Orari Xetra e festività 2026-2027

Gli orari di negoziazione di Xetra vanno dalle 9:00 alle 17:30, ora di Francoforte, dal lunedì al venerdì. L’asta di apertura inizia alle 8:55. L’asta di chiusura inizia alle 17:30 e fissa la chiusura ufficiale dalle 17:35. Xetra è il book elettronico della Borsa di Francoforte, gestito da Deutsche Börse. Qui il DAX 40 e la maggior parte delle azioni tedesche formano i rispettivi prezzi di riferimento. Non è operativo nei giorni feriali 7 di 2026 e 5 di 2027. Negoziati regolari proseguono invece per tutta la giornata dell’Ascension Day, del Whit Monday e del Corpus Christi. Ogni ora e ogni data riportate qui provengono dal calendario ufficiale della Borsa. L’ultima sezione spiega perché le azioni tedesche continuano a muoversi fino alle 22:00.

Quali sono gli orari di negoziazione di Xetra?

Xetra prevede una sessione principale racchiusa tra aste. Un’asta è una fase di chiamata: gli ordini vengono raccolti senza abbinamento, viene pubblicato un prezzo indicativo e viene quindi fissato un unico prezzo, al quale viene eseguito il maggior volume possibile. La negoziazione continua comprende tutte le fasi intermedie: ogni ordine viene abbinato agli ordini presenti nel book man mano che arriva. Gli orari, secondo l’ora locale di Francoforte:

• Dalle 8:00 alle 8:55: negoziazione retail anticipata, attiva dal 1° dicembre 2025, con eseguiti contrassegnati che non determinano l’apertura, il massimo, il minimo o la chiusura della giornata.
• Dalle 8:55 alle 9:04: fase di chiamata dell’asta di apertura, che termina in un momento casuale e scaglionato per segmento; la negoziazione continua inizia al prezzo d’asta.
• Alle 13:00: asta infragiornaliera, con chiusura non precedente alle 13:02 per i titoli del DAX. I futures sul DAX scadono in occasione di questa asta.
• Dalle 17:30 alle 17:35 circa: fase di chiamata dell’asta di chiusura, con termine casuale dopo le 17:35, l’orario minimo di chiusura. Il prezzo d’asta è la chiusura ufficiale di Xetra.
• Dalle 17:35 alle 17:40: Trade-at-Close, solo per le azioni del DAX, MDAX e SDAX; vengono abbinati ordini aggiuntivi al prezzo di chiusura.
• Fino alle 22:00: negoziazione retail tardiva, anch’essa con eseguiti contrassegnati, così la chiusura resta invariata.

L’ora di Francoforte è CET (UTC+1) in inverno e CEST (UTC+2) in estate; la Borsa indica “CET”, ma segue l’ora civile tedesca. La finestra dalle 17:30 alle 17:35 è quella da osservare: il suo prezzo è utilizzato dai fondi indicizzati, dai provider degli indici, dai sistemi di marginazione e dai giornali del mattino successivo. La nostra guida a l’asta di chiusura illustra i meccanismi che Xetra condivide con NYSE e Nasdaq.

Festività Xetra 2026: i giorni senza contrattazioni

Il calendario 2026 di Deutsche Börse prevede 8 giorni senza contrattazioni, elencati di seguito con il giorno della settimana in cui cadono e l’indicazione sull’eventuale operatività del settlement.

SELECT
    toString(d)                                                       AS holiday_date,
    formatDateTime(d, '%a')                                           AS weekday,
    n                                                                 AS holiday,
    if(toDayOfWeek(d) <= 5, 'closed', 'weekend')                      AS xetra_status,
    if(n IN ('Christmas Eve', 'New Year''s Eve'), 'runs', 'closed')   AS settlement
FROM
(
    SELECT
        arrayMap(x -> toDate(x),
                 ['2026-01-01', '2026-04-03', '2026-04-06', '2026-05-01',
                  '2026-12-24', '2026-12-25', '2026-12-26', '2026-12-31']) AS dates,
        ['New Year''s Day', 'Good Friday', 'Easter Monday', 'Labour Day',
         'Christmas Eve', 'Christmas Day', 'Boxing Day', 'New Year''s Eve'] AS names
)
ARRAY JOIN dates AS d, names AS n
ORDER BY d

Xetra non prevede giornate a orario ridotto: mentre i mercati statunitensi chiudono alle 13:00 alla vigilia di Natale, Xetra non apre il 24 né il 31 dicembre, anche se il settlement resta operativo in entrambe le giornate.

Festività Xetra 2027

Nel 2027 più festività a data fissa cadono nel fine settimana, rendendo il calendario meno fitto.

SELECT
    toString(d)                                                       AS holiday_date,
    formatDateTime(d, '%a')                                           AS weekday,
    n                                                                 AS holiday,
    if(toDayOfWeek(d) <= 5, 'closed', 'weekend')                      AS xetra_status,
    if(n IN ('Christmas Eve', 'New Year''s Eve'), 'runs', 'closed')   AS settlement
FROM
(
    SELECT
        arrayMap(x -> toDate(x),
                 ['2027-01-01', '2027-03-26', '2027-03-29', '2027-05-01',
                  '2027-12-24', '2027-12-25', '2027-12-26', '2027-12-31']) AS dates,
        ['New Year''s Day', 'Good Friday', 'Easter Monday', 'Labour Day',
         'Christmas Eve', 'Christmas Day', 'Boxing Day', 'New Year''s Eve'] AS names
)
ARRAY JOIN dates AS d, names AS n
ORDER BY d

La Germania non sposta una festività caduta nel fine settimana al giorno feriale più vicino, quindi una Festa del lavoro di sabato va semplicemente persa; le borse statunitensi chiudono invece il venerdì precedente o il lunedì successivo. Le regole di Toronto sono illustrate nella nostra guida orari di negoziazione e festività del TSX.

Quante sedute di trading ha Xetra?

Il pannello sottrae dai giorni feriali di ogni anno le chiusure in giorni feriali.

WITH
    arrayMap(x -> toDate(x),
             ['2026-01-01', '2026-04-03', '2026-04-06', '2026-05-01',
              '2026-12-24', '2026-12-25', '2026-12-26', '2026-12-31',
              '2027-01-01', '2027-03-26', '2027-03-29', '2027-05-01',
              '2027-12-24', '2027-12-25', '2027-12-26', '2027-12-31']) AS closures
SELECT
    toString(toYear(day))                                      AS calendar_year,
    countIf(toDayOfWeek(day) <= 5)                             AS weekdays,
    countIf(toDayOfWeek(day) <= 5 AND has(closures, day))      AS weekday_closures,
    weekdays - weekday_closures                                AS xetra_sessions,
    countIf(toDayOfWeek(day) >= 6 AND has(closures, day))      AS weekend_holidays
FROM
(
    SELECT toDate('2026-01-01') + arrayJoin(range(730)) AS day
)
GROUP BY calendar_year
ORDER BY calendar_year

2026 conta 261 giorni feriali e 7 chiusure in giorni feriali, quindi Xetra effettua 254 sedute, alcune in più rispetto a quelle consentite dal calendario delle festività di NYSE e Nasdaq in un anno tipico. 2027 perde solo 5 giorni feriali, con 3 festività che cadono nel fine settimana, e svolge 256 sedute.

Xetra è aperta il giorno dell’Ascensione, il Lunedì di Pentecoste e il Corpus Domini?

Sì, in tutte e tre le date. Il giorno dell’Ascensione e il Lunedì di Pentecoste sono festività in tutti i Länder tedeschi; il Corpus Domini lo è in Assia, il Land in cui si trova Francoforte, e in altri cinque Länder. Banche e uffici restano chiusi. La borsa, invece, no. Deutsche Börse lo indica espressamente per il 2026: le contrattazioni regolari si svolgono il giorno dell’Ascensione, giovedì 14 maggio, il Lunedì di Pentecoste, 25 maggio, e il Corpus Domini, giovedì 4 giugno. Anche il calendario 2027 non prevede chiusure nelle date corrispondenti: giovedì 6 maggio, lunedì 17 maggio e giovedì 27 maggio 2027 sono tutti giorni di contrattazione.

Una precisazione: il calendario viene definito nuovamente ogni anno. L’archivio della borsa indica infatti il Lunedì di Pentecoste come giorno di mancata contrattazione in diversi anni passati, tra cui il 2017 e il 2021. Conviene quindi consultare la pagina ogni anno.

Quando Xetra si sovrappone alla sessione di New York?

La sessione regolare di New York va dalle 9:30 alle 16:00 Eastern. Per gran parte dell’anno Francoforte è sei ore avanti: l’apertura degli Stati Uniti avviene quindi alle 15:30, ora di Francoforte, e la chiusura alle 22:00. Xetra ha così due ore di sovrapposizione, dalle 15:30 alle 17:30. Il premarket statunitense, dalle 4:00 Eastern, inizia alle 10:00 a Francoforte. Le quotazioni pre-open degli Stati Uniti sono quindi visibili per gran parte della seduta di Xetra.

La sovrapposizione dura tre ore due volte l’anno, nelle settimane in cui una delle due aree ha già cambiato l’ora e l’altra no. Gli Stati Uniti passano all’ora legale la seconda domenica di marzo e tornano all’ora solare la prima domenica di novembre. L’Europa cambia l’ultima domenica di marzo e l’ultima domenica di ottobre. In queste finestre New York apre alle 14:30, ora di Francoforte, e chiude alle 21:00. Il pannello ricava ciascun intervallo dalle regole degli orologi delle due aree.

SELECT
    concat(toString(toDayOfMonth(min(day))), ' ', formatDateTime(min(day), '%b %Y')) AS first_day,
    concat(toString(toDayOfMonth(max(day))), ' ', formatDateTime(max(day), '%b %Y')) AS last_day,
    countIf(toDayOfWeek(day) <= 5)                                                   AS weekdays,
    any(ny_open_frankfurt)                                                           AS ny_open_frankfurt,
    any(xetra_close_new_york)                                                        AS xetra_close_new_york
FROM
(
    SELECT
        day,
        toDateTime(concat(toString(day), ' 09:30:00'), 'America/New_York')      AS ny_open,
        toDateTime(concat(toString(day), ' 17:30:00'), 'Europe/Berlin')         AS xetra_close,
        formatDateTime(toTimeZone(ny_open, 'Europe/Berlin'), '%H:%i')           AS ny_open_frankfurt,
        formatDateTime(toTimeZone(xetra_close, 'America/New_York'), '%H:%i')    AS xetra_close_new_york,
        intDiv(toUnixTimestamp(xetra_close) - toUnixTimestamp(ny_open), 3600)   AS overlap_hours
    FROM
    (
        SELECT toDate('2026-01-01') + arrayJoin(range(730)) AS day
    )
)
WHERE overlap_hours = 3
GROUP BY toYear(day), toMonth(day) < 7
ORDER BY min(day)

La prima finestra va da 8 Mar 2026 a 28 Mar 2026 e comprende 15 giorni feriali, con l’apertura di New York alle 14:30, ora di Francoforte. La finestra autunnale, da 25 Oct 2026 a 31 Oct 2026, comprende 5 giorni feriali. Un anno dopo la finestra primaverile è più breve: comprende 10 giorni feriali a partire da 14 Mar 2027. La finestra autunnale, invece, va nuovamente da 31 Oct 2027 e comprende 5 giorni feriali.

Le conversioni per altre città sono disponibili in Orari del mercato azionario statunitense nel mondo. Le festività interrompono la sovrapposizione in entrambe le direzioni. Xetra è aperta nell’Independence Day, nel Labor Day, nel Thanksgiving e nel Martin Luther King Day, mentre quel pomeriggio New York non tiene la sessione. New York è aperta il Lunedì dell’Angelo, il 1° maggio, il 31 dicembre e il 24 dicembre, con una seduta ridotta, mentre Xetra resta chiusa. Solo il Good Friday chiude entrambi i mercati.

Perché i prezzi delle azioni tedesche continuano a muoversi la sera?

«Warum fallen Aktien abends?», cioè perché le azioni scendono la sera, è una domanda che gli investitori retail tedeschi cercano costantemente. La risposta riguarda la sede di negoziazione. L’asta di chiusura fissa il prezzo ufficiale Xetra alle 17:35. Da quel momento il book principale di Xetra è chiuso, ma altre quattro sedi continuano a quotare gli stessi titoli:

• Börse Frankfurt, la sede con specialist della Borsa di Francoforte, dalle 8:00 alle 22:00.
• Tradegate Exchange a Berlino, dalle 7:30 alle 22:00.
• LS Exchange (Lang & Schwarz, presso la Borsa di Amburgo), dalle 7:30 alle 23:00.
• La negoziazione retail serale di Xetra fino alle 22:00, con ogni print contrassegnato.

In queste ore il prezzo visualizzato è una quotazione del market maker, un intermediario tenuto a esporre un bid e un offer. I riferimenti sono i mercati ancora aperti: la sessione statunitense, che termina esattamente alle 22:00, ora di Francoforte, e i futures sul DAX negoziati su Eurex, anch’essi fino alle 22:00. Un’azione tedesca che alle 21:00 segna un calo dell’1% si è mossa insieme al tape statunitense e ai futures, con uno spread più ampio e una frazione dei volumi diurni.

La quotazione serale non modifica mai la chiusura Xetra e non entra mai nel calcolo dell’indice DAX, che viene calcolato sui prezzi Xetra; le opzioni giornaliere sul DAX regolano il payoff rispetto a quell’indice. L’asta di apertura del mattino successivo raccoglie le informazioni accumulate durante la notte in un unico prezzo alle 9:00. Spesso questo prezzo è molto distante dal livello a cui si erano fermate le quotazioni serali.

Domande frequenti

A che ora apre e chiude Xetra?

La negoziazione continua si svolge dalle 9:00 alle 17:30, ora di Francoforte (CET in inverno, CEST in estate), dal lunedì al venerdì. L’asta di apertura inizia alle 8:55, mentre quella di chiusura si svolge dalle 17:30 alle 17:35 circa, momento in cui viene fissata la chiusura ufficiale.

La Borsa di Francoforte è aperta il lunedì di Pentecoste?

Sì. Nel 2026 (25 maggio) e nel 2027 (17 maggio), il lunedì di Pentecoste è una normale giornata di negoziazione su Xetra e Börse Frankfurt, così come il giorno dell’Ascensione e il Corpus Domini.

Xetra è aperta il 24 e il 31 dicembre?

No. La vigilia di Natale e San Silvestro sono giorni non operativi su Xetra, senza una seduta abbreviata. Il settlement si svolge comunque in entrambe le date.

A che ora chiude Xetra a New York?

Le 17:30 di Francoforte corrispondono alle 11:30 Eastern per gran parte dell’anno e alle 12:30 Eastern nelle finestre di marzo e autunnali in cui solo uno dei due mercati ha già effettuato il passaggio all’ora legale o lo ha ancora in vigore.

Perché il mio titolo tedesco continua a muoversi alle 21:00?

Dopo l’asta di chiusura, il prezzo visualizzato proviene da Börse Frankfurt, Tradegate, LS Exchange o dalla sessione retail estesa di Xetra. I market maker pubblicano quotazioni fino alle 22:00 o alle 23:00, applicando spread più ampi. Queste quotazioni seguono la sessione statunitense e i futures sul DAX, ma non modificano la chiusura ufficiale di Xetra.

Tutte le date riportate nei riquadri sono inserite utilizzando il calendario ufficiale dell’exchange, disponibile su cashmarket.deutsche-boerse.com. Per vedere minuto per minuto come l’apertura delle 15:30 di New York si riflette sul tape statunitense, poni la domanda in inglese corrente sul terminale Strasmore.