みに投入される。これは単一の約定イベントであり、各オプション系列の最初の取引が一つの価格で約定する。午前7時45分に入れた指値注文は、ほぼ二時間にわたり約定なしの状態が続いたあと、寄り付きの瞬間に約定する。

ここから二つのことが導かれる。午前8時にブローカーの画面に表示される価格は、注文で約定できる双方向の実勢市場ではなく、参考値である。また、午前7時30分という時刻は取引所のルールであってブローカーのルールではない。個々のブローカーは自身の最早の注文受付時刻を定めており、中にはオプション注文を寄り付き前に送信しないところもある。

夜間で取引されるオプションは何か、そしてそのセッションはいつ終わるか

Cboeの指数商品のうち四つが夜間を通じて取引される。SPXはS&P 500指数オプション、XSPはミニS&P 500指数オプション、VIXはボラティリティ指数オプション、RUTはRussell 2000指数オプションである。これらの海外取引時間帯（GTH）のセッションは、米国東部時間の午後8時15分から午前9時25分までで、その注文受付は午後8時に開く。米国オプション市場でこの時間帯に取引されるのは、これら以外に存在しない。ニューヨーク時間の午後10時に東京からS&P 500を見ているトレーダーは、同じ受注簿を見ていることになる。これを詳しく分解しているのが日本のトレーダーとして0DTEオプションを取引するである。

夜間セッションは午前9時25分に終了し、通常の寄り付きの五分前にあたる。この五分間は取引のセッションではない。午前9時25分時点で夜間の受注簿に待機していた注文は、通常セッションのキューに合流し、午前9時30分の寄り付きの仕組みに加わる。この空白は、二つの受注簿の間で取引所がスムーズに引き継ぎを行うためのものである。

最初の三十分、約定の様子はどう見えるか

セッション規則が示すのは、許容される取引である。実際の約定が示すのは、執行された取引そのものである。以下のパネルは、取引の発生した米国上場オプションの全契約を、米国東部時間の三十分ごとの帯に区分し、二営業日前までに終了した十暦日間について、各帯が契約出来高の全体に占める割合を報告する。

WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute

サンプル中の出来高のうち0%は、07:00の三十分帯に属する。そこでは夜間の指数セッションが最後の時間を終える。09:30から始まる三十分帯は13.18%を占め、サンプル全体で71.07百万契約にあたる。この跳躍こそが、寄り付きである。16:00以降の帯は、指数の終値とカーブセッションに属するが、その詳細はオプションの取引終了時刻が網羅している。

一つの流動性の高い銘柄にズームをかけても境界はより鮮明になる。SPY（S&P 500 ETF）は、市場で最もオプションの受注簿が活発な銘柄の一つであり、夜間セッションを持たない。以下のパネルは、米国東部時間の09:15から10:00までを分単位で辿り、各分に平均何契約が約定したかとともに、サンプルされた営業日のうち、その分に約定が生じた日の割合を報告する。

WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day

09:15では平均0契約が約定し、サンプルされた営業日のうち0%で当該分に約定が生じた。09:30では平均が79764契約となり、そのうち100%で約定が生じた。この二行の差こそが、冒頭の質問への答えである。主張ではなく、計測による答えである。最初の数分の呼び値スプレッドは、一日の他のどの時点とも異なる動き方をするが、これ自体がなぜ寄り付きでオプションのスプレッドが広がるのかの主題である。

株式オプション、ETFオプション、指数オプション

上場されているオプションはすべて、米国東部時間午前9時30分に寄り付く。差異が現れるのは大引けの時間である。個別株とETFのオプションは、株式市場とともに米国東部時間の午後4時00分に終わる。Cboeが自社で上場している指数オプションは午後4時15分までとされ、これは上に引用したセッション行のRTH終了時刻にあたる。SPX、XSP、VIX、RUTはその後、午後5時00分までのカーブセッションに入る。大引け、十五分間のカーブセッション、満期日の締め切りは、いずれもオプションの取引終了時刻に記されている。

午前の側には一つの変更が控えている。Cboeは、一連の個別株オプションを対象にセッションを拡張すると公表した。そのスケジュール通知では、海外取引時間帯が米国東部時間の午前7時30分から午前9時25分、通常の時間帯が午前9時30分から午後4時00分と記載されている。2026年8月26日時点で、このスケジュール通知には適用日が記載されていない。適用日が発表されるまで、個別株オプションが取引できる最初の時間帯は午前9時30分のままである。

短縮営業日ではオプションの取引開始時刻は変わるか

変わらない。短縮されたセッションでは大引けの時刻が動くが、寄り付きはそのまま残る。感恩祭とクリスマス周辺の短縮営業日には、市場は通常どおりの予定で始まり、午後4時00分の代わりに米国東部時間の午後1時に終わる。取引所のカレンダーには、短縮営業日のそれぞれについてこの二つの時刻が記載されている。

SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date

これからの短縮セッションは2あり、それぞれ米国東部時間09:30 AMに始まり01:00 PMに終わる。最初はThanksgiving、その日付がNov 27である。寄り付きのバーは全行で横並びだが、大引けのバーは下がる。完全休業日およびカレンダーの他の日程は、株式市場の休業日と早引け日を参照。

よくある質問

オプションは午前にいつ取引を始めるか

米国東部時間の午前9時30分。上場されている米国オプションすべてに共通である。取引所は米国東部時間の午前7時30分から通常セッションの注文の受付を始め、それらの注文は午前9時30分の寄り付きまでキューで待つ。

プレマーケットでオプションは取引できるか

指数商品四つのみである。SPX、XSP、VIX、RUTのオプションは、Cboeの夜間セッションで米国東部時間の午後8時15分から午前9時25分まで取引される。2026年8月26日時点で、個別株とETFのオプションにプレマーケットのセッションは存在せず、これらの銘柄のプレマーケット注文は午前9時30分まで待機する。

なぜオプションは早めではなく9時30分に始まるのか

上場オプションは、原資産となる株式や指数の価格に対して決済されるが、それら原資産の通常セッションは米国東部時間の午前9時30分に始まる。例外は夜間の指数セッションであり、これは通常の寄り付きの五分前に終了する。

短縮営業日にオプションは9時30分に寄り付くか

はい。短縮された取引日には、大引けが米国東部時間の午後1時に動く一方、午前9時30分の寄り付きは変わらない。これからの日程は、上のパネルと株式市場の休業日と早引け日のカレンダーに記載されている。

注文受付と取引の違いは何か

注文受付とは、取引所が注文をキューに保管することを指す。取引とは、注文が約定できる状態を指す。米国東部時間の午前7時30分から午前9時30分の間、通常セッションのオプション注文は待機状態にあり、約定できるのは午前9時30分の寄り付きの仕組みにおけるみである。

ここにあるすべてのパネルは、それを生成したSQLとともに提供されている。時刻の帯がどのように集計されたかを確かめるには、パネルを開けばよい。または、Strasmoreターミナルに平易な言葉で同じ質問を投げてほしい。