LEAPS म्हणजे काय? दीर्घ मुदतीचे पर्याय

LEAPS म्हणजे फक्त दीर्घ मुदतीचे पर्याय. हे नाव Long-term Equity AnticiPation Securities वरून आले आहे, आणि यात एक वर्षापेक्षा जास्त कालावधीत संपणारे कोणतेही सूचीबद्ध पर्याय समाविष्ट होतात. LEAPS कॉल हा कोणत्याही कॉल पर्यायासारखाच अधिकार देतो, म्हणजे निश्चित स्ट्राइक किंमतीवर 100 शेअर्स खरेदी करण्याचा, फक्त आठवड्यांऐवजी वर्षांचा कालावधी असतो. हा अतिरिक्त कालावधी कराराचे वर्तन बदलतो. हे स्पष्टपणे पाहण्याचा सर्वोत्तम मार्ग म्हणजे एका वास्तविक LEAPS कॉलचे संपूर्ण आयुष्य अनुसरणे.

येथे एकच SPY कॉल आहे: $600 स्ट्राइक, 16 जानेवारी 2026 रोजी संपणारा, 2024 च्या पहिल्या सत्रापासून त्याच्या शेवटच्या आठवड्यापर्यंत शोधलेला. तो $9.21 ला 745 दिवस शिल्लक असताना उघडला आणि $90.23 च्या आसपास संपला, जो 470 ट्रेडिंग सत्रांमध्ये जवळजवळ दहापट वाढ आहे.

SELECT date,
       round(avg(option_close), 2) AS call_price
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260116C00600000' AND date BETWEEN '2024-01-02' AND '2026-01-14' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

हा आलेख एका स्पाइकऐवजी हळू, चक्रवाढ वक्र दाखवतो. हा आकार म्हणजे LEAPS चा संपूर्ण मुद्दा आहे: वेळ धारकाच्या बाजूने असतो, आणि पोझिशनला हळूहळू बरोबर होण्यासाठी जागा असते.

LEAPS पर्याय किती काळापर्यंत संपतो?

अंदाजे एक वर्षापेक्षा जास्त कालावधीचा कोणताही पर्याय पात्र ठरतो. नवीन LEAPS दोन आणि तीन वर्षांच्या कालावधीसह सूचीबद्ध केले जातात, आणि कॅलेंडर पुढे सरकत असताना ते फक्त सामान्य कमी कालावधीचे पर्याय बनतात. वरील कॉल उघडताना खरा LEAPS होता, ज्यावर दोन वर्षांपेक्षा जास्त कालावधी होता, आणि शेवटी तो एक सामान्य साप्ताहिक करार बनला. एकाच कराराला हा संपूर्ण कालावधी पार करताना पाहणे हा ग्रीक, म्हणजे संवेदनशीलता क्रमांक शिकण्याचा सर्वात जलद मार्ग आहे, जे पर्यायाची किंमत स्टॉक, वेळ आणि अस्थिरतेवर कशी प्रतिक्रिया देते हे वर्णन करतात.

लाँग शॉटपासून स्टॉक प्रॉक्सीपर्यंत: डेल्टा

डेल्टा हे स्टॉकमध्ये $1 च्या हालचालीसाठी पर्याय किती हलतो हे मोजते, आणि ते पर्याय पैशात संपण्याच्या शक्यतांचा अंदाजे अंदाज म्हणूनही काम करते. 2 जानेवारी 2024 रोजी, SPY $472.67 वर बंद झाला आणि $600 स्ट्राइक त्याच्या खूप वर होता. कॉल पैशाबाहेर होता, एक लाँग शॉट ज्याची किंमत फक्त $9.21 होती, आणि त्याचा डेल्टा फक्त 0.231 होता. SPY मध्ये एक-डॉलरच्या हालचालीने तो क्वचितच हलला.

SELECT date,
       round(avg(underlying_close), 2) AS spy,
       round(avg(delta), 3) AS delta,
       round(avg(implied_volatility) * 100, 1) AS iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260116C00600000' AND date IN ('2024-01-02', '2024-12-09', '2025-10-09', '2026-01-14') AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

SPY जसजसा वर सरकत गेला आणि स्ट्राइक ओलांडला, तसतसा डेल्टा त्याच्याबरोबर वाढला. 2024 च्या उत्तरार्धात, SPY $600 च्या वर असताना, डेल्टा 0.668 पर्यंत वाढला होता. एक वर्षानंतर, SPY $671.96 वर असताना, डेल्टा 0.897 पर्यंत पोहोचला. शेवटच्या आठवड्यात, SPY $689.62 वर असताना, डेल्टा 0.975 होता, जवळजवळ परिपूर्ण एक. त्या टप्प्यावर कॉल SPY सोबत जवळजवळ डॉलर-प्रति-डॉलर हलत होता. तो एक स्टॉक प्रॉक्सी बनला होता: एक खोल पैशातील LEAPS जो शेअर्सच्या मालकीप्रमाणे वागतो, पण खूप कमी रोख रकमेसाठी. हा समान डेल्टा आर्क आहे जो पर्याय ग्रीक स्पष्ट केले मध्ये प्रत्येक ग्रीकमध्ये मांडला आहे.

वेळेचा क्षय का जवळजवळ बहुतेक आयुष्यभर कमी होता

थीटा म्हणजे पर्यायाचा दैनंदिन वेळेचा क्षय, प्रत्येक सत्रात कालबाह्यता जवळ येत असताना तो किती मूल्य गमावतो. कमी कालावधीचे पर्याय लवकर रक्तस्त्राव करतात. LEAPS कॉल त्याचे वेळेचे मूल्य शेकडो दिवसांमध्ये पातळ करतो, म्हणून सुरुवातीला तो जवळजवळ क्षय होत नाही.

SELECT date,
       round(avg(theta), 3) AS theta,
       round(avg(days_to_expiry)) AS dte
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260116C00600000' AND date IN ('2024-01-02', '2024-12-09', '2025-10-09', '2026-01-14') AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

उघडताना, 745 दिवस शिल्लक असताना, थीटा दररोज -0.03 होता. करार प्रति सत्र फक्त काही सेंट मूल्य सोडत होता. ही संख्या त्याच्या बहुतेक आयुष्यभर लहान राहिली. 99 दिवस शिल्लक असताना ती अजूनही माफक होती. फक्त शेवटच्या टप्प्यात ती तीक्ष्ण झाली: शेवटच्या आठवड्यात, 2 दिवस शिल्लक असताना, थीटा दररोज -0.795 पर्यंत पोहोचला. कमी कालावधीचा खरेदीदार दररोज सकाळी जो क्षय अनुभवतो तो LEAPS धारकाला फक्त अगदी शेवटी येतो. हा आघाडीचा संयम, नंतर उशीरा उतार, हा नमुना पर्याय ग्रीक काळानुसार कसे बदलतात मध्ये समाविष्ट आहे.

वेगा आणि दीर्घ क्षितिज

वेगा हे मोजते की जेव्हा अंतर्निहित अस्थिरता, म्हणजे भविष्यातील हालचालीची बाजाराची अपेक्षा, एका बिंदूने बदलते तेव्हा पर्यायाची किंमत किती हलते. दीर्घ कालावधीचे पर्याय बोर्डवरील कोणत्याही गोष्टीपेक्षा सर्वात जास्त वेगा वाहून नेतात. वर्षांचे वेळेचे मूल्य जमा झाल्याने, अपेक्षित अस्थिरतेतील बदल मोठ्या आधाराचे पुनर्मूल्यांकन करतो. उघडताना या कॉलमध्ये किंमत केलेली अस्थिरता फक्त 10.9% होती, SPY साठी शांत वाचन. LEAPS धारक खरोखर एकाच वेळी दोन पैज लावत आहे: डेल्टाद्वारे दिशेवर पैज, आणि वेगाद्वारे अस्थिरतेवर पैज. अपेक्षित अस्थिरतेतील उडी स्टॉक कुठे जातो यापासून स्वतंत्रपणे दीर्घ कालावधीचा कॉल वाढवते, आणि अस्थिरतेतील कोसळणे त्याच प्रकारे तो रिकामा करते.

LEAPS कशासाठी वापरले जातात

जेव्हा त्यांना दीर्घ धावपट्टी हवी असते तेव्हा व्यापारी LEAPS कडे वळतात. खोल पैशातील LEAPS कॉल शेअर्ससाठी कमी-खर्चाचा पर्याय म्हणून काम करतो, ज्यामध्ये डेल्टा एकाच्या जवळ असतो आणि लढण्यासाठी कमी वेळेचा क्षय असतो. पैशाबाहेरचा LEAPS कॉल ही एक संयमी दिशात्मक पैज आहे ज्यासाठी हालचाल आठवड्यांऐवजी वर्षांमध्ये होणे आवश्यक आहे. LEAPS पुट्स देखील अस्तित्वात आहेत, आणि ते दीर्घ कालावधीचे हेज किंवा मंदीची पोझिशन म्हणून काम करतात. प्रवेश आणि निर्गमनाची यंत्रणा कोणत्याही पर्यायासारखीच आहे: कॉल पर्याय खरेदी आणि विक्री आणि पुट पर्याय काय आहेत पहा. LEAPS ला वेगळे ठरवणारी फक्त कॅलेंडर आहे, आणि पर्याय कधी संपतात ही एकच वस्तुस्थिती आहे जी वाटेत प्रत्येक ग्रीकला पुन्हा आकार देते.

FAQ

LEAPS म्हणजे काय?

Long-term Equity AnticiPation Securities. हे अंदाजे एक वर्षापेक्षा जास्त कालावधीत संपणाऱ्या कोणत्याही सूचीबद्ध पर्यायासाठी एक ब्रँडेड लेबल आहे. कार्यात्मकदृष्ट्या, LEAPS हा दीर्घ कालावधीचा कालबाह्यता असलेला एक सामान्य पर्याय आहे, वेगळ्या प्रकारचे साधन नाही.

LEAPS वेळेच्या क्षयाने मूल्य गमावतात का?

होय, पण सुरुवातीला हळूहळू. LEAPS कडे वर्षांचा कालावधी असताना वेळेचा क्षय (थीटा) अत्यंत लहान असतो, आणि तो फक्त कालबाह्यता जवळ येताच वेगवान होतो. वरील मागोव्यात, दैनंदिन क्षय कराराच्या बहुतेक आयुष्यभर काही सेंटच्या जवळ राहिला आणि फक्त त्याच्या शेवटच्या आठवड्यात गंभीर झाला.

LEAPS हे स्टॉकच्या मालकीचा पर्याय आहे का?

खोल पैशातील LEAPS कॉल जवळ येतो. एकदा डेल्टा एकाच्या जवळ बसला की, पर्याय शेअर्ससोबत जवळजवळ डॉलर-प्रति-डॉलर हलतो, म्हणून तो खूप कमी रोख रक्कम बांधून ठेवताना स्टॉकचा मागोवा घेतो. तो अजूनही एक पर्याय आहे: तो संपतो, आणि त्याच्या मूल्यामध्ये एक अस्थिरता घटक असतो जो शेअर्समध्ये नसतो.

LEAPS कमी कालावधीच्या पर्यायांपेक्षा कमी जोखमीचे आहेत का?

ते जलद वेळ-क्षय दबाव काढून टाकतात आणि एखाद्या गृहीतकाला कार्य करण्यासाठी जागा देतात, ज्यामुळे एक प्रकारचा धोका कमी होतो. त्यांची आगाऊ किंमत कमी कालावधीच्या पर्यायापेक्षा जास्त असते आणि स्टॉक कधीही स्ट्राइकपर्यंत पोहोचला नाही तर ते अजूनही निरर्थक संपतात. दीर्घ क्षितिज धोक्याचा आकार बदलते, तो नष्ट करत नाही.

तुम्ही हा कराराचा संपूर्ण ग्रीक इतिहास, किंवा इतर कोणताही, Strasmore टर्मिनलवर खेचू शकता आणि स्वतःसाठी समान आर्क पाहू शकता.