กลไกการทำงานของ Limit Up-Limit Down เมื่อหุ้นถูกระงับ

หุ้นจะถูกระงับการซื้อขายเป็นเวลาห้านาทีภายใต้กฎที่เรียกว่า Limit Up-Limit Down เมื่อราคาเคลื่อนไหวทะลุกรอบที่กำหนดไว้รอบค่าเฉลี่ยราคาล่าสุด การซื้อขายจะหยุดลงในทุกตลาดพร้อมกัน ลองจินตนาการถึงหุ้นขนาดเล็กที่ราคาพุ่งขึ้นร้อยละ 30 ในช่วงสาย ราคาที่แสดงจะหยุดอัปเดต โดยราคาซื้อขายล่าสุด (last print) จะค้างไว้และเริ่มนับถอยหลังห้านาที หน้านี้จะอธิบายถึงวิธีการสร้างกรอบราคาดังกล่าว ความกว้างของกรอบในแต่ละระดับราคา และสิ่งที่เกิดขึ้นกับคำสั่งซื้อขายที่ค้างอยู่ในระบบขณะที่ข้อมูลราคาหยุดนิ่ง

สิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อหุ้นถูกระงับการซื้อขาย

การหยุดพักการซื้อขายแบบ Limit Up-Limit Down จะประกาศโดยตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นผู้จดทะเบียนหลักของหุ้นตัวนั้น และตลาดอื่นทุกแห่งจะปฏิบัติตามทันที ในช่วงห้านาทีนี้จะไม่มีการจับคู่ซื้อขายเกิดขึ้นที่ใดเลย หน้าจอของโบรกเกอร์อาจยังคงแสดงราคาซื้อขายล่าสุด ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่อัปเดตแล้ว หรือแสดงราคาเสนอซื้อเสนอขายที่ขาดฝั่งใดฝั่งหนึ่งไป

มีสองลักษณะที่ทำให้การหยุดพักนี้แตกต่างจากเหตุผลอื่นที่ทำให้หุ้นเงียบไป ประการแรกคือเป็นระบบอัตโนมัติโดยไม่มีมนุษย์เป็นผู้ตัดสินใจว่าหุ้นจำเป็นต้องหยุดพัก และประการที่สองคือมีการกำหนดเวลาไว้ตายตัวที่ห้านาทีตามแผนงาน ข้อมูลการซื้อขาย (tape) จะแสดงรหัสการหยุดพักที่ชัดเจนสำหรับกรณีความผันผวน ซึ่งแยกต่างหากจากรหัสที่ใช้สำหรับข่าวสารหรือเหตุการณ์ที่กระทบต่อตลาดในวงกว้าง

ที่มาของกฎ Limit Up-Limit Down

เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2010 ราคาในตลาดสหรัฐฯ ร่วงลงและฟื้นตัวภายในเวลาไม่กี่นาที โดยมีการซื้อขายเกิดขึ้นในระดับราคาที่ห่างไกลจากราคาที่แสดงไว้เพียงครู่เดียวก่อนหน้า บทความ การวิเคราะห์ Flash Crash ปี 2010 ของเราได้อธิบายเหตุการณ์ในช่วงบ่ายวันนั้นไว้ ระบบหยุดการซื้อขายรายหุ้น (single stock circuit breakers) ถูกนำมาใช้ภายในไม่กี่สัปดาห์หลังจากนั้น และแผน Limit Up-Limit Down ได้เข้ามาแทนที่ในปี 2012 โดยเริ่มใช้เป็นโครงการนำร่องก่อนจะถูกบรรจุเป็นกฎถาวรในปี 2019

กรอบราคา Limit Up-Limit Down คืออะไร

กรอบราคาคือเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดรอบราคาอ้างอิง โดยราคาอ้างอิงนี้คือค่าเฉลี่ยของราคาซื้อขายที่มีสิทธิในช่วงห้านาทีก่อนหน้า ซึ่งจะถูกปรับปรุงอย่างน้อยทุก 30 วินาที โดยจะเป็นค่าที่เลื่อนไปเรื่อยๆ (rolling) นี่คือจุดที่ผู้อ่านส่วนใหญ่เข้าใจผิด กรอบราคาไม่ได้วัดจากราคาปิดของเมื่อวาน หุ้นที่ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงเช้าจะดึงราคาอ้างอิงของตัวเองขึ้นไปด้วย และกรอบราคาก็จะเคลื่อนที่ตามไปข้างใต้ หุ้นที่กระโดดขึ้นในวินาทีเดียวจะพบว่ากรอบราคายังคงอยู่ที่เดิมใกล้กับราคาที่ซื้อขายเมื่อครู่ ราคาเสนอซื้อเสนอขายที่อยู่นอกกรอบจะไม่สามารถแสดงผลหรือจับคู่ได้ ดังนั้นตลาดต่างๆ จะปรับราคาคำสั่งซื้อขายแบบจำกัดราคา (limit order) ที่รุกรานให้มาอยู่ที่ขอบกรอบ หรือปฏิเสธคำสั่งนั้น

หุ้นเคลื่อนที่ได้ไกลแค่ไหนในห้านาที? แผงข้อมูลด้านล่างวัดช่วงเวลาห้านาทีทุกช่วงของช่วงการซื้อขายปกติในรอบปีที่ผ่านมาสำหรับหุ้นแปดตัว โดยวัดจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละช่วง

SELECT
    ticker,
    round(quantileDeterministic(0.999)(range_pct, det), 2) AS p999_range_pct,
    round(max(range_pct), 2)                               AS max_range_pct,
    count()                                                AS window_count
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfFiveMinute(window_start)                     AS bucket,
        toUnixTimestamp(toStartOfFiveMinute(window_start))    AS det,
        (toFloat64(max(high)) - toFloat64(min(low)))
            / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100     AS range_pct
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'KO', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'COIN', 'MSTR')
      AND window_start >= today() - 370
      AND window_start <  today() - 2
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY ticker, bucket, det
    HAVING min(low) > 0
)
GROUP BY ticker
ORDER BY max_range_pct DESC

ในรอบปีที่ผ่านมา COIN มีช่วงการเคลื่อนไหวในห้านาทีที่กว้างที่สุดในกลุ่มที่ 6.4 เปอร์เซ็นต์ของราคา ณ จุดเริ่มต้นของช่วงเวลานั้น ช่วงเวลาที่เปอร์เซ็นไทล์ 99.9 ของหุ้นตัวนี้ครอบคลุมที่ 3.1 เปอร์เซ็นต์ ดังนั้นแม้แต่หุ้นที่ผันผวนที่สุดในที่นี้ ช่วงเวลา 999 จากทุก 1,000 ช่วงก็ยังคงอยู่ภายในตัวเลขดังกล่าว ในฝั่งที่เงียบที่สุด AAPL ไม่เคยเกิน 2.15 เปอร์เซ็นต์ตลอด 19586 ช่วงเวลา กรอบราคา 5 เปอร์เซ็นต์จึงไม่ใช่เรื่องปกติสำหรับช่วงเวลาห้านาที แต่มันถูกสร้างขึ้นเพื่อรองรับกรณีที่ผิดปกติ (outlier)

กรอบราคา Limit Up-Limit Down กว้างแค่ไหน

ความกว้างของกรอบขึ้นอยู่กับระดับ (tier) ของหลักทรัพย์และราคา แผนงานนี้แบ่งหุ้นในระบบตลาดแห่งชาติออกเป็นสองระดับ และเปอร์เซ็นต์จะกว้างขึ้นเมื่อราคาลดลง:

• Tier 1 ครอบคลุมหุ้นในดัชนี S&P 500, Russell 1000 และผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) ที่คัดเลือกไว้ ซึ่งมีราคามากกว่า 3.00 ดอลลาร์: 5 เปอร์เซ็นต์
• Tier 2 หมายถึงหุ้นจดทะเบียนอื่นๆ ทั้งหมดที่มีราคามากกว่า 3.00 ดอลลาร์: 10 เปอร์เซ็นต์
• หุ้นที่มีราคาตั้งแต่ 0.75 ถึง 3.00 ดอลลาร์: 20 เปอร์เซ็นต์
• หุ้นที่มีราคาต่ำกว่า 0.75 ดอลลาร์: ใช้ค่าที่น้อยกว่าระหว่าง 75 เปอร์เซ็นต์ หรือ 0.15 ดอลลาร์

รายการระดับหุ้นและตารางที่แน่นอนจะถูกแก้ไขเป็นครั้งคราวโดยตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินแผนงานนี้ ดังนั้นให้เข้าใจโครงสร้างข้างต้นว่าเป็นรูปแบบของกฎมากกว่าจะเป็นตารางถาวร กลไกที่คงที่คือเปอร์เซ็นต์ของค่าเฉลี่ยห้านาทีแบบเลื่อน ซึ่งจะกว้างขึ้นสำหรับหุ้นราคาถูก เปอร์เซ็นต์เดียวกันนี้ให้กันชนราคาที่แตกต่างกันมาก ขึ้นอยู่กับว่าหุ้นซื้อขายอยู่ที่ระดับราคาใด

SELECT
    ticker,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2)        AS last_price,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)) * 0.05, 2) AS band_5pct_dollars,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)) * 0.10, 2) AS band_10pct_dollars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('SPY', 'MSFT', 'AAPL', 'TSLA', 'NVDA', 'KO', 'PLTR', 'F')
  AND window_start >= today() - 10
  AND volume > 0
GROUP BY ticker
ORDER BY last_price DESC

กรอบราคา 5 เปอร์เซ็นต์บน SPY ใกล้ระดับ $767.96 ให้พื้นที่ $38.4 ในทิศทางใดทิศทางหนึ่งก่อนที่ราคาเสนอจะถึงขอบ และ $76.8 ภายในช่วงเวลาที่ทวีคูณตามที่อธิบายไว้ด้านล่าง เปอร์เซ็นต์ 5 เปอร์เซ็นต์เดียวกันบน F ใกล้ระดับ $13.96 คือ $0.7 คำสั่งซื้อขายที่มุ่งมั่นเพียงคำสั่งเดียวก็ครอบคลุมระยะทางนั้นได้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเปอร์เซ็นต์จึงกว้างขึ้นเมื่อราคาลดลง

โซนราคามีความสำคัญมากกว่าที่เห็น เนื่องจากหุ้นจำนวนมากในตลาดซื้อขายอยู่ที่ระดับราคาถูก

SELECT
    price_zone,
    stock_count,
    round(stock_count * 100.0 / sum(stock_count) OVER (), 1) AS share_of_tape_pct
FROM
(
    SELECT
        multiIf(last_price < 0.75, 'under $0.75',
                last_price < 3,    '$0.75 to $3',
                last_price < 20,   '$3 to $20',
                last_price < 100,  '$20 to $100',
                last_price < 500,  '$100 to $500',
                                   '$500 and up') AS price_zone,
        count()                                   AS stock_count
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_price
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 8
          AND window_start <  today() - 1
          AND volume > 0
        GROUP BY ticker
        HAVING last_price > 0
    )
    GROUP BY price_zone
)
ORDER BY multiIf(price_zone = 'under $0.75', 1,
                 price_zone = '$0.75 to $3', 2,
                 price_zone = '$3 to $20', 3,
                 price_zone = '$20 to $100', 4,
                 price_zone = '$100 to $500', 5,
                 6)

จากสัญลักษณ์ที่พิมพ์รายการซื้อขายในสัปดาห์ที่ผ่านมา 728 มีการซื้อขายล่าสุดต่ำกว่า 0.75 ดอลลาร์ และ 949 อยู่ระหว่าง 0.75 ถึง 3.00 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสองโซนที่มีกรอบเปอร์เซ็นต์กว้างที่สุด โซน 20 ถึง 100 ดอลลาร์ถือครอง 50.4 เปอร์เซ็นต์ของรายการทั้งหมด แผนงานนี้ครอบคลุมหลักทรัพย์ในระบบตลาดแห่งชาติ ดังนั้นหุ้นที่ราคาถูกที่สุดจึงอยู่นอกเหนือขอบเขตนี้ หุ้นราคาถูกจะได้กรอบที่กว้างกว่าในแง่เปอร์เซ็นต์และแคบกว่าในแง่เซนต์ ซึ่งเป็นสิ่งที่แผนงานนี้ตั้งใจให้เป็น

เหตุใดกรอบราคาจึงกว้างขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงเปิดและปิดตลาด

ตั้งแต่เวลา 9:30 น. ถึง 9:45 น. ET และอีกครั้งตั้งแต่ 15:35 น. จนถึงเวลาปิดตลาด 16:00 น. กรอบราคาจะกว้างขึ้นเป็นสองเท่า Tier 1 จะเพิ่มจาก 5 เปอร์เซ็นต์เป็น 10 เปอร์เซ็นต์ และ Tier 2 จาก 10 เปอร์เซ็นต์เป็น 20 เปอร์เซ็นต์ ช่วงเวลาสองช่วงนี้มีการค้นหาราคาที่รุนแรงที่สุดของวัน และกรอบราคาที่ใช้ในช่วงกลางวันจะทำให้หุ้นทั่วไปต้องหยุดพักทุกวัน

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 15 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(avg((toFloat64(high) - toFloat64(low)) / toFloat64(open) * 100), 3) AS avg_minute_range_pct,
    round(quantileDeterministic(0.99)((toFloat64(high) - toFloat64(low)) / toFloat64(open) * 100,
          toUnixTimestamp(window_start)), 3)                                  AS p99_minute_range_pct
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA')
  AND window_start >= today() - 200
  AND window_start <  today() - 2
  AND open > 0
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

จากหุ้นที่มีสภาพคล่องห้าตัวในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา นาทีเฉลี่ยภายในกลุ่ม 09:30 ครอบคลุม 0.288 เปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด เทียบกับ 0.087 เปอร์เซ็นต์ในกลุ่ม 12:30 กลุ่มสุดท้ายของวันคือ 15:45 ซึ่งอยู่ที่ 0.117 เปอร์เซ็นต์ นาทีที่เปอร์เซ็นไทล์ 99 แสดงเส้นโค้งในระดับที่สูงขึ้น และกรอบราคาที่กว้างขึ้นสองเท่าจะครอบคลุมช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงเหล่านี้ สเปรดราคาเสนอซื้อเสนอขายก็เป็นไปตามรูปแบบรายวันเช่นกัน ซึ่งอธิบายไว้ใน เหตุใดสเปรดจึงกว้างขึ้นในช่วงเปิดตลาด

สถานะ Limit, สถานะ Straddle และกฎสิบห้าวินาที

สถานะ Limit จะเริ่มขึ้นเมื่อราคาเสนอขายที่ดีที่สุดในตลาดอยู่ที่ขอบกรอบล่างพอดีโดยไม่ข้ามราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุด หรือราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุดอยู่ที่ขอบกรอบบนพอดีโดยไม่ข้ามราคาเสนอขายที่ดีที่สุด ราคาจะถูกตรึงไว้ที่ขอบ การซื้อขายจะดำเนินต่อไปภายในกรอบในขณะที่สถานะนี้ยังคงอยู่ และสิ่งที่สำคัญคือเวลา หากราคาเสนอไม่ขยับออกจากสถานะ Limit ภายใน 15 วินาที ตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นผู้จดทะเบียนหลักจะประกาศหยุดพักการซื้อขายห้านาที

สถานะ Limit ส่วนใหญ่ไม่เคยไปถึงจุดนั้น สภาพคล่องจะเข้ามาที่ขอบกรอบ ราคาเสนอจะขยับกลับเข้ามาข้างใน และเวลาสิบห้าวินาทีก็จะไม่ผ่านไป นี่คือวิธีที่หุ้นตัวหนึ่งสามารถผ่านช่วงเวลาที่รุนแรงโดยการแตะกรอบราคาซ้ำแล้วซ้ำเล่าโดยมีการหยุดพักจริงเพียงหนึ่งหรือสองครั้งเท่านั้น

สถานะ Straddle คืออีกรูปแบบหนึ่ง ราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุดอยู่ต่ำกว่ากรอบล่าง หรือราคาเสนอขายที่ดีที่สุดอยู่สูงกว่ากรอบบน โดยที่ช่วงของกรอบถูกคร่อมด้วยราคาเสนอซื้อเสนอขายแทนที่จะถูกตรึงไว้ที่ขอบด้านใดด้านหนึ่ง สถานะนี้จะปรากฏขึ้นเมื่อตลาดที่เกี่ยวข้องเคลื่อนไหวเร็วกว่าที่ราคาอ้างอิงของหุ้นจะตามทัน สถานะ Straddle จะไม่ทำให้เกิดการหยุดพักโดยอัตโนมัติ ตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นผู้จดทะเบียนหลักอาจประกาศหยุดพักหากไม่มีการซื้อขายในหลักทรัพย์นั้นเป็นเวลา 15 วินาที

ความแตกต่างระหว่าง LULD กับ Circuit Breaker และการหยุดพักเนื่องจากข่าว

Circuit Breaker ของตลาดในวงกว้างจะเฝ้าดูตัวเลขเดียว คือดัชนี S&P 500 เทียบกับราคาปิดของวันก่อนหน้า และจะหยุดทุกอย่างพร้อมกัน การลดลงระดับที่ 1 (Level 1) ที่ 7 เปอร์เซ็นต์ หรือการลดลงระดับที่ 2 (Level 2) ที่ 13 เปอร์เซ็นต์ จะหยุดการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ทั้งหมดเป็นเวลา 15 นาทีหากเกิดขึ้นก่อนเวลา 15:25 น. ET การลดลงระดับที่ 3 (Level 3) ที่ 20 เปอร์เซ็นต์ จะยุติการซื้อขายในวันนั้นไม่ว่าจะเวลาใด เกณฑ์เหล่านี้ครอบคลุมทั้งดัชนีและเกิดขึ้นได้ยาก ในขณะที่ Limit Up-Limit Down เป็นรายหุ้นและเกิดขึ้นในตลาดเกือบทุกวัน ระบบอัตโนมัติต้องจัดการทั้งสองประเภท ซึ่ง Circuit Breaker สำหรับบอทเทรด ได้อธิบายไว้

การหยุดพักตามกฎระเบียบ (Regulatory halts) นั้นแตกต่างออกไป สำหรับหุ้นที่จดทะเบียนใน Nasdaq รหัส T1 หมายถึงการหยุดพักเนื่องจากมีข่าวบริษัทที่กำลังจะประกาศ และ T12 หมายถึงการหยุดพักในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์ขอข้อมูลเพิ่มเติมจากบริษัท บุคคลจะเป็นผู้ประกาศการหยุดพักเหล่านี้ โดยจะมีระยะเวลานานเท่าที่ตลาดหลักทรัพย์ต้องการแทนที่จะเป็นห้านาที และมักจะกลับมาเปิดซื้อขายในราคาที่ห่างจากราคาซื้อขายล่าสุดมาก หุ้นที่ใช้เวลาส่วนหนึ่งของสัปดาห์ในการถูกระงับการซื้อขายมักจะปรากฏอยู่ในกลุ่ม หุ้นที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดในสัปดาห์นี้

สิ่งที่เกิดขึ้นกับคำสั่งซื้อขายของคุณในช่วงหยุดพักห้านาที

ไม่มีการจับคู่ซื้อขายใดๆ ในขณะที่การหยุดพักดำเนินอยู่ หลังจากนั้น พฤติกรรมจะแตกต่างกันไปตามตลาดและประเภทของคำสั่งซื้อขาย ซึ่งเอกสารของโบรกเกอร์แต่ละแห่งคือแหล่งข้อมูลที่ยืนยันรายละเอียดเฉพาะ

• คำสั่งซื้อขายแบบจำกัดราคา (Limit orders) ที่ค้างอยู่ในระบบโดยทั่วไปจะยังคงอยู่ในสมุดคำสั่งซื้อขาย แม้ว่าตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งจะยกเลิกคำสั่งซื้อขายแบบราคาตลาด (Market orders) และประเภทคำสั่งที่ขึ้นอยู่กับเวลาบางประเภททันทีที่การหยุดพักเริ่มขึ้น
• คำสั่งซื้อขายใหม่มักจะสามารถส่งหรือยกเลิกได้ในช่วงหยุดพัก และจะเข้าคิวเพื่อรอการเปิดตลาดใหม่
• คำสั่งซื้อขายแบบจำกัดราคาที่อยู่นอกกรอบราคาจะไม่สามารถแสดงผลได้ ตลาดต่างๆ จะเลื่อนคำสั่งนั้นไปที่ขอบกรอบหรือปฏิเสธคำสั่ง
• คำสั่งหยุดขาดทุน (Stop order) จะทำงานเมื่อมีการพิมพ์รายการซื้อขาย (print) และไม่มีรายการซื้อขายเกิดขึ้นในช่วงหยุดพัก เมื่อการประมูลเปิดตลาดใหม่เกิดขึ้น คำสั่งหยุดขาดทุนที่ทำงานแล้วจะกลายเป็นคำสั่งซื้อขายแบบราคาตลาดในราคาที่การประมูลนั้นกำหนด ซึ่งอาจห่างจากราคาหยุดขาดทุนมาก

การเปิดตลาดใหม่คือการประมูลที่ดำเนินการโดยตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นผู้จดทะเบียนหลัก คำสั่งซื้อขายจะสะสมทั้งสองฝั่งในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์เผยแพร่ราคาบ่งชี้ และราคาจับคู่เดียวจะพิมพ์รายการความต้องการที่สะสมไว้ทั้งหมดพร้อมกัน กลไกนี้เหมือนกับการเริ่มต้นของวัน ซึ่งอธิบายไว้ใน การประมูลเปิดตลาดคืออะไร หากตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นผู้จดทะเบียนหลักไม่สามารถเปิดตลาดใหม่ได้ภายใน 10 นาที ตลาดหลักทรัพย์อื่นอาจกลับมาซื้อขายหุ้นตัวนั้นได้

คำถามที่พบบ่อย

เหตุใดหุ้นจึงหยุดพักการซื้อขายเป็นเวลาห้านาที?

การหยุดพักห้านาทีคือการหยุดพักเนื่องจากความผันผวนแบบ Limit Up-Limit Down เมื่อราคาเสนอซื้อหรือราคาเสนอขายที่ดีที่สุดของหุ้นอยู่ที่ขอบกรอบราคาเป็นเวลา 15 วินาทีติดต่อกัน ตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นผู้จดทะเบียนหลักจะหยุดการซื้อขายเป็นเวลาห้านาทีแล้วจึงเปิดใหม่ด้วยการประมูล

กรอบราคา Limit Up-Limit Down กว้างแค่ไหน?

เป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาเฉลี่ยห้านาทีแบบเลื่อน: 5 เปอร์เซ็นต์สำหรับหุ้นที่เป็นสมาชิกดัชนีขนาดใหญ่ที่มีราคามากกว่า 3.00 ดอลลาร์, 10 เปอร์เซ็นต์สำหรับหุ้นจดทะเบียนอื่นที่มีราคามากกว่า 3.00 ดอลลาร์, 20 เปอร์เซ็นต์สำหรับหุ้นที่มีราคาอยู่ระหว่าง 0.75 ถึง 3.00 ดอลลาร์ และใช้ค่าที่น้อยกว่าระหว่าง 75 เปอร์เซ็นต์ หรือ 0.15 ดอลลาร์สำหรับหุ้นที่มีราคาต่ำกว่านั้น แต่ละกรอบจะกว้างขึ้นเป็นสองเท่าในช่วง 15 นาทีแรกและ 25 นาทีสุดท้ายของช่วงการซื้อขาย

คุณสามารถซื้อหรือขายหุ้นในขณะที่ถูกระงับการซื้อขายได้หรือไม่?

ไม่มีการซื้อขายเกิดขึ้นในช่วงหยุดพัก ตลาดส่วนใหญ่ให้คุณส่งหรือยกเลิกคำสั่งซื้อขายได้ในขณะที่การหยุดพักดำเนินอยู่ และคำสั่งเหล่านั้นจะเข้าร่วมในการประมูลเปิดตลาดใหม่ แม้ว่าคำสั่งซื้อขายบางประเภทจะถูกยกเลิกโดยอัตโนมัติทันทีที่การหยุดพักเริ่มขึ้น

ความแตกต่างระหว่างการหยุดพักการซื้อขาย (Trading halt) กับ Circuit Breaker คืออะไร?

การหยุดพักแบบ Limit Up-Limit Down ใช้กับหุ้นหนึ่งตัวและมีระยะเวลาห้านาที ส่วน Circuit Breaker ของตลาดในวงกว้างใช้กับหุ้นสหรัฐฯ ทุกตัวพร้อมกันและเป็นไปตามการลดลงของดัชนี S&P 500 จากราคาปิดของวันก่อนหน้า ที่ระดับ 7, 13 และ 20 เปอร์เซ็นต์

การหยุดพักหมายความว่ามีบางอย่างผิดปกติกับบริษัทหรือไม่?

ไม่เสมอไป การหยุดพักเนื่องจากความผันผวนเป็นการวัดการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงห้านาทีเท่านั้น การหยุดพักตามกฎระเบียบ ซึ่งทำเครื่องหมายด้วย T1 หรือ T12 ในหุ้นที่จดทะเบียนใน Nasdaq เป็นกรณีที่แตกต่างออกไป คือการที่ตลาดหลักทรัพย์ประกาศหยุดพักเนื่องจากข่าวที่กำลังจะประกาศหรือการขอข้อมูลเพิ่มเติม

แผงข้อมูลทุกแผงที่นี่มาพร้อมกับ SQL ที่สร้างข้อมูลนั้น ซึ่งสามารถขยายดูได้ใต้แผนภูมิ หากต้องการดูว่าหุ้นที่คุณติดตามเข้าใกล้กรอบราคาของตัวเองมากเพียงใด ให้ถามคำถามเป็นภาษาอังกฤษทั่วไปบนเทอร์มินัล Strasmore