Quais ações fazem parte do DAX 40?

Quais ações compõem o DAX 40? Em setembro de 2026, o índice reúne 40 blue chips alemãs, da SAP e da Siemens, no topo do ranking, à Symrise e à Scout24, na parte inferior. A seleção é feita pela capitalização de mercado em free float entre empresas listadas no segmento Prime Standard da Bolsa de Frankfurt. Os nomes abaixo são os componentes atuais. O restante desta página explica as regras que determinam essa composição, que mudam muito mais lentamente do que a lista.

Quais ações compõem o DAX 40?

Estes são os 40 componentes em setembro de 2026, listados em ordem alfabética, com a atividade de cada empresa:

• adidas, artigos esportivos
• Airbus, aeroespacial
• Allianz, seguros
• BASF, produtos químicos
• Bayer, farmacêutica e ciência agrícola
• Beiersdorf, marcas de cuidados da pele, incluindo a Nivea
• BMW, automóveis
• Brenntag, distribuição de produtos químicos
• Commerzbank, serviços bancários
• Continental, autopeças
• Daimler Truck, veículos comerciais
• Deutsche Bank, serviços bancários
• Deutsche Boerse, operadora de bolsa e índices
• Deutsche Telekom, telecomunicações
• DHL Group, logística e encomendas
• E.ON, redes elétricas e varejo de energia
• Fresenius, hospitais e serviços de saúde
• Fresenius Medical Care, diálise
• Hannover Re, resseguros
• Heidelberg Materials, cimento e agregados
• Henkel, adesivos e marcas de consumo
• Infineon, semicondutores
• Mercedes-Benz Group, automóveis
• Merck KGaA, farmacêutica e suprimentos laboratoriais
• MTU Aero Engines, motores aeronáuticos
• Munich Re, resseguros
• Porsche AG, automóveis
• Porsche Automobil Holding, holding
• Qiagen, diagnósticos
• Rheinmetall, defesa
• RWE, geração de energia
• SAP, software empresarial
• Sartorius, equipamentos para bioprocessamento
• Scout24, marketplaces online
• Siemens, indústria e automação
• Siemens Energy, equipamentos de energia
• Siemens Healthineers, diagnóstico por imagem
• Symrise, sabores e fragrâncias
• Vonovia, imóveis residenciais
• Zalando, moda online

A participação no índice não é permanente, e qualquer lista é um retrato com uma data de referência. Dois componentes estão registrados fora da Alemanha e se qualificam por terem foco de negociação na Xetra, o livro eletrônico de ordens de Frankfurt, e não por terem domicílio jurídico alemão. A seção de verificação, perto do fim desta página, mostra como confirmar a composição na data em que você a consultar.

Como são calculados os pesos do DAX?

O DAX é ponderado pela capitalização de mercado em free float. A capitalização de mercado é o número de ações multiplicado pelo preço da ação. O free float reduz esse número ao volume efetivamente disponível para investidores públicos, excluindo participações de famílias fundadoras, governos, outras empresas e qualquer acionista estratégico acima do limite de divulgação. Se uma família detém 45% de um componente, esses 45% são retirados do cálculo do peso. Por isso, uma empresa grande com uma base acionária concentrada pode ficar abaixo de uma empresa menor cujas ações estejam amplamente distribuídas.

Há uma regra adicional à aritmética: nenhum componente pode representar mais de 15% do índice. O administrador recalcula os fatores de limitação nas datas trimestrais de encadeamento, reduz qualquer peso acima do teto e redistribui o peso retirado proporcionalmente entre os componentes abaixo desse limite. Sem esse teto, um único componente muito grande poderia dominar sozinho o nível do índice.

O painel abaixo usa oito empresas americanas conhecidas, já que a mecânica do teto tem o mesmo formato onde quer que a regra seja aplicada. Ele mostra o mecanismo com números que se atualizam automaticamente e não apresenta pesos do DAX.

WITH latest AS
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(market_cap), date) AS mcap,
        max(date)                           AS as_of
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'AMZN', 'JPM', 'JNJ', 'PG', 'KO')
      AND date >= today() - 400
      AND market_cap > 0
    GROUP BY ticker
),
basket AS
(
    SELECT sum(mcap) AS total
    FROM latest
)
SELECT
    l.ticker                                           AS symbol,
    formatDateTime(l.as_of, '%b %e, %Y')               AS as_of_label,
    round(100 * l.mcap / b.total, 2)                   AS weight_pct,
    round(greatest(100 * l.mcap / b.total - 15, 0), 2) AS over_cap_pct
FROM latest AS l
CROSS JOIN basket AS b
ORDER BY weight_pct DESC

Com base nos valores de mercado registrados em Oct 2, 2026, a maior das oito empresas representa 29.3 por cento da cesta, ou 14.3 pontos percentuais acima do teto de 15%. Um teto nos moldes do DAX reduz esse peso para 15% e distribui a diferença entre os componentes mais abaixo no gráfico. O menor deles representa 1.75 por cento. As famílias de índices americanas usam versões próprias da mesma mecânica, e uma delas é apresentada em como são ponderadas as posições do QQQ.

O que uma empresa precisa para entrar no DAX 40?

A reforma de setembro de 2021 ampliou o índice de 30 para 40 componentes e acrescentou testes de entrada que um candidato precisa cumprir antes que seu tamanho seja considerado:

• Listagem no Prime Standard com negociação contínua na Xetra.
• Free float de pelo menos 10%.
• Nível mínimo de liquidez no livro de ordens, que substituiu o antigo ranking por volume negociado.
• EBITDA positivo em cada uma das duas demonstrações financeiras anuais mais recentes. EBITDA é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, uma aproximação da rentabilidade operacional.
• Um comitê de auditoria no conselho fiscal, com relatórios anuais e demonstrações trimestrais publicados dentro do prazo.

Os candidatos que passam por esses filtros são classificados apenas pela capitalização de mercado em free float. A antiga prática de combinar tamanho e volume negociado deixou de existir. O administrador do índice, a STOXX, empresa do grupo Deutsche Boerse, revisa a composição regular duas vezes por ano, em março e setembro, e verifica as regras aceleradas em cada uma das quatro datas de revisão trimestral.

Como a composição do DAX muda entre as revisões?

Dois mecanismos acelerados podem alterar os componentes fora da revisão regular:

• Saída rápida. Um componente que caia o suficiente no ranking de free float deixa o índice na próxima revisão trimestral, sem esperar março ou setembro. O descumprimento de um prazo de divulgação ou um pedido de insolvência inicia um prazo ainda mais curto.
• Entrada rápida. Um candidato que tenha cumprido os testes de entrada e alcançado uma posição alta o suficiente em capitalização de mercado em free float entra na próxima revisão trimestral.

Uma aquisição concluída ou uma saída da bolsa força uma mudança em qualquer momento do calendário, com um substituto anunciado em curto prazo. Essa é a razão mais comum para uma lista do DAX copiada de uma página antiga ficar desatualizada: um componente foi adquirido e seu sucessor entrou entre duas revisões.

O DAX é um índice de retorno total?

Sim. Esse fato muda a interpretação de qualquer gráfico do DAX. O DAX principal é um índice de performance: os dividendos pagos por seus componentes são reinvestidos no nível do índice. O nível do S&P 500 divulgado pela imprensa financeira é um índice de preço, que exclui completamente os dividendos. Colocar os dois níveis lado a lado, ou comparar seu crescimento no longo prazo, significa comparar um número que inclui renda de dividendos com outro que a exclui. Nosso material sobre retorno de preço versus retorno total detalha essa aritmética.

O DAX tem um equivalente de retorno de preço por esse motivo: o DAX Kursindex. Ele reúne os mesmos 40 componentes, com os mesmos pesos por free float, mas sem reinvestimento de dividendos. O índice de performance foi fixado em 1.000 pontos no fim de dezembro de 1987. A distância entre ele e o Kursindex hoje representa o efeito dos dividendos reinvestidos desde então. Em uma comparação entre Alemanha e Estados Unidos, o Kursindex é a série equivalente a um índice de preço, enquanto uma versão de retorno total do índice americano é a série equivalente ao DAX principal.

Os dividendos alemães normalmente são pagos uma vez por ano

O reinvestimento ocorre na data ex-dividendo de cada componente, quando o comprador deixa de ter direito ao próximo pagamento. Os calendários de pagamento alemães são mais concentrados do que os americanos. A maioria dos componentes do DAX paga um único dividendo anual depois da assembleia geral, na primavera. Uma típica empresa americana de grande capitalização paga a cada trimestre. O painel compara as datas de dividendos da linha da SAP listada nos Estados Unidos, o maior componente do DAX, com as da Coca-Cola.

SELECT
    toString(toYear(ex_dividend_date))                AS year,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'SAP') AS sap_dividend_dates,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'KO')  AS ko_dividend_dates
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('SAP', 'KO')
  AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

O padrão se mantém nos 10 anos do painel. Em 2025, a SAP teve 1 pagamentos e a Coca-Cola teve 4. Para um índice que reinveste os dividendos, isso significa que a contribuição alemã chega em um único pagamento anual por componente, em vez de quatro parcelas, concentradas na temporada de assembleias da primavera.

O que os dividendos acrescentam ao retorno de um componente

Cada data ex-dividendo é um ponto em que um índice de performance adiciona o dinheiro recebido, enquanto um índice de preço não o faz. O painel abaixo separa a linha da SAP listada nos Estados Unidos em duas partes para cada ano-calendário desde 2016: a variação do preço a partir do primeiro fechamento daquele ano e os dividendos pagos durante o ano, medidos em relação ao mesmo primeiro fechamento.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        toYear(date)                   AS fiscal_y,
        argMin(toFloat64(close), date) AS first_close,
        argMax(toFloat64(close), date) AS last_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND date >= '2016-01-01'
      AND date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
),
cash AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date)    AS fiscal_y,
        sum(toFloat64(cash_amount)) AS dividends
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
)
SELECT
    toString(y.fiscal_y)                                                         AS year,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close) / y.first_close, 2)               AS price_return_pct,
    round(100 * c.dividends / y.first_close, 2)                                  AS dividend_pct,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close + c.dividends) / y.first_close, 2) AS total_return_pct
FROM yearly AS y
LEFT JOIN cash AS c ON c.fiscal_y = y.fiscal_y
ORDER BY year

Em 2025, a linha de preço variou -0.09 por cento, o dividendo acrescentou 1.08 pontos percentuais e os dois juntos totalizaram 1 por cento. Em qualquer ano isolado, a coluna de dividendos parece pequena ao lado da coluna de preço. Ao longo dos 10 anos do painel, esses valores são reinvestidos e se acumulam sobre si mesmos. Esse efeito explica toda a distância entre o DAX e o seu Kursindex.

Como verificar você mesmo a composição atual do DAX

• O administrador do índice publica o arquivo de composição e um comunicado para cada decisão de revisão. Essa é a fonte oficial. Todo o restante é uma cópia com algum atraso.
• Um ETF que acompanha o DAX publica suas posições diariamente. Esses arquivos contêm os mesmos 40 nomes, com os pesos atuais, e são atualizados depois de cada data de encadeamento, sem depender da edição de uma página na internet.
• As decisões de revisão são anunciadas antes da data de encadeamento trimestral, em março, junho, setembro e dezembro, e entram em vigor depois do fechamento nessa data.

Para leitores que acompanham o índice, e não apenas seus componentes, a mecânica dos contratos está em suas próprias páginas: especificações do contrato futuro do DAX e opções diárias do DAX. Os pregões e feriados em que esses instrumentos são negociados estão listados no nosso guia de horários e feriados de negociação da Xetra.

Perguntas frequentes

Quantas ações compõem o DAX?

40, desde a reforma que entrou em vigor em setembro de 2021. O índice teve 30 componentes desde o lançamento até então, razão pela qual gráficos e livros mais antigos se referem ao DAX 30.

O DAX é um índice de preço ou de retorno total?

O DAX principal é um índice de retorno total, conhecido como índice de performance: ele reinveste os dividendos dos componentes no nível do índice. A versão de retorno de preço é publicada separadamente como DAX Kursindex. Comparar o DAX principal com um índice de preço, como o nível divulgado do S&P 500, superestima o desempenho da Alemanha pelos dividendos acumulados.

Qual é a maior ação do DAX?

A SAP teve o maior peso nos últimos anos, e o ranking atual está no arquivo de composição do administrador. Independentemente do nome no topo, o teto de 15% limita quanto qualquer componente pode representar depois do cálculo trimestral do limite.

Uma empresa de fora da Alemanha pode fazer parte do DAX?

Sim. Um candidato registrado em outro país da União Europeia ou da EFTA pode se qualificar quando seu foco de negociação está na Xetra e os demais testes de entrada são cumpridos. É assim que um pequeno número de componentes registrados fora da Alemanha integra o índice atualmente.

Com que frequência a composição do DAX muda?

A revisão regular da composição ocorre duas vezes por ano, em março e setembro. As regras aceleradas de entrada e saída são verificadas em quatro datas trimestrais. Um ano tranquilo pode passar sem nenhuma mudança, enquanto um ano movimentado pode substituir vários componentes.

Cada painel desta página contém o SQL exato usado em sua construção. Assim, qualquer número acima pode ser recontado linha a linha. Para executar as mesmas verificações de dividendos e pesos em uma empresa que você acompanha, faça a pergunta em inglês simples no terminal Strasmore.