DAX 40 endeksinde yer alan hisseler listesi

DAX 40 endeksinde hangi hisseler yer alıyor?

Eylül 2026 itibarıyla endeks, SAP ve Siemens gibi en üst sıradakilerden Symrise ve Scout24 gibi en alt sıradakilere kadar, Frankfurt Prime Standard segmentinde işlem gören şirketler arasından fiili dolaşımdaki piyasa değerine göre seçilen kırk Alman mavi çipli hissesini barındırır. Aşağıdaki isimler mevcut üyelerdir. Sayfanın geri kalanı, listeden çok daha yavaş değişen bu üyeliği belirleyen kuralları kapsamaktadır.

Bunlar, Eylül 2026 itibarıyla alfabetik olarak listelenmiş kırk üye ve faaliyet alanlarıdır:

• adidas, spor giyim
• Airbus, havacılık ve uzay
• Allianz, sigortacılık
• BASF, kimya
• Bayer, ilaç ve tarım bilimleri
• Beiersdorf, Nivea dahil cilt bakım markaları
• BMW, otomotiv
• Brenntag, kimyasal dağıtımı
• Commerzbank, bankacılık
• Continental, otomotiv yan sanayi
• Daimler Truck, ticari araçlar
• Deutsche Bank, bankacılık
• Deutsche Boerse, borsa ve endeks işletmecisi
• Deutsche Telekom, telekomünikasyon
• DHL Group, lojistik ve kargo
• E.ON, elektrik şebekeleri ve perakende enerji
• Fresenius, hastaneler ve sağlık hizmetleri
• Fresenius Medical Care, diyaliz
• Hannover Re, reasürans
• Heidelberg Materials, çimento ve agrega
• Henkel, yapıştırıcılar ve tüketici markaları
• Infineon, yarı iletkenler
• Mercedes-Benz Group, otomotiv
• Merck KGaA, ilaç ve laboratuvar malzemeleri
• MTU Aero Engines, uçak motorları
• Munich Re, reasürans
• Porsche AG, otomotiv
• Porsche Automobil Holding, holding şirketi
• Qiagen, tanı kitleri
• Rheinmetall, savunma sanayii
• RWE, enerji üretimi
• SAP, kurumsal yazılım
• Sartorius, biyoproses ekipmanları
• Scout24, çevrimiçi pazar yerleri
• Siemens, endüstriyel ürünler ve otomasyon
• Siemens Energy, enerji ekipmanları
• Siemens Healthineers, tıbbi görüntüleme
• Symrise, aroma ve koku bileşenleri
• Vonovia, konut gayrimenkulü
• Zalando, çevrimiçi moda

Üyelik kalıcı değildir ve her liste yalnızca belirli bir tarihe ait bir enstantanedir. İki üye Almanya dışında kayıtlıdır ve Alman yasal ikametgahı yerine Frankfurt elektronik emir defteri Xetra üzerindeki işlem ağırlıkları sayesinde endekse dahil olmuştur. Bu sayfanın sonuna yakın doğrulama bölümü, endeks bileşiminin okuduğunuz gün itibarıyla nasıl teyit edileceğini göstermektedir.

DAX ağırlıkları nasıl hesaplanır?

DAX, fiili dolaşımdaki piyasa değerine göre ağırlıklandırılır. Piyasa değeri, hisse adedi ile hisse fiyatının çarpımıdır. Fiili dolaşım (free float), kurucu aileler, devletler, diğer şirketler ve raporlama eşiğinin üzerindeki stratejik ortaklar tarafından tutulan blok hisseler hariç tutularak, halka açık yatırımcılar için gerçekten erişilebilir olan hisse adedini ifade eder. Bir üyenin yüzde kırk beşine sahip olan bir aile, bu yüzde kırk beşi ağırlıklandırmadan çıkarır; bu nedenle, sıkı bir hissedar yapısına sahip büyük bir şirket, hisseleri yaygın olarak dağılmış daha küçük bir şirketin gerisinde kalabilir.

Aritmetiğin üzerinde tek bir kural yer alır: Hiçbir üye endeksin yüzde on beşinden fazlasını oluşturamaz. Endeks yöneticisi, üç aylık zincirleme tarihlerinde üst sınır faktörlerini yeniden hesaplar, tavanı aşan kısımları kırpar ve kırpılan ağırlığı, tavanın altındaki üyeler arasında orantılı olarak dağıtır. Bir üst sınır olmasaydı, çok büyük tek bir üye endeks seviyesini tek başına domine edebilirdi.

Aşağıdaki panel, kuralın uygulandığı her yerde aynı aritmetik yapıya sahip olduğu için sekiz ABD merkezli tanınmış şirketi kullanmaktadır. Mekanizmayı kendi kendini güncelleyen veriler üzerinde gösterir ve herhangi bir DAX ağırlığı içermez.

WITH latest AS
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(market_cap), date) AS mcap,
        max(date)                           AS as_of
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'AMZN', 'JPM', 'JNJ', 'PG', 'KO')
      AND date >= today() - 400
      AND market_cap > 0
    GROUP BY ticker
),
basket AS
(
    SELECT sum(mcap) AS total
    FROM latest
)
SELECT
    l.ticker                                           AS symbol,
    formatDateTime(l.as_of, '%b %e, %Y')               AS as_of_label,
    round(100 * l.mcap / b.total, 2)                   AS weight_pct,
    round(greatest(100 * l.mcap / b.total - 15, 0), 2) AS over_cap_pct
FROM latest AS l
CROSS JOIN basket AS b
ORDER BY weight_pct DESC

Sep 25, 2026 itibarıyla kayıtlardaki piyasa değerleri üzerinden ölçüldüğünde, sekiz şirketten en büyüğü sepetin yüzde 28.27'ini oluşturmakta olup, bu oran yüzde on beşlik tavanın 13.27 puan üzerindedir. DAX tarzı bir üst sınır, bu oranı yüzde on beşe çeker ve aradaki farkı, en küçüğü yüzde 1.77 ağırlığa sahip olan alt sıralardaki üyelere dağıtır. ABD endeks aileleri de aynı mekanizmanın kendi versiyonlarını yürütmektedir ve bunlardan biri QQQ varlıklarının ağırlıklandırılması bölümünde açıklanmıştır.

Bir şirketin DAX 40'a girmesi için ne gerekir?

Eylül 2021 reformu, endeksi otuz üyeden kırka çıkarmış ve bir adayın büyüklüğünün dikkate alınabilmesi için geçmesi gereken giriş testlerini eklemiştir:

• Xetra'da sürekli işlem gören bir Prime Standard listelemesi.
• En az yüzde onluk bir fiili dolaşım oranı.
• İşlem hacmine göre eski sıralamanın yerini alan asgari düzeyde emir defteri likiditesi.
• Son iki yıllık mali tablonun her birinde pozitif EBITDA. EBITDA, faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâr olup, operasyonel kârlılığın kaba bir göstergesidir.
• Denetim kurulunda bir denetim komitesi bulunması ve yıllık raporlar ile üç aylık beyanların zamanında yayımlanması.

Bu kapıları geçen adaylar, yalnızca fiili dolaşımdaki piyasa değerlerine göre sıralanır. Büyüklüğü işlem hacmiyle harmanlayan eski uygulama sona ermiştir. Bir Deutsche Boerse şirketi olan endeks yöneticisi STOXX, düzenli bileşimi yılda iki kez, Mart ve Eylül aylarında gözden geçirir ve hızlandırılmış kuralları her dört üç aylık inceleme tarihinde kontrol eder.

DAX üyeliği incelemeler arasında nasıl değişir?

İki hızlandırılmış mekanizma, isimleri düzenli inceleme dışında hareket ettirir:

• Hızlı çıkış: Fiili dolaşım sıralamasında yeterince gerileyen bir üye, Mart veya Eylül aylarını beklemeden bir sonraki üç aylık incelemede endeksten çıkar. Kaçırılan bir raporlama son tarihi veya iflas başvurusu, bu süreci daha da hızlandırır.
• Hızlı giriş: Giriş testlerini geçen ve fiili dolaşımdaki piyasa değerine göre yeterince yüksek sırada yer alan bir aday, bir sonraki üç aylık incelemede endekse dahil olur.

Tamamlanmış bir devralma veya kottan çıkma, takvimin herhangi bir noktasında değişikliği zorunlu kılar ve kısa süre içinde bir yedek isim belirlenir. Eski bir sayfadan kopyalanan DAX listesinin güncelliğini yitirmesinin gündelik nedeni budur: Bir üye satın alınmış ve halefi incelemeler arasında endekse girmiştir.

DAX bir toplam getiri endeksi midir?

Evet ve bu gerçek, okuyucunun gördüğü her DAX grafiğini yeniden çerçeveler. Ana DAX, bir performans endeksidir: Üyeleri tarafından ödenen temettüler, sanki yeniden yatırıma dönüştürülmüş gibi endeks seviyesine geri eklenir. Finans basınında alıntılanan S&P 500 seviyesi ise temettüleri tamamen dışarıda bırakan bir fiyat endeksidir. İki seviyeyi yan yana koymak veya uzun vadeli büyümelerini karşılaştırmak, temettü gelirini içeren bir rakamı, onu dışlayan bir rakamla ölçmek anlamına gelir. Fiyat getirisi ile toplam getiri açıklayıcımız bu aritmetiği detaylandırmaktadır.

DAX'ın tam da bu nedenle bir fiyat getirisi kardeşi vardır: DAX Kursindex. Aynı kırk üye, aynı fiili dolaşım ağırlıkları, temettü yeniden yatırımı yok. Performans endeksi Aralık 1987 sonunda bin puana sabitlenmiştir ve bugün onunla Kursindex arasındaki mesafe, o tarihten bu yana yeniden yatırılan temettülerin eklediği değerdir. Almanya ile ABD karşılaştırmasında Kursindex, bir fiyat endeksi için eşleşen seridir; ABD endeksinin toplam getiri versiyonu ise ana DAX için eşleşen seridir.

Alman temettüleri genellikle yılda bir kez ödenir

Yeniden yatırım, her üyenin ex-dividend date tarihinde, yani alıcının yaklaşan ödemeyi artık almadığı günde gerçekleşir. Alman ödeme takvimleri, ABD takvimlerine göre daha topludur. Çoğu DAX üyesi, bahar aylarındaki yıllık genel kurul toplantısından sonra tek bir yıllık temettü öderken, tipik bir ABD büyük ölçekli şirketi her çeyrekte ödeme yapar. Panel, en büyük DAX üyesi olan SAP'nin ABD'de listelenen hattındaki temettü tarihlerini Coca-Cola ile karşılaştırmaktadır.

SELECT
    toString(toYear(ex_dividend_date))                AS year,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'SAP') AS sap_dividend_dates,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'KO')  AS ko_dividend_dates
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('SAP', 'KO')
  AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Bu ayrım, paneldeki tüm 10 yıl boyunca geçerlidir. 2025 için SAP sayısı 1, Coca-Cola sayısı ise 4 olmuştur. Yeniden yatırım yapan bir endeks için bu, Alman katkısının dört taksit yerine üye başına yılda bir toplu ödeme şeklinde geldiği ve bahar toplantı sezonunda yoğunlaştığı anlamına gelir.

Temettüler bir üyenin getirisine ne katar?

Her ex-dividend date, bir performans endeksinin nakdi geri eklediği, fiyat endeksinin ise eklemediği bir noktadır. Aşağıdaki panel, ABD'de listelenen SAP hattını 2016 yılından itibaren her takvim yılı için iki parçaya ayırır: o yılın ilk kapanışından itibaren fiyat hareketi ve yıl içinde ödenen temettülerin aynı ilk kapanışa göre ölçümü.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        toYear(date)                   AS fiscal_y,
        argMin(toFloat64(close), date) AS first_close,
        argMax(toFloat64(close), date) AS last_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND date >= '2016-01-01'
      AND date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
),
cash AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date)    AS fiscal_y,
        sum(toFloat64(cash_amount)) AS dividends
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
)
SELECT
    toString(y.fiscal_y)                                                         AS year,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close) / y.first_close, 2)               AS price_return_pct,
    round(100 * c.dividends / y.first_close, 2)                                  AS dividend_pct,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close + c.dividends) / y.first_close, 2) AS total_return_pct
FROM yearly AS y
LEFT JOIN cash AS c ON c.fiscal_y = y.fiscal_y
ORDER BY year

2025 yılında fiyat hattı yüzde -0.09 hareket etmiş, temettü 1.08 puan eklemiş ve ikisi toplamda yüzde 1'ye ulaşmıştır. Herhangi bir yılın temettü sütunu, fiyat sütununun yanında küçük görünür. Paneldeki 10 yıl boyunca bu sütunlar yeniden yatırıma dönüştürülür ve birbirinin üzerine bileşik olarak eklenir; bu bileşik etki, DAX ile Kursindex arasındaki tüm mesafeyi oluşturur.

Mevcut DAX üyeliğini kendiniz nasıl kontrol edebilirsiniz?

• Endeks yöneticisi, bileşim dosyasını ve her inceleme kararı için bir duyuru yayımlar. Asıl kaynak budur. Diğer her şey, bunun gecikmeli bir kopyasıdır.
• DAX'ı takip eden bir ETF, varlıklarını günlük olarak yayımlar. Bu dosyalar, mevcut ağırlıklarıyla aynı kırk ismi taşır ve herhangi bir web sayfasının düzenlenmesini beklemeden her zincirleme tarihinden sonra güncellenir.
• İnceleme kararları Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarındaki üç aylık zincirleme tarihinden önce duyurulur ve o tarihteki kapanıştan sonra yürürlüğe girer.

Üyelerinden ziyade endeksin kendisini takip eden okuyucular için sözleşme mekanizmaları kendi sayfalarında yer almaktadır: DAX vadeli işlem sözleşmesi özellikleri ve DAX günlük opsiyonları. Bu enstrümanların işlem gördüğü seanslar ve tatiller, Xetra işlem saatleri ve tatiller rehberimizde listelenmiştir.

SSS

DAX'ta kaç hisse var?

Eylül 2021'de yürürlüğe giren reformdan bu yana kırk. Endeks, başlangıcından o tarihe kadar otuz üyeye sahipti; eski grafiklerin ve ders kitaplarının DAX 30'dan bahsetmesinin nedeni budur.

DAX bir fiyat endeksi mi yoksa toplam getiri endeksi mi?

Ana DAX, performans endeksi olarak bilinen bir toplam getiri endeksidir: Üye temettülerini endeks seviyesine yeniden yatırır. Fiyat getirisi versiyonu, DAX Kursindex olarak ayrı yayımlanır. Ana DAX'ı, alıntılanan S&P 500 seviyesi gibi bir fiyat endeksiyle karşılaştırmak, Almanya'nın performansını birikmiş temettüler kadar olduğundan fazla gösterir.

DAX'taki en büyük hisse hangisidir?

SAP son yıllarda en büyük ağırlığı taşımıştır ve güncel sıralama yöneticinin bileşim dosyasında yer almaktadır. Zirvede hangi isim olursa olsun, yüzde on beşlik üst sınır, üç aylık sınırlama çalışmasından sonra herhangi bir üyenin endeksin ne kadarını temsil edebileceğini sınırlar.

Almanya dışından bir şirket DAX'ta olabilir mi?

Evet. Başka bir AB veya EFTA ülkesinde kayıtlı bir aday, işlem odağı Xetra olduğunda ve diğer giriş testlerini karşıladığında endekse dahil olabilir; bugün endekste yer alan az sayıdaki Almanya dışı kayıtlı üye bu şekilde girmiştir.

DAX üyeliği ne sıklıkla değişir?

Düzenli bileşim incelemesi yılda iki kez, Mart ve Eylül aylarında yapılır; hızlandırılmış giriş ve çıkış kuralları ise dört üç aylık tarihte kontrol edilir. Sakin bir yıl hiçbir değişiklik olmadan geçebilir, hareketli bir yıl ise birkaç ismin değişmesine neden olabilir.

Buradaki her panel, altında tam SQL kodunu taşır, böylece yukarıdaki her rakam satır satır yeniden hesaplanabilir. Takip ettiğiniz bir şirket üzerinde aynı temettü ve ağırlıklandırma kontrollerini yapmak için Strasmore terminalinde sorunuzu yalın bir dille iletmeniz yeterlidir.