பங்குச் சந்தை வர்த்தகம் ஏன் நிறுத்தப்படுகிறது?

'Limit up-limit down' எனப்படும் விதியின் கீழ், பங்குகள் ஐந்து நிமிடங்களுக்கு வர்த்தகம் நிறுத்தப்படுகின்றன: ஒரு பங்கின் விலை அதன் சமீபத்திய சராசரியைச் சுற்றி நிர்ணயிக்கப்பட்ட வரம்பைத் தாண்டும்போது, அனைத்து வர்த்தக மையங்களிலும் ஒரே நேரத்தில் வர்த்தகம் நிறுத்தப்படும். காலை வேளையில் ஒரு சிறிய நிறுவனப் பங்கு (small cap) முப்பது சதவீதம் உயர்ந்திருப்பதாகக் கொள்வோம். மேற்கோள் (quote) புதுப்பிப்பது நின்றுவிடும், கடைசி வர்த்தகம் (last print) அப்படியே இருக்கும், மேலும் ஐந்து நிமிடக் கடிகாரம் ஓடத் தொடங்கும். இந்த வரம்புகள் எவ்வாறு உருவாக்கப்படுகின்றன, ஒவ்வொரு விலையிலும் அவை எவ்வளவு அகலமாக இருக்கின்றன, மற்றும் வர்த்தகம் முடங்கியிருக்கும்போது நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர்களுக்கு என்ன நடக்கும் என்பதை இந்தப் பக்கம் விளக்குகிறது.

பங்கு வர்த்தகம் நிறுத்தப்படும்போது நீங்கள் காண்பது

'Limit up-limit down' இடைநிறுத்தம் என்பது அந்தப் பங்கின் முதன்மைப் பட்டியலிடல் பரிமாற்றத்தால் (primary listing exchange) அறிவிக்கப்படுகிறது, மேலும் மற்ற அனைத்து வர்த்தக மையங்களும் அதை உடனடியாக ஏற்றுக்கொள்கின்றன. ஐந்து நிமிடங்களுக்கு எங்கும் எந்த வர்த்தகமும் நடைபெறாது. ஒரு புரோக்கர் திரையில் கடைசி வர்த்தகம் காட்டப்படலாம், ஆனால் அது பழைய எண்ணாகும், அல்லது ஒரு பக்கம் இல்லாத மேற்கோளாக இருக்கலாம்.

இந்த இடைநிறுத்தத்தை மற்ற காரணங்களால் பங்கு வர்த்தகம் நிறுத்தப்படுவதிலிருந்து இரண்டு அம்சங்கள் வேறுபடுத்துகின்றன. இது தானியங்கி முறையில் நடக்கிறது, பங்குக்கு ஓய்வு தேவை என்று எந்த மனிதரும் முடிவெடுப்பதில்லை, மேலும் திட்டத்தின்படி இது சரியாக ஐந்து நிமிடங்களுக்கு நிலைத்திருக்கும். சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திற்கான இடைநிறுத்தத்திற்கு எனத் தனிப்பட்ட 'halt code' உள்ளது; இது செய்திகள் அல்லது சந்தை முழுமைக்குமான நிகழ்வுகளுக்கான குறியீடுகளிலிருந்து வேறுபட்டது.

'Limit up-limit down' விதி எங்கிருந்து வந்தது

மே 6, 2010 அன்று, அமெரிக்க சந்தை முழுவதும் விலைகள் சில நிமிடங்களுக்குள் சரிந்து மீண்டும் உயர்ந்தன, மேலும் சில நிமிடங்களுக்கு முன்பு இருந்த விலையிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்ட விலைகளில் வர்த்தகங்கள் நடந்தன. எங்களது 2010 flash crash breakdown அந்த மதிய நேரத்தை விரிவாக விளக்குகிறது. சில வாரங்களுக்குள் தனிப்பங்கு 'circuit breakers' அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன, 2012-ல் 'limit up-limit down' திட்டம் அவற்றை மாற்றியது. இது 2019-ல் நிரந்தரமாக்கப்படுவதற்கு முன்பு ஒரு முன்னோடித் திட்டமாகச் செயல்பட்டது.

'Limit up-limit down' விலை வரம்புகள் என்றால் என்ன?

இந்த வரம்பு என்பது ஒரு குறிப்பு விலையைச் (reference price) சுற்றியுள்ள சதவீதமாகும். அந்த குறிப்பு விலை என்பது முந்தைய ஐந்து நிமிடங்களில் நடந்த தகுதியான வர்த்தக விலைகளின் சராசரியாகும், இது குறைந்தது 30 வினாடிகளுக்கு ஒருமுறை புதுப்பிக்கப்படும். இது தொடர்ந்து நகரும் தன்மை கொண்டது. பெரும்பாலான வாசகர்கள் தவறாகப் புரிந்துகொள்ளும் பகுதி இதுதான்: இந்த வரம்பு முந்தைய நாள் முடிவிலிருந்து கணக்கிடப்படுவதில்லை. காலை முழுவதும் சீராக உயரும் ஒரு பங்கு, தனது குறிப்பு விலையைத் தன்னுடன் சேர்த்து உயர்த்திக்கொண்டே செல்லும், வரம்பும் அதனுடன் நகரும். ஒரு நொடியில் திடீரென உயரும் பங்கு, வரம்பு இன்னும் சில நிமிடங்களுக்கு முன்பு வர்த்தகம் நடந்த இடத்திலேயே இருப்பதைக் காணும். வரம்பிற்கு வெளியே உள்ள மேற்கோள்களைக் காட்டவோ அல்லது செயல்படுத்தவோ முடியாது, எனவே வர்த்தக மையங்கள் ஆக்ரோஷமான 'limit order'-களை வரம்பு எல்லைக்கு மாற்றுகின்றன அல்லது நிராகரிக்கின்றன.

ஐந்து நிமிடங்களில் ஒரு பங்கு உண்மையில் எவ்வளவு தூரம் பயணிக்கிறது? கீழே உள்ள அட்டவணை, கடந்த ஆண்டில் எட்டு பங்குகளுக்கான வழக்கமான அமர்வின் ஒவ்வொரு ஐந்து நிமிட இடைவெளியையும் அளவிடுகிறது, ஒவ்வொரு இடைவெளியிலும் அதிகபட்சம் முதல் குறைந்தபட்சம் வரையிலான முழு மாற்றத்தையும் கணக்கில் கொள்கிறது.

SELECT
    ticker,
    round(quantileDeterministic(0.999)(range_pct, det), 2) AS p999_range_pct,
    round(max(range_pct), 2)                               AS max_range_pct,
    count()                                                AS window_count
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfFiveMinute(window_start)                     AS bucket,
        toUnixTimestamp(toStartOfFiveMinute(window_start))    AS det,
        (toFloat64(max(high)) - toFloat64(min(low)))
            / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100     AS range_pct
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'KO', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'COIN', 'MSTR')
      AND window_start >= today() - 370
      AND window_start <  today() - 2
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY ticker, bucket, det
    HAVING min(low) > 0
)
GROUP BY ticker
ORDER BY max_range_pct DESC

கடந்த ஆண்டில், COIN இந்த குழுவில் அதிகபட்சமாக ஐந்து நிமிட மாற்றத்தைப் பதிவு செய்தது, இது அந்த இடைவெளியின் தொடக்கத்தில் இருந்த விலையில் 6.4 சதவீதம் ஆகும். அதன் 99.9-வது சதவீத இடைவெளி 3.1 சதவீதத்தை உள்ளடக்கியது, எனவே அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட பங்கிற்குக்கூட, ஒவ்வொரு 1000 இடைவெளிகளில் 999 இந்த அளவிற்குள் இருந்தன. அமைதியான நிலையில், AAPL ஆனது 19586 இடைவெளிகளில் 2.15 சதவீதத்தைத் தாண்டவில்லை. 5 சதவீத வரம்பு என்பது ஒரு வழக்கமான ஐந்து நிமிடங்களுக்குப் பொருந்தாது. இது தீவிரமான மாற்றங்களுக்காக உருவாக்கப்பட்டது.

'Limit up-limit down' வரம்பு எவ்வளவு அகலமானது?

வரம்பின் அகலம் அந்தப் பங்கின் அடுக்கு (tier) மற்றும் அதன் விலையைப் பொறுத்தது. இந்தத் திட்டம் ஒவ்வொரு தேசிய சந்தை அமைப்புப் பங்கையும் இரண்டு அடுக்குகளாகப் பிரிக்கிறது, விலை குறையக் குறைய சதவீத அளவு அதிகரிக்கிறது:

• அடுக்கு 1: S&P 500 உறுப்பினர்கள், Russell 1000 உறுப்பினர்கள் மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ETF-கள், $3.00-க்கு மேல் விலை கொண்டவை: 5 சதவீதம்.
• அடுக்கு 2: மற்ற அனைத்துப் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள், $3.00-க்கு மேல் விலை கொண்டவை: 10 சதவீதம்.
• $0.75 முதல் $3.00 வரை விலை கொண்ட பங்குகள்: 20 சதவீதம்.
• $0.75-க்குக் கீழே விலை கொண்ட பங்குகள்: 75 சதவீதம் அல்லது $0.15 இதில் எது குறைவோ அது.

அடுக்கு பட்டியல்கள் மற்றும் கால அட்டவணைகள் அவ்வப்போது மாற்றப்படுகின்றன, எனவே மேலே உள்ள அமைப்பை ஒரு நிரந்தர அட்டவணையாகப் பார்க்காமல், விதியின் கட்டமைப்பாகப் பார்க்கவும். மாறாத அம்சம் இதுதான்: நகரும் ஐந்து நிமிட சராசரியின் ஒரு சதவீதம், விலை குறைந்த பங்குகளுக்கு அதிக அகலம். அதே சதவீதம், பங்கு வர்த்தகம் செய்யப்படும் இடத்தைப் பொறுத்து வெவ்வேறு டாலர் பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

SELECT
    ticker,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2)        AS last_price,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)) * 0.05, 2) AS band_5pct_dollars,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)) * 0.10, 2) AS band_10pct_dollars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('SPY', 'MSFT', 'AAPL', 'TSLA', 'NVDA', 'KO', 'PLTR', 'F')
  AND window_start >= today() - 10
  AND volume > 0
GROUP BY ticker
ORDER BY last_price DESC

SPY பங்கின் விலை $767.96 ஆக இருக்கும்போது 5 சதவீத வரம்பு, மேற்கோள் விளிம்பை எட்டுவதற்கு முன் இருபுறமும் $38.4 இடைவெளியையும், கீழே விவரிக்கப்பட்டுள்ள இரட்டிப்பு இடைவெளிகளில் $76.8 இடைவெளியையும் வழங்குகிறது. அதே 5 சதவீதம் F பங்கின் விலை $13.96 ஆக இருக்கும்போது $0.7 ஆகிறது. ஒரு உறுதியான ஆர்டர் அந்தத் தூரத்தை எளிதில் கடந்துவிடும், அதனால்தான் விலை குறையக் குறைய சதவீதங்கள் அதிகரிக்கின்றன.

விலை மண்டலங்கள் முக்கியமானவை, ஏனெனில் சந்தையில் உள்ள பல பங்குகள் குறைந்த விலை வரம்பிலேயே வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

SELECT
    price_zone,
    stock_count,
    round(stock_count * 100.0 / sum(stock_count) OVER (), 1) AS share_of_tape_pct
FROM
(
    SELECT
        multiIf(last_price < 0.75, 'under $0.75',
                last_price < 3,    '$0.75 to $3',
                last_price < 20,   '$3 to $20',
                last_price < 100,  '$20 to $100',
                last_price < 500,  '$100 to $500',
                                   '$500 and up') AS price_zone,
        count()                                   AS stock_count
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_price
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE window_start >= today() - 8
          AND window_start <  today() - 1
          AND volume > 0
        GROUP BY ticker
        HAVING last_price > 0
    )
    GROUP BY price_zone
)
ORDER BY multiIf(price_zone = 'under $0.75', 1,
                 price_zone = '$0.75 to $3', 2,
                 price_zone = '$3 to $20', 3,
                 price_zone = '$20 to $100', 4,
                 price_zone = '$100 to $500', 5,
                 6)

கடந்த வாரம் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பங்குகளில், 728 பங்குகள் $0.75-க்குக் கீழும், 949 பங்குகள் $0.75 முதல் $3.00 வரையிலும் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன; இவைதான் அதிக சதவீத வரம்புகளைக் கொண்ட இரண்டு மண்டலங்கள். $20 முதல் $100 வரையிலான மண்டலத்தில் 50.4 சதவீத பங்குகள் உள்ளன. இந்தத் திட்டம் தேசிய சந்தை அமைப்புப் பங்குகளை உள்ளடக்கியது, எனவே மிகக் குறைந்த விலை கொண்ட பங்குகள் இதற்கு வெளியே உள்ளன. குறைந்த விலை பங்குகளுக்கு சதவீத அடிப்படையில் அகலமான வரம்பும், சென்ட் அடிப்படையில் குறுகிய வரம்பும் வழங்கப்படுகிறது, இது திட்டமிட்டே செய்யப்படுகிறது.

திறப்பு மற்றும் மூடல் நேரங்களில் வரம்புகள் ஏன் இரட்டிப்பாகின்றன

காலை 9:30 முதல் 9:45 வரை மற்றும் மாலை 3:35 முதல் 4:00 மணி வரை, ஒவ்வொரு வரம்பும் இரட்டிப்பாகிறது. அடுக்கு 1, 5 சதவீதத்திலிருந்து 10 சதவீதமாகவும், அடுக்கு 2, 10 சதவீதத்திலிருந்து 20 சதவீதமாகவும் மாறுகிறது. இந்த இரண்டு நேரங்களும் சந்தையின் மிக முக்கியமான விலை கண்டுபிடிப்பு (price discovery) நேரங்கள், எனவே மதிய நேரத்திற்கு ஏற்ற வரம்பு சாதாரண பங்குகளை ஒவ்வொரு அமர்விலும் நிறுத்திவிடும்.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 15 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(avg((toFloat64(high) - toFloat64(low)) / toFloat64(open) * 100), 3) AS avg_minute_range_pct,
    round(quantileDeterministic(0.99)((toFloat64(high) - toFloat64(low)) / toFloat64(open) * 100,
          toUnixTimestamp(window_start)), 3)                                  AS p99_minute_range_pct
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA')
  AND window_start >= today() - 200
  AND window_start <  today() - 2
  AND open > 0
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

கடந்த சில மாதங்களில் ஐந்து திரவப் பங்குகளில் (liquid names), 09:30 கால இடைவெளியில் சராசரி நிமிடம் அதிகபட்சம் முதல் குறைந்தபட்சம் வரை 0.288 சதவீத மாற்றத்தைக் கொண்டிருந்தது, இது 12:30 கால இடைவெளியில் 0.087 சதவீதமாக இருந்தது. நாளின் இறுதிப் பகுதியான 15:45, 0.117 சதவீதத்தில் இயங்குகிறது. 99-வது சதவீத நிமிடமும் இதே வளைவைப் பின்பற்றுகிறது, மேலும் இரட்டிப்பான வரம்புகள் இந்த இரண்டு உச்சங்களின் மீது அமைகின்றன. மேற்கோள் பரவல்களும் (quoted spreads) இந்த தினசரி வடிவத்தைப் பின்பற்றுகின்றன, இது why spreads widen at the open என்பதில் விளக்கப்பட்டுள்ளது.

Limit state, straddle state மற்றும் பதினைந்து வினாடி விதி

சந்தையில் சிறந்த விற்பனை விலை (best offer) கீழ் வரம்பில் இருக்கும்போது, சிறந்த கொள்முதல் விலையை (best bid) தாண்டாமல் இருந்தால் 'limit state' தொடங்குகிறது. விலை விளிம்பில் ஒட்டிக்கொண்டிருக்கும். இது நடக்கும்போது வரம்பு உள்ளே வர்த்தகம் தொடரும், ஆனால் 15 வினாடிகளுக்குள் மேற்கோள் 'limit state'-லிருந்து வெளியே வரவில்லை என்றால், முதன்மைப் பரிமாற்றம் ஐந்து நிமிட இடைநிறுத்தத்தை அறிவிக்கும்.

பெரும்பாலான 'limit states' அந்த நிலையை எட்டுவதில்லை. வரம்பு விளிம்பில் பணப்புழக்கம் (liquidity) வரும்போது, மேற்கோள் மீண்டும் உள்ளே வந்துவிடும், 15 வினாடிகள் முடிவடையாது. ஒரு பங்கு பலமுறை வரம்புகளைத் தொட்டாலும், ஒரு அல்லது இரண்டு முறை மட்டுமே வர்த்தகம் நிறுத்தப்படுவதற்கு இதுவே காரணம்.

'Straddle state' என்பது மற்றொரு வடிவம். சிறந்த கொள்முதல் விலை கீழ் வரம்பிற்கு கீழோ அல்லது சிறந்த விற்பனை விலை மேல் வரம்பிற்கு மேலோ இருக்கும்போது இது நிகழ்கிறது. தொடர்புடைய சந்தை, பங்கின் குறிப்பு விலையை விட வேகமாக நகரும்போது இது தோன்றும். 'Straddle state' தானியங்கி இடைநிறுத்தத்தை ஏற்படுத்தாது. அந்தப் பங்கில் 15 வினாடிகளாக வர்த்தகம் நடைபெறவில்லை என்றால், பரிமாற்றம் இடைநிறுத்தத்தை அறிவிக்கலாம்.

LULD, circuit breakers மற்றும் செய்தி இடைநிறுத்தங்களிலிருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகிறது

சந்தை முழுமைக்குமான 'circuit breakers' ஒரு எண்ணை மட்டுமே கவனிக்கின்றன: முந்தைய நாள் முடிவோடு ஒப்பிடும்போது S&P 500-ன் நிலை. இவை அனைத்தையும் ஒரே நேரத்தில் நிறுத்திவிடும். 7 சதவீத சரிவு (நிலை 1) அல்லது 13 சதவீத சரிவு (நிலை 2) ஏற்பட்டால், மாலை 3:25-க்கு முன் அமெரிக்க பங்கு வர்த்தகம் 15 நிமிடங்களுக்கு நிறுத்தப்படும். 20 சதவீத சரிவு (நிலை 3) ஏற்பட்டால், எந்த நேரத்திலும் அமர்வு முடிவுக்கு வரும். இந்த வரம்புகள் குறியீட்டு அளவிலானவை மற்றும் அரிதாகவே எட்டப்படுகின்றன. 'Limit up-limit down' என்பது பங்கு வாரியானது மற்றும் பெரும்பாலான நாட்களில் சந்தையின் ஏதோ ஒரு பகுதியில் நிகழ்ந்துகொண்டே இருக்கும். தானியங்கி அமைப்புகள் இரண்டையும் கையாள வேண்டும், இது circuit breakers for trading bots என்பதில் விளக்கப்பட்டுள்ளது.

ஒழுங்குமுறை இடைநிறுத்தங்கள் (regulatory halts) முற்றிலும் வேறுபட்டவை. Nasdaq-ல் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளில், T1 குறியீடு நிறுவனச் செய்திகள் நிலுவையில் இருப்பதைக் குறிக்கிறது, T12 என்பது நிறுவனம் கூடுதல் தகவல்களைக் கோருவதைக் குறிக்கிறது. இவற்றை ஒரு நபர் அறிவிக்கிறார், இவை ஐந்து நிமிடங்கள் அல்லாமல் பரிமாற்றம் கோரும் வரை நீடிக்கும், மேலும் இவை பெரும்பாலும் கடைசி வர்த்தக விலையிலிருந்து வெகு தொலைவில் மீண்டும் தொடங்குகின்றன. வாரத்தின் ஒரு பகுதியை இடைநிறுத்தத்தில் கழிக்கும் பங்குகள், biggest stock movers this week பட்டியலில் அடிக்கடி இடம்பெறுகின்றன.

ஐந்து நிமிட இடைநிறுத்தத்தின்போது உங்கள் ஆர்டர்களுக்கு என்ன நடக்கும்

இடைநிறுத்தத்தின்போது எந்த வர்த்தகமும் நடைபெறாது. அதற்குப் பிறகு, வர்த்தக மையம் மற்றும் ஆர்டர் வகையைப் பொறுத்து நடத்தை மாறுபடும், புரோக்கரின் ஆவணங்களில் விவரங்களை உறுதிப்படுத்திக்கொள்ளலாம்.

• நிலுவையில் உள்ள 'limit orders' பொதுவாக புத்தகத்திலேயே இருக்கும், இருப்பினும் சில பரிமாற்றங்கள் இடைநிறுத்தம் தொடங்கியவுடன் 'market orders' மற்றும் சில நேர உணர்திறன் கொண்ட ஆர்டர்களை ரத்து செய்கின்றன.
• புதிய ஆர்டர்களை இடைநிறுத்தத்தின்போது இடலாம் அல்லது ரத்து செய்யலாம், அவை மீண்டும் தொடங்குவதற்காக வரிசையில் காத்திருக்கும்.
• வரம்பிற்கு வெளியே விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட 'limit order'-களைக் காட்ட முடியாது. வர்த்தக மையங்கள் அவற்றை வரம்பு விளிம்பிற்கு மாற்றுகின்றன அல்லது நிராகரிக்கின்றன.
• 'Stop order' ஒரு வர்த்தகத்தின் அடிப்படையில் செயல்படும், இடைநிறுத்தத்தின்போது வர்த்தகம் நடைபெறாது. மீண்டும் தொடங்கும் ஏலத்தின்போது, செயல்பட்ட 'stop order' ஒரு 'market order'-ஆக மாறி, அந்த ஏலம் நிர்ணயிக்கும் விலையில் செயல்படுத்தப்படும், இது 'stop price'-லிருந்து வெகு தொலைவில் இருக்கலாம்.

மீண்டும் தொடங்குவது என்பது முதன்மைப் பட்டியலிடல் பரிமாற்றத்தால் நடத்தப்படும் ஒரு ஏலமாகும். பரிமாற்றம் குறிப்பு விலைகளை வெளியிடும்போது ஆர்டர்கள் இருபுறமும் சேகரிக்கப்படுகின்றன, மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் திரட்டப்பட்ட ஆர்டர்கள் செயல்படுத்தப்படுகின்றன. இதன் செயல்முறை நாளின் தொடக்கத்தைப் போன்றது, இது what is the opening auction என்பதில் விளக்கப்பட்டுள்ளது. பட்டியலிடல் பரிமாற்றத்தால் 10 நிமிடங்களுக்குள் மீண்டும் தொடங்க முடியாவிட்டால், மற்ற பரிமாற்றங்கள் அந்தப் பங்கின் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கலாம்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

பங்குகள் ஏன் ஐந்து நிமிடங்களுக்கு நிறுத்தப்படுகின்றன?

ஐந்து நிமிட இடைநிறுத்தம் என்பது 'limit up-limit down' ஏற்ற இறக்க இடைநிறுத்தம் ஆகும். ஒரு பங்கின் சிறந்த கொள்முதல் அல்லது விற்பனை விலை அதன் விலை வரம்பின் விளிம்பில் தொடர்ந்து 15 வினாடிகள் இருந்தால், முதன்மைப் பரிமாற்றம் ஐந்து நிமிடங்களுக்கு வர்த்தகத்தை நிறுத்திவிட்டு, ஏலத்துடன் மீண்டும் தொடங்கும்.

'Limit up-limit down' வரம்பு எவ்வளவு அகலமானது?

இது நகரும் ஐந்து நிமிட சராசரி விலையின் சதவீதமாகும்: $3.00-க்கு மேல் உள்ள பெரிய குறியீட்டுப் பங்குகளுக்கு 5 சதவீதம், $3.00-க்கு மேல் உள்ள மற்ற பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளுக்கு 10 சதவீதம், $0.75 முதல் $3.00 வரை 20 சதவீதம், மற்றும் அதற்கு கீழே 75 சதவீதம் அல்லது $0.15 இதில் எது குறைவோ அது. அமர்வின் முதல் 15 நிமிடங்கள் மற்றும் கடைசி 25 நிமிடங்களில் இவை இரட்டிப்பாகும்.

பங்கு நிறுத்தப்பட்டிருக்கும்போது அதை வாங்கவோ விற்கவோ முடியுமா?

இடைநிறுத்தத்தின்போது எந்த வர்த்தகமும் நடைபெறாது. பெரும்பாலான வர்த்தக மையங்கள் இடைநிறுத்தத்தின்போது ஆர்டர்களை இட அல்லது ரத்து செய்ய அனுமதிக்கின்றன, அவை மீண்டும் தொடங்கும் ஏலத்தில் சேரும், இருப்பினும் சில ஆர்டர் வகைகள் இடைநிறுத்தம் தொடங்கியவுடன் தானாகவே ரத்து செய்யப்படும்.

வர்த்தக இடைநிறுத்தத்திற்கும் 'circuit breaker'-க்கும் என்ன வித்தியாசம்?

'Limit up-limit down' இடைநிறுத்தம் ஒரு பங்கிற்கு மட்டுமே பொருந்தும் மற்றும் ஐந்து நிமிடங்கள் நீடிக்கும். சந்தை முழுமைக்குமான 'circuit breaker' அனைத்து அமெரிக்கப் பங்குகளுக்கும் பொருந்தும் மற்றும் முந்தைய நாள் முடிவிலிருந்து S&P 500-ன் சரிவை அடிப்படையாகக் கொண்டு 7, 13 மற்றும் 20 சதவீத நிலைகளில் செயல்படும்.

இடைநிறுத்தம் என்பது நிறுவனத்தில் ஏதோ தவறு என்று அர்த்தமா?

நிச்சயமாக இல்லை. ஏற்ற இறக்க இடைநிறுத்தம் என்பது ஐந்து நிமிடங்களில் விலை மாற்றத்தை மட்டுமே அளவிடுகிறது. Nasdaq-ல் T1 அல்லது T12 எனக் குறிக்கப்படும் ஒழுங்குமுறை இடைநிறுத்தம் வேறுபட்டது: நிலுவையில் உள்ள செய்திகள் அல்லது தகவல் கோரிக்கையின் அடிப்படையில் பரிமாற்றம் இதை அறிவிக்கிறது.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு அட்டவணையும் அதை உருவாக்கிய SQL குறியீட்டுடன் வருகிறது, விளக்கப்படத்தின் கீழ் அதைக் காணலாம். நீங்கள் கவனிக்கும் ஒரு பங்கு அதன் வரம்புகளுக்கு எவ்வளவு நெருக்கமாக வந்துள்ளது என்பதைப் பார்க்க, Strasmore முனையத்தில் (terminal) எளிய ஆங்கிலத்தில் கேள்வியைக் கேட்கவும்.