Historia splitów akcji Apple: daty i współczynniki

3 Historia podziałów akcji spółki Apple obejmuje 4-for-1 podziały, z których ostatni wszedł w życie August 31, 2020. Jedna akcja posiadana przed najwcześniejszym z nich odpowiada dziś 56 akcjom. Ta pojedyncza liczba pozwala uzgodnić historyczne ceny, które pamiętają inwestorzy, z cenami widocznymi na obecnych wykresach, a poniższy panel przedstawia źródło tych danych.

Ile razy akcje Apple zostały poddane splitowi?

Split zwiększa liczbę akcji w obiegu i proporcjonalnie obniża ich cenę w tym samym dniu. Wartość portfela inwestora oraz kapitalizacja spółki pozostają w tym momencie bez zmian. Artykuł Na czym polega split akcji szczegółowo omawia mechanikę tego procesu. Historia splitów Apple jest na tyle krótka, że mieści się w jednym zestawieniu.

SELECT
    toString(s.execution_date)                                       AS split_date,
    concat(monthName(s.execution_date), ' ',
           toString(toDayOfMonth(s.execution_date)), ', ',
           toString(toYear(s.execution_date)))                       AS effective_on,
    concat(toString(toUInt32(any(s.split_to))), '-for-',
           toString(toUInt32(any(s.split_from))))                    AS ratio_label,
    toUInt32(round(exp(sum(log(toFloat64(f.split_to) / toFloat64(f.split_from)))))) AS shares_today_per_old_share
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS f
WHERE f.execution_date >= s.execution_date
GROUP BY s.execution_date
ORDER BY s.execution_date

Ostatnia kolumna zawiera dwa odczyty jednocześnie. Jedna akcja posiadana tuż przed danym splitem odpowiada dzisiaj wskazanej liczbie akcji, a każda cena notowana przed tym splitem jest dzielona przez tę samą wartość, aby była porównywalna z obecnym kursem. Przykładem jest split z dnia 7-for-1, który wszedł w życie June 9, 2014. Współczynnik wynoszący 28 stanowi iloczyn tego splitu oraz wszystkich kolejnych podziałów akcji, dzięki czemu cena z tygodnia poprzedzającego to zdarzenie jest odpowiednio niższa na wykresach sporządzanych w dniu dzisiejszym.

Co poprzedzało podział akcji Apple?

Podział jest decyzją zarządu. Żaden regulamin giełdowy ani poziom cenowy nie wymuszają takiego kroku. Dane historyczne wskazują jednak na mierzalny wzorzec w okresie dwunastu miesięcy poprzedzających każdą z dat. Poniższe zestawienie przedstawia cenę zamknięcia z ostatniej sesji przed każdym podziałem w odniesieniu do kursu zamknięcia sprzed roku.

SELECT
    formatDateTime(s.split_date, '%b %Y')                              AS split_label,
    round(argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365), 2)  AS close_year_earlier,
    round(argMax(b.close, b.date), 2)                                  AS close_before_split,
    round(100 * (argMax(b.close, b.date)
               / argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365) - 1), 1) AS gain_12m_pct
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date AS split_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT date, toFloat64(close) AS close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS b
WHERE b.date >= s.split_date - 400
  AND b.date <  s.split_date
GROUP BY s.split_date
HAVING countIf(b.date <= s.split_date - 365) > 0
ORDER BY s.split_date

Dzienne słupki cenowe, po jednym wierszu na każdą sesję giełdową, sięgają wystarczająco daleko wstecz, aby objąć 3 podziałów w historii, a każdy z nich następował po roku wzrostów: 272.6% przed podziałem Feb 2005 oraz 139.2% przed podziałem Aug 2020, licząc od zamknięcia do zamknięcia. Poziom cenowy stanowi drugą część obrazu i wymaga najpierw wyjaśnienia. Prezentowane słupki są skorygowane o podziały: kurs zamknięcia przed podziałem Aug 2020 wynosi w zestawieniu $124.81, a nie wartość, która faktycznie widniała na taśmie tego popołudnia. Kurs zamknięcia sprzed dwunastu miesięcy wynosi na tej samej podstawie $52.18.

Żadna z tych liczb nie stanowi bezpośredniego wyzwalacza. Zarząd może pozostawić wysoką cenę nominalną bez zmian przez czas nieokreślony, czego żadne zestawienie na tej stronie nie jest w stanie bezpośrednio wykazać: każda cena została tutaj przeliczona według dzisiejszej liczby akcji. Jak często spółki dokonują podziału akcji określa rynkową stopę bazową, w której mieści się ten konkretny ticker.

Co dzieje się z kursem akcji w dniu podziału?

Podział akcji następuje pomiędzy dwiema sesjami. Ceną odniesienia dla otwarcia w dniu wejścia w życie podziału jest kurs zamknięcia z poprzedniego dnia podzielony przez współczynnik podziału, a każdy posiadacz akcji rozpoczyna ten poranek z odpowiednio zwiększoną liczbą walorów. Niniejsze zestawienie prezentuje sesje bezpośrednio przed i po ostatnim podziale, przy czym ceny zostały już skorygowane o ten podział.

SELECT
    toString(date)                            AS session_date,
    formatDateTime(date, '%b %e, %Y')         AS printed_on,
    round(toFloat64(any(close)), 2)           AS close_split_adjusted,
    round(toFloat64(any(volume)) / 1e6, 1)    AS volume_millions
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2020-08-24'
  AND date <= '2020-09-04'
GROUP BY date
ORDER BY date

Należy analizować wiersze graniczne łącznie. Aug 28, 2020 była ostatnią sesją przy starej liczbie akcji, a kurs zamknięcia wyniósł 124.81 USD; Aug 31, 2020 była pierwszą sesją przy nowej liczbie akcji, a kurs zamknięcia wyniósł 129.04 USD. Kurs nie spada o współczynnik podziału pomiędzy tymi dwoma wierszami. Wcześniejszy kurs zamknięcia został już przeliczony, co stanowi istotę szeregów danych korygowanych, a kurs zarejestrowany na taśmie tamtego popołudnia był wielokrotnością wartości widocznej w zestawieniu. Pierwsza tabela na tej stronie zawiera informację o tej wielokrotności.

Wartość portfela również nie uległa zmianie na tej granicy. Cena na taśmie została podzielona przez 4, a liczba akcji pomnożona przez tę samą wartość. Kolumna wolumenu wskazuje odpowiednio 187.5 mln akcji oraz 225.6 mln akcji, przy czym liczby akcji po obu stronach podziału nie są bezpośrednio porównywalne.

Dlaczego historyczne ceny akcji Apple na wykresach mogą wydawać się błędne

Prawie każdy wykres i ekran notowań prezentuje szeregi danych skorygowane o podziały akcji (split), a dzienne słupki cenowe na tej stronie również są takimi danymi. Każda cena sprzed podziału została podzielona przez współczynnik tego podziału, co zapewnia ciągłość linii wykresu po wystąpieniu zdarzenia. Poniższy panel zawiera taką skorygowaną historię, z jednym wierszem na rok kalendarzowy.

SELECT
    toString(toYear(date))                    AS year,
    round(toFloat64(max(high)), 2)            AS year_high,
    round(toFloat64(min(low)), 2)             AS year_low,
    round(toFloat64(argMax(close, date)), 2)  AS year_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2012-01-01'
GROUP BY toYear(date)
ORDER BY toYear(date)

Panel otwiera się w 2012 rokiem, w którym odnotowano maksimum na poziomie 25.18 USD oraz minimum 14.61 USD; obie wartości zostały przeliczone w oparciu o dzisiejszą liczbę akcji, a nie tę obowiązującą w tamtym czasie. Po pomnożeniu tego maksimum przez 28, czyli współczynnik uwzględniający podziały z 7-for-1 oraz 4-for-1, które nastąpiły później, otrzymujemy historyczną cenę, którą inwestorzy pamiętają z tamtego okresu. W 2015 maksimum wynosi 33.64 USD na tej samej podstawie, a jedynie podział 4-for-1 z August 31, 2020 dzieli ten rok od dnia dzisiejszego, co sprawia, że 4 jest mnożnikiem dla tego wiersza. Historia cen skorygowana o podziały przedstawia ten proces uzgodnienia danych w bardziej szczegółowy sposób.

Identyczny dzielnik stosuje się w rejestrze wypłat. Dywidenda ogłoszona przed podziałem akcji jest prezentowana w ujęciu skorygowanym na akcję, podczas gdy gotówka otrzymana przez posiadacza akcji w tamtym czasie była wypłacana zgodnie z liczbą akcji posiadaną w danym dniu. Czy podział akcji zmienia wysokość dywidendy omawia korektę w przeliczeniu na akcję, a Historia dywidend Apple zawiera sam rejestr płatności.

Czy Apple ponownie przeprowadzi split akcji?

Split staje się faktem w momencie ogłoszenia go przez zarząd, a powyższy rejestr działań korporacyjnych kończy się na August 31, 2020. To, co można stwierdzić bez spekulacji, to kształt historii: łącznie 3 splitów, a w przypadku 3, które mają za sobą pełny rok notowań dziennych, w każdym z nich odnotowano wzrost w ciągu dwunastu miesięcy poprzedzających zdarzenie. Ostatnie zamknięcie w panelu rocznym wynosi $310.4, a między tą sesją a dniem dzisiejszym nie przeprowadzono żadnego splitu, co sprawia, że wartość skorygowana jest identyczna z kursem transakcyjnym.

Warunki konieczne do przeprowadzenia kolejnego splitu są ściśle określone. Zarząd ustala parytet i wyznacza dzień wejścia w życie, po czym w pierwszym panelu na tej stronie pojawia się nowy wiersz. Akcje klasy A spółki Berkshire Hathaway stanowią stały kontrprzykład – nigdy nie zostały poddane splitowi i nigdy nie były korygowane. Wysoka cena nominalna jest wyborem, a nie odliczaniem do podziału.

Najczęściej zadawane pytania

Ile razy akcje Apple zostały poddane splitowi?

3 razy według rejestru działań korporacyjnych. Ostatni split miał miejsce w stosunku 4-for-1 i wszedł w życie August 31, 2020, a poprzedni w stosunku 7-for-1 z dniem wejścia w życie June 9, 2014.

Jaki jest skumulowany współczynnik splitu akcji Apple?

Jedna akcja posiadana przed pierwszym splitem w rejestrze odpowiada dziś 56 akcjom. Liczba ta stanowi iloczyn wszystkich wskaźników splitu i służy jednocześnie jako dzielnik przy przeliczaniu historycznej ceny nominalnej na wycenę uwzględniającą splity dla tej samej daty.

Czy split akcji Apple zmienia wartość posiadanych przeze mnie udziałów?

Nie. W dniu wejścia w życie splitu liczba akcji rośnie, a cena jednostkowa maleje o ten sam współczynnik. Powyższy panel prezentuje obie strony ostatniego splitu w przeliczeniu na dzisiejszą liczbę akcji: $124.81 oraz $129.04; między tymi wartościami nie występuje skok wynikający z proporcji splitu. W tamtym tygodniu na taśmie notowań cena została podzielona przez 4, podczas gdy liczba akcji wzrosła o tę samą wartość.

Dlaczego historyczne ceny Apple są niższe od tych, które pamiętam?

Wykresy domyślnie prezentują szeregi danych skorygowane o splity, podobnie jak słupki na tej stronie. Maksymalna cena z 2012 wynosi $25.18 w panelu rocznym, po przeliczeniu na dzisiejszą liczbę akcji, podczas gdy ówczesna cena transakcyjna była 28 razy wyższa.

Czy akcje Apple zostaną ponownie poddane splitowi w 2026 roku?

W rejestrach nie ma informacji o przyszłym splicie; decyzja o nim zapada dopiero po ogłoszeniu jej przez zarząd. Dostępna historia obejmuje 3 splitów wymienionych w pierwszym panelu, z których ostatni wszedł w życie August 31, 2020.

Każdy panel na tej stronie zawiera odpowiadające mu zapytanie SQL. Należy je otworzyć, aby sprawdzić sposób wyliczenia danej wartości lub zadać to samo pytanie dotyczące dowolnego innego tickera w terminalu Strasmore.