Wann Unternehmen Dividendenerhöhungen ankündigen

Unternehmen kündigen Dividendenerhöhungen in einem jährlichen Zyklus an. Die meisten veröffentlichen die Ankündigung jedes Jahr im selben Monat. Der Verwaltungsrat beschließt den neuen Satz auf einer planmäßigen Sitzung. Danach veröffentlicht das Unternehmen die Erklärung. Die höhere Zahlung wird am nächsten Ex-Dividenden-Tag wirksam. Die belastbare Antwort auf die Frage nach der nächsten Dividendenerhöhung ist eine Basisrate, die aus der bisherigen Erklärungshistorie abgeleitet wird. Diese Seite erstellt diese Basisrate: den Erhöhungskalender des Marktes, den von jedem Dividendensteigerer verwendeten Monat, die Beständigkeit dieses Monats und die Faktoren, die davon abweichen.

Jedes nachstehende Panel wertet den in global_markets.stocks_dividends erfassten Dividendenverlauf aus und stellt auf declaration_date ab, den Tag, an dem die Entscheidung des Verwaltungsrats öffentlich wurde, nicht auf den Ex-Dividenden-Tag oder den Auszahlungstag. Eine Erhöhung wird gezählt, wenn der wiederkehrende vierteljährliche Barbetrag eines Unternehmens über dem Betrag des vorangegangenen Quartals liegt, wobei zwischen beiden ein Quartal liegt.

Wann kündigen Unternehmen Dividendenerhöhungen an?

Betrachten wir zunächst den Gesamtmarkt. Jede regelmäßig vierteljährlich zahlende Aktie in der Datenbank seit Mitte 2015, sortiert nach dem Kalendermonat der Ankündigung:

WITH quarterly AS (
    SELECT ticker,
           ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
)
SELECT formatDateTimeInJodaSyntax(declared, 'MMM') AS month_label,
       count() AS raises,
       uniqExact(ticker) AS companies
FROM stepped
WHERE prior_amount > 0
  AND amount > prior_amount * 1.005
  AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
GROUP BY month_label
ORDER BY raises DESC

Der aktivste Ankündigungsmonat ist Jan mit 8287 Erhöhungen von 1872 Unternehmen. Danach folgen Dec und Feb. Der ruhigste Monat, Aug, verzeichnet dennoch 1428 Erhöhungen. Alle 12 Monate sind vertreten. Der Kalender ist daher ungleichmäßig verteilt und nicht auf ein einzelnes Zeitfenster konzentriert.

Warum derselbe Monat jedes Jahr wiederkehrt

Die Höhe der Dividende wird vom Verwaltungsrat festgelegt. Die Sitzungen des Verwaltungsrats finden nach einem veröffentlichten Zeitplan statt. Die meisten US-Unternehmen überprüfen ihre Ausschüttung einmal jährlich. Das geschieht bei der Sitzung nach dem Ende des Geschäftsjahres oder im zeitlichen Umfeld der Hauptversammlung. Solange der Zeitplan bestehen bleibt, wird diese Überprüfung jedes Jahr im selben Kalenderzeitraum vorgenommen.

Zwei weitere Mechanismen verstärken dieses Muster. Ein Unternehmen, das auf eine Serie aufeinanderfolgender Dividendenerhöhungen achtet, hat einen Anreiz, den Jahrestag beizubehalten. Auch der Zahlungsrhythmus ist festgelegt: Ein Unternehmen mit quartalsweisen Ausschüttungen hat vier Zahlungsfenster pro Jahr. Nur eines davon ist normalerweise mit einer neuen Dividendenhöhe verbunden. Hinter den meisten Unternehmen, die aus dem Muster zu fallen scheinen, stehen unterschiedliche Geschäftsjahre. Ein Unternehmen, dessen Geschäftsjahr im Juni endet, legt seine Dividende in einem anderen Quartal fest als ein Unternehmen mit Geschäftsjahresende im Dezember. Der Monat der Erhöhung liegt dann ein oder zwei Quartale vom üblichen Muster entfernt.

Welchen Monat nutzt jeder Dividendensteigerer?

Zwölf bekannte Unternehmen mit langen Ausschüttungshistorien, geordnet danach, wie eng ihre Erhöhungen an einen einzigen Monat gebunden sind:

WITH quarterly AS (
    SELECT ticker,
           ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('JNJ','KO','PG','PEP','MCD','WMT','CVX','XOM','MMM','CAT','HD','ADP')
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
),
raises AS (
    SELECT ticker,
           formatDateTimeInJodaSyntax(declared, 'MMM') AS month_label,
           toMonth(declared) AS month_index
    FROM stepped
    WHERE prior_amount > 0
      AND amount > prior_amount * 1.005
      AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
),
per_month AS (
    SELECT ticker,
           month_label,
           month_index,
           count() AS raises_in_month
    FROM raises
    GROUP BY ticker, month_label, month_index
)
SELECT ticker,
       argMax(month_label, raises_in_month * 100 + month_index) AS typical_month,
       sum(raises_in_month) AS raises_total,
       max(raises_in_month) AS raises_in_typical_month,
       round(100 * max(raises_in_month) / sum(raises_in_month)) AS same_month_pct
FROM per_month
GROUP BY ticker
HAVING sum(raises_in_month) >= 5
ORDER BY same_month_pct DESC, raises_total DESC

HD steht an der Spitze der Übersicht: 11 seiner 11 Erhöhungen seit 2016 wurden im Feb angekündigt. Das entspricht einer Trefferquote von 100%. Am unteren Ende kündigt XOM seine Erhöhung nur in Oct in 44% der Fälle an. Betrachten Sie den typischen Monat als Basisrate für ein einzelnes Unternehmen, nicht als festen Zeitplan. Er fasst zusammen, was sich aus einem Jahrzehnt von Vorstandssitzungen ergibt. Über eine noch nicht getroffene Entscheidung sagt er nichts aus.

Diese Aufteilung zeigt die unterschiedlichen Aufgaben innerhalb dieser Gruppe. Dividendenwachstums-Champions behandelt, welche Unternehmen die längsten Serien vorweisen, Dividendensteigerungen und -kürzungen berichtet über bereits erfolgte Änderungen der Ausschüttungen, und diese Seite beantwortet die Frage, wann die Ankündigungen erfolgen.

Wie eng hält der Monat?

Berücksichtigen Sie jede Anhebung, auf die eine weitere Anhebung innerhalb von 250 bis 480 Tagen folgt – dem jährlichen Rhythmus – und prüfen Sie, ob der Kalendermonat übereinstimmte:

WITH quarterly AS (
    SELECT ticker,
           ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
),
raises AS (
    SELECT ticker, declared
    FROM stepped
    WHERE prior_amount > 0
      AND amount > prior_amount * 1.005
      AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
),
chained AS (
    SELECT ticker,
           declared,
           lagInFrame(declared, 1) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY declared ASC
                                         ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_declared
    FROM raises
)
SELECT toYear(declared) AS year,
       uniqExact(ticker) AS companies,
       round(100 * countIf(toMonth(declared) = toMonth(prior_declared)) / count(), 1) AS same_month_pct,
       round(100 * countIf(abs(toInt32(toRelativeMonthNum(declared))
                               - toInt32(toRelativeMonthNum(prior_declared)) - 12) <= 1) / count(), 1) AS within_one_month_pct
FROM chained
WHERE declared >= toDate('2017-01-01')
  AND dateDiff('day', prior_declared, declared) BETWEEN 250 AND 480
GROUP BY year
ORDER BY year

Über die dargestellten 10 Jahre lag der Anteil desselben Monats bei 68.6% in 2017 und bei 74.5% in 2026; Letzteres bezog sich auf 1154 Unternehmen. Wird eine Abweichung von einem Monat zugelassen, steigt der 2026-Wert auf 82.8%. Die letzte Zeile berücksichtigt nur Ankündigungen bis Juli 2026, dem Stichtag, der für alle Panels hier gilt. Eine Wiederholungsquote in dieser Größenordnung ist ein starkes Ausgangssignal. Sie bleibt dennoch nur ein Ausgangssignal.

Der Erhöhungskalender eines Unternehmens, Jahr für Jahr

Johnson & Johnson erhöhte in jedem Jahr des betrachteten Zeitraums seine Quartalsdividende. Jede Zeile unten steht für eine Erhöhung: das Bekanntgabedatum, der Satz davor und der Satz danach.

WITH quarterly AS (
    SELECT ex_dividend_date,
           round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount,
           max(declaration_date) AS declared
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'JNJ'
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND declaration_date > toDate('2015-06-30')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-31')
    GROUP BY ex_dividend_date
),
stepped AS (
    SELECT declared,
           amount,
           ex_dividend_date,
           lagInFrame(amount, 1) OVER (ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_amount,
           lagInFrame(ex_dividend_date, 1) OVER (ORDER BY ex_dividend_date ASC
                                       ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_ex_date
    FROM quarterly
)
SELECT toYear(declared) AS year,
       formatDateTimeInJodaSyntax(declared, 'MMM d') AS declared_on,
       round(prior_amount, 4) AS old_quarterly_usd,
       round(amount, 4) AS new_quarterly_usd,
       round(100 * (amount / prior_amount - 1), 1) AS raise_pct
FROM stepped
WHERE prior_amount > 0
  AND amount > prior_amount * 1.005
  AND dateDiff('day', prior_ex_date, ex_dividend_date) BETWEEN 45 AND 200
ORDER BY year

Die erste Erhöhung in der Übersicht wurde Apr 28 in 2016 bekannt gegeben. Dabei stieg die Quartalsdividende von $0.75 auf $0.8, also um 6.7%. Die jüngste Erhöhung wurde Apr 14 in 2026 bekannt gegeben. Sie hob die Quartalsdividende auf $1.34 an, ein Plus von 3.1%. Beide Enden der 11 Erhöhungen liegen im mittleren einstelligen Prozentbereich. Das entspricht dem typischen Muster eines etablierten Dividendenwachstumsunternehmens. Die JNJ-Dividendenseite enthält die vollständige Zahlungshistorie. Die Historie der Dividendenerhöhungen von Verizon zeigt denselben jährlichen Rhythmus, allerdings mit einer niedrigeren Wachstumsrate.

Was das Muster durchbricht

Vier Faktoren können eine Erhöhung aus dem üblichen Monat verschieben oder dazu führen, dass sie im gesamten Jahr ausbleibt.

• Eine angespannte Ausschüttungslage. Wenn die Dividende den Großteil des Gewinns bindet, kann die jährliche Überprüfung mit einer unveränderten Ausschüttung statt einer Erhöhung enden. Die Seite zur Dividendenausschüttungsquote zeigt, wie dieser Puffer gemessen wird.
• Eine bevorstehende Fusion oder Abspaltung. Kapitalmaßnahmen verändern sowohl den Vorstandskalender als auch die Zahl der ausstehenden Aktien. Während eine Transaktion läuft, kann der Dividendensatz für einen Zyklus unverändert bleiben.
• Ein bereits dokumentiertes Jahr ohne Erhöhung. Hat ein Unternehmen die Dividende im Vorjahr unverändert gelassen, ist die jährliche Folge unterbrochen. Die nächste Erhöhung setzt das Muster neu in Gang, statt es fortzuführen.
• Eine Kürzung. Dividendenkürzungen gehen aus derselben jährlichen Überprüfung hervor und erfolgen in denselben Monaten wie die Erhöhungen.

Diese Liste ist vor allem für Anleger wichtig, die einen Kalender als Prognose lesen. Eine historische Häufigkeit zeigt, welchen Monat ein Vorstand bisher genutzt hat. Sie sagt nicht voraus, wie der Vorstand als Nächstes entscheidet. Eine Erhöhung besteht erst, wenn das Unternehmen sie bekannt gibt.

Bekanntgabedatum, Ex-Dividenden-Tag und Auszahlungstag

Die Bekanntgabe ist die Ankündigung. Der Ex-Dividenden-Tag ist der spätere Stichtag für den Anspruch auf diese Auszahlung. Die gespeicherten Daten zeigen, wie viel Zeit normalerweise dazwischen liegt.

SELECT toYear(declaration_date) AS year,
       uniqExact(ticker) AS company_count,
       count() AS declaration_count,
       round(100 * countIf(declaration_date <= ex_dividend_date) / count(), 1) AS declared_before_ex_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date),
                                        cityHash64(ticker))) AS median_days_declared_to_ex
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE distribution_type = 'recurring'
  AND cash_amount > 0
  AND declaration_date > toDate('2015-12-31')
  AND declaration_date <= toDate('2026-07-31')
  AND ex_dividend_date > toDate('2015-12-31')
GROUP BY year
ORDER BY year

Im unvollständigen 2026-Jahr bis Juli waren 29319 wiederkehrende Bekanntgaben von 10493 Unternehmen erfasst. Zwischen Bekanntgabedatum und Ex-Dividenden-Tag lagen im Median 29 Tage. Bei 100% dieser Datensätze lag das Bekanntgabedatum am oder vor dem Ex-Dividenden-Tag. Diese Zeitspanne ist das Fenster, in dem eine Erhöhung öffentlich bekannt ist, aber noch nicht ausgezahlt werden kann. Der Kalender der bevorstehenden Ex-Dividenden-Tage führt die Stichtage der nächsten zwei Wochen auf, und der Leitfaden zum Ex-Dividenden-Tag erläutert den vollständigen Zeitablauf.

FAQ

Wann geben die meisten Unternehmen Dividendenerhöhungen bekannt?

Jan verzeichnet von allen Kalendermonaten die meisten Meldungen: Seit Mitte 2015 entfielen auf diesen Monat 8287 Erhöhungen von 1872 Unternehmen. Als Nächstes folgen Dec und Feb. In jedem Monat gibt es entsprechende Meldungen. Welcher Monat für ein einzelnes Unternehmen maßgeblich ist, richtet sich nach dem Kalender des jeweiligen Verwaltungsrats und nicht nach dem Markt.

Können Sie vorhersagen, wann ein Unternehmen seine Dividende erhöht?

Nein. Sie können eine historische Grundquote messen. Bei Unternehmen mit jährlichem Erhöhungsrhythmus gaben 74.5% die Erhöhung im selben Kalendermonat wie die vorherige bekannt; bei 2026 lag sie innerhalb eines Monats. 82.8% entfielen damit auf diese Kategorie. Eine hohe Wiederholungsquote beschreibt frühere Entscheidungen des Verwaltungsrats und sagt darüber hinaus nichts aus.

Wie lange dauert es nach der Ankündigung einer Dividendenerhöhung bis zur Zahlung?

Zuerst erfolgt die Bekanntgabe, danach der Ex-Dividenden-Tag und anschließend die Auszahlung. In 2026 lag der Medianabstand zwischen Bekanntgabe und Ex-Dividenden-Tag bei wiederkehrenden erfassten Dividenden bei 29 Tagen.

Was bedeutet es, wenn ein Unternehmen seinen üblichen Erhöhungsmonat verpasst?

Das bedeutet, dass die jährliche Überprüfung bisher noch keine höhere Dividende ergeben hat. Auf ein unverändertes Niveau kann später eine Erhöhung in einem anderen Monat, ein Jahr ohne Änderung oder eine Kürzung folgen. Die Seite zu Erhöhungen und Kürzungen zeigt, welche dieser Entwicklungen am Markt auftraten.

Erhöhen Unternehmen mit steigenden Dividenden immer einmal pro Jahr?

Die meisten tun das. Einige erhöhen die Dividende innerhalb eines Jahres zweimal oder ändern ihren Rhythmus nach einer Abspaltung oder einer Fusion. Das Panel zur Wiederholungsquote oben schließt solche Fälle aus, indem es zwischen aufeinanderfolgenden Erhöhungen 250 bis 480 Tage voraussetzt.

Alle Zahlen hier stammen aus einer gespeicherten Abfrage zu gemeldeten Dividendenerhöhungen. Öffnen Sie die SQL-Abfrage eines beliebigen Panels, ersetzen Sie die Ticker-Liste durch Ihre eigene und führen Sie die Auswertung des Kalenders selbst auf dem Strasmore-Terminal aus.