Bila Syarikat Mengumumkan Kenaikan Dividen

Syarikat mengumumkan kenaikan dividen mengikut kitaran tahunan, dan kebanyakannya membuat pengumuman pada bulan yang sama setiap tahun. Lembaga pengarah meluluskan kadar baharu dalam mesyuarat yang telah dijadualkan, syarikat mengeluarkan pengumuman rasmi, dan pembayaran yang lebih tinggi muncul pada tarikh ex-dividend seterusnya. Jawapan yang munasabah bagi soalan tentang kenaikan dividen seterusnya ialah kadar asas yang dibina daripada sejarah pengumuman. Halaman ini membina kadar asas tersebut: kalendar kenaikan pasaran, bulan yang digunakan oleh setiap syarikat yang meningkatkan dividen, sejauh mana konsistennya bulan itu, dan perkara yang boleh mengubah corak tersebut.

Setiap panel di bawah membaca rekod dividen yang difailkan dalam global_markets.stocks_dividends dan menggunakan declaration_date sebagai rujukan, iaitu tarikh keputusan lembaga menjadi pengetahuan awam, bukannya tarikh ex-dividend atau tarikh pembayaran. Kenaikan dikira apabila jumlah tunai suku tahunan berulang sesebuah syarikat melebihi jumlah suku sebelumnya, dengan jarak satu suku.

Bilakah syarikat mengumumkan kenaikan dividen?

Mulakan dengan keseluruhan pasaran. Setiap pembayar dividen suku tahunan berulang yang direkodkan sejak pertengahan 2015, disusun mengikut bulan kalendar pengumuman:

WITH quarterly AS (
    SELECT ticker,
           ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
)
SELECT formatDateTimeInJodaSyntax(declared, 'MMM') AS month_label,
       count() AS raises,
       uniqExact(ticker) AS companies
FROM stepped
WHERE prior_amount > 0
  AND amount > prior_amount * 1.005
  AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
GROUP BY month_label
ORDER BY raises DESC

Bulan pengumuman paling sibuk ialah Jan, dengan 8287 kenaikan daripada 1872 syarikat. Dec dan Feb menyusul. Bulan paling lengang, Aug, masih mencatat 1428 kenaikan. Kesemua 12 bulan mempunyai pengumuman, jadi taburannya tidak sekata dan tidak tertumpu pada satu tempoh sahaja.

Mengapa bulan yang sama berulang setiap tahun

Kadar dividen ditetapkan oleh lembaga pengarah, dan lembaga pengarah bermesyuarat mengikut jadual yang diterbitkan. Kebanyakan syarikat AS menyemak pembayaran dividen sekali setahun, dalam mesyuarat selepas akhir tahun kewangan atau yang diadakan hampir dengan mesyuarat tahunan pemegang saham. Semakan itu kekal pada bulan yang sama selagi jadual tersebut tidak berubah.

Dua mekanisme lain turut mengukuhkan corak ini. Syarikat yang mengekalkan rekod kenaikan dividen berturut-turut mempunyai insentif untuk mengekalkan ulang tahun kenaikan tersebut. Kitaran pembayaran juga telah ditetapkan: syarikat yang membayar dividen setiap suku tahun mempunyai empat tempoh pembayaran setahun, tetapi biasanya hanya satu daripadanya melibatkan kadar baharu. Kalendar tahun kewangan menjelaskan kebanyakan syarikat yang kelihatan tidak sehaluan. Syarikat yang tahun kewangannya berakhir pada Jun menetapkan kadarnya pada suku tahun yang berbeza daripada syarikat yang menutup tahun kewangan pada Disember. Oleh itu, bulan kenaikannya mungkin berbeza satu atau dua suku tahun daripada kebanyakan syarikat lain.

Setiap syarikat yang meningkatkan dividen menggunakan bulan yang mana?

Dua belas nama isi rumah dengan rekod pembayaran yang panjang, disenaraikan mengikut sejauh mana kenaikan dividen mereka tertumpu pada satu bulan tertentu:

WITH quarterly AS (
    SELECT ticker,
           ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('JNJ','KO','PG','PEP','MCD','WMT','CVX','XOM','MMM','CAT','HD','ADP')
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
),
raises AS (
    SELECT ticker,
           formatDateTimeInJodaSyntax(declared, 'MMM') AS month_label,
           toMonth(declared) AS month_index
    FROM stepped
    WHERE prior_amount > 0
      AND amount > prior_amount * 1.005
      AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
),
per_month AS (
    SELECT ticker,
           month_label,
           month_index,
           count() AS raises_in_month
    FROM raises
    GROUP BY ticker, month_label, month_index
)
SELECT ticker,
       argMax(month_label, raises_in_month * 100 + month_index) AS typical_month,
       sum(raises_in_month) AS raises_total,
       max(raises_in_month) AS raises_in_typical_month,
       round(100 * max(raises_in_month) / sum(raises_in_month)) AS same_month_pct
FROM per_month
GROUP BY ticker
HAVING sum(raises_in_month) >= 5
ORDER BY same_month_pct DESC, raises_total DESC

HD berada di kedudukan teratas panel: 11 daripada 11 kenaikannya sejak 2016 diumumkan pada Feb, iaitu kadar kejayaan 100%. Di kedudukan terbawah, XOM membuat pengumuman pada bulan biasanya, iaitu Oct, sebanyak 44% daripada keseluruhan masa. Anggap bulan lazim itu sebagai kadar asas bagi satu syarikat, bukan sebagai jadual. Ia merumuskan perkara yang berlaku dalam mesyuarat lembaga pengarah selama sedekad. Ia tidak memberikan sebarang petunjuk tentang keputusan yang masih belum dibuat.

Pembahagian itu menunjukkan fungsi berbeza dalam kelompok ini. juara pertumbuhan dividen merangkumi syarikat yang memiliki rekod peningkatan paling panjang, peningkatan dan pemotongan dividen melaporkan perkara yang telah berlaku kepada pembayaran, manakala halaman ini menjawab bila pengumuman dibuat.

Sejauh mana kenaikan itu kekal pada bulan yang sama?

Ambil setiap kenaikan dalam pasaran yang berlaku selepas satu lagi kenaikan antara 250 hingga 480 hari sebelumnya, iaitu kitaran tahunan, kemudian tentukan sama ada bulan kalendar itu sepadan:

WITH quarterly AS (
    SELECT ticker,
           ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
),
raises AS (
    SELECT ticker, declared
    FROM stepped
    WHERE prior_amount > 0
      AND amount > prior_amount * 1.005
      AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
),
chained AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           lagInFrame(declared, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY declared ASC
                                         ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_declared
    FROM raises
)
SELECT toYear(declared) AS year,
       uniqExact(ticker) AS companies,
       round(100 * countIf(toMonth(declared) = toMonth(prior_declared)) / count(), 1) AS same_month_pct,
       round(100 * countIf(abs(toInt32(toRelativeMonthNum(declared))
                               - toInt32(toRelativeMonthNum(prior_declared)) - 12) <= 1) / count(), 1) AS within_one_month_pct
FROM chained
WHERE declared >= toDate('2017-01-01')
  AND dateDiff('day', prior_declared, declared) BETWEEN 250 AND 480
GROUP BY year
ORDER BY year

Sepanjang 10 tahun yang dipaparkan dalam carta, bahagian yang berlaku pada bulan yang sama ialah 68.6% pada 2017 dan 74.5% pada 2026, dengan angka terakhir itu meliputi 1154 syarikat. Jika dibenarkan perbezaan satu bulan, bacaan 2026 meningkat kepada 82.8%. Baris terakhir hanya merangkumi pengumuman sehingga Julai 2026, iaitu tarikh penutup yang digunakan oleh setiap panel di sini. Kadar pengulangan dalam julat itu memberikan asas kebarangkalian yang kukuh. Namun, ia tetap hanya satu asas kebarangkalian.

Kalendar kenaikan satu syarikat, tahun demi tahun

Johnson & Johnson menaikkan kadar suku tahunannya pada setiap tahun dalam tempoh tersebut. Setiap baris di bawah ialah satu kenaikan: tarikh pengumuman, kadar sebelumnya dan kadar selepas kenaikan.

WITH quarterly AS (
    SELECT ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'JNJ'
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
)
SELECT toYear(declared) AS year,
       formatDateTimeInJodaSyntax(declared, 'MMM d') AS declared_on,
       round(prior_amount, 4) AS old_quarterly_usd,
       round(amount, 4) AS new_quarterly_usd,
       round(100 * (amount / prior_amount - 1), 1) AS raise_pct
FROM stepped
WHERE prior_amount > 0
  AND amount > prior_amount * 1.005
  AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
ORDER BY year

Kenaikan pertama dalam panel itu diumumkan pada Apr 28 dalam 2016, yang menaikkan kadar suku tahunan daripada $0.75 kepada $0.8, iaitu kenaikan sebanyak 6.7%. Kenaikan terkini diumumkan pada Apr 14 dalam 2026, yang menaikkannya kepada $1.34, iaitu kenaikan sebanyak 3.1%. Kedua-dua hujung siri kenaikan sebanyak 11 kali itu berada dalam julat digit tunggal pertengahan, iaitu corak yang lazim bagi kalendar syarikat matang yang meningkatkan dividen. Halaman dividen JNJ memaparkan rekod pembayaran penuh, manakala sejarah kenaikan Verizon menunjukkan rentak tahunan yang sama pada kadar pertumbuhan yang lebih perlahan.

Perkara yang mengganggu corak

Empat perkara boleh mengalihkan kenaikan dividen daripada bulan biasanya atau menghapuskannya terus bagi tahun tersebut.

• Pembayaran yang tertekan. Apabila dividen menggunakan sebahagian besar pendapatan, semakan tahunan mungkin berakhir dengan keputusan untuk mengekalkan kadar sedia ada, bukannya menaikkannya. Halaman nisbah pembayaran dividen menerangkan cara ruang penampan itu diukur.
• Penggabungan atau spin-off yang belum selesai. Tindakan korporat mengubah susunan kalendar lembaga pengarah dan jumlah saham. Kadar dividen mungkin kekal tidak berubah sepanjang satu kitaran sementara urus niaga masih berlangsung.
• Tahun yang telah dilangkau dalam rekod. Syarikat yang mengekalkan kadar dividen tidak berubah pada tahun lalu mempunyai ulang tahun yang terputus. Kenaikan seterusnya memulakan semula corak tersebut, bukannya meneruskannya.
• Pemotongan dividen. Pemotongan dividen dibuat dalam semakan tahunan yang sama dan berlaku pada bulan yang sama dengan kenaikan dividen.

Senarai ini paling penting bagi sesiapa yang membaca kalendar sebagai ramalan. Kadar asas menunjukkan bulan yang pernah digunakan oleh lembaga pengarah. Kadar asas itu tidak menunjukkan tindakan lembaga pengarah seterusnya. Kenaikan dividen hanya wujud selepas syarikat mengumumkannya.

Tarikh pengumuman, tarikh ex-dividend dan tarikh pembayaran

Pengumuman ialah notis rasmi. Tarikh ex-dividend ialah tarikh pemutus pemilikan untuk menerima pembayaran tersebut, dan tarikh ini datang kemudian. Rekod yang disimpan menunjukkan jarak masa yang lazim antara kedua-duanya.

SELECT toYear(declaration_date) AS year,
       uniqExact(ticker) AS company_count,
       count() AS declaration_count,
       round(100 * countIf(declaration_date <= ex_dividend_date) / count(), 1) AS declared_before_ex_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date),
                                        cityHash64(ticker))) AS median_days_declared_to_ex
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE distribution_type = 'recurring'
  AND cash_amount > 0
  AND declaration_date > toDate('2015-12-31')
  AND declaration_date <= toDate('2026-07-31')
  AND ex_dividend_date > toDate('2015-12-31')
GROUP BY year
ORDER BY year

Dalam tahun 2026 separa hingga Julai, 29319 pengumuman berkala daripada 10493 syarikat telah direkodkan, dengan median 29 hari antara tarikh pengumuman dan tarikh ex-dividend. 100% daripada rekod tersebut mempunyai tarikh pengumuman pada atau sebelum tarikh ex-dividend. Jarak itu ialah tempoh apabila kenaikan dividen telah diumumkan tetapi belum boleh dibayar. Kalendar tarikh ex-dividend akan datang menyenaraikan tarikh pemutus bagi dua minggu akan datang, manakala panduan tarikh ex-dividend menerangkan keseluruhan garis masa.

Soalan Lazim

Bilakah kebanyakan syarikat mengumumkan kenaikan dividen?

Jan mencatatkan pengumuman paling banyak berbanding mana-mana bulan kalendar, iaitu 8287 kenaikan daripada 1872 syarikat sejak pertengahan 2015. Dec dan Feb menyusul. Setiap bulan mencatatkan beberapa pengumuman. Bulan pengumuman sesebuah syarikat ditentukan oleh kalendar lembaga pengarahnya sendiri, bukan oleh pasaran.

Bolehkah anda meramalkan bila sesebuah syarikat akan menaikkan dividennya?

Tidak. Anda boleh mengukur kadar asas. Dalam kalangan syarikat yang menaikkan dividen setiap tahun, 74.5% mengumumkannya pada bulan kalendar yang sama seperti kenaikan sebelumnya dalam 2026, manakala 82.8% berlaku dalam tempoh sebulan daripadanya. Kadar pengulangan yang tinggi hanya menggambarkan keputusan lembaga pengarah pada masa lalu dan tidak membawa maksud lain.

Berapa lama selepas kenaikan dividen diumumkan sebelum pembayaran diterima?

Pengumuman dibuat terlebih dahulu, diikuti tarikh ex-dividend, dan bayaran tunai diterima selepas itu. Dalam 2026, jurang median antara pengumuman dengan tarikh ex-dividend ialah 29 hari bagi dividen berulang yang direkodkan.

Apakah maksudnya apabila sesebuah syarikat tidak menaikkan dividen pada bulan biasanya?

Ini bermaksud semakan tahunan belum menghasilkan kadar yang lebih tinggi. Keputusan untuk mengekalkan kadar boleh diikuti kenaikan pada bulan lain, kadar yang tidak berubah sepanjang tahun, atau pengurangan. Halaman kenaikan dan pengurangan menjejaki hasil yang berlaku dalam pasaran bagi setiap keadaan tersebut.

Adakah syarikat yang meningkatkan dividen sentiasa menaikkannya sekali setahun?

Kebanyakannya begitu. Sesetengah syarikat menaikkannya dua kali dalam setahun atau mengubah kekerapan selepas spin-off atau penggabungan. Panel kadar pengulangan di atas mengecualikan kes tersebut dengan menetapkan jarak antara kenaikan berturut-turut pada 250 hingga 480 hari.

Setiap angka di sini berasal daripada pertanyaan tersimpan berdasarkan pengumuman dividen yang difailkan. Buka SQL bagi mana-mana panel, masukkan senarai ticker anda sendiri, dan jalankan kalendar itu di terminal Strasmore.