Azioni USA: si può fare trading 24 ore al giorno?

Puoi negoziare azioni statunitensi per quasi 24 ore al giorno nei giorni feriali, ma non all’interno di un unico mercato continuo. Quattro finestre si susseguono: la sessione pre-market, la sessione regolare, la sessione after-hours e la sessione overnight, che si svolge mentre New York dorme. Ogni finestra ha le proprie sedi di negoziazione, il proprio elenco di ticker negoziabili, le proprie regole sui tipi di ordine e la propria liquidità. Solo una genera il prezzo ufficiale di chiusura.

Le quattro finestre di una giornata di trading negli Stati Uniti

Tutti gli orari indicati sono quelli di New York, il riferimento usato da tutte le sedi statunitensi.

• Pre-market: dalle 4:00 alle 9:30.
• Sessione regolare: dalle 9:30 alle 16:00. È l’unica finestra con un’asta di apertura e un’asta di chiusura presso la borsa di quotazione.
• After-hours: dalle 16:00 alle 20:00.
• Overnight: dalle 20:00 alle 4:00 del mattino successivo, dalla sera di domenica alla mattina di venerdì.

Le prime tre finestre esistono da decenni e sono quelle a cui la maggior parte dei broker si riferisce parlando di orari estesi. La nostra guida al trading after-hours e pre-market tratta in dettaglio queste due fasce. Questa pagina è dedicata alla quarta finestra.

Gli ordini overnight non raggiungono i book regolari del New York Stock Exchange o del Nasdaq. Vengono instradati verso sedi create per questa finestra. Blue Ocean ATS gestisce da diversi anni un book overnight sulle azioni statunitensi e comunica le esecuzioni a una struttura di reporting delle operazioni di FINRA. Alla fine del 2024, 24X National Exchange ha ottenuto l’autorizzazione della SEC a gestire una borsa quasi attiva 24 ore su 24, mentre le principali borse di quotazione hanno pubblicato propri piani per sessioni feriali più lunghe.

Da questa struttura derivano due limiti. Ogni sede pubblica un elenco di strumenti idonei, concentrato sulle principali azioni statunitensi e sugli exchange traded funds, e ogni broker applica un ulteriore elenco più ristretto: un’azione negoziabile alle 2:00 attraverso un broker potrebbe non essere disponibile nello stesso momento attraverso un altro. Inoltre, nessuna sede opera letteralmente 24 ore su 24. I book overnight si fermano ogni sera per una pausa di manutenzione e tutte le contrattazioni si interrompono dalla sera di venerdì alla sera di domenica.

Quali ore registra effettivamente il mercato statunitense?

Il consolidated tape è il registro ufficiale delle transazioni statunitensi e non copre 24 ore. Di seguito sono riportate tutte le ore dell’orologio di New York in cui è stata registrata almeno un’azione eseguita in cinque dei titoli più scambiati del mercato, nella settimana dal 13 al 17 luglio 2026.

WITH (
    SELECT sum(volume)
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'TSLA')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00', 'UTC')
      AND window_start <  toDateTime('2026-07-18 00:00:00', 'UTC')
) AS week_shares
SELECT formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:00') AS et_hour,
       round(toFloat64(sum(volume)) / 1000000, 1) AS volume_millions,
       round(100 * toFloat64(sum(volume)) / toFloat64(week_shares), 2) AS pct_of_week
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'TSLA')
  AND window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00', 'UTC')
  AND window_start <  toDateTime('2026-07-18 00:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

Le eseguite sono state registrate in 16 delle 24 ore dell’orologio. La prima è stata l’ora 04:00 e l’ultima l’ora 19:00. Tra questi due intervalli il tape ha funzionato senza interruzioni. Al di fuori di essi, per questi cinque titoli non è stata registrata alcuna eseguita.

La distribuzione è importante quanto la copertura temporale. L’ora 04:00 ha registrato 7.4 milioni di azioni, pari a 0.59% del totale settimanale dei cinque titoli. L’ora 19:00 ha registrato 0.18%. Il grafico forma una torre, con una base quasi piatta su entrambi i lati.

Le ore mancanti corrispondono alla finestra notturna. La loro assenza dipende dalle modalità di reporting e non significa che in quelle ore non siano avvenuti scambi. Le esecuzioni overnight vengono comunicate a una struttura FINRA per il trade reporting, che in quelle ore è chiusa. Le comunicazioni vengono inviate alla riapertura la mattina successiva e riportano la trade date del giorno lavorativo seguente. Un’eseguita overnight non viene mai attribuita a un’ora autonoma.

Quanto è sottile la liquidità fuori dalla sessione regolare?

Il volume è la misura più chiara. Sette titoli noti osservati nella stessa settimana, suddivisi in base all’orario in cui è stato eseguito ogni trade.

WITH bars AS (
    SELECT ticker,
           toTimeZone(window_start, 'America/New_York') AS et,
           toFloat64(volume) AS shares
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'SPY', 'KO', 'PG')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00', 'UTC')
      AND window_start <  toDateTime('2026-07-18 00:00:00', 'UTC')
)
SELECT ticker,
       round(100 * sumIf(shares, toHour(et) * 60 + toMinute(et) < 570) / sum(shares), 2) AS premarket_pct,
       round(100 * sumIf(shares, toHour(et) * 60 + toMinute(et) BETWEEN 570 AND 959) / sum(shares), 2) AS core_session_pct,
       round(100 * sumIf(shares, toHour(et) * 60 + toMinute(et) >= 960) / sum(shares), 2) AS after_hours_pct
FROM bars
GROUP BY ticker
ORDER BY premarket_pct + after_hours_pct DESC

SPY ha effettuato la quota maggiore degli scambi settimanali fuori dalla sessione regolare: 2.64% delle azioni prima dell’apertura delle 9:30 e 10.6% dopo la chiusura delle 16:00. Le sei ore e mezza della sessione regolare hanno comunque rappresentato 86.76%. All’estremo opposto, KO ha concentrato 96.68% della settimana nella sola sessione regolare.

Un singolo giorno osservato a intervalli di mezz’ora mostra la stessa dinamica. NVDA martedì 14 luglio 2026, dal primo trade pre-market all’ultimo trade after-hours.

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(argMax(close, window_start), 2) AS price,
       round(toFloat64(sum(volume)) / 1000, 0) AS volume_thousands
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'NVDA'
  AND window_start >= toDateTime('2026-07-14 08:00:00', 'UTC')
  AND window_start <  toDateTime('2026-07-15 00:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Il primo intervallo, 04:00, ha registrato 408 mila azioni e si è chiuso a $205.3. L’ultimo, 19:30, ha registrato 118 mila azioni e si è chiuso a $211.8. Sul grafico sono riportati tutti gli intervalli 32 della giornata e le barre del volume non si staccano dall’asse finché non si apre la sessione regolare.

Gli spread bid-ask si ampliano al di fuori degli orari regolari?

Uno spread bid-ask è la differenza tra il prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare pubblicamente e il prezzo più basso che un venditore accetta. È il costo della negoziazione immediata. Di seguito è riportato lo spread quotato di AAPL martedì 14 luglio 2026, rilevato in sette momenti della giornata. Ogni rilevazione è lo spread medio all’interno di un minuto, quindi il minuto mediano di quell’ora, espresso in punti base. Un punto base è un centesimo di punto percentuale.

WITH per_minute AS (
    SELECT toStartOfMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS et_minute,
           avg((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price))
               / ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2)) * 10000 AS avg_spread_bps
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-07-14 08:00:00', 'UTC')
      AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-07-15 00:00:00', 'UTC')
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
      AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (4, 8, 10, 12, 14, 16, 18)
    GROUP BY et_minute
)
SELECT formatDateTime(et_minute, '%H:00') AS et_hour,
       count() AS quoted_minute_count,
       round(quantileDeterministic(0.5)(avg_spread_bps, cityHash64(et_minute)), 2) AS median_spread_bps,
       round(quantileDeterministic(0.9)(avg_spread_bps, cityHash64(et_minute)), 2) AS p90_spread_bps
FROM per_minute
GROUP BY et_hour
HAVING count() >= 5
ORDER BY median_spread_bps DESC

L’ora con lo spread più ampio del campione è stata 18:00, in cui il minuto mediano ha registrato 10.25 punti base e il decimo dei minuti più ampio ha registrato 13.98. Lo spread più contenuto è stato quello delle 14:00, pari a 0.85. Le righe sono ordinate dallo spread più ampio a quello più contenuto. Leggere l’ordine dall’alto verso il basso è già istruttivo: lo stesso titolo, nello stesso giorno, ha un costo di negoziazione diverso a seconda dell’ora in cui si decide di acquistarlo o venderlo.

Gli spread bid-ask illustra il dato in sé, mentre perché gli spread si ampliano all’apertura esamina il fenomeno speculare alle 9:30. Le quotazioni ampie sono una delle condizioni presenti quando un titolo apre molto lontano dal livello di chiusura precedente; il tema è trattato separatamente in gap overnight.

Cosa non significa il trading 24 ore su 24

• Non tutti i ticker. Gli elenchi di strumenti idonei sono definiti per ciascuna venue, poi ulteriormente limitati dal broker, e cambiano nel tempo.
• Non tutti i tipi di ordine. I book overnight accettano generalmente solo ordini limit. Nella maggior parte dei broker, gli ordini market e gli ordini stop non sono disponibili in quella fascia oraria.
• Non è un prezzo ufficiale. Il prezzo di chiusura ufficiale viene determinato nella asta di chiusura della borsa di quotazione alle 16:00. I livelli degli indici e le valutazioni dei fondi sono determinati sulla base di quel print, e un’esecuzione overnight non lo modifica.
• Non riguarda le opzioni. Le opzioni azionarie quotate negli Stati Uniti mantengono la propria sessione, più breve. Un numero limitato di prodotti su opzioni indicizzate viene scambiato anche nelle ore overnight; le opzioni su singole azioni no.
• Non sono 24 ore complete. Ogni sera è prevista una pausa di manutenzione e l’intero sistema resta inattivo da venerdì sera a domenica sera.

Orari del mercato USA da Tokyo, Hong Kong e Sydney

Questa domanda arriva soprattutto dai lettori la cui giornata lavorativa coincide con la notte negli Stati Uniti. New York è il riferimento. Dalla seconda domenica di marzo alla prima domenica di novembre, New York osserva l’ora legale, quattro ore indietro rispetto all’UTC.

• Tokyo, 13 ore avanti: la sessione regolare USA va dalle 22:30 alle 5:00 del mattino successivo. La sessione overnight va dalle 9:00 alle 17:00, un normale orario lavorativo a Tokyo.
• Hong Kong e Singapore, 12 ore avanti: sessione regolare dalle 21:30 alle 4:00. Sessione overnight dalle 8:00 alle 16:00.
• Sydney, 14 ore avanti a luglio: sessione regolare dalle 23:30 alle 6:00. Sessione overnight dalle 10:00 alle 18:00.

Entrambi gli emisferi cambiano l’ora, ma in date diverse. Verificate nuovamente il fuso orario attuale a novembre e a marzo. Orari del mercato azionario USA nel mondo contiene l’elenco più completo delle equivalenze locali. Orari del mercato azionario USA illustra il calendario standard, mentre festività di mercato e chiusure anticipate tratta i giorni in cui il calendario subisce variazioni.

Domande frequenti

È possibile negoziare azioni statunitensi 24 ore al giorno?

Quasi, nei giorni feriali, ma in quattro finestre separate anziché in un unico mercato. La sessione pre-market va dalle 4:00 alle 9:30, ora di New York; la sessione regolare dalle 9:30 alle 16:00; la sessione after-hours dalle 16:00 alle 20:00; infine, la sessione overnight copre l’intervallo dalle 20:00 alle 4:00 sui ticker idonei, presso le sedi che la supportano. Non vengono eseguite transazioni dalla sera di venerdì alla sera di domenica.

La sessione overnight determina il prezzo di chiusura?

No. Il prezzo ufficiale di chiusura viene fissato nell’asta di chiusura della borsa di quotazione alle 16:00, ora di New York. Le esecuzioni overnight vengono comunicate a una struttura FINRA e riportano la trade date del giorno lavorativo successivo. Per questo non compaiono in un’ora overnight sul tape.

Quali azioni possono essere negoziate overnight?

Ogni sede overnight pubblica il proprio elenco di titoli idonei, generalmente orientato verso le principali azioni statunitensi e gli exchange traded fund. Ogni broker applica inoltre un elenco più ristretto. Due conti possono quindi differire sulla disponibilità dello stesso ticker nello stesso minuto.

Quanto si ampliano gli spread al di fuori degli orari regolari?

Su AAPL il 14 luglio 2026, l’ora con lo spread più ampio tra le sette osservate è stata 18:00, durante la quale la quotazione mediana per minuto è stata di 10.25 punti base, rispetto a 0.85 nell’ora più stretta, 14:00. Nelle finestre con volumi ridotti gli spread sono più ampi e un singolo ordine può spostare il prezzo quotato più di quanto farebbe lo stesso ordine a metà giornata.

Le opzioni vengono negoziate overnight?

Le equity option quotate negli Stati Uniti seguono una propria sessione, più breve rispetto alla giornata di negoziazione azionaria. Un numero limitato di prodotti di index option viene negoziato anche nelle ore overnight. Le opzioni su singole azioni non fanno parte della sessione overnight azionaria.

Ogni fascia oraria e ogni rilevazione dello spread riportate sopra provengono da una query salvata. Apri il codice SQL sotto un pannello qualsiasi ed eseguilo sul terminale Strasmore.