Explicación de datos de short interest de FINRA

Casi todos los datos de short interest que ha leído provienen de la FINRA, el regulador de corredores de bolsa de EE. UU. La FINRA publica dos conjuntos de datos de ventas en corto totalmente distintos que suelen confundirse. Uno es el short interest file: posiciones cortas abiertas reportadas por corredores, compiladas dos veces al mes. El otro es el daily short volume file: un subproducto del reporte de operaciones, publicado cada día, que mide un concepto distinto. Esta página explica ambos desde su origen: cronogramas, contenido, una lectura detallada línea por línea, dónde buscar los datos y los errores que hemos detectado en los archivos. (El short interest tiene su propia explicación si el concepto es nuevo.)

El reporte de posiciones cortas quincenal

Los brokers reportan sus propias posiciones cortas y las de sus clientes a FINRA en dos fechas de liquidación cada mes —a mitad de mes y al cierre de mes—. Los totales acumulados por valor se distribuyen según un cronograma publicado. Este requisito es normativo, no una convención: la Regla 4560 de FINRA obliga a las firmas miembros a reportar sus posiciones cortas en todos los valores de renta variable dos veces al mes. Esa frecuencia es verificable en los datos:

SELECT toYear(settlement_date) AS year,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_dates
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2018-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Cada año completo desde 2018 hasta 2025 muestra exactamente 24 fechas de liquidación registradas; 2026 se sitúa en 12 hasta el momento. Cada registro contiene tres campos por valor: la posición corta abierta (acciones en corto), una cifra de volumen promedio diario y el ratio days-to-cover derivado de ambos. Dos propiedades son fundamentales en este archivo: es una instantánea de posiciones abiertas (lo que el mercado define como "short interest") y es lento, ya que las posiciones corresponden a la fecha de liquidación y se publican aproximadamente dos semanas después. El retraso tiene su propia sección, donde se miden los desfases de publicación en cada edición.

El calendario de liquidación de 2026

"Dos veces al mes" se traduce en fechas específicas: el día 15 de cada mes (que se traslada al día hábil anterior si el 15 cae en fin de semana o feriado) y el último día hábil del mes. Este es el calendario que el archivo ha generado en 2026:

SELECT toString(settlement_date) AS settlement,
       formatDateTime(settlement_date, '%W') AS weekday,
       uniqExact(ticker) AS securities_on_file
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2026-01-01'
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

12 liquidaciones en lo que va del año, desde 2026-01-15 hasta 2026-06-30 —y la columna de día de la semana muestra el ajuste por día hábil (una liquidación a mediados de febrero el viernes 13, dado que el 15 es domingo)—. La columna de cobertura también merece atención: el archivo ha crecido de 21262 valores en la primera edición del año a 22207 en la más reciente; incluye cada valor de renta variable con una posición reportable, no solo nombres de índices.

Cómo leer un reporte de short-interest

Esto es lo que el archivo indica sobre una empresa reconocida: los cinco registros de liquidación más recientes de Apple, con el cambio respecto al reporte anterior calculado:

SELECT settlement, shares_short_mn, adv_mn, days_to_cover, change_pct
FROM (
    SELECT settlement_date,
           toString(settlement_date) AS settlement,
           round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_mn,
           round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS adv_mn,
           days_to_cover,
           round((short_interest - lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date))
                 / lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date) * 100, 1) AS change_pct
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND settlement_date >= '2026-04-15' AND settlement_date <= '2026-06-30'
)
WHERE settlement_date > '2026-04-15'
ORDER BY settlement_date

Lea la última fila como lo haría un profesional: 140.5 millones de acciones en corto al cierre del 2026-06-30, un cambio de -2.6% respecto al reporte anterior, frente a un volumen diario promedio de 81.1 millones de acciones — 1.73 días para cubrir. A través de los cinco reportes, la posición aumentó durante mayo (subió 12.3% hacia el cierre del 2026-05-29, el mayor movimiento de la tabla) y luego disminuyó en dos cierres consecutivos.

La columna clave es days-to-cover. Registró 1.73 en el último cierre —el más bajo de los cinco— mientras que la posición solo bajó un -2.6%. El denominador fue lo que cambió: la cifra del volumen diario promedio saltó de 52.3 millones de acciones en el reporte de mediados de junio a 81.1 millones al cierre de mes. El ratio days-to-cover divide una posición de movimiento lento entre un promedio de volumen de movimiento rápido; por lo tanto, un aumento en la actividad de trading puede comprimir el ratio drásticamente sin que haya cobertura alguna — lea siempre las tres columnas, nunca el ratio por sí solo.

El archivo diario de volumen de ventas en corto — el que no es el interés en corto

Cada día, FINRA publica el "short volume" por ticker: la proporción de las operaciones reportadas ese día donde el lado vendedor se marcó como venta en corto. Es un dato DIARIO y reciente — y es un flujo, no una posición. Los market makers operan en corto constantemente como parte de su gestión rutinaria de inventario, por lo que los porcentajes de ventas en corto marcadas suelen ser altos — a menudo superando un tercio o incluso la mitad del volumen del archivo — para acciones comunes en días comunes. Esta afirmación requiere evidencia, por lo que presentamos cinco nombres conocidos el 10 de julio de 2026, un viernes sin novedades con un archivo completo:

WITH covered AS (
    SELECT ticker,
           max(short_volume) AS short_vol,
           max(total_volume) AS covered_vol
    FROM global_markets.stocks_short_volume
    WHERE date = '2026-07-10'
      AND ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
    GROUP BY ticker
),
tape AS (
    SELECT ticker, sum(volume) AS tape_vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-10 04:00:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-10 20:00:00', 'America/New_York')
    GROUP BY ticker
)
SELECT covered.ticker AS ticker,
       round(covered.short_vol / 1e6, 1) AS marked_short_mn,
       round(covered.covered_vol / 1e6, 1) AS file_total_mn,
       round(covered.short_vol / covered.covered_vol * 100, 1) AS pct_marked_short,
       round(tape.tape_vol / 1e6, 1) AS consolidated_tape_mn,
       round(covered.covered_vol / tape.tape_vol * 100, 1) AS file_share_of_tape_pct
FROM covered
JOIN tape ON covered.ticker = tape.ticker
ORDER BY indexOf(['AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO'], covered.ticker)

Los cinco variaron desde un 38.8% marcado en corto (Microsoft) hasta un 57% (Coca-Cola) — y Coca-Cola, que es lo opuesto a un campo de batalla de short-sellers, registró la mayor proporción del grupo. No ocurrió nada notable en estos nombres ese día — este es el estado normal del archivo. Observe también el denominador: la columna de volumen total del archivo solo cuenta el volumen reportado que cubre el conjunto de datos, no todo el mercado. Los 11.3 millones de acciones totales de Apple en el archivo se comparan con los 27.9 millones en la cinta consolidada de ese día — el archivo registró el 40.5% de la cinta de Apple, y los otros cuatro nombres se mantuvieron en un rango similar. Tratar el archivo diario como un interés en corto rápido es el error más común en internet sobre datos de ventas en corto; la comparación de los dos conjuntos de datos lo desmiente con un ejemplo práctico.

Una nota de vocabulario. Las columnas de "exempt" del archivo cuentan el volumen de ventas en corto exentas — operaciones ejecutadas bajo una excepción a la Regulación SHO de la SEC, la norma que rige cómo se pueden ejecutar las ventas en corto (el requisito de localización y la prueba de precio de interruptor de circuito). Reg SHO es un régimen distinto al reporte de posiciones, y genera su propio registro diario: la lista de umbral de valores con fallos de liquidación persistentes. FINRA aloja los archivos diarios de volumen de ventas en corto en sus páginas de datos de Reg SHO, lo cual no ayuda a evitar la confusión entre ambos conjuntos de datos.

¿Hasta qué fecha llega la información?

Existen dos respuestas distintas para los dos archivos; es importante aclararlo antes de realizar cualquier análisis de tendencia:

SELECT toString(min(settlement_date)) AS settlement_file_start,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_prints,
       (SELECT toString(min(date)) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_file_start,
       (SELECT uniqExact(date) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_files
FROM global_markets.stocks_short_interest

En este almacén de datos, el archivo de liquidación llega hasta 2017-12-29 —con registros de liquidación de 205 y sumando— mientras que el historial diario de volumen en corto comienza en 2024-02-06 (608 días de negociación registrados). Los archivos propios de FINRA se extienden más hacia atrás; la profundidad mencionada arriba es la que utiliza cada panel de este sitio.

Los modos de falla — lecciones de nuestro propio archivo

Analizar una fuente de datos con honestidad implica conocer sus fallas. En el último mes, nuestro pipeline detectó que el archivo diario de short-volume llegó truncado en dos ocasiones, presentando solo un fragmento alfabético del universo habitual de tickers:

SELECT toString(date) AS d,
       uniqExact(ticker) AS tickers_on_file
FROM global_markets.stocks_short_volume
WHERE date IN ('2026-06-26', '2026-06-29', '2026-06-30', '2026-07-06', '2026-07-07', '2026-07-08')
GROUP BY date
ORDER BY date

El archivo del 29 de junio contenía 5489 tickers frente a los ~15052 de un día normal, y el del 7 de julio contenía 4333; ambos fueron truncamientos alfabéticos, ambos ocurrieron en sesiones de relevancia informativa, y ambos fueron señalados en nuestros resúmenes cuando sucedieron. La regla práctica: antes de citar el short volume de cualquier ticker para un día específico, verifique si el archivo de esa fecha está completo.

El archivo que se publica dos veces al mes tiene su propio modo de falla: la revisión posterior a la publicación. Las firmas de reporte pueden corregir un envío, y una liquidación puede cambiar tras su publicación inicial. Nuestro warehouse conserva el valor más reciente de cada print —una corrección sobrescribe la fila original—, razón por la cual cada página aquí vuelve a ejecutar sus queries al regenerarse: un print revisado actualiza cada número que lo citó en lugar de quedar estático.

Cómo consultar el short interest por cuenta propia

No se requiere un producto de pago para acceder a esta información; las fuentes primarias son públicas:

• FINRA publica ambos conjuntos de datos en su sitio web: el consolidated equity short interest (consultable por valor y descargable por fecha de liquidación en la sección FINRA Data) y los archivos de Daily Short Sale Volume, publicados cada noche en sus páginas de datos de Reg SHO.
• Las bolsas de valores —el sitio web de Nasdaq ofrece una consulta de short interest por ticker con historial detallado para sus empresas listadas, mientras que los totales de NYSE fluyen a través de la misma consolidación de FINRA.
• Plataformas de brokers y screeners —los campos de "short interest" y "short % of float" que muestran la mayoría de las plataformas son versiones reempaquetadas de los mismos datos, a veces con estimaciones interpoladas entre las fechas de liquidación. Un número que parezca desactualizado puede tener simplemente una fecha de liquidación de hace dos semanas por diseño.

¿Qué archivo debe utilizar para cada caso?

• "¿Qué tan corto está este stock?" — el archivo de interés de ventas en corto (short interest) de dos veces al mes, consultado con su fecha correspondiente. Los líderes con mayor short interest se construyen con su última impresión.
• "¿Están presionando los shorts hoy?" — nada público responde esto con claridad. El archivo diario es el artefacto más cercano y mide principalmente la logística de market-making; úselo para identificar patrones a través de los días, nunca como una estimación de posición para el mismo día.
• "¿Cuándo llega la nueva información?" — las liquidaciones son dos veces al mes según el calendario publicado arriba; los archivos diarios se emiten cada noche para la sesión anterior.

Preguntas frecuentes sobre el short interest de FINRA

¿Con qué frecuencia publica FINRA el short interest?

Las posiciones cortas abiertas se reportan bajo la Regla 4560 de FINRA en dos fechas de liquidación por mes —el día 15 (o el día hábil anterior) y el último día hábil del mes, veinticuatro por año— y se publican aproximadamente dos semanas después de cada liquidación. El archivo diario de volumen de ventas en corto es un conjunto de datos distinto, publicado cada día de negociación.

¿Dónde puedo consultar el short interest de una acción específica?

El sitio web de FINRA publica los datos consolidados de short interest por valor; el sitio de Nasdaq ofrece una consulta por ticker con historial impreso, y la mayoría de las plataformas de brokers muestran el último dato como "short interest" o "short % of float". Independientemente de la fuente, verifique la fecha de liquidación asociada al número; todos ellos provienen del mismo archivo bimestral.

¿Son gratuitos los datos de short interest de FINRA?

Sí —FINRA y las bolsas distribuyen ambos archivos de forma pública. La mayoría de los productos de pago de "short interest" son simplemente el empaquetado (o la estimación entre) estos mismos datos.

¿Hasta qué fecha llegan los datos de short interest?

El almacén de este sitio contiene cada registro de liquidación desde 2017-12-29 —205 de ellos— y archivos diarios de volumen de ventas en corto desde 2024-02-06. Los archivos propios de FINRA llegan aún más atrás.

¿Por qué el volumen de ventas en corto muestra un 50% de posiciones cortas cuando el short interest es mínimo?

El archivo diario registra el lado de la venta de las operaciones reportadas, y los market makers venden en corto constantemente como parte de la gestión de inventario; es una estadística de flujo dominada por la intermediación, no una estadística de posición. En un viernes cualquiera, Coca-Cola registró 57% de su volumen reportado marcado como corto. Los dos números miden cosas distintas y suelen divergir por un orden de magnitud.

¿Es el short interest lo mismo que la lista de umbral de Reg SHO?

No. El short interest es un conteo bimestral de posiciones cortas abiertas reportadas bajo la Regla 4560 de FINRA. La lista de umbral de Reg SHO es una lista diaria de valores con fallos de entrega (failures to deliver) persistentes en la liquidación, generada bajo una regla de la SEC sobre la ejecución de ventas en corto. Una acción puede tener un alto short interest y nunca aparecer en la lista de umbral.

¿Pueden ser erróneos los datos de short interest de FINRA?

Pueden llegar con retraso, estar truncados o ser revisados —todo esto documentado arriba en nuestro propio archivo—. Trate cada dato como "según lo reportado, a su fecha", y prefiera fuentes que muestren de qué archivo y fecha proviene un número.

Cada panel es una consulta almacenada y versionada sobre los archivos originales; puede expandir el SQL o auditar la cobertura de cualquier fecha en la terminal de Strasmore.