SPCX zmienność implikowana: IV Rank i historia notowań

Zmienność implikowana SPCX

Zmienność implikowana dla SPCX stanowi rynkową prognozę, wycenioną bezpośrednio w kontraktach opcyjnych, określającą oczekiwany zakres ruchu kursu akcji do momentu wygaśnięcia. W przypadku tego tickera szacunek ten obarczony jest zastrzeżeniem, które pomija większość narzędzi do skanowania rynku: historia notowań opcji jest krótka, a każda statystyka wymagająca rocznych danych opiera się na ich ułamku. Poniższe panele prezentują wszystkie dostępne odczyty dzienne oraz rzetelną wersję obliczeń rankingu IV, bazującą na tych danych.

Jaka jest dzisiejsza zmienność implikowana SPCX?

Zmienność implikowana (IV) jest podawana jako wartość procentowa w ujęciu rocznym. IV na poziomie 60% oznacza, że rynek opcji wycenia ruch o jedno odchylenie standardowe wynoszący około 60% w skali roku, co w przeliczeniu na miesiąc daje około 17% (60 podzielone przez pierwiastek kwadratowy z 12). Jest to odczyt ceny wynikający z łańcucha opcji, a nie prognoza kierunku ruchu. Pełne wyjaśnienie tego odczytu znajduje się w co faktycznie oznacza zmienność implikowana, a mechanika obliczeń w jak obliczana jest zmienność implikowana.

Poniższa seria tworzy standardową linię trzydziestodniową. Dla każdej sesji uwzględnia ona każdy kontrakt SPCX, który był przedmiotem obrotu, z ceną wykonania w przedziale 5% od ceny zamknięcia akcji z danego dnia oraz z terminem wygaśnięcia od 20 do 45 dni, a następnie wyciąga średnią z ich zmienności implikowanej. Kontrakty, dla których algorytm obliczający IV nie był zbieżny, są pomijane.

SELECT
    toString(d)                             AS date,
    iv_30d_pct,
    contract_count,
    concat(monthName(d), ' ', toString(toDayOfMonth(d)), ', ', toString(toYear(d))) AS date_label
FROM
(
    SELECT
        date                                    AS d,
        round(100 * avg(implied_volatility), 1) AS iv_30d_pct,
        count()                                 AS contract_count
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
      AND date >= (
          SELECT max(toDate(listing_date))
          FROM global_markets.stocks_ipos
          WHERE ticker = 'SPCX'
            AND toDate(listing_date) <= today()
      )
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND underlying_close > 0
      AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
      AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
    GROUP BY d
)
ORDER BY d

Rejestr rozpoczyna się w dniu June 16, 2026 wartością 111%. Najnowsza sesja w danych, August 19, 2026, wykazuje wynik 62.4% na podstawie 86 kwalifikujących się kontraktów. Łącznie panel zawiera 45 odczytów dziennych. Należy pamiętać o tej liczbie w dalszej części strony: stanowi ona całą populację, z której można wywieść dowolną statystykę zmienności SPCX.

Jaki był zakres zmienności implikowanej (IV) dla SPCX?

Zarówno IV rank, jak i percentyl IV wymagają określenia zakresu, w którym się znajdują. IV rank mierzy, gdzie bieżący odczyt plasuje się pomiędzy najniższą a najwyższą wartością IV z ostatnich pięćdziesięciu dwóch tygodni, w skali od zera do stu. Percentyl zlicza udział dni w tym samym oknie czasowym, w których odczyt był niższy od dzisiejszego. Żadna z tych liczb nie ma większego znaczenia, dopóki okno nie zostanie w pełni wypełnione. Poniżej przedstawiono zakresy, jakie SPCX odnotował w ujęciu miesięcznym.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(d), '%Y-%m')      AS month,
    round(100 * avg(iv), 1)                         AS iv_avg_pct,
    round(100 * max(iv), 1)                         AS iv_high_pct,
    round(100 * min(iv), 1)                         AS iv_low_pct,
    round(100 * (max(iv) - min(iv)), 1)             AS iv_range_pct,
    count()                                         AS session_count,
    concat(monthName(d), ' ', toString(toYear(d)))  AS month_label
FROM
(
    SELECT
        date                    AS d,
        avg(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
      AND date >= (
          SELECT max(toDate(listing_date))
          FROM global_markets.stocks_ipos
          WHERE ticker = 'SPCX'
            AND toDate(listing_date) <= today()
      )
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND underlying_close > 0
      AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
      AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
    GROUP BY d
)
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

Pierwszy miesiąc w zestawieniu, June 2026, osiągnął średnią na poziomie 84.3%, przy różnicy 38.9 punktów między najniższym a najwyższym dziennym odczytem. Ostatni miesiąc, August 2026, osiągnął średnią 79.8% w trakcie 13 sesji. Panel obejmuje 3 miesięcy kalendarzowych.

Miesiące te pokrywają się z kalendarzem, który już omówiliśmy. Początkowe wiersze odnoszą się do okresu opisanego w pierwszym miesiącu notowań SPCX, natomiast późniejsze wiersze obejmują okno czasowe wokół wygaśnięcia okresu lock-up dla SPCX, kiedy to zmieniła się liczba akcji w wolnym obrocie. Analiza miesięcznych maksimów w zestawieniu z tymi datami jest zasadna. Wyznaczanie IV rank dla okresu pięćdziesięciu dwóch tygodni na podstawie tych samych wierszy nie jest poprawne.

Dlaczego IV rank i IV percentile dla SPCX są niemal bezużyteczne

Poniżej przedstawiono obliczenia wykonane w identyczny sposób dla SPCX oraz czterech znanych spółek, przy zastosowaniu tego samego filtra i zapytania o dane z ostatnich trzystu sześćdziesięciu pięciu dni dla wszystkich pięciu podmiotów. Jedyną różnicą jest zakres danych, jaki każda z nazw jest w stanie wypełnić w tym oknie czasowym.

WITH daily_iv AS
(
    SELECT
        underlying_symbol       AS symbol,
        date,
        avg(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol IN ('SPCX', 'AAPL', 'AMZN', 'NVDA', 'SPY')
      AND date >= today() - 365
      AND (underlying_symbol != 'SPCX'
           OR date >= (
               SELECT max(toDate(listing_date))
               FROM global_markets.stocks_ipos
               WHERE ticker = 'SPCX'
                 AND toDate(listing_date) <= today()
           ))
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND underlying_close > 0
      AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
      AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
    GROUP BY symbol, date
)
SELECT
    d.symbol                                              AS symbol,
    count()                                               AS iv_observation_count,
    round(100 * any(l.iv_last), 1)                        AS iv_now_pct,
    round(100 * (any(l.iv_last) - min(d.iv)) / nullIf(max(d.iv) - min(d.iv), 0), 1) AS iv_rank_pct,
    round(100 * countIf(d.iv <= l.iv_last) / count(), 1)  AS iv_percentile_pct
FROM daily_iv AS d
INNER JOIN
(
    SELECT
        symbol,
        argMax(iv, date) AS iv_last
    FROM daily_iv
    GROUP BY symbol
) AS l ON l.symbol = d.symbol
GROUP BY d.symbol
ORDER BY d.symbol = 'SPCX' DESC, iv_observation_count ASC

SPCX dostarcza 45 dziennych obserwacji dla tego okna. NVDA dostarcza 250, co stanowi najdłuższą historię w zestawieniu. Obie nazwy otrzymują IV rank oraz IV percentile, a w skanerze obie wyglądają na równie wiarygodne. Odczyt dla SPCX na poziomie 62.4% przekłada się na rank wynoszący 0 oraz percentile na poziomie 2.2.

Należy zwrócić uwagę, na czym opierają się te dwie liczby. Rank jest dzielony przez dystans pomiędzy dokładnie dwiema obserwacjami: pojedynczym najniższym i pojedynczym najwyższym odczytem w oknie. W przypadku instrumentu z zaledwie kilkumiesięczną historią, jedno nowe ekstremum całkowicie resetuje mianownik, a brak starszych odczytów uniemożliwia jego zrównoważenie. Percentile jest nieco bardziej stabilny, ponieważ uwzględnia każdą dostępną obserwację, choć wartość 90 wyliczona z sześćdziesięciu dni oznacza coś zupełnie innego niż wartość 90 wyliczona z dwustu pięćdziesięciu. Znajomość różnicy między IV rank a IV percentile jest istotna w przypadku każdego tickera. W tym konkretnym przypadku ma ona kluczowe znaczenie.

W praktyce: obie wartości należy traktować jako opis krótkiej historii, a nie jako werdykt dotyczący tego, czy opcje są tanie, czy drogie. Taki werdykt wymaga oparcia na pełnym cyklu historycznym. Dla porównania, spółki znajdujące się w zestawieniu akcji o najwyższej zmienności implikowanej posiadają lata odczytów pod swoimi wartościami percentile.

Jak wygląda struktura terminowa SPCX IV?

Struktura terminowa to zmienność implikowana naniesiona na wykres w funkcji czasu do wygaśnięcia, od kontraktów z najbliższym terminem po te z najdalszym. Jest to jedna ze statystyk, którą krótkie zestawienie może nadal rzetelnie przedstawić, ponieważ krzywa dla każdego dnia jest budowana w całości na podstawie łańcucha opcji z tego konkretnego dnia i nie wymaga żadnych danych historycznych.

SELECT
    multiIf(days_to_expiry <= 7,  '0 to 7 days',
            days_to_expiry <= 21, '8 to 21 days',
            days_to_expiry <= 45, '22 to 45 days',
            days_to_expiry <= 90, '46 to 90 days',
                                  '91 or more days')  AS dte_bucket,
    round(100 * avg(implied_volatility), 1)           AS iv_pct,
    count()                                           AS contract_count
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
  AND date > (
      SELECT max(date)
      FROM global_markets.options_greeks
      WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
  ) - 21
  AND date >= (
      SELECT max(toDate(listing_date))
      FROM global_markets.stocks_ipos
      WHERE ticker = 'SPCX'
        AND toDate(listing_date) <= today()
  )
  AND iv_converged = 1
  AND volume > 0
  AND underlying_close > 0
  AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
GROUP BY dte_bucket
ORDER BY min(days_to_expiry)

W ciągu tych trzech tygodni kontrakty typu near-the-money w koszyku 0 to 7 days osiągnęły średnią wartość 113.5%, a w koszyku 91 or more days średnią 71.3%. Krzywa wznosząca się od początku do końca jest typowym, naturalnym kształtem. Sytuacja, w której początek krzywej znajduje się powyżej jej końca, pojawia się zazwyczaj wtedy, gdy określone zdarzenie przypada na okres życia najbliższego kontraktu. Porównanie krzywej z faktycznym ruchem kursu akcji stanowi odrębne zagadnienie, omówione w zmienność historyczna a zmienność implikowana.

FAQ

Kiedy rozpoczęto obrót opcjami na SPCX?

Pierwszą sesją, podczas której kontrakty typu near-the-money z terminem wygaśnięcia od dwudziestu do czterdziestu pięciu dni były przedmiotem obrotu i wykazały zbieżną zmienność implikowaną, jest June 16, 2026. Kontrakty mogą zostać wprowadzone do obrotu nieco wcześniej, niż nastąpi pierwsza transakcja, dlatego powyższą datę należy traktować jako początek użytecznych danych o zmienności implikowanej, a nie jako datę debiutu na giełdzie.

Jaka jest typowa zmienność implikowana dla SPCX?

Żadna liczba na tej stronie nie pozwala jeszcze na udzielenie odpowiedzi na to pytanie. Typowy zakres definiuje się na podstawie wieloletnich odczytów, a niniejsze zestawienie zawiera 45 obserwacji dziennych. Panel miesięczny przedstawia zakres odnotowany do tej pory, co stanowi rekord bieżący, a nie ustaloną wartość bazową.

Czy wskaźnik IV rank dla SPCX w moim skanerze jest wiarygodny?

Jest on poprawny pod względem arytmetycznym, lecz praktycznie mało istotny. Wskaźnik przedstawiony powyżej, 0, wynika z 45 obserwacji dziennych, a nie z pełnych pięćdziesięciu dwóch tygodni, przez co każde nowe maksimum lub minimum powoduje jego gwałtowną zmianę. Skanery rzadko podają wielkość próby obok wartości wskaźnika.

Jak obliczana jest prezentowana na tej stronie trzydziestodniowa zmienność implikowana?

Wartość dla każdego dnia stanowi średnią zmienności implikowanej kontraktów na SPCX, którymi handlowano podczas danej sesji, z ceną wykonania w przedziale pięciu procent od ceny zamknięcia akcji oraz terminem wygaśnięcia od dwudziestu do czterdziestu pięciu dni. Uwzględniane są wyłącznie kontrakty, dla których algorytm obliczający zmienność implikowaną uzyskał zbieżność. Dokładny filtr przedstawia zapytanie SQL pod każdym panelem.

SELECT
    toString(toDate(listing_date))          AS listing_date,
    issuer_name,
    primary_exchange,
    security_type,
    ipo_status,
    round(toFloat64(final_issue_price), 2)  AS final_issue_price
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ticker = 'SPCX'
ORDER BY toDate(listing_date)

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
    count()                                       AS sessions_traded
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
GROUP BY month
ORDER BY month

Każdy panel zawiera zapytanie SQL, na podstawie którego został wygenerowany. Wystarczy otworzyć panel, zmienić ticker i uruchomić zapytanie w terminalu Strasmore.