Welche Aktien sind im DAX 40 enthalten?

Welche Aktien sind im DAX 40 enthalten? Im September 2026 umfasst der Index 40 deutsche Blue Chips. An der Spitze der Rangliste stehen SAP und Siemens, am unteren Ende Symrise und Scout24. Ausgewählt werden die Unternehmen anhand der Free-Float-Marktkapitalisierung aus dem Prime-Standard-Segment in Frankfurt. Die folgende Liste zeigt die aktuelle Zusammensetzung. Der restliche Artikel erläutert die Regeln, nach denen sie bestimmt wird. Diese ändern sich deutlich langsamer als die Liste selbst.

Welche Aktien sind im DAX 40 enthalten?

Dies sind die 40 Mitglieder im September 2026. Die Auflistung erfolgt alphabetisch und nennt jeweils das Geschäftsfeld:

• adidas, Sportbekleidung
• Airbus, Luft- und Raumfahrt
• Allianz, Versicherungen
• BASF, Chemie
• Bayer, Pharma und Agrarwissenschaften
• Beiersdorf, Hautpflegemarken einschließlich Nivea
• BMW, Automobile
• Brenntag, Chemiedistribution
• Commerzbank, Bankgeschäft
• Continental, Automobilzulieferer
• Daimler Truck, Nutzfahrzeuge
• Deutsche Bank, Bankgeschäft
• Deutsche Boerse, Börsen- und Indexbetreiber
• Deutsche Telekom, Telekommunikation
• DHL Group, Logistik und Paketversand
• E.ON, Stromnetze und Energievertrieb
• Fresenius, Krankenhäuser und Gesundheitsdienstleistungen
• Fresenius Medical Care, Dialyse
• Hannover Re, Rückversicherung
• Heidelberg Materials, Zement und Zuschlagstoffe
• Henkel, Klebstoffe und Konsumgütermarken
• Infineon, Halbleiter
• Mercedes-Benz Group, Automobile
• Merck KGaA, Pharma und Laborbedarf
• MTU Aero Engines, Flugzeugtriebwerke
• Munich Re, Rückversicherung
• Porsche AG, Automobile
• Porsche Automobil Holding, Holdinggesellschaft
• Qiagen, Diagnostik
• Rheinmetall, Verteidigung
• RWE, Stromerzeugung
• SAP, Unternehmenssoftware
• Sartorius, Bioprozessausrüstung
• Scout24, Online-Marktplätze
• Siemens, Industrie und Automatisierung
• Siemens Energy, Energietechnik
• Siemens Healthineers, medizinische Bildgebung
• Symrise, Aromen und Duftstoffe
• Vonovia, Wohnimmobilien
• Zalando, Online-Modehandel

Die Mitgliedschaft ist nicht dauerhaft. Jede Liste ist daher eine Momentaufnahme mit einem bestimmten Stichtag. Zwei Mitglieder sind außerhalb Deutschlands registriert. Sie qualifizieren sich aufgrund ihres Handelsschwerpunkts auf Xetra, dem elektronischen Orderbuch der Frankfurter Börse, und nicht aufgrund eines deutschen Rechtssitzes. Der Verifikationsabschnitt am Ende dieser Seite zeigt, wie Sie die Zusammensetzung am Tag Ihrer Lektüre prüfen können.

Wie werden die DAX-Gewichte berechnet?

Der DAX wird nach der Free-Float-Marktkapitalisierung gewichtet. Die Marktkapitalisierung entspricht der Aktienanzahl multipliziert mit dem Aktienkurs. Der Free Float reduziert diese Aktienanzahl auf die tatsächlich für öffentliche Anleger verfügbaren Aktien. Herausgerechnet werden Blöcke von Gründerfamilien, Staaten, anderen Unternehmen und strategischen Aktionären oberhalb der Meldeschwelle. Hält eine Familie 45 Prozent eines Mitglieds, werden diese 45 Prozent bei der Gewichtung abgezogen. Deshalb kann ein großes Unternehmen mit engem Aktionärskreis hinter einem kleineren Unternehmen mit breit gestreutem Aktienbesitz liegen.

Über der reinen Berechnung steht eine weitere Regel: Kein einzelnes Mitglied darf mehr als 15 Prozent des Index ausmachen. Der Indexadministrator berechnet die Kappungsfaktoren an den vierteljährlichen Verkettungsterminen neu. Er reduziert alle Gewichte oberhalb dieser Grenze und verteilt die Differenz proportional auf die darunter liegenden Mitglieder. Ohne diese Begrenzung könnte ein einzelnes sehr großes Mitglied den Indexstand allein dominieren.

Das folgende Panel verwendet acht bekannte US-Unternehmen. Die Kappungsberechnung funktioniert unabhängig davon, in welchem Index sie angewendet wird. Das Panel zeigt die Mechanik anhand von Daten, die sich automatisch aktualisieren. Es enthält keine DAX-Gewichte.

WITH latest AS
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(market_cap), date) AS mcap,
        max(date)                           AS as_of
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'AMZN', 'JPM', 'JNJ', 'PG', 'KO')
      AND date >= today() - 400
      AND market_cap > 0
    GROUP BY ticker
),
basket AS
(
    SELECT sum(mcap) AS total
    FROM latest
)
SELECT
    l.ticker                                           AS symbol,
    formatDateTime(l.as_of, '%b %e, %Y')               AS as_of_label,
    round(100 * l.mcap / b.total, 2)                   AS weight_pct,
    round(greatest(100 * l.mcap / b.total - 15, 0), 2) AS over_cap_pct
FROM latest AS l
CROSS JOIN basket AS b
ORDER BY weight_pct DESC

Gemessen an den zum Oct 2, 2026 hinterlegten Marktwerten entfallen auf den größten der acht Titel 29.3 Prozent des Korbs. Damit liegt sein Gewicht 14.3 Prozentpunkte über der Obergrenze von 15 Prozent. Eine DAX-ähnliche Kappung reduziert das Gewicht auf 15 Prozent und verteilt die Differenz auf die weiter unten in der Grafik stehenden Mitglieder. Das kleinste dieser Mitglieder kommt auf 1.75 Prozent. US-Indexfamilien verwenden eigene Varianten derselben Mechanik. Eine davon wird in Wie die QQQ-Bestände gewichtet werden erläutert.

Welche Voraussetzungen muss ein Unternehmen für die Aufnahme in den DAX 40 erfüllen?

Die Reform vom September 2021 erhöhte die Zahl der Indexmitglieder von 30 auf 40. Außerdem wurden Zugangskriterien eingeführt, die ein Kandidat erfüllen muss, bevor seine Größe überhaupt berücksichtigt wird:

• Eine Notierung im Prime Standard mit fortlaufendem Handel auf Xetra.
• Ein Free Float von mindestens 10 Prozent.
• Ein Mindestmaß an Liquidität im Orderbuch. Dieses Kriterium ersetzte die frühere Rangfolge nach Handelsvolumen.
• Ein positives EBITDA in jedem der beiden jüngsten Jahresabschlüsse. EBITDA steht für Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Die Kennzahl dient als grobe Näherung für die operative Ertragskraft.
• Ein Prüfungsausschuss im Aufsichtsrat sowie fristgerecht veröffentlichte Geschäfts- und Quartalsberichte.

Kandidaten, die diese Voraussetzungen erfüllen, werden ausschließlich nach ihrer Free-Float-Marktkapitalisierung gereiht. Die frühere Kombination aus Unternehmensgröße und Handelsumsatz gibt es nicht mehr. Der Indexadministrator STOXX, ein Unternehmen der Deutsche Boerse, überprüft die reguläre Zusammensetzung zweimal jährlich, im März und September. Die beschleunigten Regeln werden an jedem der vier vierteljährlichen Überprüfungstermine geprüft.

Wie ändert sich die DAX-Mitgliedschaft zwischen den regulären Überprüfungen?

Zwei beschleunigte Verfahren können außerhalb der regulären Überprüfung zu Veränderungen führen:

• Schneller Ausschluss. Ein Mitglied, das in der Free-Float-Rangliste weit genug zurückfällt, scheidet bei der nächsten vierteljährlichen Überprüfung aus, statt bis März oder September zu warten. Eine verpasste Veröffentlichungsfrist oder ein Insolvenzantrag löst eine noch kürzere Frist aus.
• Schnelle Aufnahme. Ein Kandidat, der die Zugangskriterien erfüllt und bei der Free-Float-Marktkapitalisierung weit genug oben rangiert, wird bei der nächsten vierteljährlichen Überprüfung aufgenommen.

Eine abgeschlossene Übernahme oder ein Delisting erzwingt jederzeit eine Änderung. Ein Ersatzmitglied wird kurzfristig benannt. Das ist der häufigste Grund dafür, dass eine aus einer älteren Seite kopierte DAX-Liste veraltet: Ein Mitglied wurde übernommen und sein Nachfolger kam zwischen zwei Überprüfungen hinzu.

Ist der DAX ein Total-Return-Index?

Ja. Dieser Punkt verändert die Aussagekraft jedes DAX-Charts, den Sie bisher gesehen haben. Der bekannte DAX ist ein Performanceindex. Die von seinen Mitgliedern gezahlten Dividenden werden in den Indexstand einbezogen, als wären sie reinvestiert worden. Der in der Finanzpresse genannte Stand des S&P 500 ist dagegen ein Kursindex. Dividenden bleiben dort vollständig unberücksichtigt. Wer die beiden Indexstände gegenüberstellt oder ihr langfristiges Wachstum vergleicht, misst eine Größe einschließlich Dividendenerträgen mit einer Größe ohne Dividendenerträge. Unser Erklärartikel Kursrendite und Gesamtrendite erläutert die Berechnung.

Aus genau diesem Grund gibt es zum DAX einen Kursindex: den DAX Kursindex. Er enthält dieselben 40 Mitglieder und verwendet dieselben Free-Float-Gewichte, berücksichtigt aber keine Wiederanlage von Dividenden. Der Performanceindex wurde Ende Dezember 1987 auf 1.000 Punkte gesetzt. Der heutige Abstand zwischen ihm und dem Kursindex zeigt, welchen Beitrag reinvestierte Dividenden seitdem geleistet haben. Für einen Vergleich Deutschlands mit den USA ist der Kursindex die passende Reihe zu einem Kursindex. Eine Total-Return-Version des US-Index ist die passende Vergleichsreihe zum bekannten DAX.

Deutsche Dividenden werden meist einmal jährlich gezahlt

Die Wiederanlage erfolgt am Ex-Dividend-Tag jedes Mitglieds. An diesem Tag erhält ein Käufer die bevorstehende Zahlung nicht mehr. Die Zahlungskalender deutscher Unternehmen sind weniger gleichmäßig verteilt als die der USA. Die meisten DAX-Mitglieder zahlen nach der Hauptversammlung im Frühjahr eine einzelne Jahresdividende. Ein typischer US-Großkonzern zahlt dagegen jedes Quartal. Das Panel zählt die Dividendentermine der US-notierten SAP-Aktie, des größten DAX-Mitglieds, und stellt sie Coca-Cola gegenüber.

SELECT
    toString(toYear(ex_dividend_date))                AS year,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'SAP') AS sap_dividend_dates,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'KO')  AS ko_dividend_dates
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('SAP', 'KO')
  AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Dieses Muster zeigt sich in allen 10 Jahren des Panels. Für 2025 betrug die Zahl der SAP-Termine 1, bei Coca-Cola waren es 4. Für einen Index mit Wiederanlage bedeutet das: Der deutsche Beitrag fließt je Mitglied in einer jährlichen Zahlung statt in vier Teilbeträgen zu. Diese Zahlungen konzentrieren sich auf die Frühjahrssaison der Hauptversammlungen.

Was Dividenden zur Rendite eines Mitglieds beitragen

Jeder Ex-Dividend-Tag ist ein Zeitpunkt, an dem ein Performanceindex die Ausschüttung wieder hinzurechnet, ein Kursindex dagegen nicht. Das folgende Panel zerlegt die US-notierte SAP-Aktie für jedes Kalenderjahr ab 2016 in diese beiden Bestandteile: die Kursbewegung vom ersten Schlusskurs des Jahres und die während des Jahres gezahlten Dividenden, jeweils gemessen am selben ersten Schlusskurs.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        toYear(date)                   AS fiscal_y,
        argMin(toFloat64(close), date) AS first_close,
        argMax(toFloat64(close), date) AS last_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND date >= '2016-01-01'
      AND date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
),
cash AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date)    AS fiscal_y,
        sum(toFloat64(cash_amount)) AS dividends
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
)
SELECT
    toString(y.fiscal_y)                                                         AS year,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close) / y.first_close, 2)               AS price_return_pct,
    round(100 * c.dividends / y.first_close, 2)                                  AS dividend_pct,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close + c.dividends) / y.first_close, 2) AS total_return_pct
FROM yearly AS y
LEFT JOIN cash AS c ON c.fiscal_y = y.fiscal_y
ORDER BY year

In 2025 bewegte sich die Kurskomponente um -0.09 Prozent. Die Dividende steuerte 1.08 Prozentpunkte bei. Zusammen ergaben sich 1 Prozent. In einem einzelnen Jahr wirkt die Dividendenspalte neben der Kursspalte meist klein. Über die 10 Jahre des Panels werden diese Beträge reinvestiert und verzinsen sich gegenseitig. Dieser Zinseszinseffekt erklärt den gesamten Abstand zwischen dem DAX und seinem Kursindex.

So prüfen Sie die aktuelle DAX-Mitgliedschaft selbst

• Der Indexadministrator veröffentlicht für jede Überprüfungsentscheidung die Zusammensetzungsdatei und eine Mitteilung. Das ist die maßgebliche Quelle. Alles andere ist eine zeitverzögerte Kopie.
• Ein den DAX nachbildender ETF veröffentlicht seine Bestände täglich. Diese Dateien enthalten dieselben 40 Namen mit aktuellen Gewichten. Sie werden nach jedem Verkettungstermin aktualisiert, ohne dass jemand eine Webseite manuell ändern muss.
• Überprüfungsentscheidungen werden vor dem vierteljährlichen Verkettungstermin im März, Juni, September und Dezember bekannt gegeben. Sie treten nach Handelsschluss an diesem Termin in Kraft.

Für Leser, die dem Index selbst und nicht seinen Mitgliedern folgen, werden die Kontraktdetails auf eigenen Seiten erläutert: Spezifikationen des DAX-Futures-Kontrakts und Tägliche DAX-Optionen. Die Handelszeiten und Börsenfeiertage dieser Instrumente finden Sie in unserem Leitfaden zu Xetra-Handelszeiten und Feiertagen.

Häufig gestellte Fragen

Wie viele Aktien sind im DAX enthalten?

40, seit der im September 2021 wirksam gewordenen Reform. Von seiner Einführung bis dahin umfasste der Index 30 Mitglieder. Deshalb beziehen sich ältere Charts und Lehrbücher auf den DAX 30.

Ist der DAX ein Kursindex oder ein Total-Return-Index?

Der bekannte DAX ist ein Total-Return-Index, der als Performanceindex bezeichnet wird. Er reinvestiert die Dividenden der Mitglieder in den Indexstand. Die Kursrenditeversion wird separat als DAX Kursindex veröffentlicht. Ein Vergleich des bekannten DAX mit einem Kursindex wie dem in der Presse genannten S&P 500 überschätzt die Entwicklung Deutschlands um die aufgelaufenen Dividenden.

Welche Aktie ist die größte im DAX?

SAP hatte in den vergangenen Jahren das größte Gewicht. Die aktuelle Rangfolge steht in der Zusammensetzungsdatei des Indexadministrators. Unabhängig davon, welcher Name an der Spitze steht, begrenzt die 15-Prozent-Kappung den Anteil jedes einzelnen Mitglieds nach dem vierteljährlichen Kappungslauf.

Kann ein Unternehmen außerhalb Deutschlands im DAX enthalten sein?

Ja. Ein in einem anderen EU- oder EFTA-Land registrierter Kandidat kann sich qualifizieren, wenn sein Handelsschwerpunkt auf Xetra liegt und er die übrigen Zugangskriterien erfüllt. Auf diese Weise sind heute einige wenige nicht in Deutschland registrierte Unternehmen im Index enthalten.

Wie häufig ändert sich die DAX-Mitgliedschaft?

Die reguläre Überprüfung der Zusammensetzung findet zweimal jährlich statt, im März und September. Die beschleunigten Regeln für Aufnahme und Ausschluss werden an vier vierteljährlichen Terminen geprüft. In einem ruhigen Jahr kann es überhaupt keine Änderung geben. In einem ereignisreichen Jahr können mehrere Namen ausgetauscht werden.

Jedes Panel auf dieser Seite enthält die exakte zugrunde liegende SQL-Abfrage. Daher lässt sich jede Zahl oben Zeile für Zeile nachvollziehen. Um dieselben Dividenden- und Gewichtungsprüfungen für ein Unternehmen durchzuführen, das Sie beobachten, stellen Sie die Frage auf Englisch im Strasmore-Terminal.