Historia splitów akcji Apple: daty i współczynniki

3 Historia podziałów akcji spółki Apple obejmuje 4-for-1 podziały, z których ostatni wszedł w życie August 31, 2020. Jedna akcja posiadana przed najwcześniejszym z nich odpowiada dziś 56 akcjom. Ta pojedyncza liczba pozwala uzgodnić historyczne ceny, które pamiętają inwestorzy, z cenami widocznymi na obecnych wykresach, a poniższy panel przedstawia źródło tych danych.

Ile razy akcje Apple zostały poddane splitowi?

Split zwiększa liczbę akcji w obiegu i proporcjonalnie obniża ich cenę w tym samym dniu. Wartość portfela inwestora w tym momencie nie ulega zmianie, podobnie jak wycena samej spółki. Na czym polega split akcji wyjaśnia mechanikę tego procesu. Historia splitów Apple jest na tyle krótka, że mieści się w jednym zestawieniu.

SELECT
    toString(s.execution_date)                                       AS split_date,
    concat(monthName(s.execution_date), ' ',
           toString(toDayOfMonth(s.execution_date)), ', ',
           toString(toYear(s.execution_date)))                       AS effective_on,
    concat(toString(toUInt32(any(s.split_to))), '-for-',
           toString(toUInt32(any(s.split_from))))                    AS ratio_label,
    toUInt32(round(exp(sum(log(toFloat64(f.split_to) / toFloat64(f.split_from)))))) AS shares_today_per_old_share
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS f
WHERE f.execution_date >= s.execution_date
GROUP BY s.execution_date
ORDER BY s.execution_date

Ostatnia kolumna zawiera dwa odczyty jednocześnie. Jedna akcja posiadana tuż przed danym splitem odpowiada dzisiaj wskazanej liczbie akcji, a każda cena notowana przed tym podziałem jest dzielona przez tę samą wartość, aby była porównywalna z obecnym kursem. Należy wziąć pod uwagę split z 7-for-1, który wszedł w życie June 9, 2014. Jego współczynnik 28 stanowi iloczyn tego splitu oraz wszystkich kolejnych podziałów, dzięki czemu cena z tygodnia poprzedzającego to zdarzenie jest na dzisiejszym wykresie odpowiednio niższa.

Co poprzedzało podziały akcji Apple?

Podział akcji jest decyzją zarządu. Żaden regulamin giełdy nie wymusza takiego kroku, podobnie jak nie obliguje do niego żaden konkretny poziom cenowy. Dane historyczne wskazują jednak na mierzalny wzorzec w okresie dwunastu miesięcy poprzedzających każdą z tych dat. Poniższy panel zestawia cenę zamknięcia z ostatniej sesji przed każdym podziałem z kursem odnotowanym rok wcześniej.

SELECT
    formatDateTime(s.split_date, '%b %Y')                              AS split_label,
    round(argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365), 2)  AS close_year_earlier,
    round(argMax(b.close, b.date), 2)                                  AS close_before_split,
    round(100 * (argMax(b.close, b.date)
               / argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365) - 1), 1) AS gain_12m_pct
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date AS split_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT date, toFloat64(close) AS close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS b
WHERE b.date >= s.split_date - 400
  AND b.date <  s.split_date
GROUP BY s.split_date
HAVING countIf(b.date <= s.split_date - 365) > 0
ORDER BY s.split_date

Dzienne słupki cenowe, po jednym wierszu na każdą sesję giełdową, sięgają wystarczająco daleko wstecz, aby objąć 3 podziałów w historii, a każdy z nich następował po roku wzrostów: 272.6% przed podziałem Feb 2005 oraz 139.2% przed podziałem Aug 2020, licząc od zamknięcia do zamknięcia. Poziom cenowy stanowi drugą część obrazu i wymaga najpierw wyjaśnienia. Prezentowane słupki są skorygowane o podziały: cena zamknięcia przed podziałem Aug 2020 wynosi w panelu $124.81, a nie wartość, która faktycznie widniała na taśmie tamtego popołudnia. Cena zamknięcia sprzed dwunastu miesięcy wynosi na tej samej podstawie $52.18.

Żadna z tych liczb nie stanowi wyzwalacza. Zarząd może pozostawić wysoką cenę nominalną bez zmian przez czas nieokreślony, czego żaden panel na tej stronie nie jest w stanie bezpośrednio wykazać: każda cena w tym miejscu jest przeliczona według dzisiejszej liczby akcji. Jak często spółki dzielą akcje określa rynkową stopę bazową, w której mieści się ten konkretny ticker.

Co dzieje się z kursem akcji w dniu podziału?

Podział akcji następuje pomiędzy dwiema sesjami. Ceną odniesienia dla otwarcia w dniu wejścia w życie podziału jest kurs zamknięcia z poprzedniego dnia podzielony przez współczynnik podziału, a każdy posiadacz akcji rozpoczyna ten poranek z odpowiednio zwiększoną liczbą walorów. Niniejsze zestawienie prezentuje sesje bezpośrednio przed i po ostatnim podziale, przy czym ceny zostały już skorygowane o ten podział.

SELECT
    toString(date)                            AS session_date,
    formatDateTime(date, '%b %e, %Y')         AS printed_on,
    round(toFloat64(any(close)), 2)           AS close_split_adjusted,
    round(toFloat64(any(volume)) / 1e6, 1)    AS volume_millions
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2020-08-24'
  AND date <= '2020-09-04'
GROUP BY date
ORDER BY date

Należy analizować wiersze graniczne łącznie. Aug 28, 2020 była ostatnią sesją przy starej liczbie akcji, a kurs zamknięcia wyniósł 124.81 USD; Aug 31, 2020 była pierwszą sesją przy nowej liczbie akcji, a kurs zamknięcia wyniósł 129.04 USD. Kurs nie spada o współczynnik podziału pomiędzy tymi dwoma wierszami. Wcześniejszy kurs zamknięcia został już przeliczony, co stanowi istotę szeregów danych po korekcie, a kurs zarejestrowany na taśmie tamtego popołudnia był wielokrotnością wartości widocznej w zestawieniu. Pierwsza tabela na tej stronie zawiera informację o tej wielokrotności.

Wartość portfela również nie uległa zmianie na tej granicy. Cena na taśmie została podzielona przez 4, a liczba akcji pomnożona przez tę samą wartość. Kolumna wolumenu wskazuje odpowiednio 187.5 mln akcji oraz 225.6 mln akcji, przy czym liczby akcji po obu stronach podziału nie są bezpośrednio porównywalne.

Dlaczego historyczne ceny akcji Apple na wykresach mogą wydawać się błędne

Prawie każdy wykres i ekran notowań prezentuje szereg cen skorygowany o podziały akcji (split), a dzienne słupki cenowe na tej stronie również uwzględniają tę metodologię. Każda cena sprzed podziału została podzielona przez współczynnik tego podziału, co zapewnia ciągłość linii wykresu po wystąpieniu zdarzenia korporacyjnego. Poniższy panel zawiera taką skorygowaną historię, z podziałem na poszczególne lata kalendarzowe.

SELECT
    toString(toYear(date))                    AS year,
    round(toFloat64(max(high)), 2)            AS year_high,
    round(toFloat64(min(low)), 2)             AS year_low,
    round(toFloat64(argMax(close, date)), 2)  AS year_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2012-01-01'
GROUP BY toYear(date)
ORDER BY toYear(date)

Panel otwiera się w 2012 rocznym maksimum na poziomie 25.18 USD oraz minimum 14.61 USD; obie wartości zostały przeliczone w oparciu o obecną liczbę akcji, a nie tę obowiązującą w tamtym czasie. Po pomnożeniu tego maksimum przez 28, czyli współczynnik uwzględniający podziały z 7-for-1 oraz 4-for-1, które nastąpiły później, otrzymujemy historyczną cenę nominalną, którą inwestorzy pamiętają z tamtego okresu. W 2015 maksimum wynosi 33.64 USD w tym samym ujęciu, a jedynie podział 4-for-1 z August 31, 2020 dzieli ten rok od dnia dzisiejszego, co sprawia, że 4 stanowi mnożnik dla tego wiersza. Historia cen skorygowana o podziały akcji przedstawia ten proces uzgodnienia w bardziej szczegółowy sposób.

Identyczny dzielnik stosuje się w odniesieniu do historii wypłat. Dywidenda ogłoszona przed podziałem akcji jest prezentowana w szeregu skorygowanym w przeliczeniu na jedną akcję, podczas gdy gotówka otrzymana przez akcjonariusza w tamtym czasie była wypłacana w oparciu o liczbę akcji posiadaną w dniu wypłaty. Czy podział akcji zmienia wysokość dywidendy omawia kwestię korekty w przeliczeniu na akcję, a Historia dywidend Apple zawiera zestawienie samych płatności.

Czy Apple ponownie dokona podziału akcji?

Podział akcji staje się faktem w momencie ogłoszenia go przez zarząd, a rejestr działań korporacyjnych powyżej kończy się na August 31, 2020. Bez konieczności spekulacji można wskazać kształt historii: łącznie przeprowadzono 3 podziałów, a w przypadku 3, dla których dostępny jest pełny rok notowań dziennych, w każdym z nich odnotowano wzrost w ciągu dwunastu miesięcy poprzedzających decyzję. Ostatnie zamknięcie w panelu rocznym wynosi $310.4, a ponieważ między tą sesją a dniem dzisiejszym nie przeprowadzono żadnego podziału, wartość skorygowana jest identyczna z kursem transakcyjnym.

Warunki konieczne dla kolejnego podziału są ściśle określone. Zarząd ustala parytet i wyznacza dzień wejścia w życie, co skutkuje dodaniem nowego wiersza w pierwszym panelu na tej stronie. Akcje klasy A spółki Berkshire Hathaway stanowią trwały kontrprzykład – nigdy nie zostały poddane podziałowi ani korekcie. Wysoka cena nominalna jest wyborem, a nie odliczaniem do zmiany.

Najczęściej zadawane pytania

Ile razy akcje Apple zostały poddane splitowi?

3 razy według rejestru działań korporacyjnych. Ostatni split miał miejsce w stosunku 4-for-1 i wszedł w życie August 31, 2020, a poprzedni w stosunku 7-for-1 i wszedł w życie June 9, 2014.

Jaki jest skumulowany współczynnik splitu akcji Apple?

Jedna akcja posiadana przed pierwszym splitem w rejestrze odpowiada dziś 56 akcjom. Liczba ta stanowi iloczyn wszystkich wskaźników splitu i służy jednocześnie jako dzielnik przy przeliczaniu historycznej ceny nominalnej na wycenę uwzględniającą splity dla tej samej daty.

Czy split akcji Apple zmienia wartość posiadanych przeze mnie udziałów?

Nie. W dniu wejścia w życie splitu liczba akcji rośnie, a cena jednostkowa maleje w tej samej proporcji. Powyższy panel prezentuje obie strony ostatniego splitu w przeliczeniu na dzisiejszą liczbę akcji: $124.81 oraz $129.04; między tymi wartościami nie występuje skok wynikający z przelicznika. W tamtym tygodniu na taśmie notowań cena została podzielona przez 4, podczas gdy liczba akcji wzrosła o ten sam mnożnik.

Dlaczego historyczne ceny Apple są niższe od tych, które pamiętam?

Wykresy domyślnie prezentują szeregi danych skorygowane o splity, podobnie jak słupki na tej stronie. Maksymalny kurs z 2012 wynosi $25.18 w panelu rocznym, po przeliczeniu na dzisiejszą liczbę akcji, podczas gdy ówczesna cena transakcyjna była 28 razy wyższa.

Czy akcje Apple zostaną ponownie poddane splitowi w 2026 roku?

W rejestrach nie ma informacji o przyszłym splicie; decyzja o nim zapada dopiero po ogłoszeniu jej przez zarząd. Dostępna historia obejmuje 3 splitów wymienionych w pierwszym panelu, z których ostatni wszedł w życie August 31, 2020.

Każdy panel na tej stronie zawiera przypisane do niego zapytanie SQL. Należy je otworzyć, aby sprawdzić sposób wyliczenia danej wartości, lub zadać to samo pytanie dotyczące dowolnego innego tickera w terminalu Strasmore.