از کیا آپ US stocks میں 24 گھنٹے trade کر سکتے ہیں؟
تقریباً۔ pre-market، regular session، after-hours اور overnight کی چار windows، ان کے اوقات، tape کی سرگرمی اور overnight میں spreads کیوں وسیع ہوتے ہیں، جانیں۔
آپ ہفتے کے کاروباری دن US stocks میں تقریباً 24 گھنٹے trade کر سکتے ہیں، لیکن یہ ایک مسلسل market میں نہیں ہوتا۔ چار الگ windows ایک دوسرے کے بعد آتی ہیں: pre-market session، regular session، after-hours session، اور overnight session، جو New York کے سونے کے دوران چلتی ہے۔ ہر window کے اپنے venues، eligible tickers کی اپنی فہرست، order types کے اپنے rules اور اپنی liquidity ہوتی ہے۔ ان میں سے صرف ایک official closing price طے کرتی ہے۔
US trading day کی چار windows
ذیل کے تمام اوقات New York time کے مطابق ہیں، یعنی وہ clock جس کے حساب سے ہر US venue اوقات شائع کرتا ہے۔
- Pre-market صبح 4:00 بجے سے 9:30 بجے تک جاری رہتا ہے۔
- Regular session صبح 9:30 بجے سے شام 4:00 بجے تک جاری رہتا ہے۔ Listing exchange پر opening auction اور closing auction صرف اسی window میں ہوتے ہیں۔
- After-hours شام 4:00 بجے سے رات 8:00 بجے تک جاری رہتا ہے۔
- Overnight رات 8:00 بجے سے اگلی صبح 4:00 بجے تک کا وقت ہے۔ یہ اتوار کی شام سے جمعہ کی صبح تک رہتا ہے۔
پہلی تین windows کئی دہائیوں سے موجود ہیں، اور زیادہ تر brokers کی مراد extended hours سے یہی ہوتی ہے۔ ہماری after-hours اور pre-market trading گائیڈ ان دونوں اوقات کی تفصیل فراہم کرتی ہے۔ یہ صفحہ چوتھی window پر مرکوز ہے۔
Overnight orders New York Stock Exchange یا Nasdaq کی regular books تک نہیں پہنچتے۔ انہیں اس window کے لیے بنائے گئے venues کی طرف route کیا جاتا ہے۔ Blue Ocean ATS کئی برس سے US equities کے لیے overnight book چلا رہا ہے اور اپنی executions کی رپورٹ FINRA trade reporting facility کو دیتا ہے۔ 24X National Exchange کو 2024 کے آخر میں SEC سے تقریباً round-the-clock exchange چلانے کی منظوری ملی۔ بڑے listing exchanges نے بھی weekday sessions کو مزید طویل کرنے کے اپنے منصوبے شائع کیے ہیں۔
اس structure سے دو حدود پیدا ہوتی ہیں۔ ہر venue ایک eligibility list شائع کرتا ہے، جس میں بڑی US stocks اور exchange traded funds کو زیادہ وزن دیا جاتا ہے۔ ہر broker اس کے اوپر ایک مزید محدود list نافذ کرتا ہے۔ یوں جو stock آپ ایک broker کے ذریعے رات 2:00 بجے trade کر سکتے ہیں، ممکن ہے اسی وقت دوسرے broker کے ذریعے دستیاب نہ ہو۔ مزید یہ کہ کوئی venue حقیقی معنوں میں 24 گھنٹے نہیں چلتا۔ Overnight books ہر شام maintenance break کے لیے رک جاتی ہیں، اور جمعہ کی شام سے اتوار کی شام تک تمام trading بند رہتی ہے۔
US tape میں حقیقی طور پر کن اوقات میں trades print ہوتے ہیں؟
Consolidated tape، US trades کا official record ہے، اور یہ 24 گھنٹے کا record نہیں ہوتا۔ ذیل میں New York clock کے وہ تمام گھنٹے دیے گئے ہیں جن میں July 13 سے July 17، 2026 کے ہفتے کے دوران market کے پانچ سب سے زیادہ traded names میں کم از کم ایک share print ہوا۔
ہر عدد کے پیچھے موجود درست SQL
WITH (
SELECT sum(volume)
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'TSLA')
AND window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00', 'UTC')
AND window_start < toDateTime('2026-07-18 00:00:00', 'UTC')
) AS week_shares
SELECT formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:00') AS et_hour,
round(toFloat64(sum(volume)) / 1000000, 1) AS volume_millions,
round(100 * toFloat64(sum(volume)) / toFloat64(week_shares), 2) AS pct_of_week
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'TSLA')
AND window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00', 'UTC')
AND window_start < toDateTime('2026-07-18 00:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hourClock کے 24 گھنٹوں میں سے 16 گھنٹوں میں prints ریکارڈ ہوئے۔ سب سے ابتدائی 04:00 گھنٹہ تھا، جبکہ سب سے آخری 19:00 گھنٹہ تھا۔ ان دونوں کے درمیان tape مسلسل چلتی رہی۔ ان اوقات کے باہر ان پانچ names میں کوئی print نہیں ہوا۔
صرف coverage نہیں، بلکہ اس کی ساخت بھی اہم ہے۔ 04:00 گھنٹے میں 7.4 million shares ریکارڈ ہوئے، جو پانچوں names کے ہفتہ وار مجموعی volume کا 0.59% تھا۔ 19:00 گھنٹے میں 0.18% shares ریکارڈ ہوئے۔ Chart ایک بلند tower کی شکل رکھتا ہے، جس کے دونوں طرف floor تقریباً flat ہے۔
غائب گھنٹے overnight window کی نمائندگی کرتے ہیں۔ ان کی عدم موجودگی اس بات کا دعویٰ نہیں کہ اس دوران کوئی trade execute نہیں ہوا؛ یہ reporting mechanic کا نتیجہ ہے۔ Overnight executions کو FINRA trade reporting facility میں report کیا جاتا ہے، جو ان اوقات میں خود بند ہوتی ہے۔ Facility اگلی صبح کھلنے پر reports جاری کرتی ہے، اور ان میں اگلے business day کی trade date درج ہوتی ہے۔ Overnight print کبھی اپنے الگ hour bucket میں شامل نہیں ہوتا۔
regular session سے باہر trading کتنی کم ہے؟
Volume اس کی سب سے واضح پیمائش ہے۔ ایک ہی ہفتے کے دوران سات معروف ناموں کا ڈیٹا لیا گیا، اور ہر share کے prints کو دن کے مختلف اوقات کے مطابق تقسیم کیا گیا۔
SPY نے اپنے ہفتہ وار volume کا سب سے بڑا حصہ regular session سے باہر کیا: 2.64% shares صبح 9:30 بجے کے open سے پہلے اور 10.6% شام 4:00 بجے کے close کے بعد trade ہوئے۔ اس کے باوجود regular session کے ساڑھے چھ گھنٹوں میں 86.76% volume آیا۔ فہرست کے دوسرے سرے پر KO نے اپنے ہفتے کا 96.68% volume صرف regular session میں کیا۔
آدھے گھنٹے کے وقفوں میں ایک دن کا ڈیٹا بھی یہی تصویر دکھاتا ہے۔ یہ NVDA کے لیے منگل، 14 جولائی 2026 کا ڈیٹا ہے، جو پہلے pre-market print سے آخری after-hours print تک ہے۔
ہر عدد کے پیچھے موجود درست SQL
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
round(argMax(close, window_start), 2) AS price,
round(toFloat64(sum(volume)) / 1000, 0) AS volume_thousands
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'NVDA'
AND window_start >= toDateTime('2026-07-14 08:00:00', 'UTC')
AND window_start < toDateTime('2026-07-15 00:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_timeپہلے bucket، 04:00، میں 408 ہزار shares کے prints ہوئے اور اختتام $205.3 پر ہوا۔ آخری bucket، 19:30، میں 118 ہزار shares کے prints ہوئے اور اختتام $211.8 پر ہوا۔ دن کے تمام 32 buckets chart پر موجود ہیں، لیکن volume bars اس وقت تک axis سے اوپر نہیں اٹھتے جب تک regular session شروع نہیں ہوتا۔
کیا regular hours کے باہر bid-ask spreads وسیع ہو جاتے ہیں؟
Bid-ask spread اس فرق کو کہتے ہیں جو خریدار کی جانب سے عوامی طور پر ادا کرنے پر آمادہ زیادہ سے زیادہ قیمت اور فروخت کنندہ کی جانب سے قبول کی جانے والی کم سے کم قیمت کے درمیان ہوتا ہے۔ یہ فوری طور پر trading کی لاگت ہے۔ ذیل میں منگل، 14 جولائی 2026 کو AAPL کا quoted spread دکھایا گیا ہے، جسے دن کے سات مختلف اوقات میں ریکارڈ کیا گیا۔ ہر reading ایک منٹ کے اندر موجود spread کا اوسط، اور پھر اس گھنٹے کے median minute پر مبنی ہے۔ پیمائش basis points میں ہے۔ ایک basis point، percentage point کا ایک سوواں حصہ ہوتا ہے۔
ہر عدد کے پیچھے موجود درست SQL
WITH per_minute AS (
SELECT toStartOfMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS et_minute,
avg((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price))
/ ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2)) * 10000 AS avg_spread_bps
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-07-14 08:00:00', 'UTC')
AND sip_timestamp < toDateTime('2026-07-15 00:00:00', 'UTC')
AND bid_price > 0
AND ask_price > bid_price
AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (4, 8, 10, 12, 14, 16, 18)
GROUP BY et_minute
)
SELECT formatDateTime(et_minute, '%H:00') AS et_hour,
count() AS quoted_minute_count,
round(quantileDeterministic(0.5)(avg_spread_bps, cityHash64(et_minute)), 2) AS median_spread_bps,
round(quantileDeterministic(0.9)(avg_spread_bps, cityHash64(et_minute)), 2) AS p90_spread_bps
FROM per_minute
GROUP BY et_hour
HAVING count() >= 5
ORDER BY median_spread_bps DESCنمونے میں سب سے وسیع spread والا گھنٹہ 18:00 تھا۔ اس دوران median minute میں quoted spread 10.25 basis points رہا، جبکہ دس فیصد سب سے وسیع minutes میں quoted spread 13.98 رہا۔ سب سے کم spread 14:00 میں تھا، جو 0.85 رہا۔ rows کو وسیع ترین سے کم ترین spread کی ترتیب میں رکھا گیا ہے۔ اس ترتیب کو اوپر سے نیچے پڑھنا ہی بنیادی سبق واضح کر دیتا ہے: ایک ہی دن میں ایک ہی stock کی trading cost اس بات کے لحاظ سے بدل جاتی ہے کہ آپ کس گھنٹے میں اسے trade کرتے ہیں۔
Bid-ask spreads میں اس عدد کی وضاحت کی گئی ہے، جبکہ open پر spreads کیوں وسیع ہو جاتے ہیں میں صبح 9:30 بجے کی اس کی عکس نما صورت کا جائزہ لیا گیا ہے۔ Wide quotes ان حالات میں شامل ہوتے ہیں جن میں کوئی stock اپنی سابقہ closing price سے کافی مختلف قیمت پر open ہوتا ہے۔ overnight gaps میں اس موضوع کو الگ سے بیان کیا گیا ہے۔
24 گھنٹے کی trading کا مطلب کیا نہیں ہے
- ہر ticker نہیں۔ اہلیت کی فہرستیں ہر venue کے لیے الگ مقرر ہوتی ہیں، اور ہر broker کے ہاں مزید محدود کی جاتی ہیں۔ یہ فہرستیں تبدیل بھی ہوتی رہتی ہیں۔
- ہر order type نہیں۔ Overnight books عموماً صرف limit orders قبول کرتے ہیں۔ زیادہ تر brokers کے ہاں اس window میں market orders اور stop orders دستیاب نہیں ہوتے۔
- یہ official price نہیں ہوتی۔ ریکارڈ کے لیے closing price، listing exchange کی closing auction میں شام 4:00 بجے طے ہوتی ہے۔ Index levels اور fund valuations اسی print سے اخذ کیے جاتے ہیں، اور overnight execution سے ان میں تبدیلی نہیں آتی۔
- options نہیں۔ US listed equity options کا اپنا، نسبتاً مختصر session ہوتا ہے۔ Index options کی چند مصنوعات overnight hours تک trade کرتی ہیں؛ single stock options نہیں کرتیں۔
- پورے 24 گھنٹے نہیں۔ ہر شام maintenance pause ہوتا ہے، جبکہ جمعہ کی شام سے اتوار کی شام تک پورا نظام بند رہتا ہے۔
ٹوکیو، ہانگ کانگ اور سڈنی سے US market hours
یہ سوال زیادہ تر ان قارئین کی جانب سے آتا ہے جن کا کام کا دن US night کے اوقات سے متصادم ہوتا ہے۔ New York بنیادی حوالہ ہے۔ مارچ کے دوسرے اتوار سے نومبر کے پہلے اتوار تک New York daylight time پر ہوتا ہے، یعنی UTC سے چار گھنٹے پیچھے۔
- Tokyo، 13 گھنٹے آگے: US کا regular session رات 10:30 بجے سے اگلی صبح 5:00 بجے تک جاری رہتا ہے۔ Overnight session صبح 9:00 بجے سے شام 5:00 بجے تک ہوتا ہے، جو Tokyo کے عام working day کے مطابق ہے۔
- Hong Kong اور Singapore، 12 گھنٹے آگے: regular session رات 9:30 بجے سے صبح 4:00 بجے تک۔ Overnight session صبح 8:00 بجے سے شام 4:00 بجے تک۔
- Sydney، جولائی میں 14 گھنٹے آگے: regular session رات 11:30 بجے سے صبح 6:00 بجے تک۔ Overnight session صبح 10:00 بجے سے شام 6:00 بجے تک۔
دونوں hemispheres اپنی گھڑیاں بدلتے ہیں، لیکن تاریخیں مختلف ہوتی ہیں۔ نومبر اور مارچ میں موجودہ offset دوبارہ چیک کریں۔ دنیا بھر میں US stock market hours میں مقامی اوقات کی مکمل فہرست موجود ہے۔ US stock market hours میں standard calendar کا احاطہ کیا گیا ہے، جبکہ market holidays اور early closes میں ان دنوں کی تفصیل ہے جب یہ calendar تبدیل ہوتا ہے۔
عمومی سوالات
کیا US stocks پر 24 گھنٹے trading کی جا سکتی ہے؟
ہفتے کے کاروباری دنوں میں اس کے قریب قریب ممکن ہے، لیکن ایک ہی market کے بجائے چار الگ windows میں۔ Pre-market New York time کے مطابق صبح 4:00 بجے سے 9:30 بجے تک، regular session صبح 9:30 بجے سے شام 4:00 بجے تک، after-hours شام 4:00 بجے سے رات 8:00 بجے تک، اور overnight session رات 8:00 بجے سے صبح 4:00 بجے تک جاری رہتا ہے۔ یہ سہولت صرف ان eligible tickers کے لیے ہوتی ہے جنہیں متعلقہ venues support کرتے ہیں۔ جمعہ کی شام سے اتوار کی شام تک کوئی trading نہیں ہوتی۔
کیا overnight trading closing price طے کرتی ہے؟
نہیں۔ official closing price listing exchange کی closing auction میں New York time کے مطابق شام 4:00 بجے طے ہوتی ہے۔ Overnight executions کو FINRA facility میں report کیا جاتا ہے اور ان پر اگلے business day کی trade date درج ہوتی ہے۔ اسی لیے وہ tape پر overnight hour میں ظاہر نہیں ہوتیں۔
کن stocks میں overnight trading کی جا سکتی ہے؟
ہر overnight venue اپنی eligibility list جاری کرتا ہے۔ اس فہرست میں عموماً بڑے US stocks اور exchange traded funds شامل ہوتے ہیں۔ اس کے علاوہ ہر broker اپنی مزید محدود فہرست نافذ کرتا ہے۔ دو accounts میں یہ فرق ہو سکتا ہے کہ ایک ہی minute میں ایک ہی ticker دستیاب ہے یا نہیں۔
regular hours کے باہر spreads کتنے زیادہ وسیع ہوتے ہیں؟
14 جولائی 2026 کو AAPL میں sampled سات windows میں سب سے وسیع spread 18:00 تھا، جہاں median minute نے 10.25 basis points quote کیے۔ اس کے مقابلے میں سب سے کم spread والی window 0.85 تھی، جہاں یہ شرح 14:00 رہی۔ کم liquidity والی windows میں quotes زیادہ وسیع ہوتے ہیں۔ ایک single order quoted price کو اس سے کہیں زیادہ منتقل کر سکتا ہے جتنا یہی order دوپہر کے وقت منتقل کرتا۔
کیا options میں overnight trading ہوتی ہے؟
US listed equity options کا اپنا session ہوتا ہے، جو equity market day سے مختصر ہے۔ Index option products کا ایک محدود مجموعہ overnight hours تک trade کرتا ہے۔ Single stock options overnight equity session کا حصہ نہیں ہیں۔
اوپر دی گئی ہر hour bucket اور spread reading stored query سے حاصل کی گئی ہے۔ کسی بھی panel کے نیچے موجود SQL کھولیں اور اسے Strasmore terminal پر خود run کریں۔