Dati short interest FINRA spiegati

Quasi ogni dato sullo short interest letto in precedenza deriva dalla FINRA, l'ente regolatore per i broker-dealer statunitense; la FINRA pubblica due dataset sullo short-selling completamente diversi che vengono spesso confusi. Il primo è il short interest file: le posizioni short aperte riportate dai broker, compilato due volte al mese. Il secondo è il daily short volume file: un sottoprodotto della segnalazione degli scambi, pubblicato ogni giorno, che misura un parametro differente. Questa pagina spiega entrambi i dati alla fonte — scadenze, contenuti, una lettura dettagliata riga per riga, dove reperire i dati autonomamente e gli errori riscontrati nei file. (Lo short interest ha la sua spiegazione dedicata se il concetto è nuovo.)

Il report sullo short interest bisettimanale

I broker-dealer comunicano alla FINRA le proprie posizioni short aperte e quelle dei propri clienti in due date di settlement ogni mese — a metà mese e a fine mese — e i totali compilati per ogni titolo vengono diffusi secondo un calendario ufficiale. Si tratta di un obbligo normativo, non di una consuetudine: la FINRA Rule 4560 impone alle società associate di dichiarare le proprie posizioni short su tutti i titoli equity due volte al mese. Questa cadenza è verificabile nei dati:

SELECT toYear(settlement_date) AS year,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_dates
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2018-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Ogni anno intero da 2018 a 2025 mostra esattamente 24 date di settlement registrate; 2026 è pari a 12 finora. Ogni record contiene tre campi per titolo: la posizione short aperta (shares short), il volume medio giornaliero e il rapporto days-to-cover calcolato su questi dati. Due caratteristiche sono fondamentali nel file: è un snapshot delle posizioni aperte (il valore reale inteso per "short interest") ed è lento — le posizioni sono riferite alla data di settlement e vengono pubblicate circa due settimane dopo. Il ritardo ha la sua pagina dedicata, con i ritardi di pubblicazione misurati per ogni singola edizione.

Il calendario dei settlement 2026

"Due volte al mese" si traduce in date specifiche: il giorno 15 di ogni mese (slittato al giorno lavorativo precedente se il 15 cade in un fine settimana o in un giorno festivo) e l'ultimo giorno lavorativo del mese. Ecco il calendario prodotto dal file nel 2026:

SELECT toString(settlement_date) AS settlement,
       formatDateTime(settlement_date, '%W') AS weekday,
       uniqExact(ticker) AS securities_on_file
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2026-01-01'
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

12 settlement finora quest'anno, da 2026-01-15 a 2026-06-30 — la colonna dei giorni della settimana mostra l'applicazione dell'aggiustamento per i giorni lavorativi (un settlement a metà febbraio venerdì 13, con il 15 domenica). È utile osservare anche la colonna della copertura: il file è passato da 21262 titoli nella prima edizione dell'anno a 22207 nell'ultima — ogni titolo equity con una posizione rilevabile, non solo i nomi degli indici.

Analisi di un report sul short-interest

Ecco i dati reali relativi a un nome noto del mercato: i cinque record di settlement più recenti di Apple, con il calcolo della variazione rispetto al report precedente:

SELECT settlement, shares_short_mn, adv_mn, days_to_cover, change_pct
FROM (
    SELECT settlement_date,
           toString(settlement_date) AS settlement,
           round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_mn,
           round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS adv_mn,
           days_to_cover,
           round((short_interest - lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date))
                 / lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date) * 100, 1) AS change_pct
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND settlement_date >= '2026-04-15' AND settlement_date <= '2026-06-30'
)
WHERE settlement_date > '2026-04-15'
ORDER BY settlement_date

Leggete l'ultima riga come farebbe un professionista: 140.5 milioni di azioni short al settlement del 2026-06-30, con una variazione del -2.6% rispetto al report precedente, su un volume medio giornaliero di 81.1 milioni di azioni — 1.73 giorni per coprire la posizione. Nei cinque report, la posizione è cresciuta fino a maggio (aumentando di 12.3% al settlement del 2026-05-29, la variazione più ampia della tabella), per poi diminuire in due report consecutivi.

La colonna più indicativa è i giorni per coprire (days-to-cover). Il valore registrato all'ultimo settlement è stato di 1.73 — il più basso dei cinque — mentre la posizione è diminuita solo dello -2.6%. Il denominatore è invece cambiato: il valore del volume medio giornaliero è passato da 52.3 milioni di azioni nel report di metà giugno a 81.1 milioni a fine mese. Il rapporto days-to-cover divide una posizione a bassa mobilità per una media di volumi ad alta mobilità; pertanto, un picco di trading può comprimere drasticamente il rapporto senza che avvenga alcun covering — analizzate sempre tutte e tre le colonne, mai solo il rapporto.

Il file del volume giornaliero delle vendite allo scoperto — quello che non è lo short interest

Ogni giorno, FINRA pubblica lo "short volume" per ogni ticker: la quota delle operazioni segnalate in quella giornata in cui il lato vendita è stato contrassegnato come short. Si tratta di un dato GIORNALIERO e recente — ed è un flow, non una posizione. I market maker operano short costantemente per la normale gestione dell'inventario, quindi le percentuali contrassegnate come short sono elevate — spesso ben oltre un terzo e fino a più della metà del volume del file — per titoli assolutamente comuni in giornate del tutto ordinarie. Questa affermazione richiede una prova, quindi ecco cinque nomi comuni il 10 luglio 2026, un venerdì qualunque con un file completo:

WITH covered AS (
    SELECT ticker,
           max(short_volume) AS short_vol,
           max(total_volume) AS covered_vol
    FROM global_markets.stocks_short_volume
    WHERE date = '2026-07-10'
      AND ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
    GROUP BY ticker
),
tape AS (
    SELECT ticker, sum(volume) AS tape_vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-10 04:00:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-10 20:00:00', 'America/New_York')
    GROUP BY ticker
)
SELECT covered.ticker AS ticker,
       round(covered.short_vol / 1e6, 1) AS marked_short_mn,
       round(covered.covered_vol / 1e6, 1) AS file_total_mn,
       round(covered.short_vol / covered.covered_vol * 100, 1) AS pct_marked_short,
       round(tape.tape_vol / 1e6, 1) AS consolidated_tape_mn,
       round(covered.covered_vol / tape.tape_vol * 100, 1) AS file_share_of_tape_pct
FROM covered
JOIN tape ON covered.ticker = tape.ticker
ORDER BY indexOf(['AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO'], covered.ticker)

I cinque titoli variano da 38.8% contrassegnati come short (Microsoft) a 57% (Coca-Cola) — e Coca-Cola, un titolo molto lontano dai tipici scontri tra short-seller, ha registrato la quota più alta del gruppo. Non sono accaduti eventi rilevanti per questi titoli quel giorno — questo è lo stato ordinario del file. Si noti anche il denominatore: la colonna del volume totale del file conta solo il volume riportato coperto dal dataset, non l'intero mercato. I 11.3 milioni di azioni totali del file di Apple si confrontano con i 27.9 milioni del consolidated tape di quel giorno — il file ha registrato il 40.5% del tape di Apple, e gli altri quattro titoli si sono attestati su valori simili. Trattare il file giornaliero come un rapido short interest è l'errore più comune riguardante i dati short su internet; il confronto tra i due dataset lo smentisce con un esempio pratico.

Una nota terminologica. Le colonne "exempt" del file contano il volume short-exempt — operazioni eseguite in deroga alla SEC Regulation SHO, la norma che disciplina l'esecuzione delle vendite allo scoperto (il requisito di locate e il test del prezzo circuit-breaker). La Reg SHO è un regime separato dalla rendicontazione delle posizioni e produce il proprio output giornaliero: la threshold list di titoli con persistenti fallimenti di settlement. FINRA ospita i file giornalieri dello short-volume sulle sue pagine relative ai dati Reg SHO, il che non aiuta a chiarire la confusione tra i due dataset.

Qual è lo storico dei dati?

Esistono due risposte diverse per i due file — è opportuno chiarire questo punto prima di analizzare i trend:

SELECT toString(min(settlement_date)) AS settlement_file_start,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_prints,
       (SELECT toString(min(date)) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_file_start,
       (SELECT uniqExact(date) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_files
FROM global_markets.stocks_short_interest

In questo warehouse il file di settlement risale fino a 2017-12-29 — con print di settlement che arrivano a 205 — mentre lo storico del volume short giornaliero parte da 2024-02-06 (608 giorni di trading registrati). Gli archivi della FINRA si estendono ulteriormente; i dati sopra indicati sono quelli utilizzati da ogni pannello presente su questo sito.

I modelli di errore — testimonianze dai nostri archivi

Analizzare onestamente una fonte dati significa conoscere i suoi punti di rottura. Nell'ultimo mese, la nostra pipeline ha rilevato due volte l'arrivo di un file sul volume short tronco, contenente solo un frammento alfabetico dell'universo ticker abituale:

SELECT toString(date) AS d,
       uniqExact(ticker) AS tickers_on_file
FROM global_markets.stocks_short_volume
WHERE date IN ('2026-06-26', '2026-06-29', '2026-06-30', '2026-07-06', '2026-07-07', '2026-07-08')
GROUP BY date
ORDER BY date

Il file del 29 giugno conteneva 5489 ticker rispetto ai circa 15052 di una giornata normale, mentre quello del 7 luglio ne conteneva 4333 — entrambi troncamenti alfabetici, entrambi in sessioni di rilevanza giornalistica, entrambi segnalati nei nostri riepiloghi al momento del verificarsi. La regola pratica: prima di citare il volume short di un singolo ticker per un determinato giorno, verificare che il file di quel giorno sia completo.

Il file bisettimanale presenta un proprio modello di errore: la revisione postuma. Le società di reporting possono correggere un invio, e un dato di settlement può cambiare dopo la prima pubblicazione. Il nostro warehouse conserva il valore più recente per ogni print — una correzione sovrascrive la riga originale — motivo per cui ogni pagina qui esegue nuovamente le proprie query alla rigenerazione: un print revisionato aggiorna ogni numero che lo ha citato, invece di rimanere statico.

Come monitorare lo short interest autonomamente

Non è necessario un prodotto a pagamento per consultare questi dati: le fonti primarie sono pubbliche:

• FINRA pubblica entrambi i dataset sul proprio sito web: lo short interest consolidato sulle azioni (consultabile per singolo titolo e scaricabile per data di settlement sotto la sezione FINRA Data) e i file Daily Short Sale Volume, pubblicati ogni sera nelle pagine relative ai dati Reg SHO.
• Le borse valori — il sito di Nasdaq offre una ricerca dello short interest per ticker con cronologia dei singoli prezzi per le società quotate, mentre i totali delle società quotate su NYSE passano attraverso la stessa consolidazione di FINRA.
• Piattaforme broker e screener — i campi "short interest" e "short % of float" visualizzati dalla maggior parte delle piattaforme sono versioni rielaborate degli stessi dati, talvolta con stime interpolate tra le date di settlement. Un dato che appare obsoleto potrebbe semplicemente riportare una data di settlement vecchia di due settimane per scelta progettuale.

Quale file utilizzare per ogni esigenza?

• "Quanto è shortata questa azione?" — il file del short interest con frequenza bisettimanale, da consultare insieme alla sua data. Le classifiche dei titoli più shortati sono generate sulla base dell'ultimo dato disponibile.
• "I short stanno esercitando pressione oggi?" — nessun dato pubblico risponde con precisione a questa domanda. Il file giornaliero è l'elemento più vicino, ma misura principalmente i flussi del market-making; utilizzatelo per analizzare i pattern su più giorni, mai come stima delle posizioni in giornata.
• "Quando arrivano i nuovi dati?" — i regolamenti avvengono due volte al mese secondo il calendario pubblicato sopra; i file giornalieri sono disponibili ogni sera per la sessione precedente.

FAQ sull'interesse allo short di FINRA

Con quale frequenza FINRA pubblica l'interesse allo short?

Le posizioni short aperte sono riportate ai sensi della FINRA Rule 4560 per due date di settlement al mese — il 15 (o il precedente giorno lavorativo) e l'ultimo giorno lavorativo del mese, ventiquattro volte all'anno — e vengono pubblicate circa due settimane dopo ogni settlement. Il file del volume short giornaliero è un dataset differente, pubblicato ogni giorno di trading.

Dove posso consultare l'interesse allo short per un titolo specifico?

Il sito web di FINRA pubblica i dati consolidati sull'interesse allo short per ogni singolo security; il sito di Nasdaq offre una ricerca per ticker con storico stampato, e la maggior parte delle piattaforme broker riporta l'ultimo dato come "short interest" o "short % of float". Indipendentemente dalla fonte, verificate la data di settlement associata al numero — ognuno di essi deriva dallo stesso file bisettimanale.

I dati sull'interesse allo short di FINRA sono gratuiti?

Sì — FINRA e le borse distribuiscono entrambi i file pubblicamente. La maggior parte dei prodotti a pagamento sull'interesse allo short consiste nel rielaborare (o stimare tra) questi stessi dati.

Fino a quando risalgono i dati sull'interesse allo short?

Il database di questo sito contiene ogni dato di settlement dal 2017-12-29 — 205 di essi — e i file del volume short giornaliero dal 2024-02-06. Gli archivi della stessa FINRA risalgono ancora più indietro.

Perché il volume short mostra il 50% di short quando l'interesse allo short è minimo?

Il file giornaliero registra il lato vendita degli scambi riportati, e i market maker vendono short costantemente per la gestione dell'inventario — si tratta di una statistica di flusso dominata dall'intermediazione, non di una statistica di posizione. In un normale venerdì, Coca-Cola ha registrato il 57% del suo volume riportato come short. I due numeri misurano cose diverse e divergono regolarmente per un ordine di grandezza.

L'interesse allo short è la stessa cosa della Reg SHO threshold list?

No. L'interesse allo short è un conteggio bisettimanale delle posizioni short aperte riportate ai sensi della FINRA Rule 4560. La Reg SHO threshold list è un elenco giornaliero di security con persistenti fallimenti nella consegna (failures to deliver) al settlement, prodotto secondo una regola SEC sull'esecuzione delle vendite short. Un titolo può essere pesantemente shortato e non apparire mai nella threshold list.

I dati sull'interesse allo short di FINRA possono essere errati?

Possono essere in ritardo, troncati o rivisti — come documentato sopra dai nostri archivi. Trattate ogni dato come "così come riportato, alla sua data", e preferite le fonti che indicano da quale file e data provenga un numero.

Ogni pannello è una query memorizzata e versionata sui file stessi — espandete la SQL o verificate la copertura di qualsiasi data sul terminale Strasmore.