LEAPS అంటే ఏమిటి? దీర్ఘకాలిక ఆప్షన్లు

LEAPS అంటే సరళంగా చెప్పాలంటే, ఎక్కువ సమయం పరిగెత్తడానికి ఉన్న ఆప్షన్లు. పేరు Long-term Equity AnticiPation Securities ను సూచిస్తుంది, ఇది గడువు ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ దూరంగా ఉన్న ఏదైనా లిస్టెడ్ ఆప్షన్‌ను కవర్ చేస్తుంది. LEAPS కాల్, ఏదైనా కాల్ ఆప్షన్ వలె, ఒక నిర్దిష్ట స్ట్రైక్ ధరకు 100 షేర్లను కొనుగోలు చేసే హక్కును ఇస్తుంది, కేవలం వారాలకు బదులుగా సంవత్సరాల గడువుతో. ఆ అదనపు సమయం కాంట్రాక్ట్ ప్రవర్తనను మారుస్తుంది. దాన్ని చూసే అత్యంత స్పష్టమైన మార్గం ఒక నిజమైన LEAPS కాల్‌ను దాని మొత్తం జీవితకాలం అంతా అనుసరించడం.

ఇక్కడ ఒకే ఒక SPY కాల్ ఉంది: జనవరి 16, 2026 న గడువు ముగిసే $600 స్ట్రైక్, 2024 మొదటి సెషన్ నుండి దాని చివరి వారం వరకు ట్రేస్ చేయబడింది. ఇది $9.21 వద్ద ప్రారంభమై 745 రోజుల గడువుతో మొదలై, $90.23 సమీపంలో ముగిసింది, 470 ట్రేడింగ్ సెషన్లలో సుమారు పదిరెట్లు పెరిగింది.

SELECT date,
       round(avg(option_close), 2) AS call_price
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260116C00600000' AND date BETWEEN '2024-01-02' AND '2026-01-14' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

చార్ట్ స్పైక్ కంటే నెమ్మదైన, కంపౌండింగ్ వక్రరేఖను గీస్తుంది. ఆ ఆకారమే LEAPS యొక్క మొత్తం సారాంశం: సమయం హోల్డర్ వైపు ఉంటుంది, మరియు పొజిషన్ నెమ్మదిగా సరిగ్గా ఉండడానికి స్థలం ఉంటుంది.

LEAPS ఆప్షన్ గడువు ఎంత సమయం వరకు ఉంటుంది?

సుమారు ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ గడువు ఉన్న ఏదైనా ఆప్షన్ అర్హత పొందుతుంది. కొత్త LEAPS లు రెండు మరియు మూడు సంవత్సరాల దూరంగా గడువులతో లిస్ట్ చేయబడతాయి, మరియు క్యాలెండర్ ముందుకు సాగుతున్నప్పుడు అవి సాధారణ తక్కువ గడువు ఆప్షన్లుగా మారతాయి. పై కాల్ ప్రారంభంలో నిజమైన LEAPS గా ఉంది, రెండు సంవత్సరాల కంటే ఎక్కువ గడువుతో, మరియు ముగింపులో సాధారణ వీక్లీ కాంట్రాక్ట్‌గా మారింది. ఒక కాంట్రాక్ట్ ఆ మొత్తం వ్యవధిని దాటడాన్ని చూడటం గ్రీక్‌లను, ఆప్షన్ ధర స్టాక్, గడియారం మరియు అస్థిరతకు ఎలా ప్రతిస్పందిస్తుందో వివరించే సున్నితత్వ సంఖ్యలను నేర్చుకోవడానికి అత్యంత వేగవంతమైన మార్గం.

లాంగ్ షాట్ నుండి స్టాక్ ప్రాక్సీ వరకు: డెల్టా

డెల్టా స్టాక్‌లో $1 కదలికకు ఆప్షన్ ఎంత కదులుతుందో కొలుస్తుంది, మరియు ఆప్షన్ ఇన్ ది మనీలో ముగిసే అవకాశాల సుమారు అంచనాగా కూడా పనిచేస్తుంది. జనవరి 2, 2024 న, SPY $472.67 వద్ద ముగిసింది మరియు $600 స్ట్రైక్ దానికంటే చాలా ఎక్కువగా ఉంది. కాల్ అవుట్ ఆఫ్ ది మనీ గా ఉంది, కేవలం $9.21 కు ప్రైస్ చేయబడిన లాంగ్ షాట్, మరియు దాని డెల్టా కేవలం 0.231. SPY లో ఒక డాలర్ కదలిక దానిని కొద్దిగానే కదిలించింది.

SELECT date,
       round(avg(underlying_close), 2) AS spy,
       round(avg(delta), 3) AS delta,
       round(avg(implied_volatility) * 100, 1) AS iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260116C00600000' AND date IN ('2024-01-02', '2024-12-09', '2025-10-09', '2026-01-14') AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

SPY ఎత్తుకు ఎదిరించి స్ట్రైక్ ద్వారా ముందుకు సాగుతున్నప్పుడు, డెల్టా దానితో పాటు ఎగబాకింది. 2024 చివరి నాటికి, SPY $600 పైన ఉన్నప్పుడు, డెల్టా 0.668కు ఎగిసింది. ఒక సంవత్సరం తర్వాత, SPY $671.96 వద్ద ఉన్నప్పుడు, డెల్టా 0.897కు చేరుకుంది. చివరి వారంలో, SPY $689.62 వద్ద ఉన్నప్పుడు, డెల్టా 0.975ను ముద్రించింది, దాదాపు perfect one. ఆ సమయంలో కాల్ SPY తో దాదాపు డాలర్-ఫర్-డాలర్ కదిలింది. ఇది స్టాక్ ప్రాక్సీ అయింది: షేర్లను కలిగి ఉన్నట్లే ప్రవర్తించే డీప్ ఇన్-ది-మనీ LEAPS, నగదు యొక్క భిన్నమైన వాటా కోసం. ఇదే డెల్టా వక్రం ఆప్షన్ గ్రీక్‌లు వివరించబడ్డాయిలో ప్రతి గ్రీక్ అంతటా ప్రదర్శించబడుతుంది.

ఎందుకు టైమ్ డికే చాలా కాలం పాటు కొరకరేను కత్తెరను తాకలేదు

థీటా ఆప్షన్ యొక్క రోజువారీ టైమ్ డికే, గడువు సమీపిస్తున్నప్పుడు ప్రతి సెషన్‌లో కోల్పోయే విలువ. తక్కువ గడువు ఆప్షన్లు వేగంగా రక్తస్రావం అవుతాయి. LEAPS కాల్ దాని టైమ్ విలువను వందల రోజుల్లో సన్నగా విస్తరిస్తుంది, కాబట్టి ప్రారంభంలో అది ఏమాత్రం క్షీణించదు.

SELECT date,
       round(avg(theta), 3) AS theta,
       round(avg(days_to_expiry)) AS dte
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260116C00600000' AND date IN ('2024-01-02', '2024-12-09', '2025-10-09', '2026-01-14') AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

ప్రారంభంలో, 745 రోజులు మిగిలి ఉన్నప్పుడు, థీటా రోజుకు -0.03 ముద్రించింది. కాంట్రాక్ట్ ప్రతి సెషన్‌కు కేవలం కొన్ని సెంట్ల విలువను వదిలేసింది. ఆ సంఖ్య దాని జీవితంలో ఎక్కువ భాగం చిన్నదిగానే ఉంది. 99 రోజులు మిగిలి ఉన్నప్పుడు కూడా ఇది ఇప్పటికీ మితమైనది. చివరి విస్తరణలో మాత్రమే ఇది తీవ్రమైంది: చివరి వారంలో, 2 రోజులు మిగిలి ఉన్నప్పుడు, థీటా రోజుకు -0.795కు చేరుకుంది. తక్కువ గడువు కొనుగోలుదారు ప్రతి ఉదయం అనుభవించే క్షీణత LEAPS హోల్డర్‌కు చివరి చివరలో మాత్రమే వస్తుంది. ఈ ముందుభాగంలో ఓర్పు, ఆపై ఆలస్యమైన కొండ చరిత్ర ఆప్షన్ గ్రీక్‌లు సమయంతో ఎలా మారుతాయిలో కవర్ చేయబడింది.

వేగా మరియు పొడవైన హోరిజోన్

వేగా ఇంప్లైడ్ వోలాటిలిటీలో ఒక పాయింట్ మార్పు జరిగినప్పుడు ఆప్షన్ ధర ఎంత కదులుతుందో కొలుస్తుంది - భవిష్యత్ కదలిక పట్ల మార్కెట్ యొక్క అంచనా. పొడవైన గడువు ఆప్షన్లు బోర్డ్‌పై అత్యధిక వేగాను కలిగి ఉంటాయి. సంవత్సరాల టైమ్ విలువు పేర్కొనబడినందున, అంచనా వోలాటిలిటీలో మార్పు పెద్ద బేస్‌ను తిరిగి విలువైనదిగా మారుస్తుంది. ప్రారంభంలో ఈ కాల్‌లో ప్రైస్ చేయబడిన వోలాటిలిటీ కేవలం 10.9%, SPY కోసం ప్రశాంతమైన రీడింగ్. LEAPS హోల్డర్ నిజంగా ఒకేసారి రెండు పందెాలు వేస్తున్నాడు: డెల్టా ద్వారా దిశపై పందెం, మరియు వేగా ద్వారా వోలాటిలిటీపై పందెం. అంచనా వోలాటిలిటీలో jump స్టాక్ ఎక్కడికి వెళ్తుందో దాని నుండి స్వతంత్రంగా పొడవైన గడువు కాల్‌ను ఎత్తుతుంది, మరియు వోలాటిలిటీ పతనం దానిని అదే విధంగా హరిస్తుంది.

LEAPS లు దేనికి ఉపయోగపడతాయి

ట్రేడర్లు పొడవైన రన్‌వే కావాలనుకునేటప్పుడు LEAPS లను చేరుకుంటారు. డీప్ ఇన్-ది-మనీ LEAPS కాల్ షేర్లకు తక్కువ-ఖర్చు ప్రత్యామ్నాయంగా పనిచేస్తుంది, డెల్టా ఒకటి సమీపంలో మరియు పోరాడటానికి తక్కువ టైమ్ డికేతో. అవుట్-ఆఫ్-ది-మనీ LEAPS కాల్ అనేది వారాలకు బదులుగా సంవత్సరాలలో కదలిక జరగాలని కోరుకునే ఓపికైన దిశాత్మక పందెం. LEAPS పుట్‌లు కూడా ఉన్నాయి, మరియు పొడవైన గడువు హెడ్జ్‌లు లేదా బేరిష్ పొజిషన్లుగా పనిచేస్తాయి. ప్రవేశించడం మరియు నిష్క్రమించడం యొక్క మెకానిక్స్ ఏదైనా ఆప్షన్‌లాగే ఉంటుంది: కాల్ ఆప్షన్లను కొనుగోలు చేయడం మరియు అమ్మడం మరియు పుట్ ఆప్షన్లు అంటే ఏమిటి చూడండి. LEAPS లను వేరుచేసేది కేవలం క్యాలెండర్, మరియు ఆప్షన్లు ఎప్పుడు గడువు ముగుస్తాయి అనేది ఒక్కటే వాస్తవం, ఇది ప్రతి గ్రీక్‌ను దారిలో తిరిగి రూపొందిస్తుంది.

FAQ

LEAPS అంటే ఏమిటి?

Long-term Equity AnticiPation Securities. ఇది సుమారు ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ గడువు ఉన్న ఏదైనా లిస్టెడ్ ఆప్షన్ కోసం బ్రాండెడ్ లేబుల్. క్రియాత్మకంగా LEAPS అనేది పొడవైన గడువు ఎక్స్‌పిరేషన్ ఉన్న సాధారణ ఆప్షన్, వేరే రకం సాధనం కాదు.

LEAPS లు టైమ్ డికే నుండి విలువను కోల్పోతాయా?

అవును, కానీ మొదట నెమ్మదిగా. టైమ్ డికే (థీటా) LEAPS కు సంవత్సరాలు పరిగెత్తడానికి ఉన్నప్పుడు చిన్నదిగా ఉంటుంది, మరియు గడువు సమీపిస్తున్నప్పుడు మాత్రమే వేగవంతమవుతుంది. పై ట్రేస్‌లో, రోజువారీ క్షీణత కాంట్రాక్ట్ జీవితంలో ఎక్కువ భాగం కొన్ని సెంట్ల సమీపంలో ఉంది మరియు దాని చివరి వారాలలో మాత్రమే తీవ్రమైంది.

LEAPS లు స్టాక్‌ను కలిగి ఉండటానికి ప్రత్యామ్నాయమా?

డీప్ ఇన్-ది-మనీ LEAPS కాల్ దగ్గరగా వస్తుంది. డెల్టా ఒకటి సమీపంలో ఉన్న తర్వాత, ఆప్షన్ షేర్లతో దాదాపు డాలర్-ఫర్-డాలర్ కదులుతుంది, కాబట్టి ఇది చాలా తక్కువ నగదును కట్టుకుని స్టాక్‌ను ట్రాక్ చేస్తుంది. ఇది ఇప్పటికీ ఆప్షన్: ఇది గడువు ముగుస్తుంది, మరియు దాని విలువ షేర్లలో లేని వోలాటిలిటీ భాగాన్ని కలిగి ఉంటుంది.

LEAPS లు తక్కువ గడువు ఆప్షన్ల కంటే తక్కువ ప్రమాదకరమా?

అవి వేగవంతమైన టైమ్-డికే ఒత్తిడిని తొలగిస్తాయి మరియు ఒక సిద్ధాంతానికి ఆడేందుకు గదిని ఇస్తాయి, ఇది ఒక రకమైన ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది. అవి తక్కువ గడువు ఆప్షన్ కంటే ముందుగానే ఎక్కువ ఖర్చు అవుతాయి మరియు స్టాక్ ఎప్పటికీ స్ట్రైక్‌ను చేరుకోకపోతే ఇప్పటికీ విలువలేనిదిగా గడువు ముగుస్తుంది. పొడవైన హోరిజోన్ ప్రమాదం ఆకారాన్ని మారుస్తుంది, దానిని తొలగించదు.

మీరు ఈ కాంట్రాక్ట్ యొక్క పూర్తి గ్రీక్ చరిత్రను, లేదా ఏదైనా ఇతర కాంట్రాక్ట్‌ను, Strasmore టెర్మినల్‌లో పుల్ చేయవచ్చు మరియు అదే వక్రాన్ని మీరే చూడవచ్చు.