التقلب الضمني لـ SPCX: ترتيب IV وتاريخه

التقلب الضمني لـ SPCX هو تقدير السوق نفسه، المسعَّر ضمن عقود الخيارات، لمدى تحرك السهم المحتمل بين اليوم وتاريخ الانقضاء. لكن هذا التقدير يأتي مع تحفظ تخفيه معظم أدوات الفرز: سجل الخيارات المدرجة قصير، وكل إحصاء يحتاج إلى بيانات سنة كاملة يُحتسب استناداً إلى جزء صغير من سنة واحدة. تعرض اللوحات أدناه كل قراءة يومية متاحة، إضافةً إلى الصيغة الفعلية لحساب ترتيب التقلب الضمني المبني عليها.

ما مستوى التقلب الضمني لـ SPCX اليوم؟

يُسعَّر التقلب الضمني، IV، كنسبة مئوية سنوية. ويعني IV عند 60% أن سوق الخيارات يُسعّر حركة تعادل تقريباً انحرافاً معيارياً واحداً بنسبة 60% خلال عام كامل، أي نحو 17% خلال شهر واحد (60 مقسوماً على الجذر التربيعي لـ 12). وهو قراءة سعرية مستخلصة من سلسلة الخيارات، وليس توقعاً لاتجاه السعر. يشرح المعنى الفعلي للتقلب الضمني هذه القراءة بالتفصيل، بينما تشرح كيفية احتساب التقلب الضمني آلية عمل أداة الحل.

تبني السلسلة أدناه خطاً معيارياً لمدة 30 يوماً. وفي كل جلسة، تأخذ كل عقود SPCX التي جرى تداولها، وكان سعر تنفيذها ضمن نطاق 5% من سعر إغلاق السهم في ذلك اليوم، ويتبقى على استحقاقها من 20 إلى 45 يوماً، ثم تحسب متوسط التقلب الضمني لها. وتُستبعد العقود التي لم يتوصل فيها أداة حل IV إلى نتيجة.

SELECT
    toString(d)                             AS date,
    iv_30d_pct,
    contract_count,
    concat(monthName(d), ' ', toString(toDayOfMonth(d)), ', ', toString(toYear(d))) AS date_label
FROM
(
    SELECT
        date                                    AS d,
        round(100 * avg(implied_volatility), 1) AS iv_30d_pct,
        count()                                 AS contract_count
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
      AND date >= (
          SELECT max(toDate(listing_date))
          FROM global_markets.stocks_ipos
          WHERE ticker = 'SPCX'
            AND toDate(listing_date) <= today()
      )
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND underlying_close > 0
      AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
      AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
    GROUP BY d
)
ORDER BY d

يبدأ السجل في June 16, 2026 عند 111%. أما أحدث جلسة في البيانات، August 19, 2026، فتسجل 62.4% عبر 86 عقداً مستوفياً للشروط. ويضم السجل بأكمله 45 قراءة يومية. احتفظ بهذا العدد في ذهنك لبقية هذه الصفحة؛ فهو يمثل كامل مجموعة البيانات التي يمكن لأي إحصاء للتقلب في SPCX أن يستند إليها.

ما مدى اتساع نطاق IV لدى SPCX؟

يحتاج كلٌّ من ترتيب IV ومئين IV إلى نطاق يستند إليه. يقيس الترتيب موقع قراءة اليوم بين أدنى وأعلى مستوى لـ IV خلال الأسابيع الـ52 السابقة، على مقياس من صفر إلى 100. أما المئين فيحسب حصة الأيام ضمن الفترة نفسها التي أغلقت عند قراءة أقل من قراءة اليوم. ولا يحمل أيٌّ من الرقمين دلالة كبيرة قبل اكتمال الفترة. يوضح الجدول، شهراً بعد شهر، النطاق الذي سجله SPCX حتى الآن.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(d), '%Y-%m')      AS month,
    round(100 * avg(iv), 1)                         AS iv_avg_pct,
    round(100 * max(iv), 1)                         AS iv_high_pct,
    round(100 * min(iv), 1)                         AS iv_low_pct,
    round(100 * (max(iv) - min(iv)), 1)             AS iv_range_pct,
    count()                                         AS session_count,
    concat(monthName(d), ' ', toString(toYear(d)))  AS month_label
FROM
(
    SELECT
        date                    AS d,
        avg(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
      AND date >= (
          SELECT max(toDate(listing_date))
          FROM global_markets.stocks_ipos
          WHERE ticker = 'SPCX'
            AND toDate(listing_date) <= today()
      )
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND underlying_close > 0
      AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
      AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
    GROUP BY d
)
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

بلغ متوسط الشهر الأول في السجل، June 2026، نحو 84.3%، مع فارق قدره 38.9 نقطة بين أدنى قراءة يومية وأعلاها. أما الشهر الأحدث، August 2026، فبلغ متوسطه 79.8% خلال 13 جلسة. ويغطي الجدول 3 شهراً تقويمياً.

تتوافق هذه الأشهر مع تقويم سبق أن استعرضناه. تمتد الصفوف الأولى عبر الفترة التي يغطيها الشهر الأول من تداول SPCX، بينما تمتد الصفوف اللاحقة عبر الفترة المحيطة بـانتهاء فترة حظر بيع أسهم SPCX، حين تغيّر عدد الأسهم المتاحة للتداول. وتُعد مقارنة أعلى المستويات الشهرية بهذه التواريخ أمراً مناسباً. أما احتساب ترتيب IV على مدى 52 أسبوعاً بالاستناد إلى الصفوف نفسها، فليس كذلك.

لماذا يكاد يكون IV rank وIV percentile لسهم SPCX بلا معنى

فيما يلي الحساب نفسه تماماً لسهم SPCX ولأربعة أسماء معروفة، باستخدام الفلتر نفسه وطلب بيانات متحركة لمدة 365 يوماً للأسماء الخمسة. والاختلاف الوحيد هو مقدار هذه الفترة الذي يستطيع كل اسم تغطيته فعلياً.

WITH daily_iv AS
(
    SELECT
        underlying_symbol       AS symbol,
        date,
        avg(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol IN ('SPCX', 'AAPL', 'AMZN', 'NVDA', 'SPY')
      AND date >= today() - 365
      AND (underlying_symbol != 'SPCX'
           OR date >= (
               SELECT max(toDate(listing_date))
               FROM global_markets.stocks_ipos
               WHERE ticker = 'SPCX'
                 AND toDate(listing_date) <= today()
           ))
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND underlying_close > 0
      AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
      AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
    GROUP BY symbol, date
)
SELECT
    d.symbol                                              AS symbol,
    count()                                               AS iv_observation_count,
    round(100 * any(l.iv_last), 1)                        AS iv_now_pct,
    round(100 * (any(l.iv_last) - min(d.iv)) / nullIf(max(d.iv) - min(d.iv), 0), 1) AS iv_rank_pct,
    round(100 * countIf(d.iv <= l.iv_last) / count(), 1)  AS iv_percentile_pct
FROM daily_iv AS d
INNER JOIN
(
    SELECT
        symbol,
        argMax(iv, date) AS iv_last
    FROM daily_iv
    GROUP BY symbol
) AS l ON l.symbol = d.symbol
GROUP BY d.symbol
ORDER BY d.symbol = 'SPCX' DESC, iv_observation_count ASC

يسهم SPCX بـ 45 مشاهدة يومية ضمن هذه الفترة. أما NVDA فيسهم بـ 250، وهو أعمق سجل في العينة. ويخرج كلا الاسمين بقيمة لـ IV rank وأخرى لـ IV percentile، ويبدوان متساويين في القوة على أداة الفحص. وتتحول قراءة SPCX البالغة 62.4% إلى rank قدره 0 وpercentile قدره 2.2.

انظر إلى ما تستند إليه هاتان القيمتان. يحسب rank المسافة بين مشاهدتين فقط: القراءة الأدنى والقراءة الأعلى في الفترة. وبالنسبة إلى اسم لا يملك سوى بضعة أشهر من البيانات، فإن ظهور قيمة متطرفة جديدة يعيد ضبط هذا المقام بالكامل، من دون وجود قراءة أقدم تستوعب أثرها. أما percentile فهو أكثر متانة بقليل، لأنه يحسب كل مشاهدة متاحة، لكن percentile البالغ 90 والمبني على 60 يوماً يختلف معناه كثيراً عن percentile البالغ 90 والمبني على 250 يوماً. ويستحق الفرق بين IV rank وIV percentile أن تعرفه بالنسبة إلى أي ticker. أما في حالة هذا السهم، فهو العامل الحاسم كله.

عملياً، تعامل مع القيمتين على أنهما وصف للسجل القصير المتاح، لا حكماً على ما إذا كانت الخيارات رخيصة أو غالية. فهذا الحكم يحتاج إلى سجل يغطي دورة سوقية كاملة. وللمقارنة، فإن الأسماء المدرجة في شاشة الأسهم ذات أعلى تقلب ضمني تستند percentiles الخاصة بها إلى قراءات تمتد لسنوات.

كيف يبدو هيكل آجال SPCX IV؟

هيكل الآجال هو التقلب الضمني مرسوماً عبر آجال الانقضاء، من عقود الأسبوع القريب إلى العقود الأطول أجلاً. وهو إحصاء واحد يمكن لصفحة إدراج مختصرة أن تعرضه بصدق، لأن منحنى كل يوم يُبنى بالكامل من سلسلة خيارات ذلك اليوم ولا يحتاج إلى أي بيانات تاريخية.

SELECT
    multiIf(days_to_expiry <= 7,  '0 to 7 days',
            days_to_expiry <= 21, '8 to 21 days',
            days_to_expiry <= 45, '22 to 45 days',
            days_to_expiry <= 90, '46 to 90 days',
                                  '91 or more days')  AS dte_bucket,
    round(100 * avg(implied_volatility), 1)           AS iv_pct,
    count()                                           AS contract_count
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
  AND date > (
      SELECT max(date)
      FROM global_markets.options_greeks
      WHERE underlying_symbol = 'SPCX'
  ) - 21
  AND date >= (
      SELECT max(toDate(listing_date))
      FROM global_markets.stocks_ipos
      WHERE ticker = 'SPCX'
        AND toDate(listing_date) <= today()
  )
  AND iv_converged = 1
  AND volume > 0
  AND underlying_close > 0
  AND abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1) < 0.05
GROUP BY dte_bucket
ORDER BY min(days_to_expiry)

خلال تلك الأسابيع الثلاثة، بلغ متوسط العقود القريبة من سعر التنفيذ في مجموعة 0 to 7 days نحو 113.5%، بينما بلغ متوسط مجموعة 91 or more days نحو 71.3%. والمنحنى الذي يرتفع من الأجل القريب إلى الأجل البعيد هو الشكل المعتاد في الظروف المستقرة. أما ارتفاع الطرف القريب فوق الطرف البعيد، فيظهر عادةً عندما يقع حدث محدد الموعد ضمن مدة العقد القريب. وتُعد مقارنة المنحنى بالحركة التي حققها السهم فعلياً تحليلاً منفصلاً، ويتناولها التقلب التاريخي مقابل التقلب الضمني.

الأسئلة الشائعة

متى بدأ تداول خيارات SPCX؟

الجلسة الأولى التي شهدت تداول عقود قريبة من سعر السوق، مع بقاء 20 إلى 45 يوماً حتى انتهاء الصلاحية، وحققت في الوقت نفسه تقارباً في التقلب الضمني، هي June 16, 2026. قد تُدرج العقود قبل بدء تداولها بقليل، لذا اعتبر هذا التاريخ بداية سجل التقلب الضمني القابل للاستخدام، لا تاريخ إدراج العقد في البورصة نفسه.

ما التقلب الضمني الطبيعي لسهم SPCX؟

لا يمكن لأي رقم في هذه الصفحة أن يجيب عن ذلك حتى الآن. يتحدد النطاق الطبيعي استناداً إلى قراءات تمتد لسنوات، بينما يضم السجل هنا 45 قراءة يومية. تعرض اللوحة الشهرية النطاق المسجل حتى الآن، وهو سجل تاريخي حتى تاريخه وليس خط أساس مستقراً.

هل ترتيب IV لسهم SPCX في أداة الفحص لدي موثوق؟

هو صحيح حسابياً، لكنه محدود عملياً. الترتيب المعروض أعلاه، 0، يستند إلى 45 قراءة يومية بدلاً من 52 أسبوعاً كاملة، ولذلك قد يؤدي تسجيل قمة أو قاع جديد واحد إلى تحريكه بقوة. نادراً ما تعرض أدوات الفحص حجم العينة بجوار الترتيب.

كيف حُسب التقلب الضمني لمدة 30 يوماً في هذه الصفحة؟

يمثل رقم كل يوم متوسط التقلب الضمني لعقود SPCX التي جرى تداولها في تلك الجلسة، والتي كان سعر تنفيذها ضمن 5% من سعر إغلاق السهم، ويتبقى على انتهاء صلاحيتها من 20 إلى 45 يوماً، مع الاحتفاظ بالعقود التي حقق محلل IV لها تقارباً في الحل فقط. يوضح استعلام SQL أسفل كل لوحة المرشح الدقيق المستخدم.

SELECT
    toString(toDate(listing_date))          AS listing_date,
    issuer_name,
    primary_exchange,
    security_type,
    ipo_status,
    round(toFloat64(final_issue_price), 2)  AS final_issue_price
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ticker = 'SPCX'
ORDER BY toDate(listing_date)

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
    count()                                       AS sessions_traded
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
GROUP BY month
ORDER BY month

تأتي كل لوحة هنا مرفقة باستعلام SQL الذي أنتجها. افتح إحدى اللوحات، واستبدل الرمز، وشغّل الاستعلام بنفسك على منصة Strasmore.