期权几点开始交易?美东时间9:30开盘
美国上市期权于美国东部时间上午9:30开盘。了解上午7:30接单时段、上午9:25隔夜交易结束时间,以及指数期权隔夜交易安排。
期权于美国东部时间上午9:30开始交易,与美股开盘时间相同。此前,只有四种指数产品在隔夜交易。交易所从上午7:30开始接收常规交易时段订单,但这一时段提交的订单会进入队列,不会立即成交。期权交易时钟的上午部分有四个节点:上午7:30开始接收订单,隔夜交易于上午9:25结束,随后暂停五分钟,上午9:30正式开盘。
期权几点开始交易?
常规期权交易于美国东部时间上午9:30开始。所有在美国上市的期权均遵循这一时间,无论标的是单只股票、ETF还是指数。Cboe Options Exchange负责挂牌SPX和VIX期权,并以美国东部时间发布交易时段安排。截至2026年8月26日,上午时段如下:
开始GTH接收订单(SPX、VIX、XSP、RUT):晚上8:00
全球交易时段(SPX、VIX、XSP、RUT):晚上8:15至上午9:25
开始RTH接收订单:上午7:30
常规交易时段(RTH):上午9:30至下午4:15
来源:Cboe Options Exchange,交易时间与节假日,读取于2026年8月26日。
RTH是交易所对常规交易时段的简称,即普通交易时段。GTH是全球交易时段,即隔夜交易时段。标的股票市场有自己的交易时间,为美国东部时间上午9:30至下午4:00。我们的股市交易时间指南按时段详细介绍了这一安排。
上午7:30的接单时段内,订单可以做什么?
接收订单不等于交易。美国东部时间上午7:30起,交易所接收常规交易时段订单,并将其放入排队簿中。订单会停留在该订单簿内,可以撤单或替换,但不能撮合。Cboe的文件对此有明确说明:对于没有延长交易时段的标的,提前提交的订单会一直停留,直至美国东部时间上午9:30常规交易时段开盘。
上午9:30,排队订单进入开盘流程。该流程是一次集中撮合事件,以同一价格成交每个期权系列的首笔交易。比如,上午7:45提交的限价单,可能近两个小时都没有成交记录,随后在开盘时成交。
这会带来两个结论。经纪商界面上上午8:00显示的价格只是参考信息,并非订单可以直接成交的实时双边市场。其次,上午7:30是交易所规则,而不是经纪商规则。各家经纪商自行设定最早下单时间,有些经纪商根本不会在开盘前转发期权订单。
哪些期权隔夜交易?隔夜时段何时结束?
四种Cboe指数产品全天候交易:SPX,即标普500指数期权;XSP,即迷你标普500指数期权;VIX,即波动率指数期权;以及RUT,即罗素2000指数期权。其全球交易时段为美国东部时间晚上8:15至上午9:25,接单时间从晚上8:00开始。美国期权交易记录中,除这四种产品外,没有其他产品在该时段交易。东京的交易者若在纽约时间晚上10:00观察标普500,看到的正是同一个订单簿。我们在从日本交易0DTE期权一文中详细分析了这一点。
隔夜交易时段于上午9:25结束,比常规交易时段开盘早五分钟。这五分钟不属于交易时段。上午9:25仍停留在隔夜订单簿中的订单会进入常规交易时段队列,并参加上午9:30的开盘流程。这个间隔让交易所能够在两个订单簿之间完成有序切换。
开盘后前30分钟的成交记录是什么样?
交易时段规则说明哪些交易被允许。成交记录则显示实际成交情况。下图将所有发生交易的美国上市期权合约按美国东部时间划分为半小时区间,统计截至前两个交易日结束的过去十个日历日,并报告每个区间占合约总成交量的比例。
| 美东时间 | 合约数(百万) | 占比 (%) |
|---|---|---|
| 07:00 | 0 | 0 |
| 07:30 | 0 | 0 |
| 08:00 | 0 | 0 |
| 08:30 | 0 | 0 |
| 09:00 | 0 | 0 |
| 09:30 | 24.65 | 13.32 |
| 10:00 | 20.7 | 11.19 |
| 10:30 | 18.58 | 10.04 |
| 11:00 | 15.79 | 8.53 |
| 11:30 | 13.93 | 7.53 |
| 12:00 | 11.49 | 6.21 |
| 12:30 | 10.17 | 5.5 |
| 13:00 | 10.78 | 5.83 |
| 13:30 | 9.98 | 5.39 |
| 14:00 | 10.91 | 5.9 |
| 14:30 | 9.61 | 5.19 |
| 15:00 | 10.63 | 5.74 |
| 15:30 | 16.08 | 8.69 |
| 16:00 | 1.69 | 0.91 |
| 16:30 | 0.04 | 0.02 |
每个数字背后的完整 SQL
WITH
tape AS
(
SELECT
intDiv(
toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
sum(volume) AS contracts
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= today() - 12
AND window_start < today() - 2
GROUP BY bucket_minute
),
shares AS
(
SELECT
bucket_minute,
contracts,
round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
FROM tape
)
SELECT
formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2) AS contracts_millions,
ifNull(s.share_pct, 0) AS share_pct
FROM
(
SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute样本中,07:00至07:30的半小时区间占成交量0%,对应隔夜指数交易时段的最后几个小时。以09:30开始的半小时区间占13.32%,即样本期内24.65百万张合约。这里就是开盘带来的跳升。16:00之后的区间属于指数收盘和场外交易时段,期权几点停止交易一文对此有完整说明。
放大观察一个流动性较高的标的,可以更清楚地看到这一边界。SPY是标普500 ETF,其期权订单簿是市场中最活跃的之一,而且没有隔夜交易时段。下图按分钟展示美国东部时间09:15至10:00期间的情况,报告每分钟每个交易时段的平均成交合约数,以及该分钟出现任何成交的样本交易时段占比。
| 美东时间 | 合约成交量 | 活跃占比 (%) |
|---|---|---|
| 09:15 | 0 | 0 |
| 09:16 | 0 | 0 |
| 09:17 | 0 | 0 |
| 09:18 | 0 | 0 |
| 09:19 | 0 | 0 |
| 09:20 | 0 | 0 |
| 09:21 | 0 | 0 |
| 09:22 | 0 | 0 |
| 09:23 | 0 | 0 |
| 09:24 | 0 | 0 |
| 09:25 | 0 | 0 |
| 09:26 | 0 | 0 |
| 09:27 | 0 | 0 |
| 09:28 | 0 | 0 |
| 09:29 | 0 | 0 |
| 09:30 | 86056 | 100 |
| 09:31 | 8847 | 100 |
| 09:32 | 21198 | 100 |
| 09:33 | 49822 | 100 |
| 09:34 | 11003 | 100 |
每个数字背后的完整 SQL
WITH tape AS
(
SELECT
toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS minute_of_day,
countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
sum(volume) AS contracts
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
AND length(ticker) = 20
AND window_start >= today() - 12
AND window_start < today() - 2
GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i') AS et_time,
toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1))) AS contract_volume,
round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1) AS active_pct
FROM
(
SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day09:15时,平均成交量为0张合约,该分钟在0%的样本交易时段中出现成交。到09:30时,平均成交量为86056张合约,并在100%的样本交易时段中出现成交。这两行之间的差距,就是标题所问的答案,经过数据测量,而不是主观判断。开盘最初几分钟的报价价差与当天其他时段明显不同,相关内容见为什么期权价差会在开盘时扩大。
股票期权、ETF期权和指数期权
所有上市期权均于美国东部时间上午9:30开盘。不同产品主要体现在收盘时间。单只股票期权和ETF期权随股票市场于美国东部时间下午4:00结束交易。Cboe自营指数期权交易至下午4:15,即上述时段表中的RTH结束时间。随后,SPX、XSP、VIX和RUT进入场外交易时段,持续至下午5:00。收盘时间、之后的15分钟延长时段及到期日截止时间,均见期权几点停止交易。
上午交易时段还有一项待实施的变化。Cboe已宣布扩大部分单只股票期权的交易时段。其日程通知列明,全球交易时段为美国东部时间上午7:30至9:25,常规交易时段为上午9:30至下午4:00。截至2026年8月26日,该日程通知尚未给出生效日期。在公布生效日期前,上午9:30仍是单只股票期权最早可以交易的时间。
半日市会改变期权的开盘时间吗?
不会。缩短交易时段只会提前收盘,不会改变开盘时间。感恩节和圣诞节前后的半日市仍按正常时间开盘,并于美国东部时间下午1:00收盘,而不是下午4:00。交易所日历会分别列出每个缩短交易日的开盘和收盘时间。
| 假日标签 | 假日 | 计划开盘时间(美东) | 计划收盘时间(美东) | 开盘小时(美东) | 收盘小时(美东) |
|---|---|---|---|---|---|
| Nov 27 | Thanksgiving | 09:30 AM | 01:00 PM | 9.5 | 13 |
| Dec 24 | Christmas | 09:30 AM | 01:00 PM | 9.5 | 13 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
formatDateTime(date, '%b %e') AS holiday_label,
any(name) AS holiday,
formatDateTime(toTimeZone(any(open), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
round((toHour(toTimeZone(any(open), 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(any(open), 'America/New_York'))) / 60, 2) AS open_hour_et,
round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2) AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date在此前的2个缩短交易时段中,每个时段均于美国东部时间09:30 AM开盘,并于01:00 PM收盘;首个日期为Thanksgiving,对应Nov 27。每一行的开盘柱均保持不变,而收盘柱则下降。完整休市安排及其余日历信息见股市节假日与提前收盘。
常见问题
期权早上几点开始交易?
所有在美国上市的期权均于美国东部时间上午9:30开始交易。交易所从上午7:30开始接收常规交易时段订单,但订单会一直排队,直到上午9:30进入开盘流程。
盘前可以交易期权吗?
只有四种指数产品可以。SPX、XSP、VIX和RUT期权可在Cboe隔夜交易时段交易,时间为美国东部时间晚上8:15至上午9:25。截至2026年8月26日,单只股票期权和ETF期权没有盘前交易时段。对这些产品提交的盘前订单会一直停留,直到上午9:30。
为什么期权从上午9:30开始,而不是更早?
上市期权以标的股票或指数的价格进行结算,而这些标的的常规交易时段从美国东部时间上午9:30开始。隔夜指数交易时段是例外,但也会在常规交易时段开盘前五分钟结束。
半日市的期权也在上午9:30开盘吗?
是。缩短交易日会将收盘时间提前至美国东部时间下午1:00,但开盘时间仍为上午9:30。相关日期见上方图表,也可查看我们的股市节假日与提前收盘日历。
接收订单和交易有什么区别?
接收订单意味着交易所会将订单放入队列并持有。交易意味着订单可以参与撮合。美国东部时间上午7:30至9:30之间,常规交易时段期权订单会停留在队列中,只能在上午9:30的开盘流程中撮合。
本文每个图表均附有生成该图表的SQL。打开图表即可查看交易时间区间的具体统计方式,也可以在Strasmore终端用自然语言提出同样的问题。