Дані FINRA про short interest пояснення

Майже всі дані про short-interest, які ви коли-небудь читали, походять від FINRA, регулятора брокерів та дилерів США. FINRA публікує два зовсім різні набори даних щодо коротких продажів, які часто плутають. Перший — це short interest file: звіт про відкриті короткі позиції, який брокери подають двічі на місяць. Другий — це daily short volume file: побічний продукт звітності про угоди, який публікується щодня і вимірює інший показник. На цій сторінці наведено пояснення обох наборів на рівні першоджерела: графіки публікації, зміст, детальний розбір реальних даних, інструкції для самостійного пошуку та виявлені помилки у файлах. (Поняття short-interest має власне пояснення, якщо воно вам невідоме.)

Звіт про короткі позиції, що оновлюється двічі на місяць

Брокер-дилери звітують FINRA про відкриті короткі позиції своїх клієнтів та власні станом на дві дати розрахунків щомісяця — середину місяця та кінець місяця. Зведені показники по кожній цінній папері оприлюднюються згідно з затвердженим графіком. Це нормативна вимога, а не домовленість: Правило FINRA 4560 зобов'язує фірми-члени звітувати про свої короткі позиції по всіх акціях двічі на місяць. Ця періодичність підтверджується даними:

SELECT toYear(settlement_date) AS year,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_dates
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2018-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Кожен повний рік з 2018 по 2025 містить рівно 24 дат розрахунків; показник 2026 становить 12 на цей момент. Кожен запис містить три поля для кожної цінного папера: відкриту коротку позицію (кількість акцій у шорті), показник середньодобового обсягу торгів та коефіцієнт днів покриття, розрахований на їх основі. У цьому звіті найважливішими є дві характеристики: це знімок відкритих позицій (те, що фактично мається на увазі під "short interest"), і він є повільним — позиції відображаються станом на дату розрахунків, а публікуються приблизно через два тижні. Затримка має свою сторінку, де затримки публікації вимірюються з кожним випуском.

Календар розрахунків на 2026 рік

"Двічі на місяць" означає конкретні дати: 15-те число кожного місяця (переноситься на попередній робочий день, якщо 15-те число припадає на вихідний або святковий день) та останній робочий день місяця. Ось календар, сформований згідно зі звітами за 2026 рік:

SELECT toString(settlement_date) AS settlement,
       formatDateTime(settlement_date, '%W') AS weekday,
       uniqExact(ticker) AS securities_on_file
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2026-01-01'
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

12 розрахунків цього року, з 2026-01-15 по 2026-06-30 — а стовпець днів тижня демонструє застосування коригування на робочі дні (розрахунок середини лютого у п'ятницю 13-го числа, оскільки 15-те число припадає на неділю). Стовпець охоплення також заслуговує на увагу: кількість цінних паперів зросла з 21262 у першому випуску року до 22207 в останньому — це всі акції з позиціями, що підлягають звітності, а не лише індексні назви.

Аналіз даних про короткі позиції

Ось фактичні дані щодо одного відомого бренду: п'ять останніх записів про розрахунки Apple із розрахованим показником зміни порівняно з попереднім періодом:

SELECT settlement, shares_short_mn, adv_mn, days_to_cover, change_pct
FROM (
    SELECT settlement_date,
           toString(settlement_date) AS settlement,
           round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_mn,
           round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS adv_mn,
           days_to_cover,
           round((short_interest - lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date))
                 / lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date) * 100, 1) AS change_pct
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND settlement_date >= '2026-04-15' AND settlement_date <= '2026-06-30'
)
WHERE settlement_date > '2026-04-15'
ORDER BY settlement_date

Прочитайте останній рядок так, як це робить практик: 140.5 мільйонів акцій у короткій позиції станом на розрахунок 2026-06-30, зміна становить -2.6% порівняно з попереднім показником, при середньому щоденному обсязі торгов у 81.1 мільйонів акцій — 1.73 днів для покриття позиції. Протягом п'яти записів позиція зростала до травня (зростання на 12.3% станом на розрахунок 2026-05-29, що є найбільшим коливанням у таблиці), а потім зменшувалася у двох послідовних записах.

Показовим є стовпець days-to-cover. На останньому розрахунку він склав 1.73 — найнижчий показник серед п'яти, тоді як сама позиція зменшилася лише на -2.6%. Змінився знаменник: показник середньоденного обсягу торгов (average-daily-volume) зріс з 52.3 мільйонів акцій на середині червня до 81.1 мільйонів наприкінці місяця. Показник days-to-cover — це результат ділення повільно змінюваної позиції на швидко змінюваний середній обсяг; тому сплеск торгів може різко знизити цей коефіцієнт без фактичного покриття позиції — завжди аналізуйте всі три стовпці, а не лише цей коефіцієнт.

Щоденний файл обсягів коротких продажів — це не те саме, що короткий інтерес

Щодня FINRA публікує показник "short volume" для кожного тікера: це частка звітних угод за день, де сторона продажу була позначена як короткий продаж. Це ДЕНЬНІ дані, що постійно оновлюються — це потік, а не позиція. Маркетмейкери постійно здійснюють короткі продажі для рутинного управління запасами, тому відсоток позначених коротких продажів є високим — часто він перевищує третину або навіть половину обсягу файлу — для звичайних акцій у звичайні дні. Це твердження потребує підтвердження, тому ось п'ять відомих компаній станом на 10 липня 2026 року, звичайну п'ятницю з повним файлом:

WITH covered AS (
    SELECT ticker,
           max(short_volume) AS short_vol,
           max(total_volume) AS covered_vol
    FROM global_markets.stocks_short_volume
    WHERE date = '2026-07-10'
      AND ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
    GROUP BY ticker
),
tape AS (
    SELECT ticker, sum(volume) AS tape_vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-10 04:00:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-10 20:00:00', 'America/New_York')
    GROUP BY ticker
)
SELECT covered.ticker AS ticker,
       round(covered.short_vol / 1e6, 1) AS marked_short_mn,
       round(covered.covered_vol / 1e6, 1) AS file_total_mn,
       round(covered.short_vol / covered.covered_vol * 100, 1) AS pct_marked_short,
       round(tape.tape_vol / 1e6, 1) AS consolidated_tape_mn,
       round(covered.covered_vol / tape.tape_vol * 100, 1) AS file_share_of_tape_pct
FROM covered
JOIN tape ON covered.ticker = tape.ticker
ORDER BY indexOf(['AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO'], covered.ticker)

Показники цих п'яти компаній коливалися від 38.8% позначених коротких продажів (Microsoft) до 57% (Coca-Cola) — і Coca-Cola, яка є максимально віддаленою від зон активних коротких продажів на ринку, продемонструвала найвищу частку в цій групі. Того дня з цими компаніями не сталося нічого примітного — це стандартний стан файлу. Зверніть увагу також на знаменник: стовпець загального обсягу у файлі містить лише звітний обсяг, охоплюваний набором даних, а не весь ринок. Обсяг Apple у 11.3 мільйонів акцій у файлі порівнюється з 27.9 мільйонами на консолідованій стрічці (consolidated tape) того дня — файл охопив 40.5% стрічки Apple, і інші чотири компанії мали схожі показники. Використання щоденного файлу як показника швидкого короткого інтересу є найпоширенішою помилкою щодо коротких продажів в інтернеті; порівняння двох наборів даних розвінчує це твердження на прикладі.

Примітка щодо термінології. Стовпці "exempt" у файлі підраховують обсяг коротких продажів, звільнених від обмежень (short-exempt volume) — це угоди, здійснені за винятком згідно з SEC Regulation SHO, правила, що регулюють порядок здійснення коротких продажів (вимога щодо пошуку акцій (locate requirement) та ціновий тест при зупинці торгів (circuit-breaker price test)). Reg SHO — це окремий режим, відмінний від звітності по позиціях, який створює власний щоденний артефакт: пороговий список цінних паперів з постійними збоями при розрахунках (settlement fails). FINRA розміщує щоденні файли обсягів коротких продажів на своїх сторінках даних Reg SHO, що лише посилює плутанину між двома наборами даних.

Яка глибина історичних даних?

Для двох різних файлів існують два різні відповіді — це варто уточнити перед початком аналізу трендів:

SELECT toString(min(settlement_date)) AS settlement_file_start,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_prints,
       (SELECT toString(min(date)) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_file_start,
       (SELECT uniqExact(date) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_files
FROM global_markets.stocks_short_interest

У цьому сховищі дані про розрахунки (settlement) охоплюють період до 2017-12-29 — включно з 205 — а історія щоденного короткого об'єму торгів (short-volume) починається з 2024-02-06 (у наявності 608 торгових днів). Архіви FINRA охоплюють ще довший період; наведені вище показники — це дані, які використовують усі панелі на цьому сайті.

Режими відмов — дані з нашого архіву

Чесний аналіз джерела даних передбачає розуміння причин його збоїв. За останній місяць наш конвеєр двічі фіксував надходження файлів з щоденним об'ємом коротких продажів у неповному вигляді — лише алфавітний фрагмент звичного переліку тикерів:

SELECT toString(date) AS d,
       uniqExact(ticker) AS tickers_on_file
FROM global_markets.stocks_short_volume
WHERE date IN ('2026-06-26', '2026-06-29', '2026-06-30', '2026-07-06', '2026-07-07', '2026-07-08')
GROUP BY date
ORDER BY date

Файл від 29 червня містив 5489 тикерів проти ~15052 у звичайний день, а файл від 7 липня містив 4333 — обидва випадки були алфавітними урізаннями даних. Обидва збої відбулися під час важливих торгових сесій і були зафіксовані в наших звітах у момент виникнення. Практичне правило: перед цитуванням об'єму коротких продажів для будь-якого тикера за конкретний день перевірте, чи є файл за цей день повним.

Файл, що оновлюється двічі на місяць, має власний режим відмови: перегляд даних після публікації. Фірми, що надають звітність, можуть коригувати подані дані, а дані про розрахунки можуть змінитися після першої публікації. Наше сховище зберігає останнє значення для кожного запису — коригування перезаписує оригінальний рядок. Саме тому кожна сторінка на цьому ресурсі повторно виконує запити під час оновлення: змінений запис оновлює кожне число, яке його використовувало, замість того, щоб залишатися незмінним.

Як самостійно перевірити short interest

Для отримання цих даних не потрібен платний продукт — першоджерела є публічними:

• FINRA публікує обидва набори даних на своєму сайті: консолідований short interest по акціях (можна шукати за конкретною ціною та завантажувати за датою розрахунків у розділі FINRA Data) та файли Daily Short Sale Volume, які щовечора розміщуються на сторінках даних Reg SHO.
• Біржі — сайт Nasdaq пропонує пошук short interest за кожним тікером з історією кожної окремої операції для своїх лістингованих компаній; загальні показники для компаній, що торгуються на NYSE, проходять через ту саму консолідацію FINRA.
• Брокерські платформи та скринери — поля "short interest" та "short % of float", які відображає більшість платформ, є перепакованими версіями тих самих даних, іноді з оціночними значеннями, розрахованими між датами розрахунків. Дані, які здаються застарілими, можуть просто мати дату розрахунків, що відрізняється на два тижні за умовним графіком.

Який файл використовувати для конкретних цілей?

• "Який рівень коротких позицій за цією акцією?" — файл коротких позицій (short interest), що оновлюється двічі на місяць, разом із відповідною датою. лідери за обсягом коротких позицій формуються на основі останніх даних із цього файлу.
• "Чи чинять тиск короткі позиції сьогодні?" — публічних даних для точної відповіді на це питання немає. Щоденний файл є найближчим інструментом, проте він переважно відображає механіку роботи маркетмейкерів; використовуйте його для виявлення багатоденних закономірностей, а не як оцінку позицій за поточний день.
• "Коли з'являються нові дані?" — розрахунки проводяться двічі на місяць згідно з наведеним вище календарем; щоденні файли оновлюються щовечора за попередню сесію.

FAQ щодо short interest від FINRA

Як часто FINRA публікує дані про short interest?

Відкриті короткі позиції звітуються відповідно до правила FINRA Rule 4560 за дві дати розрахунків на місяць — 15-те число (або попередній робочий день) та останній робочий день місяця, що становить двадцять чотири рази на рік. Дані публікуються приблизно через два тижні після кожної дати розрахунків. Файл щоденного обсягу коротких продажів (short volume) є окремим набором даних, який публікується кожного торгового дня.

Де я можу перевірити short interest для конкретної акції?

Вебсайт FINRA публікує консолідовані дані про short interest по кожній цінній папері; сайт Nasdaq пропонує пошук по кожному тікеру з історією друку; більшість брокерських платформ відображають останні дані як "short interest" або "short % of float". Незалежно від джерела, перевіряйте дату розрахунків, пов'язану з числом — кожне з них походить з одного й того самого файлу, що оновлюється двічі на місяць.

Чи є дані FINRA про short interest безкоштовними?

Так — FINRA та біржі оприлюднюють обидва файли публічно. Більшість платних продуктів "short interest" — це перепакування (або оцінка між) цих самих даних.

Яка глибина історії даних про short interest?

Сховище цього сайту містить кожен звіт за датою розрахунків з 2017-12-29 — 205 від них — та файли щоденного обсягу коротких продажів з 2024-02-06. Власні архіви FINRA охоплюють ще довший період.

Чому щоденний обсяг коротких продажів показує 50% short, коли short interest дуже малий?

Щоденний файл фіксує сторону продажу у звітованих угодах; маркетмейкери постійно здійснюють короткі продажі для забезпечення оборотних коштів — це показник потоку, де домінує посередництво, а не показник позиції. Звичайного п'ятниці Coca-Cola зафіксувала 57% свого звітованого обсягу як короткі продажі. Ці два показники вимірюють різні речі та зазвичай розходяться на порядок.

Чи є short interest тим самим, що й список порогів Reg SHO?

Ні. Short interest — це підрахунок відкритих коротких позицій двічі на місяць згідно з правилом FINRA Rule 4560. Список порогів Reg SHO — це щоденний список цінних паперів з постійними помилками виконання зобов'язань (failures to deliver) на момент розрахунків, що створюється згідно з правилом SEC щодо виконання коротких продажів. Акція може мати великий обсяг коротких продажів і ніколи не з'являтися у списку порогів.

Чи можуть дані FINRA про short interest бути помилковими?

Вони можуть бути запізнілими, неповними або переглянутими — про це задокудовано вище в нашому власному архіві. Ставтеся до кожного показника як до "звітованого на відповідну дату" і віддавайте перевагу джерелам, які вказують, з якого файлу та за яку дату взято число.

Кожна панель є збереженим запитом до файлів з версіонуванням — розширюйте SQL або перевіряйте охоплення будь-якої дати на терміналі Strasmore.