ETF split மற்றும் reverse split ஏன் செய்யப்படுகின்றன?

பங்குகள் மற்றும் ETF-களின் விலை மாற்றங்கள்

பங்குகள் மற்றும் ETF-கள் ஏன் split அல்லது reverse split செய்யப்படுகின்றன என்பதற்கான அடிப்படை காரணம் ஒன்றுதான்: சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்கின் விலையை, அந்த நிதி நிறுவனம் (sponsor) விரும்பும் வரம்பிற்குள் கொண்டு வருவதுதான் அதன் நோக்கம். இருப்பினும், இதற்கான செயல்பாட்டு முறைகளில் கவனிக்க வேண்டிய வேறுபாடுகள் உள்ளன. இதில் பங்குதாரர்களின் வாக்குப்பதிவு தேவையில்லை; நிதி நிறுவனமே இதற்கான தேதியைத் தீர்மானிக்கிறது. இந்தச் செயல்பாட்டினால் அந்த நிதியின் மொத்த சொத்து மதிப்பில் ஒரு பைசா கூட மாறாது. பங்குகளின் எண்ணிக்கை மற்றும் ஒவ்வொரு பங்கிற்கும் உரிய NAV (Net Asset Value) மட்டுமே மாற்றத்திற்கு உள்ளாகும்.

ETF split என்றால் என்ன, அது பங்குச் சந்தை split-லிருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகிறது?

ஒரு split என்பது நீங்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையைப் பெருக்கி, ஒவ்வொரு பங்கின் விலையையும் குறைப்பதாகும். ஒரு 4-for-1 ETF split என்பது ஒரு பங்கை நான்காக மாற்றுகிறது; அந்த நான்கு பங்குகளும் பழைய net asset value (NAV)-ல் கால் பங்கைக் கொண்டிருக்கும். NAV என்பது அந்த fund-ன் கீழ் உள்ள அனைத்து சொத்துகளின் ஒரு பங்கு மதிப்பாகும். Reverse split இதற்கு நேர்மாறாகச் செயல்படுகிறது: ஒரு 1-for-10 split என்பது பத்து பங்குகளை ஒன்றாக மாற்றுகிறது, மேலும் ஒரு பங்கிற்கான NAV பத்து மடங்காக உயர்கிறது. எங்களது stock splits வழிகாட்டி மற்றும் reverse stock split துணைக்கட்டுரை ஆகியவை நிறுவனப் பங்குகளில் நடைபெறும் இந்த இரண்டு செயல்பாடுகளையும் விளக்குகின்றன.

நிறுவனப் பங்கிற்கும் fund-க்கும் இடையே ஒரு முக்கிய வேறுபாடு உள்ளது: இதில் பங்குதாரர்களின் வாக்குகள் தேவையில்லை. ஒரு நிறுவனம் தனது அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையை மாற்றும்போது, பெரும்பாலும் பங்குதாரர்களிடம் வாக்கெடுப்பு நடத்தி reverse split-க்கு அனுமதி பெற வேண்டும். ETF-களில் இத்தகைய நடைமுறை இல்லை. அந்த trust-ன் வாரியம் அல்லது sponsor split-ஐ அறிவித்து, பங்குச் சந்தைக்குத் தெரிவித்து, அதற்கான தேதியை நிர்ணயிப்பார்கள். பங்குதாரர்களுக்குத் தகவல் மட்டுமே தெரிவிக்கப்படும், அவர்களிடம் அனுமதி கேட்கப்படாது.

Creation units-களும் மாறக்கூடும். ETF பங்குகளைப் பெரிய தொகுதிகளாக உருவாக்கி அல்லது கலைக்கும் வர்த்தக நிறுவனங்களான Authorized participants, சுமார் 10,000 முதல் 50,000 பங்குகளைக் கொண்ட creation units-களில் வர்த்தகம் செய்கின்றனர். ஒரு sponsor split-ஐ மேற்கொள்ளும்போது, அந்தத் தொகுதியின் அளவை மாற்றியமைக்கலாம் அல்லது அப்படியே விட்டுவிட்டு, ஒரு தொகுதியில் இருக்கும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை மட்டும் மாற்றலாம். இவை இரண்டுமே சாதாரணமான நடைமுறைகள்; ETF creation and redemption அந்தத் தொகுதிகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை விளக்குகிறது.

4-for-1 ETF split ஒரு முதலீட்டு நிலையில் என்ன மாற்றத்தை ஏற்படுத்துகிறது

ஐந்து மில்லியன் பங்குகளில் 500 மில்லியன் டாலர் முதலீடு கொண்ட ஒரு கற்பனை நிதியை எடுத்துக்கொள்வோம். ஒரு பங்கின் NAV 100 டாலர். இதில் 4-for-1 split செய்யப்படும்போது, புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் 20 மில்லியனாக உயர்கிறது, ஒரு பங்கின் NAV 25 டாலராகக் குறைகிறது, ஆனால் நிதியின் மொத்த மதிப்பு 500 மில்லியன் டாலராகவே நீடிக்கிறது. split-க்கு முந்தைய இரவு 1,000 டாலர் மதிப்புள்ள பத்து பங்குகளை வைத்திருந்த முதலீட்டாளர், மறுநாள் காலை அதே 1,000 டாலர் மதிப்புள்ள 40 பங்குகளை வைத்திருப்பார். போர்ட்ஃபோலியோவில் எந்த மாற்றமும் இல்லை. அதே போர்ட்ஃபோலியோ இப்போது நான்கு மடங்கு அதிக பங்குகள் கொண்ட உரிமைகளாகப் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்த split நிதியின் சொத்துக்களையோ அல்லது அதன் expense ratio-வையோ பாதிப்பதில்லை. இது நிதி வெளியிடும் ஒவ்வொரு பங்கு சார்ந்த புள்ளிவிவரத்தையும் பிரிக்கிறது: ஒரு பங்கின் NAV, ஒரு பங்கிற்கான distribution, சந்தையில் மேற்கோள் காட்டப்படும் விலை மற்றும் அந்த நிதியின் மீது பட்டியலிடப்பட்ட ஒவ்வொரு option-ன் strike price ஆகிய அனைத்தும் இதில் அடங்கும். split-க்கு முந்தைய நாள் NAV-ஐ விட 0.1% premium-ல் வர்த்தகமான ஒரு நிதி, மறுநாளும் அதே 0.1% premium-லேயே இருக்கும்; ஏனெனில் அந்த இடைவெளி ஒரு சதவீதமாகும், மேலும் சதவீதங்கள் பிரித்தலுக்குப் பிறகும் மாறாமல் அப்படியே இருக்கும். ETF premium மற்றும் NAV-க்கான தள்ளுபடி அந்த இடைவெளி எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

Leveraged மற்றும் inverse ETF-கள் ஏன் அடிக்கடி reverse split செய்கின்றன

ஒரு leveraged fund, ஒரு குறியீட்டின் தினசரி வருவாயின் மடங்குகளை (உதாரணமாக, உயரும்போது 3x அல்லது inverse fund-க்கு -3x) இலக்காகக் கொள்கிறது; ஒவ்வொரு வர்த்தக அமர்வின் முடிவிலும் இந்த exposure-ஐ அது மறுசீரமைக்கிறது (reset). பல நாட்களுக்கு, இது ஒரு தினசரி முடிவின் மீது அடுத்தடுத்த முடிவுகளைக் கூட்டுவதால் (compounding), இரண்டு தேதிகளுக்கு இடையே குறியீடு பயணிக்கும் பாதை, அது கடக்கும் தூரத்தைப் போலவே முக்கியமானது. Leveraged ETF-கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பது தினசரி மறுசீரமைப்பு முறையை விளக்குகிறது.

சந்தை ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருக்கும்போது, இந்த compounding நீண்ட கால முதலீட்டுக் காலத்தில் விலையைக் குறைத்துவிடும்; இந்த அமைப்பை பொதுவாக volatility decay என்று அழைப்பார்கள். ஒரு inverse fund-ஐ அதன் குறியீடு உயரும்போது வைத்திருந்தால், அதன் மதிப்பு இன்னும் வேகமாக குறையும். இப்படி சில ஆண்டுகள் தொடர்ந்து இயங்கினால், ஐம்பது டாலரில் தொடங்கப்பட்ட ஒரு பங்கின் விலை இரண்டு டாலராகக் குறையக்கூடும்.

இரண்டு டாலர் விலை என்பது வர்த்தகம் செய்வதற்குச் சிரமமானது. ஒரு சென்ட் விலை மாற்றம் என்பது அந்த விலையில் அரை சதவீதமாகும்; பங்குச் சந்தைகள் தொடர்ந்து பட்டியலிடப்பட குறைந்தபட்ச விலை தரநிலைகளை நிர்ணயித்துள்ளன; மேலும், option strike விலைகள் மிகவும் இடைவெளி அதிகமாக இருப்பதால் பயனுள்ளதாக இருப்பதில்லை. இதற்கு fund sponsor செய்யும் தீர்வு, பத்து-க்கு-ஒன்று (1-for-10) என்ற விகிதத்தில் reverse split செய்வதாகும். பத்து பங்குகள் ஒன்றாக மாற்றப்பட்டு, விலை இரண்டு டாலரிலிருந்து இருபது டாலராக உயர்கிறது.

இப்போது தெளிவாகக் குறிப்பிட வேண்டிய பகுதி இதுதான். ஒரு reverse split என்பது விலையை மட்டுமே மறுசீரமைக்கிறது. இது ஏற்பட்ட சரிவை (decay) எவ்விதத்திலும் மாற்றாது. பத்தாயிரம் டாலர் முதலீடு செய்து அது இரண்டாயிரம் டாலராகக் குறைந்த ஒரு முதலீட்டாளருக்கு, split-க்கு மறுநாள் காலையிலும் அதே இரண்டாயிரம் டாலர் மதிப்புதான் இருக்கும்; பங்குகளின் எண்ணிக்கை பத்தில் ஒரு பங்காகக் குறைந்திருக்கும், ஆனால் ஒரு பங்கின் விலை பத்து மடங்காக உயர்ந்திருக்கும். ஒவ்வொன்றாகப் பார்த்தால்:

• கணக்கில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை: பத்தால் வகுக்கப்படும்.
• ஒரு பங்கின் விலை மற்றும் NAV: பத்தால் பெருக்கப்படும்.
• முதலீட்டின் சந்தை மதிப்பு: மாறாது, அதே சென்ட் அளவில் இருக்கும்.
• அந்த மதிப்பில் ஏற்கனவே ஏற்பட்ட சரிவு (decay): மாறாது, அதே சென்ட் அளவில் இருக்கும்.

விலை இரண்டு டாலராக இருப்பதை விட இருபது டாலராக இருக்கும்போது வரைபடம் பார்ப்பதற்கு ஆரோக்கியமாகத் தெரியும். ஆனால் முதலீடு செய்த பணம் ஒன்றுதான். இந்த எண்கணிதத்தில் எந்த மாற்றமும் இல்லாததால், ஒரு நிதி நிறுவனம் ஓராண்டு கழித்து மீண்டும் ஒரு reverse split செய்யவும், அதன் பிறகு மீண்டும் செய்யவும் எந்தத் தடையும் இல்லை.

Reverse splits எவ்வளவு பொதுவானவை?

பெரும்பாலான சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு reverse splits என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி நெருக்கடியைக் குறிக்கும் நிகழ்வாகத் தோன்றலாம். ஆனால் அமெரிக்கச் சந்தையில் இவை வழக்கமான நிர்வாக நடைமுறைகளாகும். கடந்த பத்து காலண்டர் ஆண்டுகளில் பட்டியலிடப்பட்ட ஒவ்வொரு குறியீட்டிற்கும் (symbol) நிகழ்ந்த இருவகை split-களையும் கீழே உள்ள அட்டவணை காட்டுகிறது.

SELECT
    toString(toYear(execution_date)) AS year,
    countIf(ratio > 1)               AS forward_splits,
    countIf(ratio < 1)               AS reverse_splits
FROM
(
    SELECT
        execution_date,
        ticker,
        max(toFloat64(split_to) / toFloat64(split_from)) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toStartOfYear(addYears(today(), -9))
      AND execution_date <  today()
      AND split_from > 0
      AND split_to   > 0
    GROUP BY execution_date, ticker
)
GROUP BY year
ORDER BY year

ஆய்வின் முதல் ஆண்டான 2017-இல், சந்தையில் 690 reverse splits மற்றும் 390 forward splits நிகழ்ந்தன. நடப்பு ஆண்டின் பகுதி காலத்தில், 2026, 754 மற்றும் 285 என்ற எண்ணிக்கையில் பதிவாகியுள்ளன. இந்த எண்ணிக்கையில் நிதிகளும் (funds) அடங்கும், அவை தனியாகப் பிரிக்கப்படவில்லை; எனவே, இந்த அட்டவணையை ETF-களுக்கானது என்று மட்டும் பார்க்காமல், ஒட்டுமொத்த சந்தைக்கானதாகக் கருத வேண்டும்.

Split விகிதங்கள் பெரும்பாலும் முழு எண்களாகவே அமைகின்றன; இதுவே split-க்கு பிந்தைய சரிசெய்யப்பட்ட பங்கு எண்ணிக்கை மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட strike price ஆகியவற்றைத் தெளிவாகப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது.

SELECT
    concat('1-for-', toString(toUInt32(round(toFloat64(sfrom) / toFloat64(sto))))) AS ratio_label,
    count() AS events
FROM
(
    SELECT
        execution_date,
        ticker,
        any(split_from) AS sfrom,
        any(split_to)   AS sto
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toStartOfYear(addYears(today(), -9))
      AND execution_date <  today()
      AND split_to > 0
      AND toFloat64(split_from) > toFloat64(split_to)
    GROUP BY execution_date, ticker
)
GROUP BY ratio_label
ORDER BY events DESC
LIMIT 10

இந்தக் காலகட்டத்தில் அதிகம் பயன்படுத்தப்பட்ட reverse split விகிதம் 1-for-10 ஆகும், இது 1526 முறை நிகழ்ந்துள்ளது; இதற்கு அடுத்தபடியாக 1-for-20 உள்ளது. பெரிய விகிதங்கள் அட்டவணையின் கீழ் பகுதியில் உள்ளன; ஒரு நிதியின் மதிப்பு போதுமான அளவு குறையும்போது, இத்தகைய விகிதங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

Leveraged-fund-களின் செயல்பாட்டு முறை, இந்தத் திரும்பத் திரும்ப நிகழும் split எண்ணிக்கையில் வெளிப்படுகிறது. ஒருமுறை மட்டும் நிகழும் reverse split என்பது பங்கு விலை வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து வருவது. ஆனால், மீண்டும் மீண்டும் நிகழும் split என்பது அந்த நிதி தயாரிப்பின் கட்டமைப்பிலேயே உள்ள ஒரு அம்சமாகும்.

SELECT
    multiIf(n = 1, '1 reverse split',
            n = 2, '2 reverse splits',
            n = 3, '3 reverse splits',
            n <= 5, '4 to 5 reverse splits',
                    '6 or more reverse splits') AS bucket,
    count() AS symbols
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        countDistinct(execution_date) AS n
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toStartOfYear(addYears(today(), -9))
      AND execution_date <  today()
      AND split_to   > 0
      AND split_from > 0
      AND toFloat64(split_from) > toFloat64(split_to)
    GROUP BY ticker
)
GROUP BY bucket
ORDER BY min(n)

முதல் பட்டை ஒருமுறை மட்டும் நிகழ்ந்த நிகழ்வுகளைக் காட்டுகிறது: 4260 குறியீடுகள் இந்தக் காலகட்டத்தில் சரியாக ஒருமுறை reverse split செய்துள்ளன. கடைசி பட்டை தொடர்ச்சியாக நிகழும் split-களைக் காட்டுகிறது, இதில் 28 குறியீடுகள் 6 or more reverse splits பிரிவில் அடங்கும். Daily-reset fund ஒன்று, அதன் அடிப்படை குறியீடு பெரிய மாற்றமின்றி இருந்தாலும், தனது வாழ்நாள் முழுவதும் இந்தப் கடைசிப் பட்டையிலேயே நீடிக்கக்கூடும். வரவிருக்கும் பங்குப் பிரிப்புகள் வரவிருக்கும் காலண்டர் நிகழ்வுகளைக் கண்காணிக்கிறது.

ETF பங்குகள் பிரிக்கப்படும்போது எனது options-க்கு என்னவாகும்?

Options Clearing Corporation (OCC), அந்த நிதியின் அனைத்து பட்டியலிடப்பட்ட ஒப்பந்தங்களையும் மறுசீரமைக்கும். நான்கு-க்கு-ஒன்று (4-for-1) போன்ற முழு எண் விகிதத்தில் பங்குகள் பிரிக்கப்படும்போது, வழக்கமாக ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையை நான்கால் பெருக்கி, strike price-ஐ நான்கால் வகுப்பார்கள்; இதில் வழங்கப்பட வேண்டிய பங்குகள் (deliverable) 100-ஆகவே இருக்கும். Reverse split-ன் போதும், அல்லது முழு எண்ணாக வகுபடாத விகிதங்களின் போதும், OCC strike price-ஐ மாற்றாமல், வழங்கப்பட வேண்டிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையை மாற்றியமைக்கும்: உதாரணமாக, பத்து-க்கு-ஒன்று (1-for-10) என்ற விகிதத்தில் பிரிந்தால், ஒரு ஒப்பந்தம் 100 பங்குகளுக்குப் பதிலாக 10 பங்குகளை மட்டுமே வழங்கும். மாற்றியமைக்கப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் ஒரு திருத்தப்பட்ட குறியீட்டின் கீழ் வர்த்தகம் செய்யப்படும்; வழங்கப்பட வேண்டிய பங்குகளின் விவரத்தைப் படிக்கும் வரை, இவை சாதாரண ஒப்பந்தங்களுடன் ஒப்பிடும்போது தவறான விலையில் இருப்பது போலத் தோன்றும். மாற்றியமைக்கப்பட்ட option ஒப்பந்தங்கள் என்ற பகுதி இதை எவ்வாறு புரிந்துகொள்வது என்பதை விளக்குகிறது.

Ex-date என்பது மாலை அல்ல, காலை

பங்குப் பிரிப்பு அறிவிப்பில் ஒரு record date மற்றும் ஒரு effective அல்லது payable date குறிப்பிடப்பட்டிருக்கும். ஒரு வர்த்தகத்தை முறைப்படுத்துவது ex-date ஆகும்: இதுவே ஒரு fund-ன் பங்குகள் புதிய அடிப்படையில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கும் முதல் காலைப் பொழுதாகும். அதற்கு முந்தைய நாள் மாலை சந்தை முடிவடையும் விலையில் பங்குகளை வாங்கினால், கூடுதல் பங்குகள் உங்கள் கணக்கில் வந்து சேரும். Record date மற்றும் effective date-க்கு இடைப்பட்ட காலத்தில் கைமாறும் பங்குகள் due bill-ஐக் கொண்டிருக்கும்; இது வர்த்தகத்துடன் இணைக்கப்பட்ட ஒரு கடமையாகும், இதன் மூலம் தீர்வு (settlement) செய்யப்படும்போது கூடுதல் பங்குகள் வாங்குபவருக்குச் சென்றடையும். Due bills மற்றும் பங்குப் பிரிப்புகள் இந்த நடைமுறைச் செயல்பாடுகளை விளக்குகிறது.

அமெரிக்காவிற்கு வெளியே பட்டியலிடப்பட்ட நிதிகளும் இதே முறையில் பிரிக்கப்படுகின்றனவா?

இதன் கணக்கீட்டு முறை அனைத்து சந்தைகளிலும் ஒரே மாதிரியாகவே உள்ளது. தைவான், ஹாங்காங், ஜப்பான் மற்றும் மெயின்லேண்ட் சீனாவில் பட்டியலிடப்பட்ட நிதிகள், அந்தந்த பங்குச் சந்தைகளின் விதிமுறைகளின்படி unit split மற்றும் unit consolidation ஆகியவற்றைச் செய்கின்றன. அங்குள்ள உள்ளூர் மொழியில், இவை split மற்றும் reverse split என்பதை விட unit split மற்றும் unit consolidation என்ற சொற்களுக்கே நெருக்கமாக உள்ளன. அறிவிப்பு காலங்கள் மற்றும் odd-lot கையாளுதல் முறை ஆகியவை சந்தைக்கு சந்தை மாறுபடும். ஆனால் கணக்கீட்டு முறை மாறுவதில்லை: யூனிட்களின் எண்ணிக்கை பெருகும், ஒரு யூனிட்டிற்கான NAV குறையும், நிதியின் சொத்து மதிப்பு முந்தைய நாள் இருந்த அதே நிலையில் இருக்கும். தைவானில் பட்டியலிடப்பட்ட ஒரு high-dividend ETF, தனது யூனிட்களைப் பிரிப்பதன் மூலம் அதன் யூனிட் விலையை நான்கில் ஒரு பங்காகக் குறைப்பது, மேலே விவரிக்கப்பட்ட அதே செயல்பாட்டையே குறிக்கிறது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

ETF பங்குகள் பிரிக்கப்படும்போது (split) அந்த நிதியை வைத்திருப்பது மலிவாகிவிடுமா?

இல்லை. ஒரு நிதியை வைத்திருப்பதற்கான செலவு அதன் expense ratio ஆகும்; இது சொத்துக்களிலிருந்து கழிக்கப்படுகிறது. பங்குப் பிரிப்பு இந்த செலவை மாற்றாது. ஒரு பங்கை வாங்குவதற்குத் தேவையான பணத்தின் அளவு மட்டுமே குறைகிறது. இது fractional shares வசதி இல்லாத broker-களிடம் முதலீடு செய்பவர்களுக்கு மட்டுமே முக்கியமானது.

Leveraged ETF-களில் reverse split நடக்கும்போது நான் பணத்தை இழக்கிறேனா?

இல்லை, அதே சமயம் உங்களுக்கு எந்த லாபமும் கிடைக்காது. Reverse split-க்கு முன்னும் பின்னும் உங்கள் முதலீட்டின் சந்தை மதிப்பு மாறாது: குறைவான எண்ணிக்கையிலான பங்குகள், விகிதாச்சாரப்படி அதிக விலையில் இருக்கும். அந்த முதலீட்டில் ஏற்கனவே ஏற்பட்ட சரிவு அப்படியேதான் இருக்கும்.

ETF பங்குதாரர்கள் பங்குப் பிரிப்பு குறித்து வாக்களிக்க முடியுமா?

முடியாது. அந்த நிதியின் வாரியம் அல்லது அதன் sponsor பங்குப் பிரிப்பை அறிவித்து, அதற்கான தேதியை நிர்ணயித்து, பங்குச் சந்தைக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் தெரிவிப்பார்கள். இது ஒரு பொது நிறுவனத்திலிருந்து மாறுபட்டது; பொது நிறுவனங்களில், அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையை மாற்ற பெரும்பாலும் பங்குதாரர்களின் வாக்கு தேவைப்படும்.

ETF பங்குகள் பிரிக்கப்படும்போது எனது option contract-க்கு என்னவாகும்?

OCC (Options Clearing Corporation) அந்த ஒப்பந்தத்தை மாற்றியமைத்து, அதன் பொருளாதார மதிப்பை மாறாமல் பாதுகாக்கும். ஒரு முழு எண் கொண்ட forward split பொதுவாக strike price-ஐக் குறைத்து, ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கும். ஒரு reverse split பொதுவாக strike price-ஐ மாற்றாமல், ஒரு ஒப்பந்தத்தில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையை நூறுக்கும் குறைவாகக் குறைக்கும்.

Reverse split என்பது ஒரு எச்சரிக்கை அறிகுறியா?

பங்கு விலை மிகவும் குறைந்துவிட்டதால், அதைச் சரிசெய்ய sponsor விரும்புகிறார் என்பதையே இது காட்டுகிறது; இந்தத் தகவல் ஏற்கனவே விலை வரலாற்றில் பதிவாகியுள்ளது. Leveraged மற்றும் inverse fund-களில், மீண்டும் மீண்டும் நடக்கும் reverse split என்பது அந்த நிதியின் தினசரி மறுசீரமைப்பு (daily-reset) கட்டமைப்பின் ஒரு பகுதியே தவிர, அந்த நிதியின் அடிப்படை குறியீட்டைப் பற்றிய புதிய செய்தி அல்ல.

இங்கே உள்ள ஒவ்வொரு பகுதியும் அதை உருவாக்கிய SQL தரவுகளுடன் வருகிறது. ஒரு பிரிப்பு எவ்வாறு கணக்கிடப்பட்டது என்பதைத் துல்லியமாகப் பார்க்க, அந்தப் பகுதியை விரிவுபடுத்தவும். நீங்கள் விரும்பும் காலக்கட்டத்திற்கு இதே போன்ற பங்குப் பிரிப்பு வரலாற்றைப் பெற, Strasmore terminal-இல் எளிய ஆங்கிலத்தில் கேட்கவும்.