Strasmore Research
學習 Matt Connor作者： Matt Connor · 更新於 2026-08-31 · data as of August 31, 2026 · refreshed weekly

選擇權幾點開始交易？美股選擇權交易時間

美國掛牌選擇權於美東時間上午9:30開盤，上午7:30先接受委託但不成交，另整理SPX、VIX等指數的隔夜交易時段與完整時間表。

選擇權於美東時間上午9:30開始交易，與美股開盤時間相同。有四項指數產品會提前隔夜交易，交易所則自上午7:30開始接受一般交易時段的委託；不過，委託在這段早期時段只會排入佇列，不會成交。選擇權交易時鐘的上午時段有四個時間點：上午7:30開始接受委託、隔夜交易時段於上午9:25結束、接著空檔五分鐘，最後是上午9:30開盤。

選擇權幾點開始交易？

一般選擇權交易於美東時間上午9:30開始。所有掛牌的美國選擇權皆適用，無論標的為個股、ETF或指數。掛牌 SPX與 VIX 選擇權的 Cboe Options Exchange，以美東時間公布交易時段。2026年8月26日查閱時，上午時段如下：

開始 GTH 委託接受（SPX、VIX、XSP、RUT），晚上8:00
全球交易時段（SPX、VIX、XSP、RUT），晚上8:15至上午9:25
開始接受 RTH 委託，上午7:30
一般交易時段（RTH），上午9:30至下午4:15

來源：Cboe Options Exchange，交易時間與假日，2026年8月26日查閱。

RTH 是交易所對一般交易時段的縮寫，也就是正常交易時段。GTH 則是全球交易時段，亦即隔夜交易時段。標的股票市場有自己的交易時間，為美東時間上午9:30至下午4:00；美股交易時間指南會逐一說明各交易時段。

上午7:30的委託接受時段能做什麼？

接受委託不等於交易。美東時間上午7:30起，交易所會接受一般交易時段的委託，並將其留在排隊簿中。委託會停留在該簿內，可以取消或修改，但不能撮合。Cboe的文件對於沒有延長交易時段的商品說明得很清楚：早期提交的委託會一直停留到上午9:30的一般交易時段開盤。

上午9:30時，排隊中的委託會進入開盤程序。這是單一撮合事件，會以同一價格產生每個選擇權系列的第一筆成交。若限價委託在上午7:45提交，接近兩小時內都不會顯示成交，直到開盤鐘聲響起後才成交。

這會帶來兩個結果。上午8:00在券商畫面上顯示的價格，只是參考資訊，不代表可供委託立即成交的即時雙邊市場。其次，上午7:30是交易所規則，不是券商規則：各券商自行設定最早可提交時間，有些券商甚至完全不會在開盤前轉送選擇權委託。

哪些選擇權會隔夜交易？該時段何時結束？

Cboe有四項指數產品會整夜交易：SPX，即 S&P 500 指數選擇權；XSP，即迷你 S&P 500 指數選擇權；VIX，即波動率指數選擇權；以及 RUT，即 Russell 2000 指數選擇權。其全球交易時段為美東時間晚上8:15至上午9:25，並於晚上8:00開始接受該時段的委託。美國選擇權市場中，除了這四項產品外，沒有其他商品在這些時段交易。身在東京的交易員若於紐約時間晚上10:00觀察 S&P 500，看到的是同一個委託簿；我們在從日本交易0DTE選擇權一文中詳細拆解這項機制。

隔夜交易時段於上午9:25結束，比一般交易時段開盤早五分鐘。這五分鐘不是交易時段。上午9:25仍留在隔夜委託簿中的委託，會併入一般交易時段的委託佇列，並參與上午9:30的開盤程序。這段空檔讓交易所能在兩個委託簿之間完成清楚的交接。

前30分鐘的成交明細呈現什麼樣貌？

交易時段規則說明哪些行為可以進行；成交明細則顯示實際成交。下圖將所有曾交易的美國掛牌選擇權合約，依美東時間每半小時分組，涵蓋截至兩個交易日前結束的十個曆日，並呈現各時段占合約總成交量的比重。

查詢按美東時間每半小時統計的美國選擇權合約量
21 rows (showing 20)
ET時間契約數（百萬）占比（%）
07:0000
07:3000
08:0000
08:3000
09:0000
09:3024.6513.32
10:0020.711.19
10:3018.5810.04
11:0015.798.53
11:3013.937.53
12:0011.496.21
12:3010.175.5
13:0010.785.83
13:309.985.39
14:0010.915.9
14:309.615.19
15:0010.635.74
15:3016.088.69
16:001.690.91
16:300.040.02
每個數據背後的精確 SQL 語法
WITH
    tape AS
    (
        SELECT
            intDiv(
                toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
              + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
            sum(volume)                                                          AS contracts
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 12
          AND window_start <  today() - 2
        GROUP BY bucket_minute
    ),
    shares AS
    (
        SELECT
            bucket_minute,
            contracts,
            round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
        FROM tape
    )
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
    round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2)                                           AS contracts_millions,
    ifNull(s.share_pct, 0)                                                               AS share_pct
FROM
(
    SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute
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樣本中的07:00半小時占 0% 的成交量，反映隔夜指數交易時段進入最後幾個小時。從 09:30 開始的半小時占 13.32%，相當於整個樣本期間的 24.65 百萬張合約。這個跳升就是開盤。16:00之後的區間屬於指數收盤及收盤後交易時段，選擇權幾點停止交易一文有完整說明。

放大觀察一檔流動性高的商品，可以更清楚看出分界。SPY是 S&P 500 ETF，選擇權市場中最活躍的商品之一，而且沒有隔夜交易時段。下圖以每分鐘呈現美東時間09:15至10:00的資料，顯示各分鐘每個交易時段平均成交的合約數，以及該分鐘曾有任何成交的樣本交易時段占比。

查詢SPY選擇權成交量：開盤前逐分鐘至9:30開盤
46 rows (showing 20)
ET時間契約成交量活躍占比（%）
09:1500
09:1600
09:1700
09:1800
09:1900
09:2000
09:2100
09:2200
09:2300
09:2400
09:2500
09:2600
09:2700
09:2800
09:2900
09:3086056100
09:318847100
09:3221198100
09:3349822100
09:3411003100
每個數據背後的精確 SQL 語法
WITH tape AS
(
    SELECT
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
      + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))              AS minute_of_day,
        countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
        sum(volume)                                                         AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
      AND length(ticker) = 20
      AND window_start >= today() - 12
      AND window_start <  today() - 2
    GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
    formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i')         AS et_time,
    toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1)))   AS contract_volume,
    round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1)  AS active_pct
FROM
(
    SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day
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09:15的平均成交量為 0 張合約，該分鐘在 0% 的樣本交易時段中有成交。09:30的平均成交量為 86056 張合約，並在 100% 的樣本交易時段中有成交。這兩列之間的差距，就是本文標題問題的答案；它是以數據測量，而不是口頭宣稱。開盤最初幾分鐘的報價價差，與一天中其他時間的表現不同；為什麼選擇權價差在開盤時擴大會另行討論這個主題。

個股選擇權、ETF選擇權與指數選擇權

所有掛牌選擇權皆於美東時間上午9:30開盤。不同商品的差異主要在收盤時間。個股與 ETF 選擇權跟隨股票市場，於美東時間下午4:00結束交易。Cboe自有的指數選擇權則交易至下午4:15，也就是上述交易時段表列的 RTH 結束時間；SPX、XSP、VIX及 RUT 隨後進入收盤後交易時段，直到下午5:00。收盤時間、延後十五分鐘的交易尾段，以及到期日截止時間，均詳見選擇權幾點停止交易。

上午時段有一項變更尚待實施。Cboe已宣布擴大部分個股選擇權的交易時段。其交易時段公告列明，全球交易時段為美東時間上午7:30至9:25，正常交易時段則為上午9:30至下午4:00。截至2026年8月26日，該交易時段公告尚未載明生效日期。在公告日期前，個股選擇權最早仍須等到上午9:30才能交易。

半日市會改變選擇權的開盤時間嗎？

不會。縮短交易時段只會提前收盤，不會改變開盤時間。感恩節與聖誕節前後的半日市，仍按正常時間開盤，但會在美東時間下午1:00收盤，而非下午4:00。交易所行事曆會分別列出每個縮短交易日的開盤與收盤時間。

查詢即將到來的每個半日交易日之預定開盤與收盤時間
假日標籤假日預定開盤時間（ET）預定收盤時間（ET）開盤時刻（ET）收盤時刻（ET）
Nov 27Thanksgiving09:30 AM01:00 PM9.513
Dec 24Christmas09:30 AM01:00 PM9.513
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT
    formatDateTime(date, '%b %e')                                          AS holiday_label,
    any(name)                                                              AS holiday,
    formatDateTime(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
    formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(open),  'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(open),  'America/New_York'))) / 60, 2)  AS open_hour_et,
    round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2)  AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
  AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date
自己執行這個查詢

2個縮短交易時段均於美東時間 09:30 AM 開盤，並於 01:00 PM 收盤；第一個日期為 Thanksgiving，即 Nov 27。每一列的開盤柱狀圖高度相同，但收盤柱狀圖會下降。完整休市日及其餘行事曆內容，請見美股休市日與提前收盤。

常見問題

早上選擇權幾點開始交易？

美東時間上午9:30，所有掛牌的美國選擇權皆相同。交易所會在上午7:30開始接受一般交易時段委託，但委託會留在佇列中，直到上午9:30的開盤程序才會撮合。

盤前可以交易選擇權嗎？

只有四項指數產品可以。SPX、XSP、VIX及 RUT 選擇權會在 Cboe的隔夜交易時段交易，時間為美東時間晚上8:15至上午9:25。截至2026年8月26日，個股與 ETF 選擇權沒有盤前交易時段；盤前提交的這類委託會留在委託簿中，直到上午9:30才可能成交。

為什麼選擇權不是更早、而是上午9:30開始？

掛牌選擇權的結算價格取決於標的股票或指數價格，而這些標的的一般交易時段於美東時間上午9:30開始。隔夜指數交易時段是例外，但會在一般交易時段開盤前五分鐘結束。

半日市的選擇權也在上午9:30開盤嗎？

是。縮短交易日會將收盤時間提前至下午1:00，但上午9:30的開盤時間不變。相關日期列於上方圖表，也可參考美股休市日與提前收盤行事曆。

接受委託與交易有什麼不同？

接受委託表示交易所會將委託保留在佇列中。交易則表示委託可以進行撮合。美東時間上午7:30至9:30之間，一般交易時段的選擇權委託會停留在委託簿中，只能在上午9:30的開盤程序中撮合。

本文每個圖表都附有產生該圖表的 SQL。開啟圖表即可查看時段區間的計算方式，或直接以英文提出相同問題，交由 Strasmore terminal 查詢。

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