DAX 40 Aktien: Mitglieder und Gewichtung

Welche Aktien sind im DAX 40 enthalten? Im September 2026 umfasst der Index 40 deutsche Blue Chips. An der Spitze des Rankings stehen SAP und Siemens, am Ende Symrise und Scout24. Ausgewählt werden die Unternehmen nach der Free-Float-Marktkapitalisierung unter den im Prime Standard in Frankfurt gelisteten Unternehmen. Die folgende Liste zeigt die aktuelle Zusammensetzung. Auf der restlichen Seite geht es um die Regeln, die diese Zusammensetzung bestimmen. Sie ändern sich deutlich seltener als die Liste selbst.

Welche Aktien sind im DAX 40 enthalten?

Dies sind die 40 Mitglieder im September 2026, alphabetisch geordnet und mit einer kurzen Beschreibung des jeweiligen Geschäfts:

• adidas, Sportbekleidung
• Airbus, Luft- und Raumfahrt
• Allianz, Versicherungen
• BASF, Chemie
• Bayer, Pharma und Agrarwissenschaften
• Beiersdorf, Hautpflegemarken einschließlich Nivea
• BMW, Automobile
• Brenntag, Chemiedistribution
• Commerzbank, Banken
• Continental, Automobilzulieferer
• Daimler Truck, Nutzfahrzeuge
• Deutsche Bank, Banken
• Deutsche Boerse, Börsen- und Indexbetreiber
• Deutsche Telekom, Telekommunikation
• DHL Group, Logistik und Paketzustellung
• E.ON, Stromnetze und Energievertrieb
• Fresenius, Krankenhäuser und Gesundheitsdienstleistungen
• Fresenius Medical Care, Dialyse
• Hannover Re, Rückversicherung
• Heidelberg Materials, Zement und Baustoffe
• Henkel, Klebstoffe und Konsumgütermarken
• Infineon, Halbleiter
• Mercedes-Benz Group, Automobile
• Merck KGaA, Pharma und Laborbedarf
• MTU Aero Engines, Flugzeugtriebwerke
• Munich Re, Rückversicherung
• Porsche AG, Automobile
• Porsche Automobil Holding, Holdinggesellschaft
• Qiagen, Diagnostik
• Rheinmetall, Verteidigung
• RWE, Stromerzeugung
• SAP, Unternehmenssoftware
• Sartorius, Ausrüstung für die Bioprozessindustrie
• Scout24, Online-Marktplätze
• Siemens, Industrie und Automatisierung
• Siemens Energy, Energieausrüstung
• Siemens Healthineers, medizinische Bildgebung
• Symrise, Aromen und Duftstoffe
• Vonovia, Wohnimmobilien
• Zalando, Online-Modehandel

Die Mitgliedschaft ist nicht dauerhaft. Jede Liste ist daher eine Momentaufnahme mit einem zugehörigen Stichtag. Zwei Mitglieder sind außerhalb Deutschlands registriert. Sie erfüllen die Voraussetzungen aufgrund ihres Handelsschwerpunkts auf Xetra, dem elektronischen Orderbuch der Frankfurter Börse, und nicht aufgrund eines deutschen Unternehmenssitzes. Im Verifikationsabschnitt am Ende dieser Seite wird gezeigt, wie Sie die Zusammensetzung am Tag Ihrer Lektüre prüfen können.

Wie werden die DAX-Gewichte berechnet?

Der DAX wird nach der Free-Float-Marktkapitalisierung gewichtet. Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Anzahl der Aktien multipliziert mit dem Aktienkurs. Der Free Float begrenzt diese Aktienzahl auf die tatsächlich für öffentliche Anleger verfügbaren Aktien. Herausgerechnet werden Beteiligungen von Gründerfamilien, Staaten, anderen Unternehmen und strategischen Investoren oberhalb der relevanten Meldeschwelle. Hält eine Familie 45 Prozent eines Mitglieds, werden diese 45 Prozent bei der Gewichtung nicht berücksichtigt. Deshalb kann ein großes Unternehmen mit einem konzentrierten Aktionärskreis unter einem kleineren Unternehmen mit breit gestreutem Aktienbesitz rangieren.

Über der reinen Berechnung steht eine weitere Regel: Kein einzelnes Mitglied darf mehr als 15 Prozent des Index ausmachen. Der Indexanbieter berechnet die Kappungsfaktoren an den vierteljährlichen Verkettungsterminen neu. Gewichte oberhalb der Obergrenze werden gekürzt und proportional auf die darunter liegenden Mitglieder verteilt. Ohne diese Kappung kann ein einzelnes sehr großes Mitglied den Indexstand allein dominieren.

Die folgende Grafik verwendet acht bekannte US-Unternehmen. Die Kappungsmechanik hat unabhängig vom angewandten Regelwerk dieselbe Form. Die Darstellung zeigt den Mechanismus anhand von Werten, die automatisch aktualisiert werden. Sie enthält keine DAX-Gewichte.

WITH latest AS
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(market_cap), date) AS mcap,
        max(date)                           AS as_of
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'AMZN', 'JPM', 'JNJ', 'PG', 'KO')
      AND date >= today() - 400
      AND market_cap > 0
    GROUP BY ticker
),
basket AS
(
    SELECT sum(mcap) AS total
    FROM latest
)
SELECT
    l.ticker                                           AS symbol,
    formatDateTime(l.as_of, '%b %e, %Y')               AS as_of_label,
    round(100 * l.mcap / b.total, 2)                   AS weight_pct,
    round(greatest(100 * l.mcap / b.total - 15, 0), 2) AS over_cap_pct
FROM latest AS l
CROSS JOIN basket AS b
ORDER BY weight_pct DESC

Gemessen an den zum Sep 25, 2026 hinterlegten Marktwerten entfallen auf den größten der acht Namen 28.27 Prozent des Korbs. Damit liegt sein Anteil 13.27 Prozentpunkte über einer Obergrenze von 15 Prozent. Eine DAX-ähnliche Kappung reduziert den Anteil auf 15 Prozent und verteilt die Differenz auf die weiter unten in der Grafik stehenden Mitglieder. Auf das kleinste Mitglied entfallen 1.77 Prozent. US-Indexfamilien verwenden eigene Varianten derselben Mechanik. Eine davon wird in Wie die QQQ-Bestände gewichtet werden erläutert.

Welche Voraussetzungen muss ein Unternehmen für die Aufnahme in den DAX 40 erfüllen?

Die Reform vom September 2021 erhöhte die Zahl der Indexmitglieder von 30 auf 40. Außerdem wurden Zugangsvoraussetzungen eingeführt, die ein Kandidat erfüllen muss, bevor seine Größe überhaupt berücksichtigt wird:

• Eine Notierung im Prime Standard mit fortlaufendem Handel auf Xetra.
• Ein Free Float von mindestens 10 Prozent.
• Ein Mindestmaß an Liquidität im Orderbuch. Dieses Kriterium ersetzte das frühere Ranking nach Handelsvolumen.
• Ein positives EBITDA in jedem der beiden jüngsten Jahresabschlüsse. EBITDA steht für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Amortisationen. Die Kennzahl dient als grobe Näherung für die operative Ertragskraft.
• Ein Prüfungsausschuss im Aufsichtsrat sowie fristgerecht veröffentlichte Geschäfts- und Quartalsberichte.

Kandidaten, die diese Voraussetzungen erfüllen, werden ausschließlich nach ihrer Free-Float-Marktkapitalisierung gereiht. Die frühere Kombination aus Unternehmensgröße und Handelsumsatz gibt es nicht mehr. Der Indexanbieter STOXX, ein Unternehmen der Deutsche Boerse, überprüft die reguläre Zusammensetzung zweimal jährlich, im März und September. Die beschleunigten Regeln werden an jedem der vier vierteljährlichen Überprüfungstermine geprüft.

Wie verändert sich die DAX-Mitgliedschaft zwischen den regulären Überprüfungen?

Zwei beschleunigte Mechanismen können Unternehmen außerhalb der regulären Überprüfung aus dem Index entfernen oder in ihn aufnehmen:

• Schneller Ausschluss. Ein Mitglied, das im Free-Float-Ranking weit genug zurückfällt, scheidet bei der nächsten vierteljährlichen Überprüfung aus. Es muss nicht bis März oder September warten. Eine verpasste Berichtspflicht oder ein Insolvenzantrag löst eine noch kürzere Frist aus.
• Schnelle Aufnahme. Ein Kandidat, der die Zugangsvoraussetzungen erfüllt und bei der Free-Float-Marktkapitalisierung weit genug oben rangiert, wird bei der nächsten vierteljährlichen Überprüfung aufgenommen.

Eine abgeschlossene Übernahme oder ein Delisting erzwingt jederzeit eine Änderung. Ein Ersatzmitglied wird dann kurzfristig benannt. Deshalb veraltet eine aus einer älteren Seite kopierte DAX-Liste so schnell: Ein Mitglied wurde übernommen und sein Nachfolger zwischen zwei Überprüfungsterminen aufgenommen.

Ist der DAX ein Performanceindex?

Ja. Dieser Punkt verändert die Aussagekraft jedes DAX-Charts, den Sie bisher gesehen haben. Der bekannte DAX ist ein Performanceindex. Die von seinen Mitgliedern gezahlten Dividenden werden in den Indexstand zurückinvestiert. Der in der Finanzpresse angegebene Stand des S&P 500 ist dagegen ein Kursindex. Dividenden werden dort vollständig ausgeklammert. Wer die beiden Indexstände nebeneinanderstellt oder ihr langfristiges Wachstum vergleicht, stellt eine Kennzahl mit Dividendenerträgen einer Kennzahl ohne Dividendenerträge gegenüber. Unser Erklärstück zu Kursrendite und Gesamtrendite führt durch die Berechnung.

Aus genau diesem Grund gibt es für den DAX einen Kursindex als Gegenstück: den DAX Kursindex. Er umfasst dieselben 40 Mitglieder und verwendet dieselben Free-Float-Gewichte, berücksichtigt aber keine Wiederanlage von Dividenden. Der Performanceindex wurde Ende Dezember 1987 auf 1.000 Punkte festgelegt. Der heutige Abstand zwischen ihm und dem Kursindex zeigt, welchen Beitrag reinvestierte Dividenden seitdem geleistet haben. Für einen Vergleich Deutschlands mit den USA ist der Kursindex die passende Reihe zu einem Kursindex. Eine Total-Return-Variante des US-Index ist die passende Vergleichsreihe zum bekannten DAX.

Deutsche Dividenden werden meist einmal jährlich gezahlt

Die Wiederanlage erfolgt am Ex-Dividend-Date jedes Mitglieds. Das ist der Tag, an dem ein Käufer keinen Anspruch mehr auf die bevorstehende Zahlung hat. Die deutschen Zahlungskalender sind unregelmäßiger als die US-amerikanischen. Die meisten DAX-Mitglieder zahlen nach der Hauptversammlung im Frühjahr eine einzige Jahresdividende. Ein typischer US-Großkonzern zahlt dagegen jedes Quartal. Die Grafik vergleicht die Dividendentermine der in den USA gelisteten SAP-Aktie, des größten DAX-Mitglieds, mit Coca-Cola.

SELECT
    toString(toYear(ex_dividend_date))                AS year,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'SAP') AS sap_dividend_dates,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'KO')  AS ko_dividend_dates
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('SAP', 'KO')
  AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Dieses Muster zeigt sich in allen 10 Jahren der Grafik. Für 2025 betrug die Zahl der SAP-Zahlungen 1, bei Coca-Cola waren es 4. Für einen Index mit Dividendenwiederanlage bedeutet das: Der deutsche Beitrag fließt je Mitglied als jährlicher Betrag statt in vier Teilzahlungen zu. Die Zahlungen konzentrieren sich auf die Saison der Hauptversammlungen im Frühjahr.

Welchen Beitrag Dividenden zur Rendite eines Mitglieds leisten

Jedes Ex-Dividend-Date markiert einen Zeitpunkt, an dem ein Performanceindex Geld zurück in den Index einrechnet, während ein Kursindex dies nicht tut. Die folgende Grafik zerlegt die in den USA gelistete SAP-Aktie für jedes Kalenderjahr ab 2016 in zwei Bestandteile: die Kursbewegung vom ersten Schlusskurs des Jahres und die im Jahresverlauf gezahlten Dividenden, jeweils gemessen am selben ersten Schlusskurs.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        toYear(date)                   AS fiscal_y,
        argMin(toFloat64(close), date) AS first_close,
        argMax(toFloat64(close), date) AS last_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND date >= '2016-01-01'
      AND date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
),
cash AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date)    AS fiscal_y,
        sum(toFloat64(cash_amount)) AS dividends
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
)
SELECT
    toString(y.fiscal_y)                                                         AS year,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close) / y.first_close, 2)               AS price_return_pct,
    round(100 * c.dividends / y.first_close, 2)                                  AS dividend_pct,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close + c.dividends) / y.first_close, 2) AS total_return_pct
FROM yearly AS y
LEFT JOIN cash AS c ON c.fiscal_y = y.fiscal_y
ORDER BY year

In 2025 bewegte sich die Kurskomponente um -0.09 Prozent. Die Dividende steuerte 1.08 Punkte bei. Zusammen ergab sich eine Rendite von 1 Prozent. In einem einzelnen Jahr wirkt die Dividendenspalte neben der Kursspalte meist gering. Über die 10 Jahre der Grafik werden diese Beträge jedoch reinvestiert und aufeinander aufgezinst. Dieser Zinseszinseffekt erklärt den gesamten Abstand zwischen dem DAX und seinem Kursindex.

So prüfen Sie die aktuelle DAX-Mitgliedschaft selbst

• Der Indexanbieter veröffentlicht für jede Überprüfungsentscheidung die Zusammensetzungsdatei und eine Mitteilung. Diese Quelle ist maßgeblich. Alles andere ist eine zeitverzögerte Kopie.
• Ein ETF, der den DAX abbildet, veröffentlicht seine Bestände täglich. Diese Dateien enthalten dieselben 40 Namen mit den aktuellen Gewichten. Nach jedem Verkettungstermin werden sie aktualisiert, ohne dass jemand eine Webseite manuell ändern muss.
• Die Überprüfungsentscheidungen werden vor dem vierteljährlichen Verkettungstermin im März, Juni, September und Dezember bekannt gegeben. Sie treten nach Handelsschluss an diesem Termin in Kraft.

Für Leser, die dem Index selbst und nicht nur seinen Mitgliedern folgen, sind die Kontraktdetails auf eigenen Seiten zusammengefasst: Spezifikationen des DAX-Futures-Kontrakts und Tägliche DAX-Optionen. Die Handelszeiten und Schließtage dieser Instrumente finden Sie in unserem Leitfaden zu Xetra-Handelszeiten und Feiertagen.

FAQ

Wie viele Aktien sind im DAX enthalten?

40, seit der Reform im September 2021. Von seiner Einführung bis zu dieser Reform umfasste der Index 30 Mitglieder. Deshalb beziehen sich ältere Charts und Lehrbücher auf den DAX 30.

Ist der DAX ein Kursindex oder ein Performanceindex?

Der bekannte DAX ist ein Total-Return-Index, auch Performanceindex genannt. Er reinvestiert die Dividenden der Mitglieder in den Indexstand. Die Kursrenditevariante wird separat als DAX Kursindex veröffentlicht. Ein Vergleich des bekannten DAX mit einem Kursindex wie dem in der Finanzpresse angegebenen S&P 500 überschätzt die Entwicklung Deutschlands um die aufgelaufenen Dividenden.

Welche Aktie ist die größte im DAX?

SAP hatte in den vergangenen Jahren das größte Gewicht. Das aktuelle Ranking steht in der Zusammensetzungsdatei des Indexanbieters. Unabhängig vom Spitzenreiter begrenzt die 15-Prozent-Kappung den Anteil, den ein einzelnes Mitglied nach der vierteljährlichen Kappungsberechnung am Index haben darf.

Kann ein Unternehmen außerhalb Deutschlands im DAX enthalten sein?

Ja. Ein in einem anderen EU- oder EFTA-Land registrierter Kandidat kann sich qualifizieren, wenn sein Handelsschwerpunkt auf Xetra liegt und er die übrigen Zugangsvoraussetzungen erfüllt. Auf diese Weise sind heute einige wenige außerhalb Deutschlands registrierte Unternehmen im Index vertreten.

Wie häufig ändert sich die DAX-Mitgliedschaft?

Die reguläre Überprüfung der Zusammensetzung findet zweimal jährlich statt, im März und September. Die Regeln für die beschleunigte Aufnahme und den beschleunigten Ausschluss werden an vier vierteljährlichen Terminen geprüft. In einem ruhigen Jahr kann es überhaupt keine Änderung geben. In einem ereignisreichen Jahr werden dagegen mehrere Mitglieder ausgetauscht.

Unter jeder Grafik steht die vollständige SQL-Abfrage. Daher lässt sich jede oben genannte Zahl Zeile für Zeile nachvollziehen. Wenn Sie dieselben Dividenden- und Gewichtungsprüfungen für ein Unternehmen durchführen möchten, können Sie die Frage auf Englisch im Strasmore-Terminal eingeben.