期权几点开始交易?美东时间9:30开盘
美国上市期权于美国东部时间上午9:30开盘。上午7:30起可提交订单但不会成交,SPX、VIX等指数期权还可进行隔夜交易。
期权于美国东部时间上午9:30开始交易,与美股开盘时间相同。此前有四种指数产品进行隔夜交易。交易所从上午7:30开始接受常规交易时段的订单,但在这一提前时段提交的订单只会排队,不会成交。期权交易时钟的上午阶段有四个节点:上午7:30接受订单、隔夜交易时段于上午9:25结束、五分钟间隔,以及上午9:30开盘。
期权几点开始交易?
常规期权交易于美国东部时间上午9:30开始。所有在美国上市的期权均适用这一时间,无论标的是单只股票、ETF还是指数。Cboe Options Exchange负责挂牌SPX和VIX期权,并以美国东部时间公布交易时段安排。截至2026年8月26日,其上午时段如下:
开始GTH接受订单(SPX、VIX、XSP、RUT):晚上8:00
全球交易时段(SPX、VIX、XSP、RUT):晚上8:15至上午9:25
开始RTH接受订单:上午7:30
常规交易时段(RTH):上午9:30至下午4:15
来源:Cboe Options Exchange,交易时间与假期,阅读日期:2026年8月26日。
RTH是交易所对常规交易时段的简称,即正常交易时段。GTH指全球交易时段,即隔夜交易时段。标的股票市场有自己的交易时间,为美国东部时间上午9:30至下午4:00。我们的股市交易时间指南按时段介绍了相关安排。
上午7:30的订单接受时段可以进行什么操作?
接受订单不等于交易。美国东部时间上午7:30起,交易所开始接收常规交易时段的订单,并将其存放在排队簿中。订单在该簿中处于等待状态,可以撤销或替换,但不能撮合。Cboe的文件对没有延长交易时段的期权明确说明:提前提交的订单会一直等待,直到美国东部时间上午9:30常规交易开盘。
上午9:30,排队订单进入开盘流程。开盘流程是一次集中撮合事件,以单一价格产生成交,并确定每个期权系列的首笔交易。一笔在上午7:45提交的限价单,可能接近两小时都没有成交记录,随后在开盘时成交。
这带来两点结论。经纪商界面上上午8:00显示的价格只是参考,并非订单可以立即成交的实时双边市场。其次,上午7:30是交易所规定的时间,并非经纪商规定的时间。各家经纪商自行设定最早下单时间,有些经纪商根本不会在开盘前转发期权订单。
哪些期权隔夜交易?隔夜交易何时结束?
四种Cboe指数产品进行隔夜交易:SPX,即标普500指数期权;XSP,即迷你标普500指数期权;VIX,即波动率指数期权;以及RUT,即罗素2000指数期权。其全球交易时段为美国东部时间晚上8:15至上午9:25,相关订单接受时间从晚上8:00开始。在这些时段内,美国期权市场没有其他产品交易。东京的交易者若在纽约时间晚上10:00观察标普500指数,看到的就是同一个订单簿。我们在从日本交易0DTE期权一文中详细分析了这一点。
隔夜交易时段于上午9:25结束,比常规交易开盘早五分钟。这五分钟不属于交易时段。上午9:25仍留在隔夜订单簿中的订单会进入常规交易时段队列,并参与上午9:30的开盘流程。这一间隔让交易所可以在两个订单簿之间平稳交接。
开盘后的前30分钟,成交记录呈现什么样的情况?
交易时段规则说明哪些交易可以进行。成交记录则显示实际成交情况。下方图表将所有发生过交易的美国上市期权合约按美国东部时间的半小时区间分类。样本覆盖截至两个交易日前的连续十个日历日,并报告每个区间占合约总成交量的比例。
| 美东时间 | 合约数(百万) | 占比 (%) |
|---|---|---|
| 07:00 | 0 | 0 |
| 07:30 | 0 | 0 |
| 08:00 | 0 | 0 |
| 08:30 | 0 | 0 |
| 09:00 | 0 | 0 |
| 09:30 | 71.07 | 13.18 |
| 10:00 | 59.07 | 10.95 |
| 10:30 | 47.51 | 8.81 |
| 11:00 | 44.47 | 8.25 |
| 11:30 | 37.05 | 6.87 |
| 12:00 | 32.03 | 5.94 |
| 12:30 | 32.86 | 6.09 |
| 13:00 | 36.96 | 6.85 |
| 13:30 | 33.46 | 6.2 |
| 14:00 | 30.34 | 5.63 |
| 14:30 | 28.49 | 5.28 |
| 15:00 | 34.6 | 6.42 |
| 15:30 | 45.38 | 8.41 |
| 16:00 | 5.91 | 1.1 |
| 16:30 | 0.09 | 0.02 |
每个数字背后的完整 SQL
WITH
tape AS
(
SELECT
intDiv(
toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 30) * 30 AS bucket_minute,
sum(volume) AS contracts
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= today() - 12
AND window_start < today() - 2
GROUP BY bucket_minute
),
shares AS
(
SELECT
bucket_minute,
contracts,
round(100 * contracts / sum(contracts) OVER (), 2) AS share_pct
FROM tape
)
SELECT
formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.bucket_minute * 60, '%H:%i') AS et_time,
round(ifNull(s.contracts, 0) / 1000000, 2) AS contracts_millions,
ifNull(s.share_pct, 0) AS share_pct
FROM
(
SELECT 420 + 30 * arrayJoin(range(21)) AS bucket_minute
) AS grid
LEFT JOIN shares AS s ON s.bucket_minute = grid.bucket_minute
ORDER BY grid.bucket_minute样本中,07:00半小时区间的成交量占0%。这对应隔夜指数交易时段的最后几个小时。以09:30开始的半小时区间占13.18%,即整个样本期间的71.07百万张合约。这一步就是开盘。16:00之后的区间属于指数收盘交易和收市后交易时段,期权几点停止交易一文对此有完整介绍。
观察一个流动性较高的标的,可以更清楚地看到这一边界。SPY是标普500 ETF,期权交易簿活跃度位居市场前列,且没有隔夜交易时段。下方图表按分钟展示美国东部时间09:15至10:00期间的情况。每分钟分别报告每个交易日的平均成交合约数,以及该分钟发生过成交的样本交易日比例。
| 美东时间 | 合约成交量 | 活跃占比 (%) |
|---|---|---|
| 09:15 | 0 | 0 |
| 09:16 | 0 | 0 |
| 09:17 | 0 | 0 |
| 09:18 | 0 | 0 |
| 09:19 | 0 | 0 |
| 09:20 | 0 | 0 |
| 09:21 | 0 | 0 |
| 09:22 | 0 | 0 |
| 09:23 | 0 | 0 |
| 09:24 | 0 | 0 |
| 09:25 | 0 | 0 |
| 09:26 | 0 | 0 |
| 09:27 | 0 | 0 |
| 09:28 | 0 | 0 |
| 09:29 | 0 | 0 |
| 09:30 | 79764 | 100 |
| 09:31 | 32664 | 100 |
| 09:32 | 42450 | 100 |
| 09:33 | 38237 | 100 |
| 09:34 | 34246 | 100 |
每个数字背后的完整 SQL
WITH tape AS
(
SELECT
toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS minute_of_day,
countDistinct(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS days_traded,
sum(volume) AS contracts
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE startsWith(ticker, 'O:SPY')
AND length(ticker) = 20
AND window_start >= today() - 12
AND window_start < today() - 2
GROUP BY minute_of_day
)
SELECT
formatDateTime(toDateTime('2026-01-01 00:00:00') + grid.minute_of_day * 60, '%H:%i') AS et_time,
toUInt64(round(ifNull(t.contracts, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1))) AS contract_volume,
round(100 * ifNull(t.days_traded, 0) / greatest((SELECT max(days_traded) FROM tape), 1), 1) AS active_pct
FROM
(
SELECT 555 + arrayJoin(range(46)) AS minute_of_day
) AS grid
LEFT JOIN tape AS t ON t.minute_of_day = grid.minute_of_day
ORDER BY grid.minute_of_day09:15的平均成交量为0张合约,该分钟在0%的样本交易日中出现过成交。到09:30时,平均成交量为79764张合约,在100%的样本交易日中出现成交。这两行之间的差异,就是标题问题的量化答案,而不是主观判断。开盘前几分钟的报价价差表现也不同于日内其他时段,相关内容见期权开盘时为何价差扩大。
股票期权、ETF期权和指数期权
所有上市期权均于美国东部时间上午9:30开盘。不同产品的差异主要体现在收盘时间。单只股票期权和ETF期权与股票市场同步,于美国东部时间下午4:00收盘。Cboe自有指数期权交易至下午4:15,即上文交易时段表中的RTH结束时间。随后,SPX、XSP、VIX和RUT还会进行收市后交易,直到下午5:00。收盘时间、额外的十五分钟交易时段,以及到期日截止时间,均见期权几点停止交易。
上午交易安排还有一项变化待实施。Cboe已宣布扩大部分单只股票期权的交易时段。其日程通知显示,这些期权的全球交易时段为美国东部时间上午7:30至9:25,常规交易时段为上午9:30至下午4:00。截至2026年8月26日,该日程通知尚未列出生效日期。在公布生效日期前,上午9:30仍是单只股票期权最早可以成交的时间。
半日市会改变期权的开盘时间吗?
不会。缩短交易时段只会提前收盘,不会改变开盘时间。感恩节和圣诞节前后的半日市仍按正常时间开盘,但会在美国东部时间下午1:00收盘,而不是下午4:00。交易所日历会为每个缩短交易日列出这两个时间。
| 节假日标签 | 节假日 | 计划开盘时间(美东) | 计划收盘时间(美东) | 开盘小时(美东) | 收盘小时(美东) |
|---|---|---|---|---|---|
| Nov 27 | Thanksgiving | 09:30 AM | 01:00 PM | 9.5 | 13 |
| Dec 24 | Christmas | 09:30 AM | 01:00 PM | 9.5 | 13 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
formatDateTime(date, '%b %e') AS holiday_label,
any(name) AS holiday,
formatDateTime(toTimeZone(any(open), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_open_et,
formatDateTime(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'), '%I:%i %p') AS scheduled_close_et,
round((toHour(toTimeZone(any(open), 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(any(open), 'America/New_York'))) / 60, 2) AS open_hour_et,
round((toHour(toTimeZone(any(close), 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(any(close), 'America/New_York'))) / 60, 2) AS close_hour_et
FROM global_markets.stocks_market_holidays
WHERE date >= today()
AND status = 'early-close'
GROUP BY date
ORDER BY date每个2缩短交易日均于美国东部时间09:30 AM开盘,并于01:00 PM收盘。首个日期为Thanksgiving,对应Nov 27。所有行的开盘柱线高度一致,而收盘柱线会下降。完整休市日期及其他日历信息见股市假期与提前收盘。
常见问题
期权早上几点开始交易?
所有在美国上市的期权均于美国东部时间上午9:30开始交易。交易所从上午7:30开始接受常规交易时段订单,这些订单会排队等待,直到上午9:30的开盘流程。
盘前可以交易期权吗?
只有四种指数产品可以。SPX、XSP、VIX和RUT期权可在Cboe隔夜交易时段交易,时间为美国东部时间晚上8:15至上午9:25。截至2026年8月26日,单只股票期权和ETF期权均没有盘前交易时段。此类期权的盘前订单会一直等待,直到上午9:30。
期权为什么不是更早开始,而是上午9:30开盘?
上市期权的结算基于标的股票或指数价格,而这些标的的常规交易时段均于美国东部时间上午9:30开始。隔夜指数交易时段是例外,但会在常规交易开盘前五分钟结束。
半日市时,期权也会在上午9:30开盘吗?
会。缩短交易日会将收盘时间提前至美国东部时间下午1:00,但上午9:30的开盘时间不变。相关日期见上方图表及我们的股市假期与提前收盘日历。
接受订单和交易有什么区别?
接受订单意味着交易所会将订单存放在队列中。交易则意味着订单可以进行撮合。美国东部时间上午7:30至9:30期间,常规交易时段的期权订单处于等待状态,只有在上午9:30的开盘流程中才能撮合。
本文每个图表均附有生成数据的SQL。打开图表即可查看交易时间区间的具体统计方式,也可以在Strasmore终端用自然语言提出同样的问题。