Daftar Saham DAX 40 per September 2026

Apa saja saham yang ada di DAX 40? Per September 2026, indeks ini mencakup 40 blue chip Jerman, mulai dari SAP dan Siemens di posisi teratas hingga Symrise dan Scout24 di posisi terbawah. Konstituen dipilih berdasarkan kapitalisasi pasar free float dari perusahaan yang tercatat di segmen Prime Standard di Frankfurt. Daftar di bawah ini menunjukkan anggota saat ini. Bagian selanjutnya membahas aturan yang menentukan keanggotaan tersebut. Aturannya berubah jauh lebih lambat daripada daftarnya.

Apa saja saham yang ada di DAX 40?

Berikut 40 anggotanya per September 2026, disusun menurut abjad beserta bidang usaha masing-masing:

• adidas, pakaian olahraga
• Airbus, kedirgantaraan
• Allianz, asuransi
• BASF, bahan kimia
• Bayer, farmasi dan ilmu tanaman
• Beiersdorf, merek perawatan kulit termasuk Nivea
• BMW, otomotif
• Brenntag, distribusi bahan kimia
• Commerzbank, perbankan
• Continental, suku cadang otomotif
• Daimler Truck, kendaraan komersial
• Deutsche Bank, perbankan
• Deutsche Boerse, operator bursa dan indeks
• Deutsche Telekom, telekomunikasi
• DHL Group, logistik dan pengiriman paket
• E.ON, jaringan listrik dan ritel energi
• Fresenius, rumah sakit dan layanan kesehatan
• Fresenius Medical Care, dialisis
• Hannover Re, reasuransi
• Heidelberg Materials, semen dan agregat
• Henkel, perekat dan merek konsumen
• Infineon, semikonduktor
• Mercedes-Benz Group, otomotif
• Merck KGaA, farmasi dan perlengkapan laboratorium
• MTU Aero Engines, mesin pesawat
• Munich Re, reasuransi
• Porsche AG, otomotif
• Porsche Automobil Holding, perusahaan holding
• Qiagen, diagnostik
• Rheinmetall, pertahanan
• RWE, pembangkitan listrik
• SAP, perangkat lunak perusahaan
• Sartorius, peralatan bioproses
• Scout24, marketplace online
• Siemens, industri dan otomasi
• Siemens Energy, peralatan energi
• Siemens Healthineers, pencitraan medis
• Symrise, perisa dan pewangi
• Vonovia, properti residensial
• Zalando, fesyen online

Keanggotaan tidak bersifat permanen. Setiap daftar merupakan snapshot dengan tanggal tertentu. Dua anggota terdaftar di luar Jerman dan memenuhi syarat melalui fokus perdagangan di Xetra, electronic order book Frankfurt, bukan melalui domisili hukum di Jerman. Bagian verifikasi di dekat akhir halaman ini menjelaskan cara mengonfirmasi komposisi pada hari Anda membacanya.

Bagaimana bobot DAX dihitung?

DAX menggunakan bobot berdasarkan kapitalisasi pasar free float. Kapitalisasi pasar adalah jumlah saham dikalikan harga saham. Free float menyaring jumlah saham tersebut menjadi saham yang benar-benar tersedia bagi investor publik. Saham yang dipegang keluarga pendiri, pemerintah, perusahaan lain, dan pemegang strategis di atas ambang pelaporan dikeluarkan dari perhitungan. Jika sebuah keluarga memiliki 45 persen saham anggota indeks, 45 persen tersebut dikeluarkan dari bobotnya. Karena itu, perusahaan besar dengan struktur pemegang saham yang terkonsentrasi dapat berada di bawah perusahaan yang lebih kecil tetapi sahamnya tersebar luas.

Ada satu aturan tambahan di atas perhitungan tersebut. Tidak ada satu anggota pun yang boleh memiliki bobot lebih dari 15 persen dalam indeks. Administrator menghitung ulang faktor pembatasan pada tanggal quarterly chaining, memangkas bobot yang melampaui batas, lalu membagikan bobot yang dipangkas secara pro rata kepada anggota dengan bobot di bawah batas tersebut. Tanpa pembatasan, satu anggota yang sangat besar dapat mendominasi level indeks seorang diri.

Panel di bawah menggunakan delapan nama perusahaan AS yang dikenal luas. Perhitungannya memiliki bentuk yang sama di mana pun aturan tersebut diterapkan. Panel ini menunjukkan mekanismenya dengan angka yang diperbarui secara otomatis. Panel ini tidak memuat bobot DAX.

WITH latest AS
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(market_cap), date) AS mcap,
        max(date)                           AS as_of
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'AMZN', 'JPM', 'JNJ', 'PG', 'KO')
      AND date >= today() - 400
      AND market_cap > 0
    GROUP BY ticker
),
basket AS
(
    SELECT sum(mcap) AS total
    FROM latest
)
SELECT
    l.ticker                                           AS symbol,
    formatDateTime(l.as_of, '%b %e, %Y')               AS as_of_label,
    round(100 * l.mcap / b.total, 2)                   AS weight_pct,
    round(greatest(100 * l.mcap / b.total - 15, 0), 2) AS over_cap_pct
FROM latest AS l
CROSS JOIN basket AS b
ORDER BY weight_pct DESC

Berdasarkan nilai pasar yang tercatat per Oct 2, 2026, nama terbesar dari delapan perusahaan tersebut memiliki bobot 29.3 persen dalam basket. Angka itu 14.3 poin persentase di atas batas 15 persen. Pembatasan ala DAX memangkasnya menjadi 15 persen dan membagikan selisihnya kepada anggota dengan posisi lebih rendah dalam grafik. Anggota terkecil memiliki bobot 1.75 persen. Keluarga indeks AS memiliki mekanisme serupa, dan salah satunya dijelaskan dalam cara bobot kepemilikan QQQ dihitung.

Apa syarat perusahaan untuk masuk ke DAX 40?

Reformasi September 2021 meningkatkan jumlah anggota indeks dari 30 menjadi 40. Reformasi itu juga menambahkan sejumlah persyaratan yang harus dipenuhi kandidat sebelum ukuran perusahaan diperhitungkan:

• Tercatat di Prime Standard dan diperdagangkan secara kontinu di Xetra.
• Free float minimal 10 persen.
• Tingkat likuiditas order book minimum, yang menggantikan pemeringkatan lama berdasarkan volume perdagangan.
• EBITDA positif dalam masing-masing dari dua laporan keuangan tahunan terbaru. EBITDA adalah laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Angka ini merupakan pendekatan kasar terhadap profitabilitas operasional.
• Memiliki komite audit dalam supervisory board, serta menerbitkan laporan tahunan dan laporan kuartalan tepat waktu.

Kandidat yang memenuhi semua persyaratan tersebut kemudian diperingkat hanya berdasarkan kapitalisasi pasar free float. Praktik lama yang menggabungkan ukuran perusahaan dengan turnover perdagangan sudah tidak digunakan. Administrator indeks, STOXX, yang merupakan perusahaan Deutsche Boerse, meninjau komposisi reguler dua kali setahun, yaitu pada Maret dan September. Administrator juga memeriksa aturan percepatan pada setiap dari empat tanggal quarterly review.

Bagaimana keanggotaan DAX berubah di antara periode review?

Dua mekanisme percepatan dapat mengubah konstituen di luar review reguler:

• Fast exit. Anggota yang turun cukup jauh dalam pemeringkatan free float keluar pada quarterly review berikutnya, tanpa menunggu Maret atau September. Kegagalan memenuhi tenggat pelaporan atau pengajuan insolvensi memulai proses yang lebih singkat.
• Fast entry. Kandidat yang telah memenuhi persyaratan masuk dan memiliki peringkat cukup tinggi berdasarkan kapitalisasi pasar free float masuk pada quarterly review berikutnya.

Pengambilalihan yang selesai atau delisting memaksa perubahan kapan pun dalam kalender. Pengganti dapat ditetapkan dalam waktu singkat. Inilah alasan sehari-hari daftar DAX yang disalin dari halaman lama menjadi tidak mutakhir: satu anggota telah diakuisisi dan penggantinya masuk di antara dua periode review.

Apakah DAX merupakan total return index?

Ya. Fakta ini mengubah cara pembaca harus memahami setiap grafik DAX yang pernah dilihatnya. DAX utama adalah performance index. Dividen yang dibayarkan anggotanya ditambahkan kembali ke level indeks seolah-olah diinvestasikan kembali. Level S&P 500 yang dikutip media keuangan adalah price index, sehingga dividen sepenuhnya dikeluarkan. Menempatkan kedua level secara berdampingan atau membandingkan pertumbuhan jangka panjangnya berarti membandingkan angka yang mencakup pendapatan dividen dengan angka yang tidak mencakupnya. Penjelasan kami mengenai price return vs total return menguraikan perhitungannya.

DAX memiliki versi price return untuk alasan tersebut, yaitu DAX Kursindex. Anggotanya sama, yaitu 40 saham, dan bobot free float-nya sama. Namun, tidak ada reinvestasi dividen. Performance index ditetapkan pada 1.000 poin pada akhir Desember 1987. Selisih antara performance index dan Kursindex saat ini menunjukkan kontribusi dividen yang diinvestasikan kembali sejak saat itu. Dalam perbandingan Jerman dengan AS, Kursindex adalah seri pembanding yang tepat untuk price index. Versi total return dari indeks AS adalah seri pembanding yang tepat untuk DAX utama.

Dividen Jerman biasanya dibayarkan sekali setahun

Reinvestasi terjadi pada tanggal ex-dividend setiap anggota, yaitu hari ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran yang akan datang. Kalender pembayaran Jerman lebih terkonsentrasi dibandingkan kalender AS. Sebagian besar anggota DAX membayar satu dividen tahunan setelah rapat umum tahunan pada musim semi. Sebaliknya, perusahaan besar AS biasanya membayar dividen setiap kuartal. Panel ini menghitung tanggal dividen untuk saham SAP yang tercatat di AS, anggota DAX terbesar, lalu membandingkannya dengan Coca-Cola.

SELECT
    toString(toYear(ex_dividend_date))                AS year,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'SAP') AS sap_dividend_dates,
    countDistinctIf(ex_dividend_date, ticker = 'KO')  AS ko_dividend_dates
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('SAP', 'KO')
  AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
GROUP BY year
ORDER BY year

Pola tersebut berlaku di seluruh 10 tahun dalam panel. Untuk 2025, jumlah pembayaran SAP adalah 1 dan jumlah pembayaran Coca-Cola adalah 4. Bagi indeks yang melakukan reinvestasi, hal ini berarti kontribusi dari perusahaan Jerman masuk dalam satu pembayaran tahunan per anggota, bukan empat kali pembayaran. Pembayaran tersebut terkonsentrasi pada musim rapat umum tahunan di musim semi.

Kontribusi dividen terhadap return anggota

Setiap tanggal ex-dividend merupakan titik ketika performance index menambahkan kembali kas, sedangkan price index tidak. Panel di bawah memisahkan saham SAP yang tercatat di AS menjadi dua komponen untuk setiap tahun kalender sejak 2016: perubahan harga dari penutupan pertama tahun tersebut dan dividen yang dibayarkan selama tahun tersebut, diukur terhadap penutupan pertama yang sama.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        toYear(date)                   AS fiscal_y,
        argMin(toFloat64(close), date) AS first_close,
        argMax(toFloat64(close), date) AS last_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND date >= '2016-01-01'
      AND date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
),
cash AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date)    AS fiscal_y,
        sum(toFloat64(cash_amount)) AS dividends
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SAP'
      AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
    GROUP BY fiscal_y
)
SELECT
    toString(y.fiscal_y)                                                         AS year,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close) / y.first_close, 2)               AS price_return_pct,
    round(100 * c.dividends / y.first_close, 2)                                  AS dividend_pct,
    round(100 * (y.last_close - y.first_close + c.dividends) / y.first_close, 2) AS total_return_pct
FROM yearly AS y
LEFT JOIN cash AS c ON c.fiscal_y = y.fiscal_y
ORDER BY year

Pada 2025, harga bergerak -0.09 persen, dividen menambah 1.08 poin, dan keduanya menghasilkan return 1 persen. Kolom dividen dalam satu tahun terlihat kecil dibandingkan kolom harga. Namun, sepanjang 10 tahun dalam panel, dividen tersebut diinvestasikan kembali dan saling menambah melalui compounding. Compounding itulah yang membentuk seluruh selisih antara DAX dan Kursindex.

Cara memeriksa keanggotaan DAX saat ini

• Administrator indeks menerbitkan file komposisi dan pengumuman untuk setiap keputusan review. Itulah sumber otoritatifnya. Semua sumber lain merupakan salinan yang tertinggal.
• ETF yang melacak DAX menerbitkan holdings setiap hari. File tersebut memuat 40 nama yang sama beserta bobot terkini. File itu diperbarui setelah setiap tanggal chaining tanpa menunggu seseorang mengedit halaman web.
• Keputusan review diumumkan sebelum tanggal quarterly chaining pada Maret, Juni, September, dan Desember. Keputusan tersebut berlaku setelah penutupan perdagangan pada tanggal itu.

Bagi pembaca yang mengikuti indeksnya, bukan anggotanya, mekanisme kontraknya tersedia di halaman tersendiri: spesifikasi kontrak futures DAX dan daily options DAX. Sesi perdagangan dan hari penutupan bursa untuk instrumen tersebut tercantum dalam panduan jam perdagangan dan hari libur Xetra kami.

FAQ

Berapa banyak saham yang ada di DAX?

40 saham, sejak reformasi yang berlaku pada September 2021. Indeks ini memiliki 30 anggota sejak diluncurkan hingga reformasi tersebut. Itulah sebabnya grafik dan buku teks lama masih menyebut DAX 30.

Apakah DAX merupakan price index atau total return index?

DAX utama adalah total return index yang dikenal sebagai performance index. Dividen anggota diinvestasikan kembali ke dalam level indeks. Versi price return diterbitkan secara terpisah sebagai DAX Kursindex. Membandingkan DAX utama dengan price index seperti level S&P 500 yang dikutip media akan membuat kinerja Jerman tampak lebih tinggi karena dividen yang terakumulasi.

Saham apa yang terbesar dalam DAX?

SAP memiliki bobot terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Pemeringkatan saat ini tercantum dalam file komposisi administrator. Apa pun nama yang berada di posisi teratas, batas 15 persen membatasi porsi setiap anggota dalam indeks setelah proses pembatasan kuartalan.

Apakah perusahaan di luar Jerman dapat masuk ke DAX?

Ya. Kandidat yang terdaftar di negara EU atau EFTA lain dapat memenuhi syarat jika fokus perdagangannya berada di Xetra dan kandidat tersebut memenuhi persyaratan masuk lainnya. Inilah alasan sejumlah kecil anggota yang tidak terdaftar di Jerman dapat berada dalam indeks saat ini.

Seberapa sering keanggotaan DAX berubah?

Review komposisi reguler berlangsung dua kali setahun, yaitu pada Maret dan September. Aturan fast entry dan fast exit diperiksa pada empat tanggal kuartalan. Pada tahun yang tenang, tidak ada perubahan sama sekali. Pada tahun yang penuh peristiwa, beberapa nama dapat berganti.

Setiap panel di sini dilengkapi SQL yang digunakan secara persis. Karena itu, setiap angka di atas dapat dihitung ulang baris demi baris. Untuk menjalankan pemeriksaan dividen dan bobot yang sama pada perusahaan yang Anda ikuti, ajukan pertanyaannya dalam bahasa Inggris biasa di terminal Strasmore.