作者： 美股可以全天24小時交易嗎？四大交易時段
美股接近全天交易但並非連續市場，了解盤前、正常、盤後與隔夜四個時段，以及成交量與隔夜價差如何變化，掌握可交易標的限制。
平日交易美股的時間接近全天24小時，但並非在同一個連續市場中進行。四個獨立時段首尾相接：盤前交易時段、正常交易時段、盤後交易時段，以及紐約進入睡眠時段時運作的隔夜交易時段。每個時段都有各自的交易場所、可交易的 ticker 清單、訂單類型規則與流動性。只有其中一個時段會產生官方收盤價。
美國交易日的四個時段
以下時間均為紐約時間，也是所有美國交易場所採用的標準時間。
- 盤前交易：上午4:00至上午9:30。
- 正常交易時段：上午9:30至下午4:00。只有上市交易所的這個時段設有開盤競價與收盤競價。
- 盤後交易：下午4:00至晚上8:00。
- 隔夜交易：涵蓋晚上8:00至隔日上午4:00，從週日晚上持續至週五上午。
前三個時段已存在數十年，也是多數券商所稱的延長交易時段。我們的盤後與盤前交易指南詳細介紹這兩個交易時段。本頁專門介紹第四個時段。
隔夜委託不會進入紐約證券交易所或 Nasdaq 的正常交易簿。這些委託會被路由至專為該時段設立的交易場所。Blue Ocean ATS 多年來一直為美國股票提供隔夜交易簿，並將其成交回報至 FINRA 的交易回報機制。24X National Exchange 於2024年底獲 SEC 核准營運接近全天候的交易所，而主要上市交易所也已公布延長平日交易時段的各自計畫。
這種架構帶來兩項限制。每個交易場所都會公布可交易標的清單，內容以大型美國股票與 ETF 為主；每家券商還會在此基礎上設定更窄的清單。因此，某檔股票可能可以透過一家券商在凌晨2:00交易，但同一時間無法透過另一家券商交易。其次，沒有任何交易場所真正全天候運作24小時。隔夜交易簿每天晚上都會因維護而暫停，並且從週五晚上至週日晚上全面停止交易。
美國市場實際在哪些時段出現成交紀錄？
整合交易紀錄是美國交易的官方紀錄，但並非涵蓋24小時。以下列出2026年7月13日至7月17日當週，五檔市場成交最活躍股票中，至少出現一筆成交股數的每個紐約時間整點。
每個數據背後的精確 SQL 語法
WITH (
SELECT sum(volume)
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'TSLA')
AND window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00', 'UTC')
AND window_start < toDateTime('2026-07-18 00:00:00', 'UTC')
) AS week_shares
SELECT formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:00') AS et_hour,
round(toFloat64(sum(volume)) / 1000000, 1) AS volume_millions,
round(100 * toFloat64(sum(volume)) / toFloat64(week_shares), 2) AS pct_of_week
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'TSLA')
AND window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00', 'UTC')
AND window_start < toDateTime('2026-07-18 00:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour24個整點中，有16個整點出現成交紀錄。最早是04:00整點，最晚是19:00整點。兩者之間，交易紀錄持續不中斷。在這兩個時段之外，這五檔股票完全沒有成交紀錄。
成交分布形狀與涵蓋時段同樣重要。04:00整點成交7.4百萬股，占五檔股票當週總成交量的0.59%。19:00整點成交0.18%。圖表呈現出一座高塔，兩側則幾乎是平坦的底部。
缺少的時段是隔夜交易時段。這是申報機制造成的結果，不代表期間沒有股票轉手。隔夜成交會申報至 FINRA 交易申報機構，但該機構在這些時段並未營運。申報會在隔日上午開放後送出，並採用下一個營業日的交易日期。因此，隔夜成交不會被歸入專屬於該時段的整點區間。
正規交易時段以外的交易有多清淡？
成交量是最直接的衡量標準。以同一週的七檔知名個股為例，依每股成交所處的時段區分。
SPY 在該週正規交易時段以外的成交量占比最高：其中 2.64% 的股票在上午9:30開盤前成交，10.6% 在下午4:00收盤後成交。正規交易時段的六個半小時仍占 86.76%。在列表的另一端，KO 該週的 96.68% 僅集中於正規交易時段。
以半小時為單位觀察單日交易，也呈現相同情況。以下為 NVDA 於2026年7月14日星期二，從盤前第一筆成交到盤後最後一筆成交的數據。
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
round(argMax(close, window_start), 2) AS price,
round(toFloat64(sum(volume)) / 1000, 0) AS volume_thousands
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'NVDA'
AND window_start >= toDateTime('2026-07-14 08:00:00', 'UTC')
AND window_start < toDateTime('2026-07-15 00:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time第一個時段為 04:00，成交量為 408 千股，收在$205.3。最後一個時段為 19:30，成交量為 118 千股，收在$211.8。當日全部 32 個時段均呈現在圖表上，而成交量柱狀圖直到正規交易時段開盤後才脫離座標軸。
非正常交易時段，買賣價差會擴大嗎？
買賣價差是買方公開願意支付的最高價格，與賣方願意接受的最低價格之間的差距。這就是立即交易的成本。以下是 AAPL 於2026年7月14日星期二的報價價差，取樣自盤中七個時間點。每筆讀值先計算一分鐘內的平均價差，再取該小時的中位數分鐘，並以基點表示。一個基點是百分點的百分之一。
每個數據背後的精確 SQL 語法
WITH per_minute AS (
SELECT toStartOfMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS et_minute,
avg((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price))
/ ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2)) * 10000 AS avg_spread_bps
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-07-14 08:00:00', 'UTC')
AND sip_timestamp < toDateTime('2026-07-15 00:00:00', 'UTC')
AND bid_price > 0
AND ask_price > bid_price
AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (4, 8, 10, 12, 14, 16, 18)
GROUP BY et_minute
)
SELECT formatDateTime(et_minute, '%H:00') AS et_hour,
count() AS quoted_minute_count,
round(quantileDeterministic(0.5)(avg_spread_bps, cityHash64(et_minute)), 2) AS median_spread_bps,
round(quantileDeterministic(0.9)(avg_spread_bps, cityHash64(et_minute)), 2) AS p90_spread_bps
FROM per_minute
GROUP BY et_hour
HAVING count() >= 5
ORDER BY median_spread_bps DESC樣本中價差最寬的時段是 18:00。其中位數分鐘的報價價差為 10.25 個基點，而最寬的十分之一分鐘為 13.98 個基點。價差最窄的時段是 14:00，為 0.85 個基點。各列依價差由寬至窄排列。從上到下閱讀這個順序，本身就是重點：同一檔股票在同一天，交易成本會因交易時段不同而有所差異。
買賣價差說明這個數值本身；為什麼開盤時價差會擴大則說明上午9:30開盤時的相反情況。寬幅報價是股票開盤價大幅偏離前一交易日收盤價時的成因之一；隔夜跳空另文說明這個主題。
24小時交易不代表什麼
- 不是每個 ticker。 可交易標的名單由各交易場所分別訂定，再由各家券商進一步縮限，而且名單會變動。
- 不是每種委託類型。 隔夜交易簿通常只接受限價單。多數券商在這段時段不提供市價單與停損單。
- 不是官方價格。 記錄上的收盤價，是在掛牌交易所下午4:00的收盤競價中決定。指數水準與基金估值都以該筆成交價為基準，隔夜成交不會改變這些數值。
- 不是選擇權。 美國掛牌股票選擇權維持各自較短的交易時段。少數指數選擇權商品會交易至隔夜時段，但個股選擇權不會。
- 不是完整的24小時。 每晚都會有維護暫停時段，整套交易機制則會從週五晚間停止運作，直到週日晚間才恢復。
從東京、香港與雪梨看美股交易時段
這個問題最常來自工作時間正好對應美國夜間的讀者。紐約時間是基準。從3月第二個星期日至11月第一個星期日，紐約採用夏令時間，比 UTC 晚四小時。
- 東京比紐約早13小時：美股正常交易時段為晚上10:30至翌日清晨5:00。盤前及盤後交易時段為上午9:00至下午5:00，正好涵蓋東京一般工作日。
- 香港與新加坡比紐約早12小時：正常交易時段為晚上9:30至翌日清晨4:00。盤前及盤後交易時段為上午8:00至下午4:00。
- 雪梨在7月比紐約早14小時：正常交易時段為晚上11:30至翌日清晨6:00。盤前及盤後交易時段為上午10:00至下午6:00。
南北半球都會調整時鐘，但日期不同。請在11月和3月再次確認目前的時差。全球各地的美股交易時段列出更完整的當地時間對照。美股交易時段說明標準交易日曆，市場假日與提早收市則說明交易日曆調整的日期。
常見問題
可以每天 24 小時交易美國股票嗎？
平日大致可以，但分為四個獨立時段，而非單一市場。盤前交易時段為紐約時間上午4:00至上午9:30，正常交易時段為上午9:30至下午4:00，盤後交易時段為下午4:00至晚上8:00；在支援隔夜交易的交易場所，符合資格的 ticker 可於晚上8:00至隔日上午4:00進行隔夜交易。週五晚間至週日晚間之間不進行交易。
隔夜交易會決定收盤價嗎？
不會。官方收盤價由上市交易所於紐約時間下午4:00進行的收盤競價決定。隔夜成交會回報至 FINRA 的交易申報設施，並採用下一個營業日的交易日期。因此，這些成交不會以隔夜時段的形式出現在成交明細上。
哪些股票可以進行隔夜交易？
每個隔夜交易場所都會公布自己的符合資格清單，通常以大型美國股票和 ETF 為主。各家券商還會在此基礎上採用更窄的清單。兩個帳戶可能在同一分鐘對同一 ticker 是否可交易有不同結果。
正常交易時段以外的 spread 會擴大多少？
以2026年7月14日的 AAPL 為例，七個抽樣時段中，spread 最寬的時段為 18:00，其中位數每分鐘報價為 10.25 個基點；spread 最窄的時段則為 0.85，數值為 14:00。流動性較低的時段報價較寬，而單筆委託可能使報價價格的變動幅度大於同一筆委託在中午時段所造成的變動。
選擇權可以隔夜交易嗎？
美國上市股票選擇權有自己的交易時段，且短於股票市場的交易日。少數指數選擇權產品會交易至隔夜時段。個股選擇權不屬於股票市場的隔夜交易時段。
上述每個時段區間和 spread 數據都來自儲存的查詢。開啟任一面板下方的 SQL，即可在 Strasmore 終端機上自行執行。