كيف تعرف تاريخ إعلان نتائج السهم؟

يحدد كلٌّ من الشركة نفسها تاريخ إعلان النتائج، ولا يؤكده سوى مستندين: البيان الصحفي الذي يعلن التاريخ، وملف 8-K المودَع لدى SEC عند صدور النتائج. أما أي تقويم تجده في مكان آخر، فإما أن يكون ناقلاً لذلك الإعلان أو مخمّناً استناداً إلى نمط العام الماضي. توضح هذه الصفحة كيفية التمييز بينهما وما الذي تتطلبه فعلياً المواعيد النهائية للإيداع.

من يحدد تاريخ إعلان نتائج الشركة؟

لا تحدده أي بورصة. تختار الشركة يوم إعلان نتائجها، وتحجز موعد مكالمة المستثمرين، وتعلن الأمرين معاً، عادةً قبل أسبوعين إلى أربعة أسابيع. ما تنظمه SEC هو الإيداع، لا الإعلان. ولدى الشركة المصنفة Large Accelerated Filer، أي التي تبلغ قيمة أسهمها المتاحة للتداول العام 700 مليون دولار على الأقل، 40 يوماً تقويمياً بعد نهاية الربع المالي لإيداع 10-Q، و60 يوماً بعد نهاية السنة المالية لإيداع 10-K. أما Accelerated Filers فلديها 40 و75 يوماً. وتحصل بقية الشركات على 45 و90 يوماً.

يصدر البيان الصحفي عادةً أولاً أو في اليوم نفسه، ويتضمن الأرقام الرئيسية. أما 10-Q أو 10-K الذي يليه فيتضمن القوائم المالية الكاملة. يشرح دليل إيداعات SEC الشائعة أرقام النماذج.

متى تعلن الشركات نتائجها بعد نهاية الربع؟

تبدأ المهلة من نهاية الربع المالي الخاص بالشركة، وهي لا تتطابق دائماً مع نهاية الربع التقويمي. احسب كل فترة من فترات قائمة الدخل المودعة خلال السنوات الثلاث المنتهية في يونيو 2026، وستظهر بنية تقويم الإبلاغ فوراً.

SELECT formatDateTime(period_end, '%b') AS quarter_end_label,
       count() AS statement_periods,
       round(100 * count() / (SELECT count()
                              FROM global_markets.stocks_income_statements
                              WHERE period_end >= toDate('2023-07-01')
                                AND period_end <= toDate('2026-06-30')), 1) AS share_pct
FROM global_markets.stocks_income_statements
WHERE period_end >= toDate('2023-07-01')
  AND period_end <= toDate('2026-06-30')
GROUP BY quarter_end_label, toMonth(period_end)
ORDER BY toMonth(period_end)

تشكل الفترات المنتهية في Dec نسبة 33.1% من الإيداعات، بينما تمثل 16.6% في Mar، و16.5% في Jun، و25.1% في Sep. وتحمل هذه الأشهر الأربعة معظم الإيداعات. أما الجزء الذي يسبب الالتباس فهو التالي: تنتهي 1.2% من الفترات في Jan، وتنتهي 1.7% في Jul. تنهي Apple سنتها المالية في أواخر سبتمبر، بينما تنهي Walmart سنتها المالية في 31 يناير. لذلك تصدر تقارير الربع الرابع في الأسابيع التالية لهذين التاريخين، وليس قرب نهاية ديسمبر.

ضمن الفترة التي تلي نهاية الربع، تعلن معظم الشركات الكبيرة نتائجها في الأسبوع الثالث إلى السادس، أي قبل مهلة الإيداع البالغة 40 يوماً بفارق مريح. اعتبر ذلك نمطاً لا قاعدة. يمكن للشركة أن تعلن النتائج في اليوم 12 أو اليوم 39 من دون أن تخالف شيئاً.

التاريخ المؤكد مقابل التاريخ التقديري

يرتبط التاريخ المؤكد بمستند. تصدر الشركة بياناً موجزاً يذكر أن نتائج الربع المنتهي في تاريخ محدد ستُنشر في يوم محدد، قبل افتتاح السوق أو بعد الإغلاق، مع عقد مكالمة في وقت محدد.

أما التاريخ التقديري فلا يستند إلى مستند. بل يُستنتج من التاريخ السابق: الأسبوع المالي نفسه من العام الماضي، واليوم نفسه من الأسبوع، مع تعديلات مرتبطة بالعطلات. تنشره شركات البيانات وتعرضه التطبيقات، وغالباً لا يظهر على الشاشة ما يوضح أنه تقدير. وتوجد علامتان موثوقتان. فنادراً ما يتضمن التاريخ التقديري وقت المكالمة، ونادراً ما يتغير مع تقدم الربع.

تتغير التقديرات لأسباب عادية. فقد يتأجل اجتماع مجلس الإدارة أسبوعاً، أو يحتاج المدقق إلى وقت إضافي، أو تأتي عطلة في توقيت غير مناسب. وعند وصول التأكيد، يُستبدل التقدير. إذا ظل إدخال في التقويم من دون تغيير منذ بداية الربع، فهذا يعني أن أحداً لم يستند فيه إلى مصدر مؤكد بعد.

أين يظهر التأكيد فعلياً؟

يظهر في مكانين، بهذا الترتيب.

• موقع علاقات المستثمرين، تحت عنوان مثل الفعاليات، أو الفعاليات والعروض التقديمية، أو البيانات الإخبارية. ويكون إعلان التاريخ عادةً بياناً صحفياً من فقرتين.
• EDGAR، وهو نظام الإيداعات العام التابع لـ SEC. ابحث عن الشركة واقرأ ملفات 8-K الخاصة بها. تُقدَّم النتائج بموجب البند 2.02، نتائج العمليات والوضع المالي، ويُرفق البيان باعتباره المستند 99.1.

ملف 8-K هو التقرير الحالي الذي تودعه الشركة بين التقارير الفصلية عند وقوع حدث جوهري، عموماً خلال أربعة أيام عمل من وقوعه. وتُعد النتائج من أكثر استخداماته اعتياداً. أما تقويم الطرف الثالث، فهو في أفضل الأحوال نسخة من ذلك الإيداع، وفي أسوأ الأحوال مجرد تخمين. لذلك يصلح كنقطة بداية، لكنه لا يصلح كإجابة نهائية.

كيف يبدو الإيداع المتأخر؟

عندما تعجز الشركة عن الإيداع في الموعد، تقدم النموذج 12b-25، ويظهر في EDGAR باسم NT 10-Q أو NT 10-K. وتشير NT إلى الإخطار. ويجب تقديمه في موعد لا يتجاوز يوم عمل واحداً بعد فوات الموعد النهائي، كما يذكر السبب بعبارات واضحة. ويمنح تقديمه خمسة أيام تقويمية إضافية لإيداع 10-Q، وخمسة عشر يوماً لإيداع 10-K. ويظل التقرير الذي يصل خلال هذه المهلة في الموعد.

مكالمة النتائج والإيداع حدثان منفصلان. ولا يؤدي تأخر الإيداع تلقائياً إلى تغيير موعد المكالمة. وكثيراً ما يسيران معاً بما يكفي لجعل قراءة إشعار NT خطوة جديرة بالاهتمام قبل الاعتماد على أي تاريخ. وما يخبرك به الإشعار واقعة لا تنبؤاً: فقد أبلغت الشركة SEC بأنها ستفوت الموعد النهائي، وذكرت السبب. وتتراوح الأسباب المعلنة بين نقل نظام محاسبي وإعادة إصدار القوائم المالية.

ماذا يظهر في شريط الأسعار حول صفقة منفذة؟

لن تمنحك حركة السعر تاريخاً مسبقاً. لكنها تظهر الإيقاع الذي تبحث عنه. تنهي Nvidia أرباعها المالية في أواخر يناير وأبريل ويوليو وأكتوبر، وتعلن النتائج بعد نحو ثلاثة أسابيع من كل نهاية. فيما يلي أكبر عشر تحركات ليلية لها خلال السنتين المنتهيتين في يونيو 2026، وقد قيس كل منها من آخر سعر في جلسة إلى أول سعر في الجلسة التالية.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           argMin(close, window_start) AS first_price,
           argMax(close, window_start) AS last_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'NVDA'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2024-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY session
),
overnight AS (
    SELECT session,
           first_price,
           lagInFrame(last_price) OVER (ORDER BY session
                                        ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_close
    FROM daily
)
SELECT formatDateTime(session, '%a %b %e, %Y') AS gap_label,
       round((toFloat64(first_price) / toFloat64(prior_close) - 1) * 100, 2) AS gap_pct,
       round(abs(toFloat64(first_price) / toFloat64(prior_close) - 1) * 100, 2) AS abs_gap_pct
FROM overnight
WHERE toFloat64(prior_close) > 0
  AND abs(toFloat64(first_price) / toFloat64(prior_close) - 1) < 0.3
ORDER BY abs(toFloat64(first_price) / toFloat64(prior_close) - 1) DESC
LIMIT 10

تحركت أكبر واحدة من العشر بنسبة -14.49% في Mon Aug 5, 2024، وبمقدار 14.49%، مقابل 5.46% للجلسة التي احتلت المرتبة العاشرة في Fri Aug 2, 2024. راقب يوم الأسبوع في بداية كل تسمية. فالشركة التي تحافظ على يوم ثابت لإعلان النتائج تضع جلساتها ذات التحركات الكبيرة في يوم الأسبوع نفسه أيضاً، وهو أكثر مؤشر مفيد لتقدير التاريخ. وللتحركات الليلية مصادر أخرى كثيرة؛ ويشرح سبب فجوات أسعار الأسهم أثناء الليل هذه المصادر.

تمثل شركة واحدة حكاية منفردة. وسّع العينة إلى سبعة أسماء معروفة، وقِس المسافة التقويمية بين أكبر تحركاتها الليلية.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           argMin(close, window_start) AS first_price,
           argMax(close, window_start) AS last_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'WMT', 'COST', 'KO', 'JNJ')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2024-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, session
),
overnight AS (
    SELECT ticker,
           session,
           first_price,
           lagInFrame(last_price) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY session
                                        ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prior_close
    FROM daily
),
moves AS (
    SELECT ticker,
           session,
           abs(toFloat64(first_price) / toFloat64(prior_close) - 1) * 100 AS abs_gap_pct
    FROM overnight
    WHERE toFloat64(prior_close) > 0
      AND abs(toFloat64(first_price) / toFloat64(prior_close) - 1) < 0.3
),
biggest AS (
    SELECT ticker,
           session,
           abs_gap_pct,
           row_number() OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY abs_gap_pct DESC) AS rk
    FROM moves
),
spacing AS (
    SELECT ticker,
           session,
           abs_gap_pct,
           dateDiff('day',
                    lagInFrame(session) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY session
                                              ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW),
                    session) AS days_between
    FROM biggest
    WHERE rk <= 8
)
SELECT ticker,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(days_between), cityHash64(session)), 0) AS median_days_between,
       min(days_between) AS closest_pair_days,
       max(days_between) AS widest_pair_days,
       round(quantileDeterministic(0.5)(abs_gap_pct, cityHash64(session)), 2) AS median_move_pct
FROM spacing
WHERE days_between BETWEEN 1 AND 400
GROUP BY ticker
ORDER BY median_days_between DESC

أُبقيت أكبر ثماني تحركات ليلية لكل اسم خلال السنتين، ثم قيس عدد الأيام التقويمية بين كل حركة والحركة السابقة لها. وتضم السنتان ثمانية تقارير مجدولة، بمعدل تقرير واحد تقريباً كل ثلاثة أشهر. ويبلغ الوسيط 93 يوماً للاسم WMT في أعلى اللوحة، و8 يوماً للاسم NVDA في أسفلها، بينما بلغت الحركة النموذجية في تلك المجموعة 3.91% للاسم WMT. عندما يقترب الفاصل لدى اسم ما من ثلاثة أشهر، تتوافق جلساته الأكبر مع وتيرة فصلية. وعندما يقل كثيراً عن ذلك، تتضمن أكبر تحركات الفترة جلسات تقع خارج أي أسبوع لإعلان النتائج. وهذا هو الحد الصريح لهذه الطريقة: تُظهر الأسعار إيقاعاً، لا تاريخاً.

لماذا يهم التاريخ الدقيق إذا كنت تحتفظ بعقود خيارات؟

التقلب الضمني هو حجم الحركة التي يعكسها سعر الخيار، ويُقتبس كنسبة مئوية سنوية. وتحمل العقود التي تنتهي بعد إعلان نتائج مجدول تقلباً ضمنياً أعلى من العقود التي تنتهي قبله. وبمجرد إعلان الأرقام، تتراجع علاوة الخيارات بسرعة من السعر، وغالباً خلال الدقائق الأولى من التداول. يشرح انهيار التقلب الضمني الآلية، بينما يتتبع كيفية تأثير النتائج في Greeks الخيارات ما يحدث لـ vega وtheta خلال الحدث.

هنا يصبح التاريخ التقديري مكلفاً. فإذا أخطأت أسبوعاً واحداً، قد تضع مركزاً في الجانب الخطأ من صفقة النتائج: فانتهاء العقد قبل البيان لا يشهد الحدث، بينما يدفع الانتهاء بعده ثمن علاوة تختفي في صباح اليوم التالي. ويمثل الحركة المتوقعة الحساب المستخدم لتحديد حجم صفقة النتائج قبل وقوعها.

الأسئلة الشائعة

قبل كم من الوقت تعلن الشركات تاريخ نتائجها؟

تؤكد الشركات الكبيرة التاريخ عادةً قبل أسبوعين إلى أربعة أسابيع في بيان صحفي موجز، وتحافظ شركات كثيرة على نمط ثابت من ربع إلى آخر. أما الشركات الأصغر فكثيراً ما تعلن قبل أسبوع أو أقل. وإلى أن يصدر البيان، يظل أي تاريخ ظاهر على الشاشة تقديرياً.

هل تاريخ النتائج في تطبيق الوساطة مؤكد أم تقديري؟

افترض أنه تقديري ما لم يعرض الإدخال مصدراً. يرتبط التاريخ المؤكد ببيان صحفي، ويتضمن في الغالب وقت المكالمة. أما الإدخال الذي لا يذكر وقتاً ولم يتغير طوال الربع، فقد استُنتج من تقويم العام الماضي.

أين يوجد بيان النتائج في إيداعات SEC؟

يوجد في ملف 8-K، بموجب البند 2.02، نتائج العمليات والوضع المالي، ويُرفق باعتباره المستند 99.1. وتصدر القوائم المالية الكاملة بشكل منفصل في 10-Q، أو في 10-K بعد الربع الرابع.

ماذا يعني إيداع NT 10-Q؟

هو النموذج 12b-25، ويُقدَّم عندما ستفوت الشركة موعد الإيداع النهائي. ويذكر السبب ويمنح خمسة أيام تقويمية إضافية لإيداع 10-Q أو خمسة عشر يوماً لإيداع 10-K. ويتعلق بالإيداع لا بمكالمة النتائج، رغم أن الحدثين يتحركان معاً في كثير من الأحيان.

هل تعلن الشركات النتائج قبل الافتتاح أم بعد الإغلاق؟

كلا التوقيتين شائع، ويحدد البيان أيهما اختير. ويحدد الاختيار متى يمكن للسعر أن يتفاعل: فإذا صدر البيان بعد الإغلاق، يكون أول سعر خلال ساعات التداول العادية هو سعر افتتاح صباح اليوم التالي، مع تداول بعد ساعات السوق وقبل الافتتاح بينهما.

كل لوحة هنا عبارة عن استعلام مخزّن مرفق به SQL الخاص به. افتح أحدها، واستبدل رمز السهم، وشغّله على منصة Strasmore.