Penjelasan Data Short Interest FINRA

Hampir setiap angka short-interest yang pernah Anda baca bersumber dari FINRA, regulator broker-dealer AS — dan FINRA menerbitkan dua dataset short-selling yang sepenuhnya berbeda namun sering kali dicampuradukkan. Yang pertama adalah short interest file: posisi short terbuka yang dilaporkan oleh broker, disusun dua kali sebulan. Yang lainnya adalah daily short volume file: produk sampingan dari pelaporan perdagangan, diterbitkan setiap hari, yang mengukur hal berbeda. Halaman ini menjelaskan keduanya pada tingkat sumber — jadwal, isi, pembacaan baris demi baris yang sebenarnya, tempat untuk mencari datanya sendiri, dan mode kegagalan yang kami temukan dalam file tersebut. (Short interest sendiri memiliki penjelasannya tersendiri jika konsep ini baru bagi Anda.)

File short interest dua kali sebulan

Broker-dealer melaporkan posisi short terbuka milik nasabah dan milik mereka sendiri kepada FINRA pada dua tanggal settlement setiap bulan — pertengahan bulan dan akhir bulan — dan total kompilasi per sekuritas disebarluaskan sesuai jadwal publikasi. Persyaratan ini adalah regulasi, bukan konvensi: FINRA Rule 4560 mewajibkan perusahaan anggota untuk melaporkan posisi short mereka di semua sekuritas ekuitas dua kali sebulan. Kadensi tersebut dapat diverifikasi dalam data:

SELECT toYear(settlement_date) AS year,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_dates
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2018-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Setiap tahun penuh dari 2018 hingga 2025 menunjukkan tepat 24 tanggal settlement dalam file; 2026 berada pada angka 12 sejauh ini. Setiap catatan membawa tiga bidang per sekuritas: posisi short terbuka (shares short), angka average-daily-volume, dan rasio days-to-cover yang disusun dari data tersebut. Dua properti paling penting dalam file ini adalah: file ini merupakan snapshot dari posisi terbuka (hal yang sebenarnya dimaksud orang dengan "short interest"), dan file ini lambat — posisi per tanggal settlement, yang dipublikasikan sekitar dua minggu kemudian. Keterlambatan tersebut memiliki halamannya sendiri, dengan penundaan publikasi yang diukur dari setiap cetakan.

Kalender settlement 2026

"Dua kali sebulan" merujuk pada tanggal tertentu: tanggal 15 setiap bulan (dipindahkan ke hari kerja sebelumnya jika tanggal 15 jatuh pada akhir pekan atau hari libur) dan hari kerja terakhir di bulan tersebut. Berikut adalah kalender yang dihasilkan oleh file tersebut pada tahun 2026:

SELECT toString(settlement_date) AS settlement,
       formatDateTime(settlement_date, '%W') AS weekday,
       uniqExact(ticker) AS securities_on_file
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2026-01-01'
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

12 settlement sejauh tahun ini, dari 2026-01-15 hingga 2026-06-30 — dan kolom hari menunjukkan penyesuaian hari kerja yang berlaku (settlement pertengahan Februari pada Jumat tanggal 13, karena tanggal 15 jatuh pada hari Minggu). Kolom cakupan juga layak diperhatikan: file tersebut telah berkembang dari 21262 sekuritas pada cetakan pertama tahun ini menjadi 22207 pada cetakan terbaru — setiap sekuritas ekuitas dengan posisi yang wajib dilaporkan, bukan hanya nama indeks.

Membaca data short-interest yang singkat

Berikut adalah isi file mengenai satu nama besar: lima catatan settlement terbaru Apple, dengan perhitungan perubahan antar-data di sampingnya:

SELECT settlement, shares_short_mn, adv_mn, days_to_cover, change_pct
FROM (
    SELECT settlement_date,
           toString(settlement_date) AS settlement,
           round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_mn,
           round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS adv_mn,
           days_to_cover,
           round((short_interest - lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date))
                 / lagInFrame(short_interest) OVER (ORDER BY settlement_date) * 100, 1) AS change_pct
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND settlement_date >= '2026-04-15' AND settlement_date <= '2026-06-30'
)
WHERE settlement_date > '2026-04-15'
ORDER BY settlement_date

Baca baris terbaru seperti cara seorang praktisi: 140.5 juta saham short per settlement 2026-06-30, perubahan sebesar -2.6% dari data sebelumnya, terhadap average daily volume sebesar 81.1 juta saham — 1.73 days to cover. Dari lima data tersebut, posisi meningkat sepanjang Mei (naik 12.3% pada settlement 2026-05-29, fluktuasi terbesar dalam tabel), kemudian menurun pada dua data berturut-turut.

Kolom yang memberikan instruksi adalah days-to-cover. Angkanya tercatat 1.73 pada settlement terbaru — yang terendah dari kelimanya — sementara posisi itu sendiri hanya turun -2.6%. Penyebutnya yang justru bergerak: angka average-daily-volume melonjak dari 52.3 juta saham pada data pertengahan Juni menjadi 81.1 juta pada akhir bulan. Days-to-cover membagi posisi yang bergerak lambat dengan rata-rata volume yang bergerak cepat, sehingga lonjakan perdagangan dapat menekan rasio secara tajam tanpa adanya covering sama sekali — baca ketiga kolom tersebut, jangan pernah membaca rasionya saja.

File volume short harian — yang bukan merupakan short interest

Setiap hari, FINRA mempublikasikan "short volume" per-ticker: bagian dari perdagangan yang dilaporkan pada hari itu di mana sisi jual ditandai sebagai short. Data ini bersifat HARIAN dan terbaru — serta merupakan sebuah flow, bukan position. Market maker melakukan short secara konstan sebagai manajemen inventaris rutin, sehingga persentase marked-short berjalan tinggi — seringkali jauh di atas sepertiga hingga lebih dari setengah volume file — untuk saham-saham yang sangat biasa pada hari-hari yang sangat biasa. Klaim tersebut memerlukan bukti, jadi berikut adalah lima nama perusahaan populer pada 10 Juli 2026, hari Jumat biasa dengan file yang lengkap:

WITH covered AS (
    SELECT ticker,
           max(short_volume) AS short_vol,
           max(total_volume) AS covered_vol
    FROM global_markets.stocks_short_volume
    WHERE date = '2026-07-10'
      AND ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
    GROUP BY ticker
),
tape AS (
    SELECT ticker, sum(volume) AS tape_vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-10 04:00:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-10 20:00:00', 'America/New_York')
    GROUP BY ticker
)
SELECT covered.ticker AS ticker,
       round(covered.short_vol / 1e6, 1) AS marked_short_mn,
       round(covered.covered_vol / 1e6, 1) AS file_total_mn,
       round(covered.short_vol / covered.covered_vol * 100, 1) AS pct_marked_short,
       round(tape.tape_vol / 1e6, 1) AS consolidated_tape_mn,
       round(covered.covered_vol / tape.tape_vol * 100, 1) AS file_share_of_tape_pct
FROM covered
JOIN tape ON covered.ticker = tape.ticker
ORDER BY indexOf(['AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'KO'], covered.ticker)

Kelima saham tersebut berkisar dari 38.8% marked short (Microsoft) hingga 57% (Coca-Cola) — dan Coca-Cola, yang merupakan saham yang paling jauh dari medan pertempuran short-seller di pasar, mencatat pangsa tertinggi dalam kelompok tersebut. Tidak ada hal luar biasa yang terjadi pada saham-saham ini hari itu — inilah kondisi normal dari file tersebut. Perhatikan juga penyebutnya: kolom total-volume dalam file hanya menghitung volume yang dilaporkan yang dicakup oleh dataset, bukan seluruh pasar. Total saham Apple dalam file sebesar 11.3 juta dibandingkan dengan 27.9 juta pada consolidated tape hari itu — file tersebut mencatat 40.5% dari tape Apple, dan empat nama lainnya berada di kisaran yang sama. Menganggap file harian sebagai short interest yang cepat adalah kesalahan data short yang paling umum di internet; perbandingan dua dataset menguraikannya dengan contoh kasus.

Satu catatan kosakata. Kolom "exempt" dalam file menghitung volume short-exempt — perdagangan yang dieksekusi berdasarkan pengecualian terhadap SEC Regulation SHO, aturan yang mengatur bagaimana short sales dapat dieksekusi (persyaratan locate dan pengujian harga circuit-breaker). Reg SHO adalah rezim yang terpisah dari pelaporan position, dan menghasilkan artefak hariannya sendiri: daftar threshold sekuritas dengan kegagalan settlement yang persisten. FINRA menghosting file short-volume harian di halaman data Reg SHO, yang memperburuk kebingungan antara dua dataset tersebut.

Seberapa jauh jangkauan datanya?

Ada dua jawaban berbeda untuk kedua file tersebut — hal ini perlu dipastikan sebelum Anda menganalisis tren apa pun:

SELECT toString(min(settlement_date)) AS settlement_file_start,
       uniqExact(settlement_date) AS settlement_prints,
       (SELECT toString(min(date)) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_file_start,
       (SELECT uniqExact(date) FROM global_markets.stocks_short_volume) AS daily_files
FROM global_markets.stocks_short_interest

Dalam gudang data ini, file settlement menjangkau hingga 2017-12-29 — terdapat 205 cetakan settlement dan terus bertambah — sementara riwayat short-volume harian dimulai pada 2024-02-06 (terdapat 608 hari perdagangan dalam file). Arsip FINRA sendiri menjangkau lebih jauh; kedalaman data di atas adalah apa yang digunakan oleh setiap panel di situs ini.

Mode kegagalan — catatan dari arsip kami

Membaca sumber data secara jujur berarti mengetahui bagaimana data tersebut bisa rusak. Dalam sebulan terakhir, pipeline kami mendeteksi file volume short harian yang tiba dalam kondisi terpotong sebanyak dua kali — sebuah fragmen alfabetis dari semesta ticker yang biasanya ada:

SELECT toString(date) AS d,
       uniqExact(ticker) AS tickers_on_file
FROM global_markets.stocks_short_volume
WHERE date IN ('2026-06-26', '2026-06-29', '2026-06-30', '2026-07-06', '2026-07-07', '2026-07-08')
GROUP BY date
ORDER BY date

File tanggal dua puluh sembilan Juni memuat 5489 ticker dibandingkan dengan ~15052 pada hari normal, dan tanggal tujuh Juli memuat 4333 — keduanya merupakan pemotongan alfabetis, keduanya terjadi pada sesi yang bernilai berita, dan keduanya telah ditandai dalam rekap kami saat kejadian. Aturan praktisnya: sebelum mengutip volume short satu hari untuk ticker apa pun, periksa apakah file hari tersebut sudah lengkap.

File dua kali sebulan memiliki mode kegagalannya sendiri: revisi setelah fakta. Perusahaan pelapor dapat mengoreksi pengajuan, dan cetakan settlement dapat berubah setelah publikasi pertama. Warehouse kami menyimpan nilai terbaru untuk setiap cetakan — koreksi akan menimpa baris asli — itulah sebabnya setiap halaman di sini menjalankan ulang query-nya saat regenerasi: cetakan yang direvisi memperbarui setiap angka yang mengutipnya alih-alih menjadi fosil.

Cara mencari short interest secara mandiri

Anda tidak memerlukan produk berbayar untuk melihat data ini — sumber utamanya tersedia untuk publik:

• FINRA mempublikasikan kedua kumpulan data di situs webnya: consolidated equity short interest (dapat dicari per sekuritas dan diunduh per tanggal settlement di bawah FINRA Data) dan file Daily Short Sale Volume, yang diunggah setiap malam pada halaman data Reg SHO.
• Bursa efek — situs web Nasdaq menawarkan pencarian short interest per ticker dengan riwayat print-by-print untuk perusahaan yang terdaftar di sana, sementara total untuk perusahaan yang terdaftar di NYSE mengalir melalui konsolidasi FINRA yang sama.
• Platform broker dan screener — kolom "short interest" dan "short % of float" yang ditampilkan sebagian besar platform adalah versi kemasan ulang dari data yang sama, terkadang dengan estimasi yang diinterpolasi di antara tanggal settlement. Angka yang terlihat usang mungkin memang memiliki tanggal settlement dua minggu sebelumnya sesuai desain sistem.

File mana yang harus Anda gunakan untuk kebutuhan apa?

• "Seberapa besar posisi short pada saham ini?" — gunakan file short interest dua mingguan, baca sesuai tanggalnya. Papan peringkat saham paling banyak di-short disusun berdasarkan data terbaru dari file ini.
• "Apakah short seller sedang menekan hari ini?" — tidak ada data publik yang menjawab hal ini secara jelas. File harian adalah data terdekat yang tersedia dan sebagian besar mengukur mekanisme market-making; gunakan data ini untuk melihat pola antar hari, jangan pernah menggunakannya sebagai estimasi posisi pada hari yang sama.
• "Kapan data baru tersedia?" — penyelesaian dilakukan dua kali sebulan sesuai kalender yang dipublikasikan di atas; file harian tersedia setiap malam untuk sesi sebelumnya.

FAQ short interest FINRA

Seberapa sering FINRA mempublikasikan short interest?

Posisi short terbuka dilaporkan berdasarkan Aturan FINRA 4560 pada dua tanggal settlement per bulan — tanggal 15 (atau hari kerja sebelumnya) dan hari kerja terakhir bulan tersebut, dua puluh empat kali per tahun — dan dipublikasikan sekitar dua minggu setelah setiap settlement. File volume short harian adalah dataset yang berbeda, yang dipublikasikan setiap hari perdagangan.

Di mana saya bisa mencari short interest untuk saham tertentu?

Situs web FINRA mempublikasikan data short interest terkonsolidasi per sekuritas, situs Nasdaq menawarkan pencarian per ticker dengan riwayat cetak, dan sebagian besar platform broker menampilkan data terbaru sebagai "short interest" atau "short % of float." Apa pun sumbernya, periksa tanggal settlement yang tertera pada angka tersebut — semuanya merujuk pada file dua mingguan yang sama.

Apakah data short interest FINRA gratis?

Ya — FINRA dan bursa menyebarkan kedua file tersebut secara publik. Sebagian besar produk "short interest" berbayar hanya mengemas ulang (atau mengestimasi di antara) data cetak yang sama ini.

Seberapa jauh data short interest tersedia?

Gudang data situs ini menyimpan setiap cetakan settlement sejak 2017-12-29 — sebanyak 205 — dan file volume short harian sejak 2024-02-06. Arsip FINRA sendiri menjangkau waktu yang lebih lama lagi.

Mengapa volume short menunjukkan 50% short padahal short interest sangat kecil?

File harian menandai sisi jual dari perdagangan yang dilaporkan, dan market maker melakukan sell short secara konstan sebagai bagian dari pengelolaan inventaris — ini adalah statistik aliran yang didominasi oleh intermediasi, bukan statistik posisi. Pada hari Jumat biasa, Coca-Cola mencatat 57% dari volume yang dilaporkan ditandai sebagai short. Kedua angka tersebut mengukur hal yang berbeda dan biasanya berbeda dalam satu urutan besaran.

Apakah short interest sama dengan daftar threshold Reg SHO?

Tidak. Short interest adalah penghitungan dua mingguan dari posisi short terbuka yang dilaporkan berdasarkan Aturan FINRA 4560. Daftar threshold Reg SHO adalah daftar harian sekuritas dengan kegagalan pengiriman (failures to deliver) yang persisten pada saat settlement, yang dibuat berdasarkan aturan SEC tentang eksekusi short-sale. Sebuah saham bisa memiliki posisi short yang besar namun tidak pernah muncul dalam daftar threshold.

Apakah data short interest FINRA bisa salah?

Data tersebut bisa terlambat, terpotong, atau direvisi — semuanya terdokumentasi di atas dari arsip kami sendiri. Anggap setiap cetakan sebagai "sesuai laporan, per tanggal tersebut," dan pilihlah sumber yang menunjukkan file dan tanggal asal angka tersebut.

Setiap panel adalah query versi tersimpan atas file itu sendiri — perluas SQL, atau audit cakupan tanggal apa pun pada terminal Strasmore.